Buzz
Mở khóa tiềm năng của các khoản đầu tư ETF Bitcoin vật lý
ETF Bitcoin vật lý là gì?
Một quỹ đầu tư giao dịch trao đổi Bitcoin (ETF) là một khoản đầu tư cho phép các nhà đầu tư thông thường tiếp cận với những biến động giá của Bitcoin. ETF Bitcoin vật lý cung cấp cho các nhà đầu tư chính thống một cách đầu tư được quy định trong Bitcoin thông qua tài khoản môi giới của họ. Các nhà đầu tư phải trả các khoản phí quản lý và môi giới cho các khoản đầu tư này. Khác với một ETF Bitcoin tương lai, một ETF Bitcoin vật lý đầu tư trực tiếp vào các Bitcoin là tài sản cơ bản. Ủy ban Chứng khoán và Trao đổi (SEC) đã chấp thuận các ETF Bitcoin vật lý đầu tiên vào tháng 1 năm 2024—ba năm sau khi các ETF Bitcoin tương lai đầu tiên được chấp thuận.
Những điều quan trọng cần lưu ý
- Nhà đầu tư có thể đầu tư vào ETF Bitcoin vật lý như một phương tiện tiếp cận và được quản lý hơn để tận dụng những biến động giá của Bitcoin.
- Khác với ETF dựa trên hợp đồng tương lai, một ETF vật lý sở hữu Bitcoins thực.
- Thúc đẩy bởi ETF Bitcoin vật lý, tính thanh khoản được cải thiện có thể dẫn đến giá ổn định hơn và dễ dàng phát hiện giá trong thị trường Bitcoin.
- ETF Bitcoin vật lý có thể có chi phí lớn hơn so với các quỹ khác, do các chi phí liên quan đến bảo vệ và giao dịch tiền điện tử.
- Sau khi từ chối nhiều đơn xin từ các quản lý tài sản tiền điện tử, Ủy ban Chứng khoán và Trao đổi Mỹ đã chấp thuận 11 ETF Bitcoin vật lý đầu tiên vào tháng 1 năm 2024.
Mặc dù nhiều quốc gia đã chấp nhận cả hai loại ETF, các cơ quan quản lý Mỹ ban đầu do lo ngại về can thiệp thị trường và rủi ro bảo quản. Ủy ban Chứng khoán và Trao đổi Mỹ đã chấp thuận 11 ETF Bitcoin vật lý đầu tiên tại Hoa Kỳ vào ngày 10 tháng 1 năm 2024. ETF Bitcoin tương lai đã được giao dịch từ năm 2021.
Cách hoạt động của ETF Bitcoin vật lý
ETF Bitcoin vật lý là các sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP) giữ các Bitcoin trong một kho bảo mật kỹ thuật số an toàn, được quản lý bởi các người giám định đăng ký. Loại ETF này phản ánh giá của Bitcoin trên thị trường tiền điện tử. ETF bắt đầu bằng việc mua Bitcoins từ các chủ sở hữu khác hoặc thông qua các sàn giao dịch tiền điện tử được ủy quyền. Các token sau đó được lưu trữ trong một ví điện tử, thường sử dụng nhiều lớp bảo mật. Điều này bao gồm lưu trữ ngoại tuyến, giảm thiểu các rủi ro như hack.
Sau đó, ETF phát hành cổ phần tương ứng với số lượng Bitcoin nó giữ. Các cổ phần này có sẵn trên các sàn giao dịch chứng khoán truyền thống. Giá cổ phần thông thường phản ánh giá thị trường hiện tại của tiền điện tử. Cổ phần theo dõi giá của Bitcoin càng chính xác càng tốt và ETF đôi khi điều chỉnh lại danh mục của mình bằng cách mua bán token.
Việc mua một ETF Bitcoin vật lý tương tự như việc mua cổ phần trong bất kỳ ETF hay chứng khoán nào khác. Thị trường được duy trì thanh khoản và hiệu quả bởi các nhà tạo lập thị trường liên tục đưa ra mức giá để mua và bán cổ phần của ETF. Hoạt động của họ là rất quan trọng trong việc duy trì một thị trường ổn định, đảm bảo nhà đầu tư có thể dễ dàng mua bán cổ phần của ETF khi cần thiết.
Nói rộng hơn, ETF Bitcoin vật lý có thể giúp tạo ra nhiều cơ hội hơn cho các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân để đầu cơ vào Bitcoin mà không gặp các thách thức kỹ thuật của việc quản lý ví tiền điện tử hoặc những mối lo ngại về bảo vệ khóa riêng tư.
Những Yếu Tố Đặc Biệt
Quá trình tạo ra và đổi lại được thực hiện bởi các nhà tham gia được ủy quyền (APs). Đây thường là các tổ chức tài chính lớn, tạo ra hoặc đổi lại cổ phần ETF dựa trên nhu cầu thị trường. Nếu cổ phần ETF giao dịch ở mức phí chênh lệch so với giá thực của Bitcoins, thì các APs sẽ tạo ra hoặc đổi lại cổ phần ETF theo khối lớn. Điều này có nghĩa là họ thực hiện một loại giao dịch nhân quả để giá cổ phần ETF phù hợp với chi phí của Bitcoins.
ETF Bitcoin vật lý không phải là duy nhất mà các cơ quan quản lý Mỹ đã chấp thuận. Vào tháng 5 năm 2024, SEC đã chấp thuận tám ETF Ethereum vật lý để giao dịch trên NYSE, Nasdaq và sàn giao dịch CBOE BZX. Mặc dù các sàn được ủy quyền để niêm yết các ETF, giao dịch chỉ có thể bắt đầu sau khi nhận được các phê duyệt tiếp theo.
ETF Bitcoin vật lý so với các ETF Bitcoin khác
ETF Bitcoin vật lý và ETF Bitcoin dựa trên hợp đồng tương lai khác nhau về cấu trúc và mức độ tiếp cận vào biến động giá của Bitcoin. ETF Bitcoin vật lý trực tiếp giữ Bitcoins, trong khi ETF Bitcoin dựa trên hợp đồng tương lai sử dụng các công cụ tài chính như hợp đồng tương lai để tái hiện giá của Bitcoin.
ETF Bitcoin vật lý do đó sở hữu trực tiếp Bitcoins. Điều này giúp nhà đầu tư dễ hiểu hơn về mức tiếp cận này, làm cho ETF Bitcoin vật lý trở nên đơn giản hơn đối với những người đầu tư vào Bitcoin. ETF Bitcoin vật lý cũng có thể trở nên minh bạch hơn vì mỗi cổ phần của ETF tương ứng với một số lượng cụ thể của Bitcoins được giữ.
Ngược lại, các ETF dựa trên hợp đồng tương lai có thể khó hiểu hơn đối với nhà đầu tư, vì giá trị của chúng được suy ra gián tiếp từ các hợp đồng tương lai, có thể bị ảnh hưởng bởi các yếu tố thị trường khác ngoài giá trị Bitcoin thực tế.
| Spot Bitcoin ETFs vs. Bitcoin Futures ETFs | ||
|---|---|---|
| Attribute | Spot Bitcoin ETFs | Derivatives-Based Bitcoin ETFs |
| Underlying Asset | Bitcoin | Bitcoin futures contracts |
|
|
Direct | Indirect |
| Asset Custody | Secure custody of Bitcoins | No direct custody of Bitcoins |
| Investor Simplicity | Higher: direct exposure | Lower: indirect exposure |
| Transparency | Higher: actual Bitcoins held | Lower: dependent on derivatives |
| Regulatory Framework | Evolving | Established |
Ưu điểm và Nhược điểm của ETF Bitcoin vật lý
Lợi ích
Dưới đây là những lợi ích mà nhà đầu tư được cho là có từ ETF Bitcoin vật lý.
- Tiện lợi: Một lợi ích lớn của ETF Bitcoin vật lý là sự tiếp cận của nó đến một phạm vi rộng hơn các nhà đầu tư. ETF Bitcoin vật lý giảm đáng kể các rào cản để gia nhập thị trường tiền điện tử. Nhà đầu tư không cần quản lý ví lưu trữ Bitcoin, điều hành các sàn giao dịch tiền điện tử trực tuyến, hoặc đối đầu với các khóa riêng tư và công khai. Loại bỏ các rào cản kỹ thuật này đơn giản hóa quản lý tài sản, làm cho nó trở thành một đề xuất hấp dẫn hơn đối với những người quen thuộc với đầu tư truyền thống.
- Thanh khoản: ETF Bitcoin vật lý làm cho việc mua bán Bitcoin dễ dàng hơn thông qua các tài khoản môi giới quen thuộc. Quá trình này tương tự như giao dịch cổ phiếu truyền thống hoặc ETFs, cung cấp một bước chuyển tiếp trực quan cho nhà đầu tư chính thống.
- Giám sát điều hành: Khi bạn mua Bitcoins của riêng bạn, bạn có thể làm điều đó mà không có sự hỗ trợ của các quy định rõ ràng, chuẩn hóa. ETF Bitcoin vật lý phải tuân thủ các quy định đảm bảo tính minh bạch và bảo vệ nhà đầu tư.
- Ảnh hưởng thuế: Tại một số lãnh thổ, ETF Bitcoin vật lý có thể có lợi thuế so với việc giữ tiền điện tử trực tiếp. Xử lý thuế của ETF đã được thiết lập từ lâu, và nhà đầu tư có thể biết trước các nghĩa vụ thuế của họ sẽ là gì.
Nhược điểm
Giống như tất cả các phương tiện đầu tư khác, ETF Bitcoin vật lý cũng không thiếu rủi ro.
- Biến động Crypto: Rủi ro rõ rệt nhất là sự biến động thị trường giá Bitcoin, có thể dẫn đến mất mát tài chính đáng kể. Dù cơ cấu ETF có thể giảm thiểu một số phức tạp liên quan đến tiền điện tử bằng cách quản lý sở hữu và lưu trữ, nhưng nó không bảo vệ bạn khỏi những rủi ro bẩm sinh của thị trường tiền điện tử.
- Bất đoạn Động về Quy định: Một rủi ro khác liên quan đến việc thiếu một khung pháp lý rõ ràng để bảo vệ nhà đầu tư. Cho đến khi giám sát và tiêu chuẩn toàn diện hơn được thiết lập, vẫn còn rất nhiều không chắc chắn về cách các rủi ro như gian lận, thao túng và mất mát tài sản sẽ được xử lý. Thị trường tiền điện tử vẫn đang tiến hóa, và các quy định tương lai có thể ảnh hưởng đến hiệu suất của ETF Bitcoin. Ví dụ, thay đổi trong luật thuế có thể làm giảm sự hấp dẫn của tiền điện tử với mục đích đầu tư.
- Rủi ro Bảo mật: Số lượng đồng mà ETF Bitcoin vật lý sẽ phải nắm giữ để có thể tồn tại sẽ khiến chúng trở thành mục tiêu hấp dẫn đối với các tội phạm mạng. Bitcoin và các loại tiền điện tử khác phụ thuộc vào các chìa khóa kỹ thuật số và lưu trữ chuyển tiếp qua internet. Mặc dù các nhà quản lý ETF sử dụng các biện pháp bảo mật đa lớp như lưu trữ lạnh và mã hóa, nhưng không có hệ thống nào là bất khả xâm phạm. Các vụ việc đột nhập lớn thành công tại các ETF Bitcoin vật lý có thể dẫn đến việc mất cắp hàng nghìn hoặc thậm chí hàng triệu đô la của Bitcoins. Khác với tiền mặt trong ngân hàng, Bitcoins bị đánh cắp có thể được chuyển tiếp nặc danh và gần như không thể lấy lại. Mặc dù hiếm khi xảy ra, các vụ đánh cắp mạng như vậy đã ảnh hưởng đến một số sàn giao dịch tiền điện tử và người giữ, và một sự cố như vậy đối với ETF Bitcoin vật lý sẽ nghiêm trọng hại lòng tin của nhà đầu tư và ổn định quỹ.
- Phí Quản lý: Dù đầu tư vào ETF Bitcoin vật lý có thể tiết kiệm thời gian và chi phí để trao đổi và bảo vệ Bitcoins bằng chính mình, những ETF này vẫn tính phí quản lý hoặc tỷ lệ chi phí để bao gồm chi phí vận hành, làm giảm lợi nhuận của bạn theo thời gian. Những khoản phí này có thể cao hơn so với ETF cổ phiếu truyền thống vì ETF cần phải trả cả phí cho việc trao đổi và bảo vệ Bitcoins.
- Lỗi Theo dõi: Mặc dù ETF Bitcoin vật lý cố gắng phản ánh hiệu suất của Bitcoin gần như chính xác, sự khác biệt lỗi theo dõi giữa giá cổ phần ETF và giá trị của Bitcoin có thể xảy ra. Những nguyên nhân có thể là do thanh khoản trên thị trường, việc điều chỉnh lại chậm chạp các nắm giữ quỹ, và các phí quản lý.
Sở hữu trực tiếp các Bitcoins
Dễ sử dụng
Dễ dàng mua bán nhanh chóng hơn
Tiềm năng lợi thuế
Ít rủi ro vận hành hơn
Vẫn là một lớp tài sản biến động
Nguy cơ bị đánh cắp mạng từ người giám định
Bất đoạn động về quy định
Phí quản lý
Lỗi theo dõi
Tương lai của ETF Bitcoin vật lý
SEC đã phê duyệt 11 ETF Bitcoin vật lý vào ngày 10 tháng 1 năm 2024. Cho đến khi đó, các cơ quan quản lý ngần ngại phê duyệt bất kỳ đơn xin ETF Bitcoin vật lý nào, chỉ trích về các vấn đề thao túng thị trường, gian lận, quản lý tài sản và bảo vệ nhà đầu tư.
Trước đó, SEC từ chối nhiều đơn xin ETF Bitcoin vật lý từ Grayscale Investments, một nhà quản lý tài sản số hàng đầu. Vào tháng 8 năm 2023, một tòa phúc thẩm liên bang đã tuyên bố rằng SEC đã sai khi từ chối đơn xin của Grayscale và chưa đưa ra lí do đầy đủ.
Tuy nhiên, SEC quyết định không kháng án. Vào tháng 1 năm 2024, cơ quan quản lý thông báo phê duyệt đơn xin của Grayscale, cũng như các đơn xin khác từ các công ty lớn như Bitwise, BlackRock iShares, WisdomTree, ARK 21Shares và Invesco Galaxy, và nhiều người khác.
Tất cả 11 ETF bắt đầu giao dịch vào ngày 11 tháng 1 năm 2024, bao gồm cả của Grayscale. Chủ tịch SEC Gary Gensler phát hành cảnh báo cùng với việc phê duyệt:
'Mặc dù chúng tôi đã phê duyệt việc niêm yết và giao dịch một số cổ phần ETF Bitcoin vật lý hôm nay, nhưng chúng tôi không phê duyệt hoặc ủng hộ Bitcoin. Nhà đầu tư nên cẩn trọng với nhiều rủi ro liên quan đến Bitcoin và các sản phẩm có giá trị liên quan đến tiền điện tử.'
Tác động của ETF Bitcoin vật lý đến Giá của Bitcoin
Một ETF Bitcoin vật lý không ảnh hưởng trực tiếp đến giá của Bitcoins, nhưng có thể ảnh hưởng gián tiếp đến giá của chúng theo nhiều cách:
- Tăng cường Sự Thụ Hưởng: Một ETF Bitcoin vật lý có thể thu hút dòng tiền đầu tư đáng kể từ các nhà đầu tư chính thống muốn tiếp cận với Bitcoins trong tài khoản môi giới của họ. Khi nhu cầu tăng lên, sự gia nhập của các nhà đầu tư mới và vốn có thể thúc đẩy giá Bitcoin.
- Xác Thực Thị Trường: Việc phê duyệt và ra mắt ETF Bitcoin vật lý sẽ tiếp tục xác thực tính hợp pháp của Bitcoin trong hệ thống tài chính chính thống. Sự hợp pháp được nhìn nhận này có thể tăng cường niềm tin vào Bitcoins và đẩy giá lên cao hơn.
- Hoạt Động Giao Dịch: Một ETF Bitcoin vật lý có thể tạo ra nhiều lựa chọn hơn cho giao dịch hoạt động của Bitcoin bởi các quỹ đầu cơ, nhà giao dịch ngày và các nhà đầu cơ khác. Điều này có thể dẫn đến lượng giao dịch và biến động lớn hơn.
- Giảm Phí Chênh Lệch: Một số người cho rằng ETF Bitcoin vật lý sẽ giảm phí chênh lệch mà các nhà đầu tư tổ chức phải trả để mua Bitcoins qua các quỹ tin cậy và quỹ tư nhân. Việc giảm phí chênh lệch này có thể làm giảm giá Bitcoin ở biên.
Làm thế nào một ETF Bitcoin vật lý đóng góp vào Tổng Thể Nguồn Thanh Khoản của Thị Trường Bitcoin?
ETF Bitcoin vật lý có thể cải thiện nguồn thanh khoản của thị trường Bitcoin bằng cách cung cấp nhiều người mua và người bán hơn. Nguồn thanh khoản nhiều hơn có thể dẫn đến giá ổn định hơn và ít biến động, làm cho Bitcoin hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư thông thường.
Liệu ETF Bitcoin vật lý có trả cổ tức không?
Không, ETF Bitcoin vật lý không trả cổ tức, vì Bitcoins không tạo ra bất kỳ thu nhập nào. Giá trị đầu tư của ETF Bitcoin vật lý chủ yếu phụ thuộc vào sự tăng giá (hoặc giảm giá) của giá của Bitcoins. Nhà đầu tư nên nhận thức rằng mục đích chính của việc đầu tư vào ETF Bitcoin vật lý là tăng trưởng vốn từ biến động giá của Bitcoin, không phải thu nhập từ cổ tức.
Có Yêu Cầu Đầu Tư Tối Thiểu Cho ETF Bitcoin Vật Lý Không?
Không giống như một số phương tiện đầu tư đòi hỏi đầu tư tối thiểu đáng kể, ETF Bitcoin vật lý thường không có yêu cầu đầu tư tối thiểu cao. Cổ phiếu ETF có thể được mua theo đơn vị cổ phiếu đơn lẻ, làm cho chúng dễ tiếp cận với nhà đầu tư bán lẻ. Tuy nhiên, phí giao dịch và tỷ lệ chi phí của ETF thường ảnh hưởng đáng kể đến các khoản đầu tư nhỏ hơn.
Kết Luận Cuối Cùng
ETF Bitcoin vật lý đại diện cho một sự tiến hóa đáng kể trong lĩnh vực tiền điện tử, cung cấp một cách tiếp cận được quy định và đơn giản hóa để tiếp cận với giá Bitcoin. Bằng cách có thể cải thiện thanh khoản thị trường, giúp phát hiện giá tốt hơn và thu hút thêm sự tham gia của các tổ chức, ETF Bitcoin vật lý có thể đóng vai trò then chốt trong ổn định và thúc đẩy việc áp dụng Bitcoin. Tuy nhiên, tác động lan rộng từ nhu cầu tăng lên và giao dịch đầu cơ có thể dẫn đến lo ngại về sự định giá quá cao của loại tiền này.
Nhận xét, ý kiến và phân tích trên Mytour chỉ mang tính chất tham khảo. Đọc thêm về miễn trừ trách nhiệm và bảo hành của chúng tôi để biết thêm thông tin.
