Buzz
ETF TIPS đầu tư chủ yếu vào các trái phiếu chính phủ Mỹ có bảo đảm chống lạm phát (TIPS). Giá trị gốc của TIPS tăng giảm dựa trên Chỉ số Giá Tiêu Dùng (CPI).
ETF TIPS nắm giữ một danh mục các trái phiếu TIPS với các kỳ hạn khác nhau. Bằng cách đầu tư vào các ETF này, bạn có cơ hội tham gia vào thị trường TIPS trong một khoản đầu tư từ một ETF được giao dịch trên các sàn chứng khoán lớn.
ETF TIPS có thể là lựa chọn tốt về thu nhập cố định cho các nhà đầu tư để chống lại rủi ro lạm phát. Chúng cung cấp lợi ích của TIPS cùng sự tiện lợi, đa dạng hóa và linh hoạt của ETF.
Những điều quan trọng cần nhớ
- Các quỹ giao dịch dựa trên TIPS (ETFs) cho phép nhà đầu tư tiếp cận Chứng khoán Bảo vệ Chỉ số Lạm phát (TIPS).
- Các yếu tố cần xem xét khi đầu tư vào TIPS ETFs bao gồm tỷ lệ chi phí, tính thanh khoản, sai lệch theo dõi và đa dạng hóa.
- Nhà đầu tư có thể mua TIPS ETFs thông qua các nền tảng môi giới và nên nghiên cứu các lựa chọn khác nhau trước khi đầu tư.
Hiểu về TIPS ETFs
TIPS ETFs được xây dựng bằng cách mua và nắm giữ một giỏ TIPS theo dõi một chỉ số TIPS cụ thể, như Chỉ số Chứng khoán Bảo vệ Chỉ số Lạm phát Hoa Kỳ của Bloomberg Barclays. Chỉ số bao gồm TIPS có ít nhất một năm còn lại đến khi đáo hạn và được điều chỉnh trọng số theo vốn hóa thị trường của từng trái phiếu.
TIPS ETFs có thể sử dụng các kỹ thuật lấy mẫu để sao chép hiệu suất của chỉ số hoặc giữ tất cả các trái phiếu trong chỉ số.
TIPS là gì?
Một đặc điểm quan trọng của TIPS, được Chính phủ phát hành lần đầu vào cuối những năm 1990, là giá trị vốn điều chỉnh lên hoặc xuống theo Chỉ số Giá tiêu dùng, một thước đo chuẩn của lạm phát. Khi lạm phát tăng, giá trị vốn chính của TIPS tăng lên. Khi lạm phát giảm, giá trị vốn giảm đi. Những điều chỉnh này giúp TIPS duy trì mức tỷ suất thực khi tính đến lạm phát.
Ví dụ, giả sử một nhà đầu tư mua một TIPS với mệnh giá $1,000 và tỷ lệ lãi suất cố định là 1.0%. Năm sau đó, lạm phát tăng 3%, vì vậy giá trị vốn sẽ điều chỉnh lên khoảng $1,030 để bù đắp lạm phát. Thanh toán lãi sẽ được tính dựa trên giá trị vốn mới có thêm: 1% của $1,030 = $10.30.
TIPS cũng có tỷ lệ lãi suất cố định (tức là thanh toán lãi), được thanh toán mỗi nửa năm một lần. Các khoản thanh toán lãi này không thay đổi suốt cuộc đời của trái phiếu, trong khi giá trị vốn chính biến động theo CPI.
Khi TIPS đáo hạn, các nhà đầu tư sẽ được thanh toán lại giá trị vốn điều chỉnh theo lạm phát hoặc giá trị vốn gốc, tùy thuộc vào cái nào cao hơn. Điều này cung cấp bảo vệ phía dưới chống lại phản giảm.
| Purchasing a TIPS ETF vs. Direct Ownership of TIPS | ||
|---|---|---|
| Aspect | TIPS ETFs | Direct TIPS |
| Accessibility | Bought and sold anytime, like stocks, through brokerage accounts | Bought through TreasuryDirect, brokers, or during auctions held at specific intervals |
| Liquidity | High liquidity and can be traded throughout the day on stock exchanges | Less liquid and can be harder to sell quickly at market value |
| Investment Minimum | Lower minimum investment, depending on the price of a single ETF share; if fractional shares are allowed, this could be even lower | Higher minimum investment, usually $100 for new issues |
| Diversification | Offers instant diversification across a range of TIPS maturities
|
No diversification with a single TIPS purchase |
| Interest Payments | Typically distribute dividends (interest payments and capital gains) more frequently, often monthly | Pay interest semiannually |
| Expense Ratio | You have to pay management fees or expense ratios | No ongoing management fees |
| Price | Market price can be above or below the TIPS’ NAV | Priced at par value at auction, but the market price can vary afterward |
| Tax Considerations | Interest and capital gains are taxable | Often exempt from state and local taxes, but federal taxes apply |
| Management | Professionally managed by the ETF provider | Self-managed, unless held in a managed account |
Lợi ích của Quỹ ETF TIPS
Dưới đây là một số lợi ích chính của việc đầu tư vào Quỹ ETF TIPS:
- Bảo vệ chống lạm phát: ETF cung cấp quyền truy cập dễ dàng vào các chứng khoán được bảo vệ chống lại lạm phát, giúp giảm thiểu rủi ro lạm phát trong danh mục đầu tư. Khi lạm phát tăng, giá trị vốn chính của TIPS cơ bản cũng tăng lên.
- Đa dạng hóa: Đây là chiến lược phân tán đầu tư qua các lớp tài sản, ngành, khu vực và phong cách khác nhau để giảm thiểu rủi ro và biến động chung của danh mục đầu tư. Thêm Quỹ ETF TIPS vào danh mục đầu tư có thể đa dạng hóa ngoài cổ phiếu và trái phiếu thông thường. Chúng có mối tương quan thấp với giá cả của cổ phiếu và trái phiếu thường, cùng với việc dễ dàng truy cập vào các trái phiếu được bảo vệ chống lại lạm phát mà không cần xây dựng thang máy cho từng TIPS cá nhân.
- Thuận tiện và tính thanh khoản: Quỹ ETF TIPS được giao dịch hàng ngày trên các sàn giao dịch chính để có thể mua bán nhanh chóng qua các nền tảng môi giới trong suốt cả ngày. Nhiều sàn môi giới cũng cung cấp giao dịch miễn phí hoa hồng cho ETF. Khi các TIPS cơ bản đáo hạn, Quỹ ETF TIPS sẽ tái cơ cấu chúng để duy trì phạm vi thời hạn mục tiêu của họ.
- Mức tối thiểu đầu tư thấp hơn: Bạn có mức tối thiểu đầu tư thấp hơn khi mua cổ phần trong Quỹ ETF TIPS so với việc mua TIPS cá nhân trực tiếp. Bạn cần phải đầu tư tối thiểu $100 để mua TIPS qua TreasuryDirect, nhưng bạn thường có thể sử dụng bất kỳ số tiền nào để mua cổ phần phân đoạn trong Quỹ ETF TIPS.
Nhược điểm và rủi ro của Quỹ ETF TIPS
Mặc dù Quỹ ETF TIPS có nhiều lợi ích, nhưng cũng có một số điểm bất lợi tiềm tàng cần cân nhắc:
- Chi phí cao hơn: TIPS mua trực tiếp không có bất kỳ phí nào đi kèm. Tuy nhiên, Quỹ ETF TIPS có tỷ lệ chi phí phủ lấy chi phí quản lý của ETF. Những chi phí này có thể dao động từ 0.10% đến 0.20% hoặc hơn mỗi năm. Điều này ảnh hưởng đến lợi tức hơi nhiều hơn so với việc mua TIPS trực tiếp. Tuy nhiên, đối với nhà đầu tư nhỏ, sự tiện lợi và đa dạng hóa của Quỹ ETF TIPS có thể làm giảm bớt chi phí cao hơn này một chút.
- Lỗi theo dõi: Quỹ ETF TIPS nhắm vào việc theo dõi hiệu suất của toàn thị trường TIPS, nhưng sẽ tồn tại một số lỗi theo dõi. Chỉ số cụ thể được chọn, luồng quỹ, không phù hợp về thời hạn đáo hạn và kỹ năng của quản lý có thể là nguyên nhân khiến lợi tức ETF khác biệt một chút so với thị trường TIPS. Quỹ ETF TIPS được quản lý tích cực thường có nhiều lỗi theo dõi và chi phí cao hơn.
- Không phù hợp về thanh khoản: Mặc dù ETF là thanh khoản, thị trường TIPS cơ bản có thể có thời kỳ thanh khoản suy giảm, điều này có thể làm trì hoãn khả năng giao dịch của quỹ hoặc cuối cùng làm giảm hiệu quả cuộc tái cơ cấu vào TIPS mới khi đáo hạn.
- Rủi ro lãi suất: Quỹ ETF TIPS có rủi ro lãi suất giống như trái phiếu thông thường và quỹ ETF trái phiếu. Khi lãi suất tăng, giá trị của các trái phiếu hiện có sẽ giảm. Điều này có nghĩa là khi lãi suất tăng, các Quỹ ETF TIPS có thể mất giá dù lạm phát tăng nếu lãi suất tăng nhanh hơn so với CPI.
- Tác động thuế: Việc điều chỉnh lạm phát cho vốn chính là có thuế mặc dù nhà đầu tư không nhận bất kỳ dòng tiền nào từ chúng. Điều này có thể tạo ra tác động thuế lên lợi tức sau thuế.
Hiểu rõ những đánh đổi này có thể giúp các nhà đầu tư quyết định liệu việc đầu tư vào Quỹ ETF TIPS có phù hợp với danh mục đầu tư của họ hay việc sở hữu TIPS trực tiếp có thể được ưu tiên hơn. Việc tư vấn với một tư vấn tài chính có thể giúp phân tích các lợi ích và rủi ro.
TIPS được thiết kế để cung cấp bảo vệ chống lại lạm phát bằng cách điều chỉnh giá trị vốn chính dựa trên sự thay đổi của CPI. Điều chỉnh này giúp giữ cho giá trị của chúng duy trì sức mua hàng hóa khi lạm phát tăng. Tuy nhiên, TIPS và Quỹ ETF TIPS có thể không hoàn toàn bù đắp được lạm phát cao hoặc bất ngờ. Ví dụ, chỉ số CPI có thể đánh giá thấp lạm phát, hạn chế sự bảo vệ của chúng.
Yếu tố cần xem xét khi đầu tư vào Quỹ ETF TIPS
Quỹ ETF Trái phiếu TIPS iShares (TIP) là Quỹ ETF TIPS đầu tiên, được ra mắt vào năm 2003 bởi BlackRock Financial Management. Đó là Quỹ ETF TIPS lớn nhất về tài sản quản lý, với $18.7 tỷ đô la vào đầu năm 2024.
Theo Cơ sở dữ liệu ETF VettaFi, khoảng 20 quỹ ETF TIPS được giao dịch tại Hoa Kỳ vào đầu năm 2024. Các quỹ ETF này khác nhau về thời gian tồn tại, tỷ lệ chi phí, lợi suất cổ tức và hiệu suất. Các quỹ ETF TIPS phổ biến bao gồm ETF Chứng khoán Bảo vệ Chống Lạm phát Ngắn hạn Vanguard (VTIP), ETF TIPS Hoa Kỳ Schwab (SCHP), và Quỹ Chỉ số TIPS Hoa Kỳ 15+ Năm của PIMCO (LTPZ).
Nếu bạn đang xem xét một quỹ ETF TIPS, đây là điều bạn cần suy nghĩ:
| TIPS ETF Factors to Consider | ||
|---|---|---|
| Factor | Description | Examples |
| Expense Ratio | The expense ratio is the fee that ETFs charge to cover operating costs, expressed as a percentage of the fund’s NAV. A lower expense ratio means a higher return for investors. | The Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities ETF has an expense ratio of 0.04%, while the iShares TIPS Bond ETF has an expense ratio of 0.19%. |
| Liquidity | The trading volume and the bid-ask spread measure the ease with which an ETF can be bought or sold in the market without affecting its price. Higher liquidity means lower transaction costs and a more efficient market for investors. | The iShares TIPS Bond ETF is the most active, with an average daily trading volume of nearly 3 million shares. The JPMorgan BetaBuilders U.S. TIPS 0–5 Year ETF (BBIP) is the least liquid TIPS ETF, with an average daily trading volume of just 200 shares. |
| Tracking Error | The difference between the performance of ETFs and its benchmark index is influenced by sampling techniques, fund expenses, rebalancing frequency, and market conditions. A lower tracking error means a higher correlation and a more accurate replication of the index. | ETFs with low tracking errors may correlate with its 98%–99% benchmark index. A high tracking error may be closer to 93%–95%. |
| Diversification and Duration | TIPS ETFs offer diversification benefits for investors, as they have low or negative correlations with other asset classes. TIPS ETFs also have different durations, which measure the sensitivity of bond prices to changes in interest rates. | The SPDR Portfolio TIPS ETF (SPIP) holds 50 individual TIPS securities with an average duration of 5.25 years. The Dimensional Inflation-Protected Securities ETF (DFIP) has only 17 holdings and an average duration of 5.50 years. |
Liệu ETF TIPS có phải là một Công cụ Chống Lạm phát Hiệu quả?
TIPS có thể cung cấp bảo vệ chống lạm phát lâu dài có giá trị, nhưng chúng không phải là một công cụ hoàn hảo. Lịch sử cho thấy rằng chúng đã duy trì hoặc vượt qua tỷ lệ lạm phát, đặc biệt là trên những khung thời gian dài hơn.
Nhà đầu tư nên sử dụng các quỹ ETF TIPS như một phần của một danh mục đầu tư đa dạng và có kỳ vọng hợp lý về khả năng chống lạm phát của chúng. Việc tham vấn với một cố vấn tài chính có thể giúp xác định vai trò phù hợp của TIPS đối với bạn.
Làm thế nào để đầu tư vào quỹ ETF TIPS?
Đầu tư vào các quỹ ETF TIPS khá đơn giản, vì chúng được giao dịch như bất kỳ cổ phiếu hoặc ETF nào khác thông qua tài khoản môi giới của bạn. Nếu bạn có tài khoản như vậy, đơn giản là nghiên cứu và xác định quỹ ETF TIPS mà bạn muốn giao dịch, sau đó thực hiện như giao dịch cổ phiếu bình thường trên nền tảng của môi giới.
Những yếu tố chính thúc đẩy lợi nhuận của các quỹ ETF TIPS là gì?
Lạm phát, lãi suất, thời hạn và điều kiện thị trường đều ảnh hưởng đến lợi nhuận của các quỹ ETF TIPS, có lợi từ sự tăng lạm phát khi khoản tiền gốc và lãi suất tăng lên cùng với CPI. Tuy nhiên, các quỹ ETF TIPS cũng chịu thiệt thòi từ sự tăng lãi suất, khi giá trị trái phiếu của họ giảm khi lãi suất tăng lên giống như các trái phiếu khác. Thời hạn của các quỹ ETF TIPS cũng quan trọng, với các quỹ có thời hạn dài thường có độ nhạy giá cao đối với thay đổi lãi suất. Ngược lại, các quỹ có thời hạn ngắn thường có lợi nhuận thấp hơn nhưng rủi ro cũng thấp hơn.
Thường thì các quỹ ETF TIPS hoạt động tốt khi lạm phát cao và lãi suất thấp, và ngược lại. Hãy chú ý đến tỷ lệ chi phí với các ETF này, vì các ETF đắt hơn sẽ giảm vào lợi nhuận ròng của bạn hơn so với những ETF giá thấp hơn, với mọi điều còn lại đều bằng nhau.
Quỹ ETF TIPS nào đang có hiệu suất tốt nhất?
Hiệu suất thực tế của một quỹ ETF TIPS sẽ phụ thuộc vào nhiều yếu tố và khoảng thời gian xem xét. Theo Cơ sở dữ liệu ETF VettaFi, quỹ ETF TIPS có hiệu suất tốt nhất trong giai đoạn năm năm gần đây là Quỹ Chỉ số TIPS Mục tiêu Thời hạn 3 Năm của FlexShares iBoxx (TDTT), với tỷ lệ lợi nhuận hàng năm trung bình là 3,36% và ETF Chứng khoán Bảo vệ Chống Lạm phát Ngắn hạn Vanguard đạt 3,34%. Những lợi nhuận này vượt qua tỷ lệ lạm phát hàng năm trung bình trong vòng năm năm với 2,25%. Tuy nhiên, nếu xem xét lợi nhuận theo giai đoạn ba năm gần đây, ETF Chứng khoán Bảo vệ Chống Lạm phát Ngắn hạn Vanguard dẫn đầu với 2,40%, tiếp theo là ETF Trái phiếu TIPS 0–5 Năm của iShares (STIP) với 2,32%.
Những rủi ro khi đầu tư vào các quỹ ETF TIPS trong thời kỳ suy thoái là gì?
Các quỹ ETF TIPS có thể có hiệu suất thấp hơn thị trường rộng trong những thời kỳ suy thoái thị trường hoặc suy thoái kinh tế, đặc biệt khi lạm phát thấp hoặc âm. Các quỹ ETF TIPS hưởng lợi từ sự tăng lạm phát khi khoản tiền gốc và lãi suất tăng lên cùng với CPI. Tuy nhiên, khi lạm phát thấp hoặc âm, các quỹ ETF TIPS có thể mất giá khi khoản tiền gốc và lãi suất giảm đi cùng với CPI và lãi suất.
Trái phiếu Trésor truyền thống, trong khi đó, có lãi suất cố định không phụ thuộc vào lạm phát. Do đó, khi lạm phát thấp hoặc âm, trái phiếu Trésor truyền thống hoặc các quỹ ETF trái phiếu có thể cung cấp lợi nhuận cao hơn so với các quỹ ETF TIPS.
Điểm Quan Trọng
Các quỹ ETF TIPS hoạt động như một công cụ chống lạm phát cho các nhà đầu tư. Các ETF này được giao dịch như cổ phiếu thông thường và mang lại sự tiện lợi cho các nhà đầu tư có thể giao dịch chúng từ các nền tảng môi giới của họ. Chúng cung cấp đa dạng hóa, ngưỡng đầu tư thấp hơn so với mua trực tiếp TIPS từ Bộ Tài chính, thanh khoản cải thiện và luồng thu nhập đều đặn.
Tuy nhiên, để đưa ra quyết định đầu tư có hiểu biết, cần phải hiểu rõ về tiềm năng lỗi theo dõi và các tác động thuế của chúng. Bạn có thể lựa chọn giữa một số quỹ ETF TIPS với các thời hạn, tỷ lệ chi phí và mức thanh khoản khác nhau.
Đầu tư vào các quỹ ETF TIPS, như bất kỳ đầu tư nào khác, có rủi ro, bao gồm biến động thị trường và nguy cơ mất vốn. Việc tư vấn với một cố vấn tài chính để được tư vấn cá nhân hóa phù hợp với tình huống cụ thể của bạn là điều nên làm.
