Fed là gì? Hiểu sâu về Cơ quan Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ

Fed là một tổ chức có ảnh hưởng rất lớn đối với hệ thống tiền tệ và kinh tế toàn cầu. Các quyết định về lãi suất của Fed có ảnh hưởng không nhỏ đến các thị trường, bao gồm thị trường tiền điện tử. Vậy Fed là gì? Hãy cùng tìm hiểu trong bài viết dưới đây.

Fed là gì?

Fed là viết tắt của Hệ thống Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, hay còn gọi là Cơ quan Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Đây được xem là Ngân hàng Trung ương của Mỹ, được thành lập vào năm 1913 dưới Luật Dự trữ Liên bang do Tổng thống Woodrow Wilson ký, nhằm duy trì chính sách tiền tệ linh hoạt, ổn định và an toàn cho Hoa Kỳ.

Fed hoạt động hoàn toàn độc lập và không phụ thuộc vào hoặc bị chi phối bởi chính phủ Hoa Kỳ. Đây là tổ chức duy nhất trên thế giới có quyền in ra USD (đô la Mỹ). Do đó, Fed đóng vai trò quan trọng trong việc thực hiện chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ, nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, ổn định giá cả và giảm tỷ lệ thất nghiệp. Fed thực hiện các nhiệm vụ này thông qua việc điều chỉnh lãi suất, quản lý nguồn cung tiền và thực hiện các giao dịch trên thị trường mở.

Lịch sử hình thành của Fed

Vào năm 1791, Alexander Hamilton, Bộ trưởng Tài chính đầu tiên của Mỹ, đã đề xuất với Quốc hội việc thành lập một ngân hàng trung ương mang tên First Bank of the United States (BUS1) nhằm giải quyết các vấn đề liên quan đến tiền tệ của Hoa Kỳ. Tổng thống lúc đó là ông Washington đã phê chuẩn đề xuất này và cho phép hoạt động trong 20 năm (1791 - 1812).

Vào năm 1812, khi BUS1 kết thúc hoạt động, cũng là lúc Mỹ và Anh bắt đầu cuộc chiến tranh. Cuộc chiến này khiến Mỹ gặp nhiều khó khăn tài chính, các ngân hàng gần như phá sản do nợ nần và chi tiêu cho chiến tranh.

Trong tình hình đó, Tổng thống Madison ký vào quyết định thành lập ngân hàng trung ương Second Bank of the United States (BUS2) để phục hồi kinh tế và tiền tệ. Thỏa thuận này cũng có hiệu lực trong 20 năm (1816 - 1836).

Sau BUS2, từ năm 1862 đến 1913, ngân hàng ở Mỹ trải qua nhiều biến động. Đặc biệt, vào năm 1907, xảy ra khủng hoảng tài chính. Quốc hội Mỹ đã thành lập “Ủy ban Tiền tệ Quốc gia” nhằm cải thiện hệ thống ngân hàng và điều chỉnh thị trường.

Nelson Aldrich - lãnh đạo phe Cộng hòa trong Quốc hội và chuyên gia tài chính - được bổ nhiệm làm Chủ tịch của Ủy ban Tiền tệ Quốc gia. Ông đã nghiên cứu các mô hình ngân hàng trung ương ở Anh và Đức và đề xuất việc thành lập một Cục Dự trữ Liên bang mới. Tuy nhiên, đề xuất của ông bị phản đối bởi Quốc hội vào năm 1911 vì đa số là thành viên của đảng Dân chủ.

Vào năm 1913, Tổng thống Woodrow Wilson đã thúc đẩy và thông qua đạo luật của Aldrich để thành lập Cục Dự trữ Liên bang. Cuối cùng, Luật Dự trữ Liên bang được thông qua vào cuối năm 1913 và Fed chính thức ra đời.

Tổ chức bên trong của Fed

Cơ cấu tổ chức của Cục Dự trữ Liên bang Fed bao gồm các phần chính sau:

• Hội đồng Thống đốc (Ban Thống đốc Dự trữ Liên bang)
• Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (Ủy ban FOMC)
• Các Ngân hàng Dự trữ Liên bang (Các Ngân hàng Dự trữ Liên bang)

Ban Thống đốc

Hội đồng Thống đốc (Ban Thống đốc Dự trữ Liên bang) gồm 7 thành viên, được Tổng thống Mỹ và Quốc hội phê chuẩn. Mỗi thành viên có nhiệm kỳ 14 năm, qua nhiều nhiệm kỳ tổng thống và chỉ rời khỏi chức vụ khi hoàn thành nhiệm kỳ hoặc bị tổng thống sa thải, không thể đảm nhận quá 2 nhiệm kỳ.

Ban Thống đốc hoạt động độc lập với Chính phủ liên bang, có trách nhiệm xây dựng và thực hiện chính sách tiền tệ. Họ cũng thiết lập và giám sát hoạt động của 12 Ngân hàng Dự trữ Liên bang và toàn bộ hệ thống tài chính của Hoa Kỳ.

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC)

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC - Ủy ban Thị trường Mở Liên bang) gồm 7 thành viên từ Ban Thống đốc và 5 lãnh đạo của các Ngân hàng Dự trữ Liên bang. Tổ chức này có nhiệm vụ thực hiện và thực thi chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ.

FOMC họp 8 lần mỗi năm để quyết định mức lãi suất và nguồn cung tiền. Quyết định của FOMC ảnh hưởng lớn đến việc cấp tín dụng cho doanh nghiệp và người tiêu dùng.

Các Ngân hàng Dự trữ Liên bang

Có tổng cộng 12 Ngân hàng Dự trữ Liên bang đặt tại các bang khác nhau trên toàn lãnh thổ Mỹ như Boston, New York, Philadelphia, Cleveland, Richmond, Atlanta, Chicago, St. Louis, Minneapolis, Kansas City, Dallas và San Francisco.

Các ngân hàng này không thuộc quản lý của Chính phủ liên bang mà hoạt động như các tổ chức tư nhân độc lập tại cấp địa phương. Nhiều trong số chúng còn được niêm yết trên thị trường chứng khoán. Các Ngân hàng Dự trữ Liên bang có trách nhiệm đưa nguồn tiền do Fed phát hành vào thị trường để lưu thông. 

Chủ tịch của Hội đồng Thống đốc của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ

Chủ tịch của Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, thường được gọi là Chủ tịch Fed, đứng đầu Cục Dự trữ Liên bang. Chức vụ này có trách nhiệm quản lý chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ và là người phát ngôn chính của Fed. Chủ tịch Fed được thiết lập theo Luật Ngân hàng của Hoa Kỳ năm 1935 và được bổ nhiệm bởi Tổng thống Hoa Kỳ, sau đó cần được Thượng viện Hoa Kỳ chấp thuận. Tuy nhiên, đây không phải là một vị trí trong nội các chính phủ. 

Mỗi nhiệm kỳ của Chủ tịch Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang kéo dài 4 năm và vị Chủ tịch này phải tham gia cuộc điều trần trước Quốc hội Hoa Kỳ hai lần mỗi năm để thảo luận về các vấn đề liên quan đến chính sách tiền tệ. Hiện tại, Jerome Powell giữ chức vụ này, được bổ nhiệm bởi Tổng thống Mỹ Donald Trump. William McChesney Martin Jr. là người giữ chức vụ này lâu nhất trong lịch sử, kéo dài gần 19 năm.

Nhiệm vụ của Cục Dự trữ Liên bang

Ban đầu, Quốc hội Hoa Kỳ chỉ định 3 mục tiêu chính cho Fed, bao gồm tạo việc làm, duy trì ổn định giá và quản lý lãi suất. Tuy nhiên, vào năm 1977, Luật Dự trữ Liên bang đã được sửa đổi và nhiệm vụ của Fed đã được mở rộng, thể hiện qua 4 mục tiêu chính sau:

1. Thực hiện chính sách tiền tệ quốc gia bằng cách tạo ra cơ hội việc làm cho công dân Hoa Kỳ, duy trì sự ổn định về giá cả và điều chỉnh lãi suất dài hạn.
   
   
2. Bảo đảm sự ổn định của nền kinh tế và kiểm soát các rủi ro hệ thống có thể xuất phát từ thị trường tài chính. Đảm bảo sự ổn định về giá cả của các sản phẩm và dịch vụ để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
   
   
3. Theo dõi các tổ chức ngân hàng để đảm bảo tính an toàn, sự ổn định và bảo vệ quyền của người tiêu dùng trong hệ thống tài chính.
   
   
4. Cung cấp dịch vụ tài chính cho các tổ chức quản lý tài sản có giá trị, các tổ chức chính phủ nước ngoài và chính phủ Hoa Kỳ, đóng vai trò quan trọng trong việc vận hành hệ thống thanh toán quốc gia.

Bản chất của Fed

Độc lập về chính sách

Fed có toàn quyền thực hiện các quyết định về chính sách tiền tệ mà không cần phải thông qua sự phê duyệt từ bất kỳ cơ quan hành pháp hoặc lập pháp nào trong chính phủ. Fed cũng có toàn quyền sử dụng các công cụ để điều chỉnh lãi suất cho vay và lãi suất tiền gửi, cũng như kiểm soát tỷ giá của đồng USD.

Fed cũng có quyền đưa ra định mức dự trữ bắt buộc để đảm bảo họ có khả năng thực hiện mục tiêu chính của mình, đó là bảo đảm ổn định giá cả và tạo cơ sở cho sự phát triển bền vững của nền kinh tế.

Độc lập tài chính

Fed không cần phải nhận nguồn tài trợ từ Quốc hội mà tồn tại dựa trên việc quản lý tài sản và hoạt động tài chính của riêng mình. Mặc dù không được tài trợ trực tiếp từ chính phủ, nhưng toàn bộ lợi nhuận mà Fed kiếm được từ hoạt động của họ lại được chuyển về cho chính phủ. Vì điều này, Fed thường được gọi là 'cỗ máy in tiền' bởi vì họ tạo ra nguồn lợi nhuận hàng tỷ USD mỗi năm.

Độc lập về tổ chức nhân sự

Khác với Tổng thống Mỹ có nhiệm kỳ kéo dài 4 năm, các thành viên trong hội đồng Fed có thời gian nhiệm kỳ lên đến 14 năm. Điều này có nghĩa rằng Fed hoạt động liên tục và trải qua nhiều nhiệm kỳ tổng thống khác nhau.

Mặc dù tổng thống không có quyền can thiệp vào quyết định của Fed, nhưng họ có thẩm quyền để loại bỏ chủ tịch Fed khỏi vị trí của họ, tuy khả năng này xảy ra là không cao. Trong quá khứ, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã nhiều lần chỉ trích Fed vì họ không đồng tình giảm lãi suất đồng đô la Mỹ theo mong muốn của ông.

Các công cụ tiền tệ của Fed

Mua bán trái phiếu chính phủ

Việc mua và bán trái phiếu chính phủ là một công cụ quan trọng để điều chỉnh lượng tiền trong nền kinh tế. Khi Fed mua trái phiếu chính phủ, họ đưa thêm một lượng tiền lớn vào hệ thống tài chính, dẫn đến tăng cung tiền và giảm lãi suất. Điều này thúc đẩy hoạt động vay mượn và tiêu dùng, đồng thời thúc đẩy phát triển kinh tế. 

Ngược lại, khi Fed bán trái phiếu chính phủ, họ thu hồi một lượng tiền lớn ra khỏi hệ thống tài chính, làm giảm cung tiền trong nền kinh tế. Trong trường hợp nhu cầu tiền tệ vẫn cao trong khi cung tiền giảm, điều này tạo ra tình trạng thiếu tiền tạm thời và dẫn đến tăng lãi suất, làm cho việc vay mượn trở nên khó khăn hơn. Biện pháp này thường được sử dụng khi lạm phát đang ở mức cao.

Tỷ lệ dự trữ bắt buộc

Đây là số tiền mà Fed quy định các ngân hàng thương mại phải duy trì dựa trên số tiền huy động của họ và không được vượt quá mức dự trữ này khi cho vay. Công cụ này được sử dụng để điều chỉnh lượng tiền trong nền kinh tế. 

Khi tỷ lệ dự trữ bắt buộc tăng lên, lượng tiền mà các ngân hàng thương mại có thể cho vay sẽ giảm đi, dẫn đến sự giảm cung tiền trong nền kinh tế và tăng lãi suất. Ngược lại, khi tỷ lệ dự trữ bắt buộc giảm xuống, lượng tiền có thể cho vay tăng lên, dẫn đến sự gia tăng cung tiền và giảm lãi suất.

Lãi suất chiết khấu

Khi cần huy động vốn ngắn hạn, các ngân hàng thương mại thường vay tiền từ Fed với mức lãi suất chiết khấu thấp hơn so với lãi suất vay trên thị trường. Vì vậy, lãi suất chiết khấu là một công cụ mà Fed sử dụng để điều chỉnh lượng tiền trong nền kinh tế. Nếu Fed tăng lãi suất chiết khấu, các ngân hàng thương mại có thể trở nên khó khăn hơn trong việc vay tiền, dẫn đến sự giảm cung tiền. Ngược lại, nếu lãi suất chiết khấu giảm, các ngân hàng thương mại có thể vay nhiều hơn, làm tăng cung tiền trong nền kinh tế.

Quyết định về lãi suất của Fed ảnh hưởng như thế nào đến các thị trường?

Quyết định về lãi suất của Fed là một trong những sự kiện quan trọng nhất trong lĩnh vực tài chính toàn cầu. Các thay đổi về lãi suất của Fed có thể có ảnh hưởng đến nhiều thị trường, bao gồm thị trường chứng khoán, thị trường trái phiếu, thị trường ngoại hối, thị trường hàng hóa và thị trường tiền điện tử.

Thị trường chứng khoán

Thị trường chứng khoán thường phải đối mặt với những tác động tiêu cực khi Fed tăng lãi suất. Nguyên nhân là vì lãi suất cao làm tăng chi phí vốn, gây khó khăn cho các doanh nghiệp trong việc huy động vốn để đầu tư và mở rộng kinh doanh. Điều này có thể dẫn đến giảm lợi nhuận và giảm giá cổ phiếu.

Thị trường trái phiếu

Thị trường trái phiếu thường nhận được ảnh hưởng tích cực khi Fed tăng lãi suất vì lãi suất cao có thể làm tăng giá trị của trái phiếu, tạo cơ hội cho các nhà đầu tư thu lợi suất cao hơn.

Thị trường ngoại hối

Thị trường ngoại hối cũng có thể bị ảnh hưởng khi Fed tăng lãi suất. Nguyên nhân là do lãi suất cao hơn làm cho đồng USD trở nên hấp dẫn hơn với các nhà đầu tư, gây ra sự tăng giá trị của đồng USD so với các loại tiền tệ khác.

Thị trường hàng hóa

Thị trường hàng hóa có thể chịu tác động tiêu cực khi Fed tăng lãi suất. Nguyên nhân là do lãi suất cao làm giảm nhu cầu đối với hàng hóa, vì các doanh nghiệp và người tiêu dùng sẽ có ít tiền hơn để chi tiêu.

Thị trường tiền mã hóa

Thị trường tiền kỹ thuật số cũng bị ảnh hưởng bởi quyết định về lãi suất của Fed. Khi Fed tăng lãi suất, dòng vốn đầu tư có thể rút khỏi thị trường tiền kỹ thuật số, làm giảm giá. Nguyên nhân là lãi suất cao làm cho các tài sản truyền thống trở nên hấp dẫn hơn, khiến các nhà đầu tư có xu hướng rút tiền khỏi các tài sản rủi ro hơn như tiền kỹ thuật số.

Trên thực tế, thị trường tiền kỹ thuật số đã trải qua một giai đoạn biến động mạnh mẽ trong những năm gần đây, đồng thời với thời điểm Fed bắt đầu thắt chặt chính sách tiền tệ. Trong giai đoạn 2021 - 2022, giá Bitcoin đã giảm hơn 70%, từ mức cao kỷ lục 69.000 USD xuống còn khoảng 20.000 USD vào tháng 7 năm 2022.

Tuy nhiên, thị trường tiền kỹ thuật số cũng có thể được coi là một tài sản chống lạm phát. Khi lạm phát tăng cao, giá trị của tiền kỹ thuật số có thể tăng lên, vì các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm các tài sản có khả năng giữ giá trị trong thời kỳ kinh tế bất ổn. Do đó, tác động của quyết định về lãi suất của Fed đối với thị trường tiền kỹ thuật số là không chắc chắn. Tuy nhiên, nhìn chung, thị trường tiền kỹ thuật số có xu hướng giảm giá khi Fed tăng lãi suất.

Tổng kết

Dưới đây là bài viết của Mytour về Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ hay còn được biết đến với tên gọi là Fed, một tổ chức có tầm ảnh hưởng lớn đối với nền kinh tế toàn cầu cũng như trong thị trường tiền kỹ thuật số. Qua bài viết này, Mytour mong muốn bạn đọc có thể hiểu rõ hơn về vai trò, bản chất cũng như các ảnh hưởng của Fed đối với các thị trường. Chúc quý vị đọc giả thành công!