Buzz
Trong một động thái hiếm thấy, Forbes đã quyết định tính lại giá trị của VinFast như thể đây là một doanh nghiệp tư nhân chưa niêm yết, bỏ qua giá cổ phiếu trên thị trường.
Theo bảng xếp hạng tỷ phú thời gian thực của Forbes vào tối ngày 30/8, ông Phạm Nhật Vượng hiện sở hữu tổng tài sản 6,7 tỷ USD.
Đáng chú ý, trước đó, vào ngày 30/8, ông Phạm Nhật Vượng vẫn được ghi nhận có khối tài sản 39 tỷ USD, đứng hạng 30 trên bảng xếp hạng tỷ phú thế giới.
Mới đây, Forbes đã đưa ra một số lý do cho việc điều chỉnh về tài sản của ông Phạm Nhật Vượng.
Forbes ban đầu đã giảm 30% giá trị cổ phiếu của ông Phạm Nhật Vượng để giải thích cho tỷ lệ cổ phiếu tự do thấp. Nhưng sau khi thảo luận với nhiều nhà phân tích cổ phiếu, Forbes quyết định tính lại giá trị của VinFast như thể đây là một công ty tư nhân chưa niêm yết!
Phương pháp đánh giá độc đáo cho VinFast?
Trong trường hợp này, Forbes áp dụng hệ số giá/doanh thu (P/S - Price to Sale) từ các công ty xe điện khác để định giá VinFast mà không quan tâm tới giá cổ phiếu VFS trên sàn. Hệ số này được tham khảo từ Lucid, Nio đến Tesla.
Dựa trên đó, Forbes ước tính cổ phần của ông Vượng tại VinFast vào khoảng 2,3 tỷ USD và tổng giá trị tài sản ròng của ông là 6,9 tỷ USD.
Hành động này gây ra các ý kiến trái chiều, trong đó nổi bật là quan điểm rằng phương pháp tính “bất thường” của Forbes áp đặt lên VinFast khi chỉ trong 1 tuần, Forbes đã 2 lần thay đổi cách tính định giá.
Tuy nhiên, ngay cả phương pháp mới được Forbes mô tả là dựa trên ý kiến của nhiều chuyên gia phân tích, cũng chưa thuyết phục, thậm chí là không được thị trường chấp nhận.
Con số này thấp hơn rất nhiều so với số vốn đầu tư khoảng 9 tỷ USD mà ông Vượng cũng như Vingroup đã góp vào VinFast. Thêm vào đó, đối tác Gotion đang trong các thủ tục cuối cùng để góp 150 triệu USD vào VinFast bằng cách mua cổ phiếu phát hành mới với giá 10 USD/cp - định giá công ty ở mức hơn 23 tỷ USD.
Hơn nữa, việc Forbes đánh giá một công ty niêm yết như một doanh nghiệp tư nhân để định giá là rất khó hiểu. Điều này càng không hợp lý khi sàn chứng khoán mà VinFast niêm yết - Nasdaq - là một trong những sàn uy tín và minh bạch hàng đầu thế giới.
Tuy thực tế là số lượng cổ phiếu VFS đang lưu hành hiện tại rất thấp, chỉ khoảng 1%, nhưng mức giá cao hay thấp đều phụ thuộc vào quyết định của thị trường.
Cách đây vài năm, Rivian và Lucid đã trở thành những nhà sản xuất xe điện có vốn hoá hàng đầu thế giới mặc dù chỉ mới giao được một số xe nhỏ. Ngay cả Tesla - “ông lớn” với vốn hóa lớn nhất thế giới, hơn 800 tỷ USD - khi lên sàn cũng chỉ mới giao được 1.400 xe. Trong khi đó, tại thời điểm VinFast chính thức niêm yết tại New York, đã bán được khoảng 19.000 xe điện và còn hơn 26.000 đơn đặt hàng trên toàn thế giới.
Suốt thời gian qua, Forbes thường áp dụng một công thức tính duy nhất với các công ty niêm yết, đó là dựa trên giá cổ phiếu. Việc Forbes đột ngột thay đổi tiêu chí đánh giá đối với VinFast lại đặt ra nhiều thắc mắc về bảng xếp hạng này.
