Buzz
Tỷ số giá trị kỳ vọng (P/E ratio) so sánh giá cổ phiếu của một công ty với lợi nhuận mà nó sinh ra mỗi cổ phiếu. Công thức được sử dụng để tính tỷ số này đơn giản là chia giá trị thị trường trên mỗi cổ phiếu cho lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS). Tính toán điển hình của tỷ số P/E sử dụng EPS của công ty từ bốn quý trước đó.
Một biến thể của tính toán này được gọi là forward P/E. Các nhà đầu tư hoặc nhà phân tích có thể sử dụng dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu, có nghĩa là lợi nhuận dự kiến sẽ được tạo ra trên mỗi cổ phiếu trong vòng 12 tháng tới. Biến thể này cũng được gọi là P/E dẫn đầu hoặc dự kiến. Sự khác biệt đáng kể là forward P/E dựa trên sự phỏng đoán của các nhà phân tích về lợi nhuận tương lai của một công ty thay vì dữ liệu lịch sử.
Những điểm cần nhớ
- Một biến thể của tỷ số giá trị kỳ vọng (P/E ratio) là tỷ số forward P/E, dựa trên dự đoán về lợi nhuận tương lai của công ty.
- Lợi nhuận được sử dụng trong tỷ số forward P/E là ước tính về lợi nhuận tương lai, trong khi tỷ số P/E tiêu chuẩn sử dụng lợi nhuận thực tế trên mỗi cổ phiếu từ bốn quý trước của công ty.
- Tỷ số forward P/E có thể được coi là biểu thị cho sự lạc quan của thị trường về tiềm năng tăng trưởng của một công ty.
- Giới hạn của việc sử dụng forward P/E trong phân tích đầu tư bao gồm việc công ty ước tính sai về lợi nhuận dự kiến và rủi ro mô hình do lỗi lập trình hoặc dữ liệu.
- Để có một cái nhìn tốt hơn về tiềm năng của một công ty như một khoản đầu tư, tốt nhất là kết hợp forward P/E với các tỷ số khác như trailing P/E.
Sự Khác Biệt Giữa Tỷ Số P/E và Forward P/E
Lý thuyết đằng sau tỷ số P/E của một cổ phiếu là nó cung cấp một ước tính về số tiền mà một nhà đầu tư sẵn sàng trả cho mỗi đô la sinh ra từ lợi nhuận. Tỷ số P/E cũng tính đến kỳ vọng tăng trưởng của công ty trên thị trường. Mặc dù có nhiều lực lượng đẩy giá cổ phiếu, giá cuối cùng là một phản ánh của điều nhà đầu tư cho rằng một công ty có giá trị bao nhiêu. Tỷ số P/E giúp nhà đầu tư đánh giá sự hấp dẫn của một công ty như một khoản đầu tư bằng cách cho biết liệu công ty hiện tại có đang được định giá thấp hơn hay cao hơn.
Tỷ số forward P/E nên được xem xét nhiều hơn về sự lạc quan của thị trường về tiềm năng tăng trưởng của một công ty. Một công ty có tỷ số forward P/E cao hơn so với trung bình ngành hoặc thị trường cho thấy kỳ vọng công ty sẽ trải qua một lượng tăng trưởng đáng kể. Nếu cổ phiếu của một công ty không đáp ứng giá trị tỷ số cao với lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng lên, giá cổ phiếu sẽ giảm.
Lưu ý rằng vì Forward P/E = Giá hiện tại / Ước tính EPS trong tương lai, một EPS tương lai tăng sẽ làm giảm tỷ số forward P/E. Nếu giá cổ phiếu tăng hơn dự báo EPS, ngụ ý rằng có tăng trưởng trong tương lai.
Cuối cùng, tỷ số P/E là một chỉ số cho phép nhà đầu tư xác định cổ phiếu có giá trị như thế nào, hơn là chỉ dựa vào giá thị trường một mình. Tỷ số P/E và tỷ số forward P/E đặc biệt hữu ích khi so sánh các công ty tương đồng trong cùng ngành.
Để tính toán P/E tiến về phía trước của một công ty, chia giá cổ phiếu hiện tại cho dự báo lợi nhuận dự kiến mỗi cổ phiếu trong tương lai. Nhiều nhà đầu tư sử dụng bảng tính Excel để tính toán P/E tiến về phía trước của một công ty và so sánh tỷ lệ P/E tiến về phía trước của nhiều công ty trong cùng ngành.
Dự báo lợi nhuận được sử dụng trong tính toán P/E tiến về phía trước thường là lợi nhuận được dự đoán cho 12 tháng tới hoặc năm tài chính tiếp theo. Nhiều công ty sẽ cung cấp chỉ đạo về lợi nhuận khi trình bày báo cáo lợi nhuận hàng quý hoặc hàng năm của họ.
Chỉ đạo về lợi nhuận đơn giản là những ý kiến của ban điều hành về những gì họ kỳ vọng công ty sẽ làm trong tương lai, tập trung vào dự báo lợi nhuận cho quý tiếp theo hoặc năm tới. Các nhà phân tích có thể sử dụng những con số này do ban điều hành công ty cung cấp hoặc kết hợp chúng với nghiên cứu của riêng họ để phát triển dự báo lợi nhuận của họ.
Để tính toán P/E tiến về phía trước của một công ty, chia giá cổ phiếu hiện tại cho dự báo lợi nhuận dự kiến mỗi cổ phiếu trong tương lai. Nhiều nhà đầu tư sử dụng bảng tính Excel để tính toán P/E tiến về phía trước của một công ty và so sánh tỷ lệ P/E tiến về phía trước của nhiều công ty trong cùng ngành.
Các hạn chế khi sử dụng P/E tiến về phía trước
Mặc dù P/E tiến về phía trước có thể cung cấp thông tin hữu ích cho nhà đầu tư khi phân tích một công ty như một khoản đầu tư tiềm năng, nhưng nó cũng có một số hạn chế. Một hạn chế là dự báo lợi nhuận dự kiến của công ty có thể sai. Nếu lợi nhuận thực tế cao hoặc thấp đáng kể, kết quả P/E tiến về phía trước sẽ không chính xác.
Có khả năng ban điều hành công ty có thể đánh giá thấp lợi nhuận tương lai để vượt qua các dự đoán chung. Ngoài ra, họ có thể cần điều chỉnh định kỳ các dự báo lợi nhuận của mình dựa trên dữ liệu mới hoặc điều kiện thị trường thay đổi. Điều này có thể làm cho tính toán P/E tiến về phía trước trở nên lỗi thời, đòi hỏi phải tính toán lại để đại diện cho giá trị công ty tốt hơn. Các nhà phân tích có thể đưa ra các dự báo P/E tiến về phía trước riêng của họ, có thể tính sai hoặc có nguy cơ mô hình do lỗi lập trình hoặc dữ liệu.
Thay vì chỉ dựa vào một chỉ số để hỗ trợ phân tích đầu tư của bạn, hãy cân nhắc nhiều yếu tố. Nhiều nhà đầu tư xem xét cả dự báo P/E tiến về phía trước và P/E theo thời gian thực cùng với việc xem xét các báo cáo tài chính của công ty trước khi đưa ra quyết định đầu tư.
