Giá Bitcoin giảm xuống mức thấp nhất trong vòng 2 tháng, nhưng thị trường tương lai đang phản ánh sự quan tâm của các nhà giao dịch

Sau khi đạt đỉnh $63.800 vào ngày 1/7, giá Bitcoin (BTC) đã giảm mạnh xuống mức thấp nhất là $56.746 vào ngày 5/7. Sự điều chỉnh trong bốn ngày này biểu thị cho một khoảng giảm 11% so với đỉnh gần đây, và mặc dù đã có những nỗ lực để phục hồi về mức hỗ trợ $58.000, giá Bitcoin vẫn thấp hơn 21,5% so với mức cao nhất mọi thời đại là $73.757 ghi nhận vào ngày 14/3.

Biểu đồ BTC/USDT hàng ngày | Nguồn: TradingView

Tuy nhiên, nhu cầu về các sản phẩm tương lai Bitcoin và stablecoin tại Trung Quốc cho thấy rằng các nhà giao dịch vẫn chưa sẵn sàng từ bỏ, điều này cho thấy tiềm năng tiếp tục tăng trưởng của thị trường vào năm 2024.

Giá Bitcoin giảm sâu trong khi chỉ số S&P 500 và vàng tiến gần đến mức kỷ lục

Chỉ số S&P 500 đã lên mức kỷ lục mới vào ngày 3/7, trong khi giá vàng vẫn duy trì dưới mức kỷ lục là $2.450 chỉ cách đó 4% vào ngày 19/5. Sự bứt phá của thị trường chứng khoán được thúc đẩy bởi lợi nhuận doanh nghiệp vượt kỳ vọng và dự báo ngày càng tăng về việc cắt giảm lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ trong năm 2024. Tình huống này nhấn mạnh rằng sự điều chỉnh của thị trường tiền điện tử không liên quan đến nhu cầu tổng thể đối với các tài sản rủi ro hoặc lựa chọn đầu tư thay thế.

Hơn nữa, tỷ suất trái phiếu kho bạc 5 năm của Hoa Kỳ đã duy trì ở mức 4,33% trong bốn tuần qua, cho thấy không có dấu hiệu về sự chuyển đổi đầu tư sang các tài sản chất lượng cao hơn. Xu hướng này thường dẫn đến giảm tỷ suất, do nhu cầu về trái phiếu chính phủ tăng và lo ngại về lạm phát thúc đẩy các nhà giao dịch tìm kiếm lợi nhuận cao hơn. Tuy nhiên, không có thay đổi nào trong xu hướng này xảy ra gần đây, dẫn đến việc giá Bitcoin giảm 19% trong bốn tuần qua mà không có sự hỗ trợ từ các xu hướng kinh tế vĩ mô rộng hơn.

Bất chấp áp lực bán ra mạnh mẽ, các “cá voi Bitcoin” và các nhà tạo lập thị trường đã cho thấy sự kiên cường, được minh chứng bởi hai số liệu phái sinh chính.

Các chỉ số phái sinh Bitcoin duy trì trạng thái trung lập khi nhu cầu về stablecoin ở Trung Quốc tăng lên.

Các nhà giao dịch chuyên nghiệp thường ưa chuộng các hợp đồng hàng tháng vì chúng không có tỷ lệ funding. Trong thị trường trung lập, các hợp đồng này thường được giao dịch với mức chênh lệch từ 5% đến 10% để bù đắp cho thời gian thanh toán kéo dài.

Phí bảo hiểm tương lai của Bitcoin 2 tháng so với thị trường giao ngay | Nguồn: Laevitas.ch

Dữ liệu cho thấy chênh lệch hợp đồng tương lai BTC giảm xuống 7,5% vào ngày 4/7 nhưng vẫn ở mức trung lập. Đáng chú ý, lần cuối cùng nó vượt qua mức 10% vào ngày 2/7, nhưng chỉ duy trì trong dưới bốn ngày. Mức chênh lệch hợp đồng tương lai hiện tại tương tự như giai đoạn từ ngày 21/6 đến ngày 24/6, sau khi giá điều chỉnh giảm 15% trong 12 ngày.

Các nhà giao dịch cũng nên xem xét thị trường quyền chọn để đánh giá tâm lý của nhà đầu tư. Mức tăng trên 8% trong chỉ số 25% delta skew cho thấy triển vọng giảm, trong khi mức âm 8% cho thấy sự lạc quan tăng cao.

Chỉ số 25% delta skew của quyền chọn Bitcoin 2 tháng | Nguồn: Laevitas.ch

Hiện tại, chỉ số 25% delta skew của BTC đang ở mức 0%, cho thấy sự cân bằng giữa quyền chọn mua (call) và quyền chọn bán (put). Mặc dù điều này cho thấy sự suy giảm niềm tin so với tuần trước là -5%, nhưng vẫn nằm trong tình trạng trung lập. Về cơ bản, không có nhu cầu khẩn cấp về việc giảm thiểu rủi ro thông qua các quyền chọn Bitcoin.

Để hiểu liệu sự giảm sút quan tâm đối với hợp đồng tương lai Bitcoin có phản ánh tâm lý chung của thị trường hay không, chúng ta cần xem xét nhu cầu về stablecoin tại Trung Quốc. Thông thường, nhu cầu bán lẻ cao đối với tiền điện tử khiến stablecoin giao dịch ở mức phí bảo hiểm 2% trở lên so với tỷ giá đô la Mỹ. Ngược lại, mức chiết khấu thường báo hiệu thị trường giảm.

Giao dịch P2P USC Coin (USDC) so với USD/CNY | Nguồn: OKX

Mức chênh lệch của stablecoin USDC của Trung Quốc đã giảm xuống dưới 1% vào ngày 28/6, cho thấy sự thanh lý mạnh mẽ tiền điện tử. Tuy nhiên, xu hướng này đã đảo ngược vào ngày 4/7, với mức chênh lệch trở lại mức trung lập hơn là 1.8%. Sự phục hồi này cho thấy sự gia tăng gần đây trong hoạt động mua khi các trader chuyển đổi CNY sang stablecoin.

Xét đến việc các sản phẩm phái sinh Bitcoin không thể hiện dấu hiệu suy giảm, dữ liệu này củng cố niềm tin rằng giá BTC có khả năng lấy lại mức hỗ trợ $60.000 trong thời gian sắp tới.

Thông báo: Bài viết chỉ mang tính chất thông tin, không phải là lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tự tìm hiểu kỹ trước khi quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với các quyết định đầu tư của bạn.