Giá Đóng Cửa Đã Điều Chỉnh: Cách Hoạt Động, Các Loại, Ưu Điểm & Nhược Điểm

Giá Đóng Cửa Đã Điều Chỉnh Là Gì?

Giá đóng cửa đã điều chỉnh sửa đổi giá đóng của một cổ phiếu để phản ánh giá trị thực của cổ phiếu sau khi tính đến các hoạt động doanh nghiệp. Thường được sử dụng khi xem xét lợi nhuận lịch sử hoặc phân tích chi tiết về hiệu suất trong quá khứ.

Những Điều Cần Lưu Ý

Hiểu Về Giá Đóng Cửa Đã Điều Chỉnh

Giá trị cổ phiếu được nêu dưới dạng giá đóng cửa và giá đóng cửa đã điều chỉnh. Giá đóng cửa là giá chưa chỉnh sửa, đơn giản là giá trị tiền mặt của giá giao dịch cuối cùng trước khi thị trường đóng cửa. Giá đóng cửa đã điều chỉnh bao gồm bất cứ điều gì có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu sau khi thị trường đóng cửa.

Giá cổ phiếu thường bị ảnh hưởng bởi cung cầu của các nhà giao dịch thị trường. Tuy nhiên, một số hoạt động doanh nghiệp như chia cổ tức, cổ phiếu phát hành và quyền mua cổ phiếu cũng ảnh hưởng đến giá cổ phiếu. Các điều chỉnh cho phép các nhà đầu tư có được một bản ghi chính xác về hiệu suất của cổ phiếu. Nhà đầu tư nên hiểu cách các hoạt động doanh nghiệp được tính vào giá đóng cửa đã điều chỉnh của cổ phiếu. Điều này đặc biệt hữu ích khi xem xét lợi nhuận lịch sử vì nó cung cấp cho các nhà phân tích một hình ảnh chính xác về giá trị vốn cổ phần của công ty.

Các Loại Điều Chỉnh

Điều Chỉnh Giá Cho Chia Cổ Tự Động

Một chia cổ phiếu là một hoạt động doanh nghiệp nhằm làm cho cổ phiếu của công ty trở nên phổ biến hơn đối với các nhà đầu tư bình thường. Một chia cổ phiếu không làm thay đổi vốn hóa thị trường tổng của công ty, nhưng nó ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của công ty.

Ví dụ, hội đồng quản trị của công ty có thể quyết định chia cổ phiếu của công ty 3 cho 1. Do đó, số lượng cổ phiếu của công ty tăng gấp ba lần, trong khi giá cổ phiếu của nó giảm đi ba lần. Giả sử một cổ phiếu đóng cửa vào $300 ngày trước khi chia cổ phiếu. Trong trường hợp này, giá đóng cửa được điều chỉnh thành $100 ($300 chia cho 3) mỗi cổ phiếu để duy trì một tiêu chuẩn so sánh nhất quán. Tương tự, tất cả các giá đóng cửa trước đó khác của công ty đó sẽ được chia cho ba để có được các giá đóng cửa đã điều chỉnh.

Điều Chỉnh Cho Các Cổ Tức

Các khoản phân phối phổ biến ảnh hưởng đến giá cổ phiếu bao gồm cổ tức tiền mặt và cổ tức cổ phiếu. Sự khác biệt giữa cổ tức tiền mặt và cổ tức cổ phiếu là cổ đông có quyền nhận một giá cụ thể mỗi cổ phiếu và thêm các cổ phiếu tương ứng.

Ví dụ, giả sử một công ty tuyên bố cổ tức tiền mặt $1 và đang giao dịch ở $51 mỗi cổ phiếu trước đó. Với mọi thứ còn lại bình đẳng, giá cổ phiếu sẽ giảm xuống còn $50 vì $1 mỗi cổ phiếu không còn là một phần của tài sản của công ty nữa. Tuy nhiên, các cổ tức vẫn là một phần của lợi tức của nhà đầu tư. Bằng cách trừ đi cổ tức từ các giá cổ phiếu trước đó, chúng ta có được các giá đóng cửa đã điều chỉnh và một bức tranh rõ ràng hơn về lợi tức.

Điều Chỉnh cho Các Đề Nghị Quyền

Giá đóng cửa điều chỉnh của cổ phiếu cũng phản ánh các đề nghị quyền có thể xảy ra. Một đề nghị quyền là việc phát hành quyền cho các cổ đông hiện tại, cho phép họ đăng ký mua thêm cổ phiếu theo tỷ lệ cổ phần của họ. Điều này sẽ làm giảm giá trị của các cổ phiếu hiện có vì việc tăng cung có tác động làm pha loãng các cổ phiếu hiện có.

Ví dụ, giả sử một công ty tuyên bố một đề nghị quyền, trong đó các cổ đông hiện tại được quyền nhận thêm một cổ phiếu cho mỗi hai cổ phiếu sở hữu. Giả sử cổ phiếu đang giao dịch ở $50, và các cổ đông hiện tại có thể mua thêm cổ phiếu với giá đăng ký là $45. Sau khi có đề nghị quyền, giá đóng cửa đã được điều chỉnh dựa trên yếu tố điều chỉnh và giá đóng cửa.

Lợi Ích của Giá Đóng Cửa Đã Điều Chỉnh

Lợi ích chính của giá đóng cửa đã điều chỉnh là giúp đánh giá hiệu quả hiệu suất cổ phiếu một cách dễ dàng hơn. Đầu tiên, giá đóng cửa điều chỉnh giúp các nhà đầu tư hiểu được họ đã kiếm được bao nhiêu bằng cách đầu tư vào một tài sản cụ thể. Rõ ràng nhất, một chia cổ phiếu 2 cho 1 không làm cho các nhà đầu tư mất nửa số tiền của họ. Vì các cổ phiếu thành công thường chia cổ phiếu liên tiếp, các biểu đồ về hiệu suất của họ sẽ khó để giải thích nếu thiếu giá đóng cửa đã điều chỉnh.

Thứ hai, giá đóng cửa điều chỉnh cho phép các nhà đầu tư so sánh hiệu suất của hai hoặc nhiều tài sản. Ngoài các vấn đề rõ ràng với chia cổ phiếu, việc không tính đến cổ tức có xu hướng làm giảm giá trị sinh lời của các cổ phiếu giá trị và cổ phiếu tăng trưởng cổ tức. Sử dụng giá đóng cửa điều chỉnh cũng rất quan trọng khi so sánh lợi tức của các loại tài sản khác nhau trong dài hạn. Ví dụ, giá của các trái phiếu mang lại lợi suất cao thường giảm trong dài hạn. Điều này không có nghĩa là những trái phiếu này là đầu tư kém. Lợi suất cao của chúng bù đắp cho các thiệt hại và hơn nữa, điều này có thể thấy qua việc xem giá đóng cửa điều chỉnh của các quỹ trái phiếu mang lại lợi suất cao.

Phê bình về Giá Đóng Cửa Đã Điều Chỉnh

Giá đóng cửa thực tế của một cổ phiếu hoặc tài sản khác có thể cung cấp thông tin hữu ích. Thông tin này bị phá hủy khi chuyển đổi giá đóng cửa thực tế đó thành giá đóng cửa đã điều chỉnh. Trong thực tế, nhiều nhà đầu cơ đặt lệnh mua và bán ở một số giá cụ thể, chẳng hạn như $100. Kết quả là, một loại cuộc chiến đấu giữa những người ủng hộ và những người phản đối có thể xảy ra tại những mức giá chủ chốt này. Nếu người ủng hộ chiến thắng, có thể xảy ra phá vỡ và giá tài sản bắt đầu tăng cao. Tương tự, một chiến thắng cho người phản đối có thể dẫn đến sụt giảm và thêm thiệt hại. Giá đóng cửa đã điều chỉnh ẩn đi những sự kiện này.

Bằng cách nhìn vào giá đóng cửa thực tế vào thời điểm đó, nhà đầu tư có thể có được cái nhìn rõ ràng hơn về những gì đang diễn ra và hiểu được các báo cáo đương đại. Nếu nhà đầu tư xem xét các hồ sơ lịch sử, họ sẽ thấy nhiều ví dụ về sự quan tâm công khai đáng kể đến các mức giá danh nghĩa. Có lẽ ví dụ nổi tiếng nhất là vai trò của Dow 1,000 trong thị trường gấu theo chu kỳ từ năm 1966 đến 1982. Trong giai đoạn đó, Dow Jones Industrial Average (DJIA) liên tục đạt 1,000, nhưng sau đó lại rơi xuống ngay sau đó. Cuối cùng, phá vỡ đã xảy ra vào năm 1982, và Dow không bao giờ giảm dưới 1,000 lần nữa. Hiện tượng này được che giấu một phần bằng cách thêm cổ tức để có được giá đóng cửa đã điều chỉnh.

Nhìn chung, giá đóng cửa đã điều chỉnh ít hữu ích hơn đối với các cổ phiếu có tính chất đầu cơ cao hơn. Jesse Livermore cung cấp một tài khoản xuất sắc về tác động của các mức giá danh nghĩa chủ chốt, như $100 và $300, đối với Anaconda Copper vào đầu thế kỷ 20. Trong thế kỷ 21 sớm, các mẫu mã tương tự đã xảy ra với Netflix (NFLX) và Tesla (TSLA). William J. O'Neil đưa ra các ví dụ về việc chia cổ phiếu, không phải là không liên quan, đánh dấu sự bắt đầu của sự suy giảm thực sự trong giá cổ phiếu. Mặc dù có thể là không hợp lý, tác động của giá cổ phiếu danh nghĩa có thể là một ví dụ về một tiên đoán tự nhận thực hiện.