Buzz
Ether (ETH) đã trải qua sự điều chỉnh 10% từ ngày 31 tháng 7 đến ngày 2 tháng 8, vượt qua mức hỗ trợ $3.000 lần đầu tiên từ ngày 8 tháng 7. Sự giảm này sâu hơn so với toàn bộ thị trường tiền điện tử, giảm 6,8% trong cùng giai đoạn. Tuy nhiên, hợp đồng tương lai ETH đã tăng lên mức cao nhất trong bảy tháng, khiến các nhà giao dịch tự hỏi liệu việc đẩy giá lên $3.600 có phải là bước đi tiếp theo hay không.
Sự gia tăng của hợp đồng tương lai ETH không phải lúc nào cũng là dấu hiệu tích cực cho sự tăng giá
Sự tăng hoạt động trong các hợp đồng tương lai ETH thường chỉ cho thấy sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức, vì hợp đồng tương lai đo lường sự cần thiết của đòn bẩy. Tuy nhiên, các bên mua (long) và bán (short) luôn được liên kết với nhau, do đó, sự gia tăng trong hợp đồng tương lai không phải lúc nào cũng cho thấy triển vọng tích cực.
Một phần sự suy giảm của Ether có thể được giải thích bởi sự thiếu hụt dòng vốn ròng vào các quỹ Ether ETF mới tại Hoa Kỳ. Mặc dù có một số dòng vốn đang chảy vào, đặc biệt là vào quỹ iShares Ethereum Trust của BlackRock và Quỹ Ethereum của Fidelity, nhưng những dòng vốn này đã bị vượt qua bởi sự rút tiền từ Quỹ Ethereum của Grayscale, một quỹ đã tồn tại từ trước khi được chuyển đổi thành ETF.
Sự giảm giá của Ether xuống dưới mức $3.000 đã thanh lý $141 triệu giá trị lệnh Long sử dụng đòn bẩy trong 48 giờ, gây ra sự điều chỉnh tiếp theo. Tuy nhiên, điều này không ngăn cản các trader tham gia thị trường, bất kể hướng giá Ether. Kết quả là, tổng hợp đồng mở của hợp đồng tương lai Ether tăng 5% trong bảy ngày, đạt 4,6 triệu ETH, cao nhất từ tháng 1 năm 2023.
Tổng hợp đồng mở của hợp đồng tương lai Ether | Nguồn: Coinglass
Để xác định xem người mua có yêu cầu sử dụng đòn bẩy nhiều hơn hay không, cần phân tích cách định giá hợp đồng tương lai ETH hàng tháng so với các sàn giao dịch giao ngay thông thường. Trong các thị trường trung lập, các công cụ phái sinh này giao dịch cao hơn 5% đến 10%, theo tỷ lệ hàng năm, để bù đắp cho thời gian thanh toán dài hơn. Do đó, nếu các trader trở nên bi quan, chỉ số này có thể giảm xuống dưới mức này.
Phí bảo hiểm hàng năm cho hợp đồng tương lai Ether 3 tháng | Nguồn: Laevitas
Các hợp đồng tương lai hàng tháng của Ether đã thể hiện sự lạc quan khiêm tốn trong những ngày trước khi ETF spot được ra mắt vào ngày 23 tháng 7, với mức phí bảo hiểm đạt 12%. Tuy nhiên, sự chảy ròng ra khỏi các ETF spot và điều chỉnh lớn trên thị trường tiền điện tử đã làm giảm chỉ số này xuống còn 8% vào ngày 2 tháng 8. Mức này là trung lập nhưng không phải là không thường khi giảm 10% trong 24 giờ.
Nhu cầu đòn bẩy Long của trader bán lẻ đối với ETH vẫn ổn định
Để đánh giá nhu cầu đòn bẩy của trader bán lẻ trong hợp đồng tương lai Ether, cần xem xét tỷ lệ funding rate của hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Không giống như các hợp đồng hàng tháng, công cụ này thường theo dõi giá spot vì thời gian thanh toán ngắn hơn. Thông thường, các sàn giao dịch điều chỉnh rủi ro mỗi tám giờ bằng cách tính phí cho bên yêu cầu đòn bẩy nhiều hơn, có nghĩa là Long hoặc Short phải trả phí.
Trong các thị trường trung lập, tỷ lệ funding rate tám giờ dao động từ 0 đến 0,016%, tương đương 1,3% mỗi tháng. Trong các giai đoạn lạc quan, tỷ lệ này có thể dễ dàng vượt quá 0,025%, hoặc 2,1% mỗi tháng.
Tỷ lệ funding 8 giờ của hợp đồng tương lai vĩnh viễn Ether | Nguồn: Laevitas
Tỷ lệ funding tám giờ của Ether đã khá ổn định ở mức 0,008%, tương đương 0,7% mỗi tháng, hoàn toàn trong phạm vi trung lập. Đây là tình trạng trong vài ngày qua, cho thấy các trader bán lẻ không sử dụng đòn bẩy quá mức trước khi giá bất ngờ giảm xuống còn $3.000.
Yếu tố chính góp phần vào sự gia tăng trong tổng hợp đồng mở của hợp đồng tương lai Ether có thể liên quan đến chiến lược Cash and carry trade, một chiến lược kinh doanh tiền tệ dựa trên sự chênh lệch giá giữa tài sản cơ sở và tài sản phái sinh tương ứng của nó. Các nhà đầu tư bán hợp đồng tương lai để nắm bắt mức phí bảo hiểm trong khi đồng thời mua spot hoặc ETF để bảo vệ rủi ro của họ. Do đó, theo các chỉ số phái sinh của ETH, hiện tại không có dấu hiệu cho thấy các trader đang mong đợi một đợt tăng giá ngắn hạn.
Disclaimer: Bài viết chỉ mang tính chất thông tin, không phải là lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tự tìm hiểu kỹ trước khi quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.
Tham gia Telegram: https://t.me/Mytourvn
Theo Cointelegraph
