Buzz
Hình ảnh từ Momoimages / Getty Images
Giá thanh toán là gì?
Giá thanh toán, thường được sử dụng trong thị trường quỹ chung và thị trường tài chính tương lai, là giá được sử dụng để xác định lợi nhuận hoặc lỗ hàng ngày của một vị thế cũng như các yêu cầu ký quỹ liên quan đến vị thế đó.
Giá thanh toán cũng có thể ám chỉ đến giá cuối cùng mà một tài sản cơ bản đạt được liên quan đến các hợp đồng tùy chọn để xác định xem chúng có trong tiền (ITM) hay ngoài tiền (OTM) khi đáo hạn và những khoản thanh toán của chúng nên là gì. Hoặc có thể sử dụng giá thanh toán để tính giá trị tài sản ròng (NAV) của các quỹ chung hoặc các quỹ giao dịch trao đổi (ETFs) hàng ngày.
Những điểm chính cần nhớ
- Giá thanh toán đề cập đến giá mà một tài sản đóng cửa hoặc mà một hợp đồng tương lai sẽ tham chiếu vào cuối mỗi ngày giao dịch và/hoặc khi đáo hạn.
- Giá thanh toán sẽ được xác định vào ngày thanh toán của một hợp đồng cụ thể.
- Không có tiêu chuẩn nào áp dụng cho các lớp tài sản về cách tính giá thanh toán, do đó có sự biến động lớn giữa các sàn giao dịch về giá thanh toán của các hợp đồng tương tự.
Hiểu về Giá Thanh Toán
Giá thanh toán được sử dụng như là giá tham chiếu để đánh giá giá trị của các hợp đồng tương lai mở, hoặc để đánh giá giá trị của chúng khi đáo hạn. Giá này được xác định vào ngày thanh toán.
Giá thanh toán có thể được tính theo nhiều cách khác nhau và thường được xác định bởi các thủ tục cụ thể khác nhau tùy thuộc vào sàn giao dịch và công cụ được giao dịch.
Giá thanh toán thường dựa trên mức giá trung bình trong một khoảng thời gian cụ thể. Những mức giá này có thể được tính toán dựa trên hoạt động trong suốt một ngày giao dịch—sử dụng giá mở cửa và giá đóng cửa là một phần của phép tính—hoặc dựa trên hoạt động diễn ra trong một khoảng thời gian cụ thể trong ngày giao dịch.
Giá mở cửa phản ánh giá của một chứng khoán cụ thể vào đầu ngày giao dịch tại một sàn giao dịch cụ thể trong khi giá đóng cửa đề cập đến giá của chứng khoán đó vào cuối cùng ngày giao dịch đó. Trong các trường hợp chứng khoán được giao dịch trên nhiều thị trường, giá đóng cửa có thể khác với giá mở cửa của ngày tiếp theo do hoạt động ngoài giờ diễn ra trong khi thị trường đầu tiên đã đóng cửa.
Mặc dù giá mở cửa và giá đóng cửa thường được xử lý giống nhau từ sàn giao dịch này sang sàn giao dịch khác, không có tiêu chuẩn nào về cách giá thanh toán phải được xác định tại các sàn giao dịch khác nhau, gây ra sự khác biệt trên các thị trường toàn cầu.
Giá thanh toán thường dựa trên giá trung bình của hợp đồng trong một khoảng thời gian cụ thể, được tính toán cả khi mở cửa và đóng cửa mỗi ngày giao dịch, mặc dù không phải tất cả các thị trường đều sử dụng cùng một công thức.
Xác Định Giá Thanh Toán Trên Các Thị Trường Cụ Thể
Thông thường, giá thanh toán được xác định bằng cách tính giá trung bình có trọng số trong một khoảng thời gian giao dịch, thường là ngay trước khi thị trường đóng cửa.
Trên Sàn Giao Dịch Hàng Hóa Chicago, giá thanh toán của một số hợp đồng tương lai cổ phiếu được xác định bằng cách tính giá trung bình có trọng số của hoạt động giao dịch trong vòng 30 giây từ 3:14:30 chiều đến 3:15:00 chiều Giờ Ban Ngày Trung Tâm (CDT). Bắt đầu từ tháng 12 năm 2014, thời gian này đã được chuyển sang từ 12:59:30 chiều đến 1:00:00 chiều CDT, vẫn giữ nguyên khoảng thời gian 30 giây trước đó nhưng dựa trên một khoảng thời gian khác.
Trên Sàn Giao Dịch Moscow (MOEX), ví dụ khác, giá thanh toán cho Chỉ số RTS và Chỉ số MICEX được dựa trên hoạt động từ 3:00 chiều đến 4:00 chiều vào ngày giao dịch cuối cùng. Chỉ số Biến động Nga sử dụng khoảng thời gian khác, thay vào đó tập trung vào hoạt động từ 2:03:15 chiều đến 6:00:00 chiều.
Ví Dụ Về Giá Thanh Toán
Nếu bạn sở hữu một quyền chọn mua với giá thực hiện là $100 và giá thanh toán của tài sản cơ sở khi đáo hạn là $120, thì chủ sở hữu quyền chọn có thể mua cổ phiếu với giá $100, sau đó bán với lợi nhuận $20 vì quyền chọn đang ITM. Tuy nhiên, nếu giá thanh toán là $90, thì quyền chọn sẽ hết hạn vô giá trị vì chúng đang OTM.
