Buzz
Giá Thực hành là gì?
Giá thực hành là giá mà một chứng khoán cơ bản có thể được mua hoặc bán khi giao dịch một quyền chọn mua hoặc bán tương ứng. Nó cũng được gọi là giá đình chỉ và được biết đến khi một nhà đầu tư khởi tạo giao dịch.
Một quyền chọn lấy giá trị từ sự chênh lệch giữa giá thực hành cố định và giá thị trường của chứng khoán cơ bản.
Những điều Quan trọng cần nhớ
- Giá thực hiện của một tùy chọn là giá mà tài sản cơ bản có thể được mua hoặc bán với.
- Cả tùy chọn mua và bán đều có giá thực hiện.
- Nhà đầu tư cũng gọi giá thực hiện là giá giao kèo.
- Sự khác biệt giữa giá thực hiện và giá của tài sản cơ bản xác định xem một tùy chọn có “trong tiền” hay “ngoài tiền”.
Hiểu về Giá Thực Hiện
“Giá thực hiện” là một thuật ngữ được sử dụng trong giao dịch tương lai. Một sản phẩm phái sinh là một công cụ tài chính dựa trên tài sản cơ bản. Tùy chọn là sản phẩm phái sinh, trong khi cổ phiếu, ví dụ, đề cập đến tài sản cơ bản.
Trong giao dịch tùy chọn, có các lệnh mua và bán và giá thực hiện có thể “trong tiền” (ITM) hoặc “ngoài tiền” (OTM). Một tùy chọn mua sẽ “trong tiền” nếu giá thực hiện thấp hơn giá của tài sản cơ bản và “ngoài tiền” nếu giá thực hiện cao hơn giá của tài sản cơ bản. Ngược lại sẽ áp dụng cho một tùy chọn bán.
Lệnh Mua so với Lệnh Bán
Một lệnh put cho nhà đầu tư quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, để bán một cổ phiếu trong tương lai. Nhà đầu tư mua các lệnh put nếu họ nghĩ rằng cổ phiếu sẽ giảm giá trong tương lai hoặc nếu họ đang sở hữu cổ phiếu và muốn đối phó với một sự sụt giảm giá có thể xảy ra. Họ mua các lệnh put vì nó cho phép họ bán cổ phiếu tại giá thực hiện của tùy chọn, ngay cả khi cổ phiếu giảm mạnh.
Một lệnh call, trong khi đó, cho nhà đầu tư quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, để mua một cổ phiếu trong tương lai. Nhà đầu tư mua các lệnh call nếu họ nghĩ rằng cổ phiếu sẽ tăng giá trong tương lai hoặc nếu họ đã bán cổ phiếu ngắn hạn và muốn đối phó với một đợt tăng giá có thể xảy ra. Các lệnh call cho họ quyền mua với giá thực hiện ngay cả khi giá cổ phiếu tăng mạnh.
Thường thì, nhà đầu tư lệnh put chỉ thực hiện quyền bán cổ phiếu của họ tại giá thực hiện nếu giá của tài sản cơ bản thấp hơn giá đình chiến. Tương tự, các lệnh call thường chỉ được thực hiện nếu giá của tài sản cơ bản giao dịch cao hơn giá đình chiến.
Ví dụ về Giá Thực Hiện
Hãy giả định rằng Sam sở hữu các lệnh call cho Wells Fargo & Company với giá thực hiện là $45, và cổ phiếu cơ bản đang giao dịch tại $50. Điều này có nghĩa là các lệnh call đang được giao dịch ITM—giá thực hiện thấp hơn giá mà cổ phiếu đang giao dịch hiện tại—với giá $5.
Các lệnh call cho Sam quyền mua cổ phiếu với giá $45 mặc dù nó đang giao dịch tại $50, cho phép anh ấy kiếm được $5 mỗi cổ phiếu bằng cách thực hiện quyền lựa chọn. Lợi nhuận của Sam sẽ là $5 trừ đi khoản phí hoặc chi phí anh ấy trả cho tùy chọn.
Nếu, ngược lại, Wells Fargo đang giao dịch tại $50, và giá thực hiện của lệnh call của Sam là $55, thì lệnh call đó là OTM. Không có lợi ích gì cho Sam nếu anh ấy thực hiện quyền lựa chọn đó vì không cần phải trả $55 (sử dụng tùy chọn) khi anh ấy có thể mua cổ phiếu hiện tại với giá $50.
Ví dụ về Giá Thực Hiện / Giá Đình Chiến trong Bảng Tùy Chọn Wells Fargo
Một tùy chọn càng xa OTM, giá trị càng ít. Nó chỉ có giá trị ngoại suy, hoặc giá trị dựa trên khả năng giá của tài sản cơ bản có thể chuyển động qua giá đình chiến. Trong khi đó, một tùy chọn càng xa ITM, giá trị càng lớn, cho Sam một giá tốt hơn so với những gì có sẵn trên thị trường cổ phiếu—hoặc thị trường tài sản cơ bản khác.
