Giá trị chuyển đổi: Định nghĩa và ví dụ minh họa

Khái niệm về giá trị chuyển đổi

Thuật ngữ giá trị chuyển đổi đề cập đến giá trị tài chính của chứng khoán nhận được từ việc đổi một chứng khoán có thể chuyển đổi thành tài sản cơ bản của nó. Các chứng khoán có thể chuyển đổi bao gồm các công cụ tài chính như trái phiếu có thể chuyển đổi và cổ phiếu ưu đãi, có thể đổi lấy một tài sản cơ bản như cổ phiếu thông thường.

Giá trị chuyển đổi được tính bằng cách nhân giá cổ phiếu thông thường với tỷ lệ chuyển đổi.

Những điểm cốt yếu

Hiểu về Giá trị chuyển đổi

Tương tự như các loại đầu tư như quyền chọn mua cổ phiếu, mục tiêu chính của một chứng khoán có thể chuyển đổi là giữ nó cho đến khi giá thị trường cao hơn giá trị chuyển đổi, từ đó tạo ra lợi nhuận thông qua việc chuyển đổi và sau đó bán cổ phiếu thường nhận được.

Giá trị chuyển đổi chặt chẽ liên quan đến giá chuyển đổi thị trường hoặc giá trị cân bằng, được sử dụng để xác định các giá trị phá vỡ tại một giá cổ phiếu nhất định. Giá trị chuyển đổi, so với đó, tính toán xem giá trị ròng sẽ là bao nhiêu nếu chuyển đổi được thực hiện ngay bây giờ với giá thị trường hiện tại của cổ phiếu.

Một chứng khoán có thể chuyển đổi đang giao dịch ở một giá trị cao hơn giá trị chuyển đổi được gọi là áp suất chuyển đổi. Điều này làm cho chứng khoán trở nên có giá trị và hấp dẫn. Một chứng khoán có thể chuyển đổi được coi là 'sụp đổ' khi nó giao dịch ở một mức giá dưới xa giá trị chuyển đổi của nó. Nếu giá của chứng khoán cơ bản giảm quá sâu so với giá trị chuyển đổi, chứng khoán có thể chuyển đổi được coi là đã đạt đến đáy của nó.

Cách xác định Giá trị chuyển đổi

Hiểu được giá trị tối thiểu cho trái phiếu có thể chuyển đổi có thể giúp chủ sở hữu trái phiếu xác định khi nào tài sản cơ sở đáng để chuyển đổi. Điều này bao gồm việc biết giá trị mặt cho trái phiếu. Ví dụ, thường thì khi một trái phiếu có thể chuyển đổi đến hạn, chủ sở hữu nhận được thanh toán gốc có giá trị mặt bằng với số tiền họ đã ban đầu trả cho trái phiếu. Trái phiếu cũng đã tạo ra lãi suất qua thời gian gia hạn.

Giá trị tối thiểu có thể được xác định ngay trước khi trái phiếu đến hạn thông qua một phép tính. Cộng thêm thanh toán gốc vào các khoản lãi suất đã nhận được và dự kiến cho đến khi nó đến hạn sẽ dẫn đến giá trị tối thiểu. Đây là con số có thể được sử dụng để so sánh với giá trị chuyển đổi để đánh giá giá trị của chứng khoán.

Trong nhiều ví dụ, không lợi nhuận để thực hiện một tùy chọn chuyển đổi, nếu cho phép, trước khi một chứng khoán có thể chuyển đổi đến hạn. Có thể có các quy định yêu cầu phải giữ chứng khoán cho đến khi đạt được một giá chuyển đổi nhất định. Có thể cần thiết cho nhà phát hành các lệnh chuyển đổi để phân chia, hoặc chia một giá trị hợp lý hoặc giá của một trái phiếu có thể chuyển đổi giữa các giá trị hợp lý cho khía cạnh chuyển đổi và cho nợ thẳng, mà không thể được chuyển đổi.

Ví dụ về Giá trị chuyển đổi

Giả sử nhà đầu tư sở hữu trái phiếu có thể chuyển đổi trong XYZ Corp. và quyết định sử dụng tùy chọn gọi để chuyển đổi những trái phiếu đó thành cổ phiếu thường của công ty.

Giả định tỷ lệ chuyển đổi của trái phiếu là 50 cổ phiếu mỗi trái phiếu, và cổ phiếu trái phiếu của XYZ đang giao dịch ở mức $20, thì giá trị chuyển đổi của một trái phiếu sẽ là $1,000 (tức là 50 x $20).