Buzz
Net Present Value Of Growth Opportunities (NPVGO) là gì?
Giá trị hiện tại ròng của các cơ hội tăng trưởng (NPVGO) là một phép tính giá trị hiện tại ròng trên mỗi cổ phiếu của tất cả các dòng tiền tương lai liên quan đến các cơ hội tăng trưởng như các dự án mới hoặc các thương vụ tiềm năng. Giá trị hiện tại ròng của các cơ hội tăng trưởng được sử dụng để xác định giá trị nội tại trên mỗi cổ phiếu của những cơ hội tăng trưởng này để xác định xem giá trị hiện tại trên mỗi cổ phiếu của công ty có bao nhiêu phần do chúng quyết định.
NPVGO được tính bằng cách lấy dòng tiền dự kiến được chiết khấu với chi phí vốn của công ty, trừ đi khoản đầu tư ban đầu hoặc giá mua của dự án hoặc tài sản.
Hiểu về Giá trị hiện tại ròng của Các Cơ hội Tăng trưởng (NPVGO)
Giá cổ phiếu của một công ty có thể được coi là giá trị trên mỗi cổ phiếu của lợi nhuận hiện tại và tương lai được chiết khấu bởi chi phí vốn của công ty. Sử dụng mô hình chiết khấu cổ tức, NPVGO có thể được sử dụng để phân đoạn giá trị đó thành phần do lợi nhuận hiện tại và phần do lợi nhuận từ các cơ hội tăng trưởng tương lai của công ty mang lại. Chiết khấu lợi nhuận hiện tại trên mỗi cổ phiếu bởi chi phí vốn sẽ cho giá trị trên mỗi cổ phiếu của lợi nhuận hiện tại của công ty. Chiết khấu dòng tiền kỳ vọng từ các cơ hội tăng trưởng sẽ cho giá trị trên mỗi cổ phiếu do những cơ hội tăng trưởng đó mang lại.
Như vậy, NPVGO có thể được sử dụng để xác định giá trị gia tăng của một thương vụ hoặc dự án mới. Nó có thể được sử dụng để đàm phán giá của một thương vụ hoặc xác định giá trị mà thị trường có thể cấp cho các cơ hội tăng trưởng trong tương lai của công ty đó.
Tuy nhiên, NPVGO dựa trên dự đoán, vì vậy quan trọng là các nhà phân tích loại bỏ các dòng tiền không chuẩn như lợi nhuận từ hoạt động ngừng hoặc lợi nhuận từ hoạt động không định kỳ khỏi những dự đoán đó. Nếu không, những dự đoán có thể bị lệch hướng. Dự đoán chính xác là cần thiết vì chúng có thể có tác động lớn đến việc đưa ra các quyết định kinh doanh chủ chốt.
Hơn nữa, quá trình xác định xem một NPVGO cao hay thấp cần được thực hiện trong bối cảnh ngành công nghiệp. Công nghệ, vốn và các yếu tố khác tham gia vào việc tính toán NPVGO của một công ty cụ thể sẽ phụ thuộc vào ngành mà công ty hoạt động. Định giá thường rất cụ thể cho từng ngành và các tiêu chuẩn ngành cần được xem xét khi tính toán NPVGO.
Ví dụ về Giá trị hiện tại ròng của Các Cơ hội Tăng trưởng (NPVGO)
Ví dụ, giả sử giá trị nội tại của cổ phiếu của một công ty là $64.17. Nếu chi phí vốn của công ty là 12% và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu là $5, thì giá trị của những lợi nhuận hiện tại đó là $5/.12 = $41.67.
Nếu lợi nhuận dự kiến trên mỗi cổ phiếu từ các cơ hội tăng trưởng trong tương lai là $0.90 và tỷ lệ tăng trưởng (g) là 8%, thì giá trị của những lợi nhuận đó là $0.90/(.12 - .08) = $22.50.
Giá trị nội tại trên mỗi cổ phiếu của công ty là tổng giá trị trên mỗi cổ phiếu do lợi nhuận hiện tại và giá trị do các cơ hội tăng trưởng trong tương lai mang lại: $41.67 + $22.50 = $64.17.
