Buzz
Giá trị thực là một đánh giá được tính toán bằng toán học do các nhà phân tích đầu tư tạo ra để ước tính giá trị của một công ty. Giá trị thị trường là giá thực tế được trả cho cổ phiếu của công ty trên thị trường.
Nếu một cổ phiếu có giá trị thực thấp hơn đáng kể so với giá thị trường hiện tại, điều này dường như là một tín hiệu đỏ cho thấy cổ phiếu đã được định giá quá cao. Tuy nhiên, điều đó không nhất thiết là đúng.
Sự chênh lệch giữa giá trị thực và giá thị trường được biết đến trong thế giới đầu tư là tỷ lệ giá so với giá trị sách (P/B):
- Giá là giá trị hiện tại của cổ phiếu được xác định bởi thị trường.
- Giá trị sách là số tiền mà cổ đông sẽ được nhận, trong lý thuyết, nếu công ty bị thanh lý.
Giá trị thị trường của bất kỳ cổ phiếu nào hiếm khi bao giờ giống như giá trị thực của nó. Thông thường, khi giá trị thị trường lớn hơn giá trị thực, cổ phiếu có thể được mô tả là 'quá định giá'. Điều đó có nghĩa là thị trường có thể mong đợi lợi nhuận sẽ tăng và gán cho công ty một giá trị cao hơn.
Khi giá trị thực vượt quá giá trị thị trường, thuật ngữ 'định giá thấp hơn' có thể được áp dụng. Điều đó có nghĩa là thị trường không tin vào giá trị thực của công ty theo bảng cân đối kế toán vì nhiều lý do khác nhau.
Bài học quan trọng
- Giá trị thị trường là giá hiện tại của cổ phiếu của một công ty khi giao dịch trên Nasdaq hoặc New York Stock Exchange.
- Giá trị thực là ước tính giá trị của một công ty và có thể được tính bằng tổng tài sản của công ty trừ đi nợ phải trả, hoặc dòng tiền chiết khấu được thiết lập bởi các nhà phân tích đầu tư.
- Tỷ lệ giá so với giá trị sách (P/B) chỉ là một yếu tố để xem xét khi quyết định xem một cổ phiếu có quá định giá hay định giá thấp hơn.
Giá trị thị trường
Giá trị thị trường là giá mà các nhà đầu tư có thể trả để sở hữu cổ phiếu của một công ty khi nó được giao dịch công khai, và nó được xác định bởi cung cầu. Giá của một cổ phiếu phản ánh nhu cầu hiện tại cho nó. Nếu có nhu cầu mạnh mẽ từ các nhà đầu tư cho một cổ phiếu cụ thể, giá thị trường của nó sẽ tăng.
Mặc dù một cổ phiếu có vẻ quá định giá, ít nhất là tạm thời, điều đó không có nghĩa là nó không nên được mua hoặc ít nhất là được xem xét. Việc quá định giá và định giá thấp xảy ra hàng ngày.
Mục tiêu của bất kỳ nhà đầu tư nào là mua rẻ và bán đắt. Nếu một nhà đầu tư tin rằng một cổ phiếu có thể được bán trong tương lai với một giá cao hơn so với giá thị trường hiện tại, nó có thể là một khoản đầu tư xuất sắc, bất kể giá trị nội tại hiện tại của công ty.
Giá trị nội tại
Giá trị nội tại tương tự như giá trị sách, nhưng chúng là hai cách khác nhau để đo lường giá trị của một công ty. Giá trị sách là tổng tài sản của công ty trừ đi tổng nợ. Điều đó có vẻ như một phép tính khá đơn giản. Một công ty có thể sở hữu một tòa nhà trụ sở, một công viên giải trí, hoặc một sòng bạc. Đó có lẽ là vay một số tiền nhất định.
Nhưng giá trị của các bằng sáng chế hoặc bản quyền của nó thì sao? Hoặc các tài sản vô hình như lòng tốt hoặc sự nhận diện thương hiệu của nó? Các nhà giao dịch nhớ rằng giá trị sách không phải là một con số hoàn toàn đáng tin cậy hoặc, nói chung, là một con số ổn định. Một vụ bê bối nóng có thể phá hủy nhiều lòng tốt hoặc sự nhận diện thương hiệu. Giá trị của các tài sản vật chất của một công ty có thể thay đổi theo nền kinh tế, sở thích của người tiêu dùng, hoặc theo thời gian.
Giá trị nội tại đại diện cho một phép đo về giá trị của một công ty bằng cách đánh giá giá trị sách hoặc sử dụng phân tích dòng tiền chiết khấu, một công thức toán học phản ánh các ước tính của các nhà phân tích về lợi nhuận tương lai và tính đến tỷ lệ chiết khấu, tỷ lệ lãi suất ngắn hạn được đặt bởi Fed.
Người cố vấn của Warren Buffett, Giáo sư đại học Columbia Benjamin Graham, đã viết về giá trị nội tại và các kỹ thuật đầu tư giá trị trong những tác phẩm kinh điển của ông, 'Phân tích chứng khoán,' được xuất bản lần đầu vào năm 1934, và 'Nhà đầu tư thông minh,' được xuất bản lần đầu vào năm 1949.
Công việc của Graham vẫn là tài liệu được đọc để tìm hiểu về định giá, ngay cả khi nó đã được sửa đổi rất nhiều hoặc thậm chí bị bỏ qua bởi các nhà phân tích phố Wall hiện đại tùy thuộc vào hướng đi của họ đối với tăng trưởng hoặc giá trị.
Các chỉ số khác về giá trị
Việc hiểu rằng tỷ số P/B của một cổ phiếu chỉ là một thước đo để cân nhắc. Các nhà phân tích thường xem xét một công ty và giá cổ phiếu của nó từ nhiều góc độ khác nhau để đưa ra đánh giá chính xác nhất về giá trị thực của nó. Tỷ lệ P/E, tỷ lệ nợ/vốn và các yếu tố khác cũng được tính đến.
Một chỉ số đánh giá bổ sung tốt cho so sánh P/B là tỷ lệ sinh lời vốn chủ sở hữu. Đây là chỉ báo về cách mà một công ty sử dụng hiệu quả vốn cổ đông để tạo ra lợi nhuận bổ sung.
Giá trị Thị trường so với Giá trị Cốt lõi
Giá mà nhà đầu tư trả để mua cổ phiếu của công ty trên thị trường
Được xác định bởi cung cầu. Đây là giá mà người mua sẵn sàng trả và người bán sẵn sàng chấp nhận
Phản ánh quan điểm của nhà đầu tư về triển vọng kinh doanh của công ty
Một chỉ số giá trị xét đến lợi nhuận tương lai mà công ty dự kiến sẽ tạo ra cho nhà đầu tư
Được tính bằng phân tích cơ bản và kỹ thuật để đánh giá hiệu suất tài chính của công ty
Phân tích dòng tiền chiết khấu thường được sử dụng để xác định giá trị cốt lõi và ước tính hiệu suất kinh doanh của một công ty trong tương lai
Tại sao Giá trị Cốt lõi quan trọng
Là một chỉ số đánh giá giá trị của cổ phiếu, giá trị cốt lõi cung cấp cho nhà đầu tư một trong những chỉ số cơ bản nhất. Giá thị trường có cao hơn hay thấp hơn giá trị cốt lõi? Giá trị thị trường của một cổ phiếu cá nhân có cao hơn hay thấp hơn so với thị trường chung? Có cao hơn hay thấp hơn so với ngành công nghiệp toàn cầu?
Các câu trả lời cho những câu hỏi đó có thể giúp nhà đầu tư hiểu được liệu một cổ phiếu nhất định có đang bị định giá thấp hơn hay cao hơn, và liệu cổ phiếu đó có đáng để mua vào lúc này không.
Thiết lập một điểm cơ bản được đồng thuận chung cung cấp một hướng đi cho những người đang đưa ra các quyết định đầu tư.
Tính toán Giá trị Thị trường so với Giá trị Cốt lõi
Giá trị thị trường của một cổ phiếu có sẵn trực tuyến mỗi ngày trong giờ giao dịch hoặc sau đó. Nó được in ra hàng ngày trên các tờ báo cũng như.
Thường thì, giá cuối cùng của phiên giao dịch hàng ngày được xác định là giá đóng cửa, và bản liệt kê các mức cao và thấp trong ngày, tỷ lệ lợi nhuận hoặc lỗ, và phạm vi giao dịch trong vòng 52 tuần của chứng khoán.
Giá trị cốt lõi có thể được tính bằng mô hình dòng tiền chiết khấu. Điều này tập trung vào việc sử dụng ước tính của dòng tiền trong tương lai và giá trị hiện tại của dòng tiền trong tương lai. Công thức toán học phức tạp hơn và thay đổi tùy thuộc vào mô hình của các nhà phân tích ngân hàng đầu tư.
Ngoài các phép tính, giá trị sách của một cổ phiếu có thể được tìm thấy trên nhiều trang web tài chính khác nhau. Điều này có thể khác biệt so với ý kiến định giá của các nhà phân tích đầu tư Wall Street, họ sử dụng các kỹ thuật độc quyền để đưa ra ước tính của riêng họ.
Ví dụ về Giá trị Thị trường so với Giá trị Cốt lõi
Cổ phiếu Monster Beverage (MNST) được niêm yết trên Nasdaq và đã đóng cửa vào ngày 6 tháng 3 năm 2024, với giá là $58.42 mỗi cổ phiếu. Đó là giá trị thị trường. Giá trị sách là $7.90 mỗi cổ phiếu. Giá trị thị trường cao hơn giá trị cốt lõi 639%—không quá ngạc nhiên đối với các loại cổ phiếu tăng trưởng trong giai đoạn hưng phấn về tiềm năng cải thiện lợi nhuận.
Sự khác biệt giữa hai chỉ số này liên quan đến sự nhiệt tình của nhà đầu tư và nhà phân tích về công ty. Sự mong đợi về lợi nhuận lớn hơn trong vài quý hoặc năm tới thu hút các quản lý quỹ Wall Street mong muốn vượt trội. Việc Monster là một phần của chỉ số Nasdaq 100 có thể thu hút sự quan tâm từ các nhà đầu tư tìm kiếm các cổ phiếu tăng trưởng nóng.
McEwen Mining (MUX) là một cổ phiếu niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán New York, đóng cửa vào ngày 6 tháng 3 năm 2024, với giá là $7.97. Giá trị sách của nó là $10.16 mỗi cổ phiếu. Vì vậy, McEwen giao dịch với mức giảm 24% so với giá trị sách, cho thấy nhà đầu tư không hào hứng với triển vọng tương lai.
Ngành công nghiệp khai thác mỏ và kim loại đã tụt hậu so với phần còn lại của thị trường chứng khoán. Các công ty trong ngành này được tránh hoặc bị bỏ qua khi nhà đầu tư tìm kiếm tiềm năng lợi nhuận lớn hơn trong các lĩnh vực khác. Các nhà đầu tư giá trị chặt chẽ sàng lọc như McEwen vì triển vọng dài hạn có thể cải thiện dần và giá cổ phiếu dường như rẻ.
Monster là một ví dụ về cổ phiếu tăng trưởng—hoặc một cổ phiếu có thể được định giá quá cao. Trong khi đó, McEwen có thể được miêu tả là một cổ phiếu giá trị hoặc thậm chí là bị định giá thấp, phụ thuộc vào phong cách đầu tư nào được xem xét.
Liệu Giá trị Thị trường có nên Bằng Giá trị Cốt lõi không?
Không có lý do gì mà giá trị thị trường phải bằng giá trị cốt lõi. Một trong những chức năng cơ bản của thị trường là thiết lập các kỳ vọng về giá trị cao hơn hoặc thấp hơn tùy thuộc vào cổ phiếu cá nhân hoặc ngành công nghiệp. Giá cổ phiếu, hay giá trị thị trường, có thể vượt xa hoặc thấp hơn giá trị cốt lõi.
Nếu Giá trị Cốt lõi lớn hơn Giá trị Thị trường thì sao?
Giá trị thị trường có thể vượt quá giá trị cốt lõi nếu kỳ vọng vào lợi nhuận tăng mạnh là yếu tố trung tâm. Ngược lại, giá trị thị trường có thể thấp hơn giá trị cốt lõi khi hầu hết các nhà đầu tư có ít hoặc không kỳ vọng vào lợi nhuận lớn hơn.
Làm thế nào để biết được một cổ phiếu có đang bị định giá thấp?
Nếu giá trị cốt lõi lớn hơn giá trị thị trường, đó là đánh giá cổ phiếu bị định giá thấp theo cách kinh điển.
Điểm quan trọng nhất
Giá thị trường là giá hiện tại của cổ phiếu khi được giao dịch trên thị trường. Giá trị nội tại thường được tính bằng phân tích dòng tiền chiết khấu.
Khi giá thị trường của một cổ phiếu vượt xa giá trị nội tại, các nhà phân tích có thể gọi đó là 'quá định giá.' Khi giá thị trường của một cổ phiếu thấp hơn giá trị nội tại, các nhà phân tích có thể gọi đó là 'bị định giá thấp.'
