Buzz
Giá trị thời gian là gì?
Giá trị thời gian đề cập đến phần của phí của một tùy chọn mà có thể được đưa về thời gian còn lại cho đến khi hợp đồng tùy chọn hết hạn. Phí của bất kỳ tùy chọn nào bao gồm hai thành phần: giá trị nội tại và giá trị ngoại lai.
Giá trị thời gian là một thành phần của giá trị ngoại lai của một tùy chọn bên cạnh biến động ngụ ý (IV). Nó liên quan đến thị trường tài chính phái sinh. Đừng nhầm lẫn với giá trị thời gian của tiền (TVM), mô tả việc chiết khấu sức mua của tiền theo thời gian.
Những điều cần nhớ chính
- Giá trị thời gian là một trong hai thành phần chính tạo nên giá trị ngoại lai của một tùy chọn.
- Thành phần còn lại là biến động ngụ ý.
- Giá hoặc phí của một tùy chọn là tổng hợp của giá trị nội tại và giá trị ngoại lai của nó.
- Thời gian còn lại cho đến khi tùy chọn hết hạn càng lâu, giá trị thời gian của tùy chọn trong hầu hết các trường hợp càng lớn.
Cơ bản về Giá trị Thời gian
Giá hoặc chi phí của một tùy chọn là một khoản tiền được gọi là phí. Người mua tùy chọn trả phí này cho người bán tùy chọn để có quyền được cấp bởi tùy chọn: lựa chọn thực hiện quyền mua hoặc bán tài sản hoặc để cho nó hết hạn không có giá trị.
Giá trị nội tại là sự khác biệt giữa giá của tài sản cơ bản và giá điểm chạm của tùy chọn. Giá trị nội tại cho một tùy chọn gọi bằng giá cơ bản trừ đi giá điểm chạm. Giá trị nội tại cho một tùy chọn bán, là quyền để bán một tài sản, bằng giá điểm chạm trừ đi giá cơ bản.
Phí tổng của một tùy chọn dựa trên giá trị nội tại cộng với giá trị ngoại lai của nó. Một phần quan trọng của giá trị ngoại lai được biết đến là 'giá trị thời gian.' Một hợp đồng thường mất giá trị khi nó tiếp cận ngày đáo hạn vì có ít thời gian cho chứng khoán cơ bản di chuyển thuận lợi. Một tùy chọn với một tháng đến ngày đáo hạn và đã ra ngoài tiền (OTM) sẽ có giá trị ngoại lai lớn hơn so với một tùy chọn OTM còn lại một tuần để đáo hạn.
Trong hầu hết các trường hợp, thời gian còn lại cho đến khi tùy chọn hết hạn càng nhiều, giá trị thời gian của nó càng lớn. Hợp đồng sẽ có nhiều thời gian hơn để trở nên có lợi.
Yếu tố khác ảnh hưởng đến giá trị ngoại lai và giá trị thời gian là biến động ngụ ý (IV). IV đo lường mức độ mà tài sản cơ bản có thể di chuyển trong một khoảng thời gian nhất định. Giá trị ngoại lai cũng sẽ tăng nếu IV tăng lên. Giá trị ngoại lai sẽ tăng khi nhà đầu tư cho rằng những di chuyển mạnh mẽ tăng khả năng tài sản di chuyển theo hướng của họ nếu một nhà đầu tư mua một tùy chọn gọi với IV hằng năm là 20% và IV nhảy lên 30% vào ngày tiếp theo.
Tính Giá trị Thời gian
Giá trị thời gian có thể được biểu diễn như sau dưới dạng phương trình:
Phí Tùy chọn - Giá trị Nội tại = Giá trị Thời gian + Biến động Ngụ ý
Phần của phí mà lớn hơn giá trị nội tại của tùy chọn được gọi là giá trị thời gian của nó. Tùy chọn có giá trị nội tại là $94 ($1,044 - $950) và giá trị thời gian là $3 ($97 - $94) nếu cổ phiếu Alphabet Inc. có giá $1,044 mỗi cổ phiếu và tùy chọn gọi Alphabet Inc. $950 đang giao dịch ở mức $97.
Hình ảnh bởi Sabrina Jiang © Mytour 2020
Ý nghĩa của Giá trị Thời gian
Thời gian còn lại cho đến khi đáo hạn thường có nghĩa là giá trị thời gian của tùy chọn càng lớn. Nhà đầu tư sẵn lòng trả một phí cao hơn cho thời gian hơn vì hợp đồng sẽ có thời gian lâu hơn để thu lợi từ một di chuyển có lợi trong tài sản cơ bản.
Ngược lại, thời gian còn lại của một tùy chọn càng ít, nhà đầu tư càng không sẵn lòng trả phí cao. Khả năng tùy chọn có cơ hội lợi nhuận đang giảm đi. Vì lý do này, việc bán hoặc giữ một tùy chọn vẫn còn giá trị thời gian là an toàn hơn là thực hiện nó. Giá trị thời gian còn lại đó sẽ bị mất nếu không được sử dụng.
Thêm thời gian vào một tùy chọn hoặc tăng IV lý thuyết có cùng hiệu quả cơ bản. Chúng tăng khả năng mà một tùy chọn sẽ kết thúc trong tiền (ITM).
Một tùy chọn thông thường mất một phần ba giá trị thời gian của nó trong nửa đầu cuộc đời và hai phần ba còn lại trong nửa sau. Giá trị thời gian giảm theo thời gian với tốc độ gia tăng, hiện tượng được biết đến là sự suy giảm thời gian hay suy giảm giá trị thời gian. Độ nhạy của giá của một tùy chọn đối với suy giảm thời gian được gọi là theta.
Tùy chọn Gọi là gì?
Một tùy chọn gọi cho một nhà giao dịch quyền nhưng không bắt buộc phải mua một chứng khoán với một giá cảnh báo nhưng họ phải làm như vậy bởi ngày hết hạn. Người bán tùy chọn phải tuân thủ giá được nêu ra đó.
Điều gì là 'trong tiền' có nghĩa là gì?
Một tùy chọn được coi là trong tiền hoặc 'ITM' khi nó có cả giá trị thời gian và giá trị nội tại. Giá của tài sản cơ bản trong một tùy chọn gọi cao hơn giá điểm chạm.
Delta trong Giao dịch có nghĩa là gì?
Delta là đơn vị đo lường mức độ giá của một tùy chọn có khả năng tăng hoặc giảm dựa trên giá của chứng khoán cơ bản. Nó được đo bằng mỗi thay đổi $1. Giá của một tùy chọn nên tăng $0.15 cho mỗi thay đổi mỗi đô la trong giá của chứng khoán nếu Delta là 0.15.
Kết luận
Giá trị thời gian là phần của phí của một tùy chọn bị ảnh hưởng bởi thời gian còn lại cho đến khi hợp đồng tùy chọn hết hạn. Nó bao gồm các giá trị ngoại lai và nội tại và có thể được tính bằng một phương trình toán học tương đối đơn giản. Các nhà đầu tư thường sẵn lòng trả nhiều hơn cho thời gian hơn vì thời gian mang lại cho tài sản một tuổi thọ đủ để quản lý một động thái sinh lợi. Thời gian ít đi thường có nghĩa là ít tiền cho người bán.
