Giải thích tùy chọn Knock-In, với các loại khác nhau, ví dụ

Đâu là một tùy chọn Knock-In?

Một tùy chọn knock-in là một hợp đồng tùy chọn ẩn chỉ bắt đầu hoạt động như một tùy chọn bình thường ('knocks in') khi một mức giá nhất định được đạt trước khi hết hạn. Knock-ins là một loại tùy chọn rào cản được phân loại là down-and-in hoặc up-and-in. Một tùy chọn rào cản là một loại hợp đồng trong đó khoản thanh toán phụ thuộc vào giá của chứng khoán cơ bản và liệu nó có đạt một mức giá nhất định trong một khoảng thời gian nhất định.

Những điều quan trọng cần lưu ý

Hiểu về Tùy chọn Knock-In

Tùy chọn knock-in là một trong hai loại tùy chọn rào cản chính, loại còn lại là tùy chọn knock-out.

Một tùy chọn knock-in là một loại hợp đồng không phải là một tùy chọn cho đến khi một mức giá nhất định được đáp ứng. Vì vậy, nếu giá không bao giờ đạt được, như là hợp đồng không bao giờ tồn tại. Tuy nhiên, nếu tài sản cơ bản đạt mức rào cản đã quy định, tùy chọn knock-in sẽ xuất hiện. Sự khác biệt giữa tùy chọn knock-in và knock-out là tùy chọn knock-in chỉ xuất hiện khi chứng khoán cơ bản đạt mức rào cản, trong khi tùy chọn knock-out sẽ ngừng tồn tại khi chứng khoán cơ bản đạt mức rào cản.

Tùy chọn rào cản thường có phí bảo hiểm rẻ hơn so với tùy chọn vanilla truyền thống, chủ yếu là do rào cản làm tăng khả năng tùy chọn hết hạn vô giá trị. Một nhà giao dịch có thể chọn tùy chọn rào cản rẻ hơn (so với một tùy chọn vanilla tương đương) nếu họ cảm thấy rằng rất có thể tài sản cơ bản sẽ đạt được rào cản.

Tùy chọn Down-and-In Knock-In

Giả sử một nhà đầu tư mua một tùy chọn put down-and-in với mức giá rào cản là $90 và giá uỷ quyền là $100. Chứng khoán cơ bản đang giao dịch ở mức $110 và tùy chọn hết hạn trong ba tháng. Nếu giá của tài sản cơ bản đạt $90, tùy chọn sẽ xuất hiện và trở thành một tùy chọn vanilla với giá uỷ quyền là $100. Sau đó, người nắm giữ tùy chọn có quyền bán tài sản cơ bản với giá uỷ quyền là $100, ngay cả khi giá dưới $90. Chính quyền này làm cho tùy chọn có giá trị.

Tùy chọn put vẫn hoạt động cho đến ngày hết hạn, ngay cả khi tài sản cơ bản quay trở lại vượt qua $90. Tuy nhiên, nếu tài sản cơ bản không giảm dưới mức giá rào cản trong suốt thời hạn của hợp đồng, tùy chọn down-and-in sẽ hết hiệu lực. Chỉ vì đạt được rào cản không đảm bảo lợi nhuận trên giao dịch vì tài sản cơ bản phải duy trì ở dưới $100 (sau khi kích hoạt rào cản) để tùy chọn có giá trị.

Tùy chọn Up-and-In Knock-In

Khác với một tùy chọn down-and-in, một tùy chọn up-and-in chỉ xuất hiện nếu tài sản cơ bản đạt mức giá rào cản cao hơn giá hiện tại của tài sản cơ bản. Ví dụ, giả sử một nhà giao dịch mua một tùy chọn mua up-and-in có thời hạn một tháng trên một tài sản cơ bản khi nó đang giao dịch ở mức $40 mỗi cổ phiếu. Hợp đồng tùy chọn mua up-and-in có giá uỷ quyền là $50 và mức rào cản là $55. Nếu tài sản cơ bản không đạt đến $55 trong suốt thời hạn của hợp đồng tùy chọn, nó sẽ hết hiệu lực. Tuy nhiên, nếu tài sản cơ bản tăng lên $55 hoặc cao hơn, tùy chọn mua sẽ xuất hiện và nhà giao dịch sẽ có lợi nhuận.