Giao dịch Chênh lệch Lãi suất: Định nghĩa, Cách Hoạt động, Ví dụ và Rủi ro

Giao dịch Chênh lệch Lãi suất là gì?

Giao dịch chênh lệch lãi suất là chiến lược giao dịch bằng cách vay với lãi suất thấp và đầu tư vào tài sản có tỷ suất sinh lợi cao hơn. Thông thường, giao dịch này dựa trên việc vay bằng đồng tiền có lãi suất thấp và chuyển đổi số tiền vay sang đồng tiền khác. Số tiền này thường được gửi vào đồng tiền thứ hai nếu nó có lãi suất cao hơn. Số tiền cũng có thể được đầu tư vào các tài sản như cổ phiếu, hàng hóa, trái phiếu hoặc bất động sản được định giá bằng đồng tiền thứ hai.

• Rủi ro giảm mạnh giá trị của các tài sản đầu tư
• Rủi ro tỷ giá, hay rủi ro tiền tệ, khi đồng tiền tài trợ khác với đồng tiền nội địa của người vay

Những Điểm Chính

Hiểu về Giao dịch Chênh lệch Lãi suất

Bạn đã bao giờ bị cám dỗ bởi ưu đãi ứng trước tiền mặt 0% từ các nhà phát hành thẻ tín dụng trong thời gian giới hạn để đầu tư vào tài sản có lợi tức cao hơn chưa? Chiến lược này chính là sức hút của giao dịch chênh lệch lãi suất.

Nhiều nhà phát hành thẻ tín dụng lôi kéo người tiêu dùng bằng ưu đãi lãi suất 0% trong thời gian từ sáu tháng đến một năm, nhưng họ yêu cầu một khoản “phí giao dịch” 1% trả trước. Với chi phí 1% cho khoản vay 10.000 USD, giả sử nhà đầu tư đầu tư số tiền vay này vào chứng chỉ tiền gửi (CD) một năm có lãi suất 3%. Giao dịch chênh lệch lãi suất này sẽ mang lại lợi nhuận 200 USD (10.000 USD x [3% - 1%]) hoặc 2%.

Mặc dù giao dịch chênh lệch lãi suất có thể mang lại phần thưởng tài chính tiềm năng, nhưng chiến lược này cũng có thể mang lại rủi ro đáng kể.

Rủi ro của Giao dịch Chênh lệch Lãi suất

Rủi ro tiền tệ trong giao dịch chênh lệch lãi suất hiếm khi được phòng ngừa vì việc phòng ngừa sẽ phát sinh thêm chi phí hoặc làm mất đi chênh lệch lãi suất dương nếu sử dụng các hợp đồng kỳ hạn tiền tệ — hợp đồng khóa tỷ giá trong một khoảng thời gian tương lai.

Ví dụ, đến năm 2007, giao dịch chênh lệch lãi suất liên quan đến đồng yên Nhật đã đạt tới 1 nghìn tỷ USD vì đồng yên trở thành đồng tiền ưa thích để vay nhờ lãi suất gần bằng 0. Nhưng khi nền kinh tế toàn cầu suy thoái trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, sự sụp đổ của hầu hết giá tài sản đã dẫn đến việc đảo ngược giao dịch chênh lệch đồng yên. Điều này làm cho giao dịch chênh lệch tăng vọt tới 29% so với đồng yên năm 2008 và 19% so với đồng đô la Mỹ năm 2009.

Tác động tiêu cực của giao dịch Carry Trade đối với nhà đầu tư

Thay vì gửi tiền vào một chứng chỉ tiền gửi (CD), nhà đầu tư có thể quyết định đầu tư 10.000 USD vào thị trường chứng khoán với mục tiêu đạt tổng lợi nhuận 10%. Trong trường hợp này, lợi nhuận ròng sẽ là 9% nếu thị trường thuận lợi. Nhưng nếu có một sự điều chỉnh thị trường đột ngột và danh mục đầu tư của nhà đầu tư giảm 20% vào cuối năm khi khoản vay thẻ tín dụng 10.000 USD đến hạn? Trong tình huống này, giao dịch carry trade đã thất bại, và nhà đầu tư hiện có khoản lỗ 2.000 USD thay vì lợi nhuận 9%.

Tiếp tục với ví dụ này, giả sử rằng thay vì đầu tư vào thị trường chứng khoán, nhà đầu tư đã chuyển đổi khoản vay 10.000 USD và gửi vào một khoản tiền gửi ngoại tệ (EC) kỳ lạ với lãi suất 6%. Vào cuối năm, nếu tỷ giá hối đoái giữa đồng USD và EC không thay đổi, lợi nhuận của giao dịch carry trade này là 5% (6% - 1%). Nếu đồng EC tăng giá 10%, lợi nhuận sẽ là 15% (5% + 10%). Tuy nhiên, nếu đồng EC giảm giá 10%, lợi nhuận sẽ là -5% (5% - 10%).

Mytour không cung cấp dịch vụ và lời khuyên về thuế, đầu tư hoặc tài chính. Thông tin được trình bày mà không xem xét đến mục tiêu đầu tư, khả năng chịu rủi ro, hoặc hoàn cảnh tài chính của bất kỳ nhà đầu tư cụ thể nào và có thể không phù hợp cho tất cả các nhà đầu tư. Đầu tư luôn tiềm ẩn rủi ro, bao gồm khả năng mất vốn đầu tư.