Buzz
Hợp đồng tương lai hàng hóa mềm có giá trị phát sinh từ những sản phẩm dễ hỏng như cacao, cà phê, bông, nước cam và đường. Chúng là những hợp đồng lâu đời nhất được mua bán. Giao dịch trên thị trường này thường gặp phải những rủi ro lớn và không phù hợp với mọi người. Trong bài viết này, chúng tôi sẽ giới thiệu cách giao dịch các hợp đồng tương lai này, những yếu tố ảnh hưởng đến giá cả và cách đầu tư vào chúng một cách cẩn thận.
Những điểm chính cần lưu ý
- Các hợp đồng tương lai trong hàng hóa mềm có các sản phẩm nông nghiệp là nguyên liệu chủ yếu, được trồng trọt thay vì khai thác hoặc khai thác.
- Hàng hóa mềm là những loại hàng đã được giao dịch lâu nhất trên thế giới, ảnh hưởng đến cách chúng ta cung cấp thức ăn cho bản thân và gia đình và còn lại bao nhiêu cho các sản phẩm khác.
- Ở đây, chúng tôi sẽ xem xét các hợp đồng tương lai giao dịch trong cacao, nước cam đông lạnh, đường, bông và cà phê.
- Quản lý rủi ro là rất quan trọng trong tất cả giao dịch hợp đồng tương lai, nhất là trong lĩnh vực này, với tính biến động nổi tiếng của nó.
Hợp đồng tương lai hàng hóa mềm là gì?
Hợp đồng tương lai cho hàng hóa mềm là một thỏa thuận tiêu chuẩn cho việc giao nhận tương lai của các sản phẩm nông nghiệp như ca cao, cà phê, bông, nước cam đóng đá và đường với giá được đặt khi hợp đồng được ký kết. Các hợp đồng tương lai này được niêm yết trên các sàn giao dịch tại Mỹ, chẳng hạn như Sàn Giao dịch Liên lục địa (ICE), Sở Giao dịch Bông Chicago và Sở Giao dịch Bông Kansas. Chúng được điều tiết bởi Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Thực phẩm (CFTC) về số lượng, chất lượng, thời gian và phương thức giao nhận. Giá cả thay đổi theo thị trường và các hợp đồng này có thể rất biến động: ICE đánh giá chúng có điểm rủi ro cao nhất trong chỉ số rủi ro tóm tắt của mình.
Nói chung, có hai loại nhà giao dịch chính trên thị trường này và các thị trường tương lai khác:
- Người bảo vệ (Hedgers): Đây là những người sản xuất, tiêu dùng và chế biến hàng hóa mềm sử dụng hợp đồng tương lai để bảo vệ chống lại những biến động giá có thể ảnh hưởng tiêu cực đến họ. Sử dụng hình thức giao dịch tương lai lâu đời nhất, nông dân có thể sử dụng hợp đồng tương lai để khóa giá cho mùa màng của họ, trong khi nhà sản xuất thực phẩm có thể sử dụng chúng để đảm bảo chi phí ổn định cho nguyên liệu thô.
- Người đầu cơ (Speculators): Những nhà giao dịch này tham gia vào thị trường tương lai để tìm lợi nhuận từ biến động giá. Họ cung cấp thanh khoản cho thị trường nhưng không có quan tâm trực tiếp đến hàng hóa vật lý.
Báo cáo cam kết của người giao dịch
CFTC công bố hàng tuần các báo cáo Cam kết của Người giao dịch (COT) mà các tham gia thị trường sử dụng để nhận biết các xu hướng trong hàng hóa mềm. Điều này có thể giúp bạn nhận ra liệu bạn có muốn tham gia, rời khỏi, hay mở vị thế dài hạn hoặc ngắn hạn trên thị trường. Tuy nhiên, các báo cáo COT không cho bạn biết rõ liệu các biến động thị trường có liên quan đến bảo đảm giá hay đầu cơ.
Các nhà phân tích đánh giá các tiêu đề trong các báo cáo như là gợi ý về mức độ đầu cơ trên thị trường, nhưng họ chỉ nhận được những gợi ý đó mà thôi, vì một công ty có thể đang giảm rủi ro và đầu cơ nhưng vẫn xuất hiện dưới một tiêu đề thường chỉ được đọc là một trong hai. Điều này đã lâu nay làm nản lòng các nhà nghiên cứu đang tìm hiểu xem có sự tương quan nào giữa biến động giá và mức độ đầu cơ trên thị trường hay không. Tuy nhiên, người giao dịch hàng hóa này rất quan trọng. Dưới đây là các danh mục bạn sẽ tìm thấy trong bất kỳ báo cáo COT nào:
- Nhà sản xuất/thương nhân/chế biến/người sử dụng: Các doanh nghiệp trực tiếp liên quan đến sản xuất, chế biến hoặc sử dụng hàng hóa cơ bản quy mô lớn. (ví dụ: một trang trại lúa mì, một công ty xay ngũ cốc, một nhà rang cà phê). Đây chủ yếu là những người giảm rủi ro.
- Đại lý trao đổi Swap: Các tổ chức tài chính hoạt động như trung gian, t facilità gli scambi và thường đảo ngược lại với giao dịch của khách hàng. Các vị thế của họ có thể là sự kết hợp của đầu cơ và giảm rủi ro.
- Quản lý vốn: Các công ty quản lý tài sản lớn và các quỹ hedge giao dịch hợp đồng tương lai. Họ thường được coi là những người đầu cơ nhưng cũng có thể giảm rủi ro.
- Người báo cáo khác: Tất cả các nhà giao dịch khác phải báo cáo vị thế của họ vì họ vượt qua ngưỡng của CFTC. Những người giao dịch này không phải làm sạch dễ dàng vào các danh mục khác và có thể là sự kết hợp của giảm rủi ro và đầu cơ.
Các COT cho hàng hóa mềm cũng bao gồm dữ liệu này:
- Lợi tức mở: Tổng số hợp đồng tương lai chưa thanh toán cho một loại hàng hóa cụ thể vào một ngày nhất định.
- Dài: Người giao dịch giữ vị thế dài hưởng lợi khi giá hàng hóa cơ bản tăng lên.
- Ngắn: Các nhà giao dịch giữ vị thế ngắn hưởng lợi khi giá hàng hóa cơ bản giảm xuống.
- Phân phối: Một vị thế liên quan đến hợp đồng dài và ngắn trong cùng một hoặc các thị trường liên quan. Điều này hữu ích cho các chiến lược giảm rủi ro hoặc mua bán chênh lệch giá.
Tỷ lệ Dài/Ngắn
Từ dữ liệu trong các báo cáo COT, bạn có thể nhanh chóng tính tỷ lệ dài/ngắn, so sánh sự đặt vị trí tương đối của các nhà giao dịch khác nhau bằng cách chia số hợp đồng dài cho số hợp đồng ngắn trong mỗi danh mục. Ví dụ, nếu danh mục quản lý vốn có 30,000 hợp đồng dài và 20,000 hợp đồng ngắn, tỷ lệ dài/ngắn của nó sẽ là 1.5 (30,000/20,000).
Tỷ lệ dài/ngắn tăng đối với một danh mục như quản lý vốn cho thấy các nhà đầu tư đang xây dựng vị thế lạc quan ngày càng tăng bằng cách thêm nhiều vị thế dài hơn so với ngắn. Điều này cho thấy họ đang mong đợi giá tăng. Ngược lại, tỷ lệ giảm có thể cho thấy sự bi quan. Dưới đây, chúng tôi đã lấy những thay đổi này và các dữ liệu COT khác để đồng thời các chỉ báo khác chúng có thể cung cấp.
| Reading COT Reports | ||
|---|---|---|
| COT Trader Category | COT Metrics | Potential Signal |
| Producer/merchant/processor/user | Net long/short position | Underlying fundamentals and hedging needs |
| Rising long/short ratio | Expectations of rising prices by commercial users | |
| Declining long/short ratio | Expectations of falling prices by commercials | |
| Spread positions | Managing price risk across crop cycles/seasons | |
| Swap dealers | Net long/short positions | Facilitating client trades and hedging |
| Rising long/short ratio | Dealers increasing long positions | |
| Declining long/short ratio | Dealers adding relatively short positions | |
| Spread positions | Enabling spread trades for commercial clients | |
| Managed money | Net long/short position | Speculative view on perceived price direction |
| Rising long/short ratio | Added bullishness | |
| Declining long/short ratio | Increasingly bearish | |
| Spread positions | Range of strategies |
Lợi ích của Hợp đồng tương lai
Khác với cổ phiếu, hợp đồng tương lai có thể được bán ngắn trên sự giảm giá, điều này mang lại cho các thành viên thị trường tính linh hoạt lớn hơn. Linh hoạt này cho phép các nhà giảm rủi ro bảo vệ vị thế vật lý của họ và các nhà đầu cơ đặt vị trí dựa trên kỳ vọng thị trường.
Bởi vì thị trường hàng hóa mềm được giao dịch tại một sàn giao dịch, các dịch vụ thanh toán đảm bảo rủi ro không có gì. Điều này có nghĩa là phòng thanh toán hành động như người mua đối với mọi người bán nếu một thành viên thị trường phải mặc nợ.
Chi tiêu hợp đồng cụ thể
Mặc dù có các hợp đồng đường và cà phê khác được giao dịch trên toàn cầu, chúng ta xem xét các thông số kỹ thuật được tìm thấy trong các hợp đồng tương lai hàng hóa mềm của Mỹ.
Cacao
Được phát hiện bởi người Maya ở Nam Mỹ hơn 5.000 năm trước, cacao ban đầu là một mặt hàng xa xỉ và là thuốc kích thích tình dục cho người giàu. Ngày nay, hầu hết cacao trên thế giới được trồng tại một số nước như: Brazil, Ecuador, Ghana, Indonesia, Bờ Biển Ngà và Nigeria. Nó được sử dụng trong các món ăn hàng ngày, từ cacao nóng đến sô cô la.
Cacao được giao dịch trong đô la mỹ trên mỗi tấn mét, và một hợp đồng là cho 10 tấn mét. Ví dụ, khi cacao được giao dịch ở mức $1,500/mét tấn, hợp đồng có tổng giá trị là $15,000. Nếu một nhà giao dịch mua giá $15,000/mét tấn, và thị trường di chuyển lên $1,555/lb, đó là một sự thay đổi $550 ($1,500 - $1,555 = $55, và 55 x 10 M tấn. = $550).
Đơn vị di chuyển giá tối thiểu, hay kích thước nhảy, là một đô la, tương đương $10 mỗi hợp đồng. Mặc dù thị trường thường giao dịch với kích thước lớn hơn một đô la, một đô la là số nhỏ nhất nó có thể di chuyển.
Các tháng hợp đồng giao hàng bao gồm tháng 3, tháng 5, tháng 7, tháng 9 và tháng 12. Điểm giao nhận bao gồm các kho lưu trữ được cấp phép tại khu vực Cảng New York, khu vực Cảng sông Delaware, Cảng Hampton Roads, Cảng Albany và Cảng Baltimore.
Cà phê
Cà phê ban đầu được phát hiện ở Ethiopia vào khoảng năm 850. Từ Châu Phi, cà phê lan sang Trung Đông và vào các quán cà phê. Đó là những quán cà phê này đã giới thiệu cà phê cho nhiều du khách, từ đó lan truyền sử dụng ra ngoài biên giới Ả Rập.
Có hai loại cà phê: Arabica, được giao dịch tại New York, và Robusta, được giao dịch tại London. Arabica thường được coi là hạt cà phê chất lượng cao hơn nhưng có vị khác nhau tùy thuộc vào đất và mô hình thời tiết. Thường thì nó phát triển tốt nhất trong khí hậu ôn hòa. Robusta tự nhiên chống lại bệnh rỉ lá cà phê nhưng có vị đắng.
Cà phê được giao dịch theo đơn vị là cent trên mỗi pound. Một hợp đồng cà phê kiểm soát 37,500 pounds cà phê. Khi giá cà phê giao dịch ở mức $1/pound, giá trị tiền mặt của hợp đồng đó sẽ là $37,500 ($1.00 x 37,500 = $37,500).
Đơn vị di chuyển giá là 5 cent trên mỗi pound, tương đương với $18.75 mỗi đơn vị di chuyển. Ví dụ, nếu một nhà giao dịch mua vào với giá $1.1000 và thị trường di chuyển lên $1.1550, anh ta sẽ có lời $2,062.50 ($1.1550 - $1.1000 = $0.0550, và $0.0550 x 37,500 = $2,062.50).
Với sự tính bằng đồng đô la, dù là những biến động nhỏ về giá cũng có tác động đáng kể. Cà phê thường có sự dao động lớn hơn trong ngày so với các hàng hóa mềm khác.
Cà phê có thể giao nhận vào tháng 3, tháng 5, tháng 7, tháng 9 và tháng 12. Điểm giao nhận là trên toàn thế giới tại các cảng như Antwerp, Barcelona, Hamburg, Houston, New Orleans, New York và Miami.
Bông
Bông là loại cây nhiệt đới, nhưng lại có sức hút phổ biến và có thể sử dụng trên toàn thế giới. Đây là một trong những mặt hàng có ảnh hưởng lớn trong lịch sử. Được khám phá hơn 5,000 năm trước, bông đã đóng vai trò quan trọng trong sự thăng trầm của nhiều quốc gia. Đó là một trong những loại cây nông nghiệp đầu tiên của Mỹ, được thúc đẩy bởi hàng trăm năm nô lệ khối lượng lớn.
Bông được giao dịch trong các hợp đồng 50,000 pounds. Nó cũng được giao dịch theo đơn vị cent trên mỗi pound, vì vậy nếu thị trường giao dịch ở mức 53 cent trên mỗi pound, hợp đồng sẽ có giá trị $26,500 ($0.53 x 50,000 pounds = $26,500).
Đơn vị di chuyển giá tối thiểu là $0.0001 hoặc $5 mỗi hợp đồng. Do đó, bất kỳ biến động 2 cent nào trong bông sẽ tương đương với lợi nhuận hoặc lỗ $1,000. Khi giá bông vượt quá 95 cent mỗi pound, đơn vị di chuyển giá tối thiểu sẽ mở rộng lên $0.0005 để phù hợp với phạm vi dao động hàng ngày lớn hơn.
Tháng 3, tháng 5, tháng 7, tháng 10 và tháng 12 là các tháng hợp đồng cho bông. Điểm giao nhận là Galveston, Greenville/Spartanburg, Houston, Memphis và New Orleans, những địa phương không bất ngờ khi xét đến nơi nó được trồng nhiều nhất.
Nước cam cô đặc đông lạnh (FCOJ)
Nước cam là một sản phẩm mới trên thị trường hàng hóa, mặc dù bộ phim Trading Places năm 1983 đã làm cho việc giao dịch nó trở thành một trong những nổi tiếng nhất trong nhiều thập kỷ. Nước cam đã được tiêu thụ dưới dạng nước ép trái cây tươi trong nhiều thế kỷ vì nó có tuổi thọ ngắn và dễ bị giá sốc do các sự cố cung cấp. Nước cam đông lạnh xuất hiện vào những năm 1940 và nhanh chóng trở thành tiêu chuẩn ngành công nghiệp.
Một hợp đồng FCOJ tương đương với 15,000 pounds. Nếu giá thị trường là 90 cent trên mỗi pound, hợp đồng sẽ có giá $13,500 ($0.90 x 15,000 pounds = $13,500).
Đơn vị di chuyển giá tối thiểu là $0.005, tương đương $7.50 mỗi di chuyển mỗi hợp đồng. Ví dụ, bạn mua một hợp đồng FCOJ khi thị trường đang ở mức 95 cent và sau đó bán nó với giá $1. Bạn sẽ kiếm được $750 trong giao dịch này với sự chuyển động 5 cent trong FCOJ.
Cam từ Brazil và Florida chỉ có thể được giao tại các kho lưu trữ được cấp phép trong Florida, New Jersey và Delaware. FCOJ thường được giao dịch vào tháng 1, tháng 3, tháng 5, tháng 7, tháng 9 và tháng 11.
Đường
Mía đường có một lịch sử dài và đáng kể kéo dài hàng ngàn năm. Loại cây này được cho là bắt nguồn từ New Guinea và các đảo Thái Bình Dương xung quanh khoảng 8.000 năm trước đây, sau đó lan rộng đến Đông Nam Á chính và Ấn Độ. Do sự hấp dẫn vô cùng, đường là một trong những hàng hóa được giao dịch nhiều nhất trên toàn cầu về khối lượng tổng.
Đường được giao dịch trong các hợp đồng, đôi khi được biết đến với tên gọi 'đường số 11', đại diện cho 112.000 pound đường, và được tính bằng đồng tiền xu thế cho mỗi pound. Nếu giá tương lai là $0,1045, hợp đồng là $11.704 ($0,1045/lb x 112.000 pounds = $11.704). Nếu thị trường di chuyển từ $0,1000 lên $0,1240, điều đó tương đương với một khoản di chuyển một đô la là $2.688.
Sự di chuyển giá tối thiểu cho đường là $0,0001 hoặc $11,20 cho mỗi hợp đồng.
Đường chỉ được giao nhận vào tháng Ba, tháng Năm, tháng Bảy và tháng Mười. Có những điểm giao nhận tại mỗi quốc gia sản xuất đường. Những điểm này bao gồm các quốc gia trên toàn thế giới, từ Argentina đến Zimbabwe.
Các Bước trong Giao Dịch Hợp Đồng Tương Lai Hàng Hóa Mềm
Để giao dịch hợp đồng tương lai trong hàng hóa mềm, đây là những bước điển hình mà bạn cần thực hiện:
Bước 1: Học cơ bản
- Hợp đồng tương lai: Hãy làm quen với cách thức hoạt động của các hợp đồng tương lai. Hiểu rằng giao dịch hợp đồng tương lai liên quan đến ký quỹ (một khoản tiền bạn đặt cọc) và đòn bẩy (vốn vay mượn), điều này có thể gây ra lỗ lớn hoặc lợi nhuận đáng kể.
- Hàng hóa mềm: Tìm hiểu về các loại hàng hóa mềm cụ thể mà bạn quan tâm, có thể là cà phê, đường hoặc các loại hàng hóa mềm khác. Nghiên cứu xu hướng thị trường, yếu tố cung cầu và các yếu tố địa chính trị hoặc môi trường như biến đổi khí hậu, có thể ảnh hưởng đến giá cả.
- Chiến lược giao dịch: Bạn nên học cách phân tích kỹ thuật cơ bản, sử dụng biểu đồ giá, dữ liệu lịch sử và các chỉ số để nhận biết cơ hội giao dịch tiềm năng; phân tích cơ bản, tập trung vào yếu tố cung cầu, báo cáo thời tiết, các sự kiện địa chính trị và các yếu tố macro khác trong hàng hóa; và quản lý rủi ro, như thiết lập điểm dừng lỗ và kích thước vị thế để quản lý rủi ro của bạn.
Bước 2: Chọn môi giới và nền tảng
- Được quản lý và uy tín: Lựa chọn một môi giới hợp đồng tương lai được quản lý bởi CFTC và Hiệp hội Hợp đồng Tương lai Quốc gia và kiểm tra lý lịch của họ.
- Nền tảng và công cụ: Đánh giá sự dễ sử dụng của nền tảng giao dịch, các loại lệnh và các công cụ phân tích kỹ thuật được cung cấp.
- Phí và hoa hồng: So sánh các phí và hoa hồng được thu bởi các môi giới khác nhau.
Bước 3: Mở tài khoản để giao dịch:
- Đăng ký: Hoàn thành các thủ tục cần thiết và các báo cáo tiết lộ.
- Nạp vốn: Gửi đủ số tiền vào tài khoản để đáp ứng yêu cầu ký quỹ ban đầu. Không bao giờ nạp quá số tiền bạn có thể mất.
- Luyện tập: Nhiều môi giới cung cấp tài khoản demo nơi bạn có thể luyện tập giao dịch với vốn giả lập.
Bước 4: Phân tích thị trường:
- Phát triển chiến lược: Sử dụng phân tích kỹ thuật, phân tích cơ bản hoặc kết hợp cả hai để nhận diện cơ hội giao dịch.
- Đánh giá thị trường hiện tại: Xem lại các báo cáo thị trường, dự báo thời tiết và tin tức khác có thể ảnh hưởng đến giá hàng hóa mềm.
Bước 5: Đặt lệnh của bạn
- Lệnh thị trường so với lệnh giới hạn: Chọn mua/bán với giá thị trường hoặc chỉ định một giá mong muốn.
- Chi tiết hợp đồng: Lựa chọn ký hiệu hợp đồng chính xác, tháng hết hạn và số lượng đặt lệnh mua/bán.
- Thời hạn: Chỉ định xem lệnh có hiệu lực trong ngày hay lâu dài.
Bước 6: Theo dõi vị thế của bạn
- Theo dõi các giao dịch của bạn: Giữ mắt trông chặt vị thế mở của bạn và giá thị trường của hàng hóa.
- Điều chỉnh khi cần thiết: Sửa đổi lệnh hoặc đóng vị thế, nếu cần thiết, dựa trên chiến lược và di chuyển của thị trường.
- Quản lý rủi ro: Sử dụng các công cụ quản lý rủi ro như lệnh dừng lỗ để bảo vệ vốn của bạn. Giữ kỷ luật và tuân thủ kế hoạch giao dịch để quản lý rủi ro hiệu quả là rất quan trọng.
Bước 7: Giải ngân và đóng vị thế của bạn
- Chuyển giao hợp đồng: Nếu bạn muốn duy trì vị thế gần hết hạn, bạn sẽ cần chuyển giao sang hợp đồng tháng tiếp theo.
- Thoát khỏi: Thay vì đó, nếu bạn sẵn sàng thoát khỏi giao dịch, bạn có thể đối phó vị thế bằng cách lấy một vị thế ngược lại hoặc chờ đợi hợp đồng hết hạn.
- Giữ cho đến khi hết hạn: Nếu bạn giữ vị thế đến khi hết hạn, bạn có thể cần thanh toán bằng tiền mặt hoặc nhận giao nhận vật lý, tùy theo đặc điểm của hợp đồng.
Giao dịch hợp đồng tương lai hàng hóa mềm mang lại rủi ro đáng kể. Việc hiểu rõ các rủi ro này trước khi tham gia giao dịch là rất quan trọng.
Hàng hóa số 1 được giao dịch là gì?
Hàng hóa được giao dịch nhiều nhất trên toàn cầu là dầu thô, cụ thể là Dầu Brent.
Hàng hóa mềm nào có hiệu suất tốt nhất?
Vào năm 2023, theo Nasdaq, mặt hàng có hiệu suất tốt nhất với sự tăng giá mạnh mẽ trong các hàng hóa mềm là cacao.
Hàng hóa mềm nào làm kém nhất?
Với các mặt hàng nói chung, năm 2023 không phải là một năm tốt. Tuy nhiên, ngô nổi bật với sự suy giảm gần 30% trong năm 2023.
Kết Luận
Giao dịch hàng hóa mềm có lẽ là hình thức đầu tư lâu đời nhất. Đây vẫn là một ngành kinh doanh lớn, mang lại tiềm năng lợi nhuận và bảo vệ chống lại lạm phát. Hơn nữa, có nhiều triển vọng khác nhau trong thị trường hàng hóa mềm. Tuy nhiên, sự biến động cao thường được đánh dấu do sự phụ thuộc vào cung cầu, đặt ra nhiều rủi ro tiềm tàng đối với những người giao dịch hợp đồng tương lai. Vì vậy, điều này đòi hỏi một chiến lược được lên kế hoạch cẩn thận và quản lý rủi ro khôn ngoan.
