Giao dịch thuật toán: Định nghĩa, Cách hoạt động, Ưu điểm & Nhược điểm

Giao dịch thuật toán bao gồm ba lĩnh vực chính của các thuật toán: thuật toán thực thi, thuật toán tìm lợi nhuận hay hộp đen, và thuật toán giao dịch tần suất cao (HFT). Mặc dù không hoàn toàn tách rời trong các ứng dụng thực tế, đây đều là các quy trình tự động hóa cho các giao dịch tài chính và ra quyết định sử dụng giá cả, thời điểm, khối lượng, và nhiều yếu tố khác, cùng với các bộ quy tắc, để giải quyết các vấn đề giao dịch mà trước đây có thể cần đến một nhóm chuyên gia tài chính.

Những điểm chính cần lưu ý

Giao dịch thuật toán sử dụng các mô hình toán học phức tạp với sự giám sát của con người để ra quyết định giao dịch chứng khoán, và giao dịch thuật toán HFT cho phép các công ty thực hiện hàng chục nghìn giao dịch mỗi giây. Giao dịch thuật toán có thể được sử dụng cho nhiều mục đích như thực hiện lệnh, cơ hội chênh lệch giá và các chiến lược giao dịch xu hướng.

Hiểu về Giao dịch Thuật toán

Việc sử dụng các thuật toán trong giao dịch gia tăng sau khi các hệ thống giao dịch máy tính được giới thiệu vào thị trường tài chính Mỹ vào những năm 1970. Năm 1976, Sở giao dịch Chứng khoán New York giới thiệu hệ thống đổi mới đặt lệnh của mình để định tuyến các lệnh từ các nhà giao dịch đến các chuyên gia trên sàn giao dịch. Trong những thập kỷ tiếp theo, các sàn giao dịch đã cải thiện khả năng chấp nhận giao dịch điện tử, và đến năm 2009, hơn 60% các giao dịch tại Mỹ được thực hiện bởi máy tính.

Michael Lewis, tác giả của những cuốn sách bán chạy nhất về những người yếu thế trong tài chính, bóng chày và các lĩnh vực khác, đã đưa giao dịch thuật toán HFT vào sự chú ý của công chúng với cuốn Flash Boys, nói về cuộc sống của các nhà giao dịch và doanh nhân Wall Street đã giúp xây dựng những công ty mà đã định nghĩa cấu trúc giao dịch điện tử tại Mỹ. Cuốn sách của ông cho thấy rằng những công ty này đã tham gia vào cuộc chạy đua vũ khí để xây dựng máy tính ngày càng nhanh hơn, có thể giao tiếp với các sàn giao dịch nhanh hơn, nhằm giành lợi thế so với các đối thủ với tốc độ, sử dụng các loại lệnh mang lại lợi ích cho họ mà có hại cho nhà đầu tư bình thường.

Các Loại Giao dịch Thuật toán

Các thuật toán được sử dụng trong giao dịch tài chính là các quy tắc hoặc chỉ thị được thiết kế để ra quyết định giao dịch một cách tự động. Chúng đa dạng từ các thuật toán đơn giản cho một cổ phiếu đến các thuật toán hộp đen phức tạp hơn, phân tích điều kiện thị trường, biến động giá cả và các dữ liệu tài chính khác để thực hiện giao dịch vào thời điểm tối ưu với tỷ lệ chi phí thấp nhất và lợi nhuận tối đa.

• Thuật toán giá đến nơi: Được thiết kế để thực hiện giao dịch gần như với giá cổ phiếu khi lệnh được đặt. Đây là một công cụ hữu ích để giảm thiểu tác động đến thị trường và rủi ro biến động giá sau khi lệnh được thực hiện.
• Thuật toán giỏ hàng: Cũng được gọi là thuật toán danh mục, thực hiện các lệnh trong khi tính toán tác động đến các quyết định và chứng khoán khác trong danh mục. Ví dụ, ngay cả khi một chứng khoán có sẵn với giá phù hợp, thuật toán có thể quyết định chờ đợi giao dịch nếu việc làm này tăng nguy cơ cho toàn bộ danh mục. Các hạn chế được đưa vào thuật toán bao gồm cân bằng tiền mặt, tự tài trợ, và tỷ lệ tham gia tối thiểu và tối đa.
• Thuật toán chi phí thực hiện: Những quy tắc tự động này nhằm giảm thiểu chi phí thực hiện, chi phí thực hiện là chi phí của việc thực hiện một lệnh khi nó khác với giá quyết định.
• Phần trăm khối lượng: Những thuật toán này điều chỉnh kích thước lệnh phản ứng với khối lượng giao dịch thực tế trong thời gian thực. Mục đích là để bảo tồn một phần trăm xác định trước của tổng khối lượng thị trường, cân bằng tác động và thời điểm thích hợp.
• Thuật toán cho một cổ phiếu: Các thuật toán này được thiết kế để tối ưu hóa việc thực hiện giao dịch của một chứng khoán duy nhất, xem xét các yếu tố như điều kiện thị trường và kích thước lệnh.
• Giá trung bình có trọng số theo khối lượng (VWAP): Những thuật toán thực hiện các lệnh với một giá gần như phù hợp với giá trung bình có trọng số theo khối lượng của cổ phiếu trong một khoảng thời gian nhất định.
• Giá trung bình có trọng số theo thời gian (TWAP): Những thuật toán này phân phối giao dịch đồng đều trong một khoảng thời gian nhất định để đạt được giá trung bình phản ánh thời gian của giá cổ phiếu. Chúng được sử dụng để giảm thiểu sự náo động của thị trường khi đặt các lệnh lớn.
• Tham số tránh rủi ro: Tham số này sẽ thay đổi tùy thuộc vào nhà giao dịch và các chiến lược cần thiết, nhưng thường được đưa vào cùng các thuật toán khác để điều chỉnh sự quyết liệt của giao dịch dựa trên sự chịu đựng rủi ro của nhà giao dịch hoặc khách hàng.
  

Ví dụ về Giao dịch Thuật toán

Hãy cùng đi qua một ví dụ đơn giản về giao dịch thuật toán. Giả sử bạn đã lập trình một thuật toán để mua 100 cổ phiếu của Công ty XYZ mỗi khi đường trung bình 75 ngày vượt qua đường trung bình 200 ngày. Đây được gọi là sự giao nhau tăng trưởng trong phân tích kỹ thuật và thường chỉ ra một xu hướng tăng giá. Thuật toán thực hiện giám sát các đường trung bình này và tự động thực hiện giao dịch khi điều kiện này được đáp ứng, loại bỏ nhu cầu phải theo dõi thị trường liên tục. Điều này cho phép giao dịch chính xác, không cảm xúc dựa trên các quy tắc cụ thể được quy định trước, đó là bản chất của giao dịch thuật toán.

Các Thuật toán Hộp Đen

Chúng tôi đã phân tách những thuật toán này vì chúng hoạt động khác so với những thuật toán trên và là trung tâm của các cuộc tranh luận về việc sử dụng trí tuệ nhân tạo (AI) trong tài chính. Các thuật toán hộp đen không chỉ là các quy tắc thực thi đã được đặt trước cho các chiến lược cụ thể. Thuật ngữ này dành cho một họ các thuật toán trong giao dịch và nhiều lĩnh vực khác. Thuật ngữ hộp đen chỉ đến một thuật toán có cơ chế nội tại mơ hồ và không tiết lộ.

Khác với những thuật toán khác tuân theo các quy tắc thực thi đã được định sẵn (như giao dịch với một khối lượng hoặc giá cụ thể), các thuật toán hộp đen được đặc trưng bởi phương pháp đặt mục tiêu. Dù các thuật toán ở trên có thể phức tạp đến đâu, các nhà thiết kế xác định mục tiêu và chọn các quy tắc và thuật toán cụ thể để đạt được mục tiêu đó (giao dịch với giá nhất định vào thời điểm nhất định với một khối lượng nhất định). Hệ thống hộp đen khác biệt vì trong khi các nhà thiết kế đặt mục tiêu, các thuật toán tự động xác định cách tốt nhất để đạt được chúng dựa trên điều kiện thị trường, sự kiện bên ngoài, v.v.

Thường thì, những người sử dụng thuật ngữ này trong không gian công cộng lẫn nhầm lẫn hai vấn đề: có các chiến lược được đánh giá là các bí mật thương mại mà các công ty và những người khác cho là bí mật. Các đối thủ và cơ quan quản lý có thể không hiểu các chiến lược này, ví dụ như một công ty giao dịch tần suất cao có thể đang sử dụng. Tuy nhiên, điều đó là vì những người có trong công ty không chia sẻ công nghệ độc quyền của họ.

Sau đó, có các hệ thống hộp đen. Điểm đặc trưng của các thuật toán hộp đen, đặc biệt là những thuật toán sử dụng trí tuệ nhân tạo và học máy, là một vấn đề khác, đó là quy trình ra quyết định của những hệ thống này là mơ hồ, ngay cả với các nhà thiết kế của chúng. Trong khi chúng ta có thể đo lường và đánh giá các kết quả của các thuật toán này, việc hiểu rõ các quy trình chính xác được thực hiện để đạt được các kết quả này đã là một thách thức. Sự thiếu minh bạch này có thể là một điểm mạnh vì nó cho phép các chiến lược linh hoạt, thích ứng xử lý lượng dữ liệu và biến số lớn. Nhưng điều này cũng có thể là một điểm yếu vì lý do đằng sau các quyết định hoặc giao dịch cụ thể không luôn rõ ràng. Vì chúng ta thường xác định trách nhiệm dựa trên lý do tại sao một điều gì đó được quyết định, đây không phải là một vấn đề nhỏ đối với trách nhiệm pháp lý và đạo đức trong những hệ thống này.

Do đó, sự mơ hồ này đặt ra câu hỏi về trách nhiệm và quản lý rủi ro trong thế giới tài chính, khi các nhà giao dịch và nhà đầu tư có thể không hoàn toàn hiểu rõ cơ sở của các hệ thống thuật toán được sử dụng. Mặc dù vậy, các thuật toán hộp đen rất phổ biến trong giao dịch tần suất cao và các chiến lược đầu tư tiên tiến khác vì chúng có thể vượt trội hơn so với các phương pháp minh bạch và dựa trên quy tắc (đôi khi được gọi là 'tuyến tính'). Những hệ thống như vậy đang dẫn đầu trong nghiên cứu công nghệ tài chính khi các công ty fintech cố gắng áp dụng những tiến bộ lớn trong học máy và trí tuệ nhân tạo trong những năm gần đây vào giao dịch tài chính.

Giao dịch Thuật toán Mã nguồn mở

Giống như các ứng dụng điện thoại thông minh và hệ thống AI tiên tiến đã cho phép những người không chuyên về lĩnh vực tạo ra các ứng dụng và giao diện lập trình ứng dụng (phổ biến được biết đến là API), thế giới giao dịch thuật toán đã cho phép những người bên ngoài tham gia mở rộng các công việc độc quyền của họ. Phương pháp mã nguồn mở này cho phép các nhà giao dịch cá nhân và các lập trình viên không chuyên tham gia vào lĩnh vực trước đây chỉ thuộc về các chuyên gia chuyên nghiệp. Các quỹ đầu tư và công ty đầu tư, như Two Sigma và PanAgora, đôi khi đã tận dụng sự chuyển đổi này bằng cách sử dụng cộng đồng thuật toán và tuyên bố nỗ lực của họ để trả lại cộng đồng các lập trình viên bằng cách phát hành các cải tiến cho các ứng dụng mã nguồn mở để mọi người đều có thể sử dụng. Họ cũng tổ chức các cuộc thi nơi các lập trình viên không chuyên có thể đề xuất các thuật toán giao dịch của họ, với các ứng dụng có lợi nhất kiếm được hoa hồng hoặc được công nhận.

Nhưng giống như các công ty công nghệ đã tận dụng các ứng dụng và lập trình truy cập mở để giải quyết vấn đề và tham gia cộng đồng, các công ty fintech ngày càng đi xa hơn việc chỉ sử dụng điện toán đám mây truy cập mở và các ứng dụng tương tự phổ biến trên toàn thế giới kinh doanh. Quỹ tài chính Mở (FINOS) cho biết trong báo cáo tháng 11 năm 2023 rằng khoảng một phần tư các chuyên gia dịch vụ tài chính đã tham gia vào khoa học dữ liệu mã nguồn mở và nền tảng trí tuệ nhân tạo/học máy. Tuy nhiên, có thể sẽ có giới hạn về mức độ mà điều này có thể tiến xa trong ngành tài chính: khoảng hai phần ba số người được FINOS khảo sát cho biết rằng họ hoặc công ty của họ lo lắng về việc sử dụng các hệ thống truy cập mở vì cần bảo vệ tri thức độc quyền.

Ưu và Nhược điểm của Giao dịch Thuật toán

Ưu và Nhược điểm của Giao dịch Thuật toán

Ưu điểm

Việc sử dụng giao dịch thuật toán có thể cung cấp phản ứng nhanh và hiệu quả hơn đối với các thay đổi và sự kiện trên thị trường. Chúng cũng có thể tự động hóa và đảm bảo sự phù hợp gần hơn giữa các quyết định đầu tư và các chỉ thị giao dịch, dẫn đến chi phí tác động thị trường và rủi ro về thời gian thấp hơn, cũng như tỷ lệ hoàn thành đơn đặt hàng cao hơn. Dưới đây là các lợi ích bổ sung:

• Ẩn danh: Giao dịch tự động hóa, các lệnh được xử lý bởi máy tính và mạng trên các nền tảng. Điều này có nghĩa là các lệnh không được tiết lộ hoặc thảo luận công khai trên sàn giao dịch như trước đây. Ngoài ra, một số thuật toán còn có thể đảm bảo các giao dịch lớn được phân tán để che giấu các giao dịch quan trọng, có thể tiết lộ các bên liên quan trong các lĩnh vực nhỏ hơn.
• Kiểm tra lại và nghiên cứu: Trước khi sử dụng trong giao dịch thực tế, các thuật toán có thể được kiểm tra lại và huấn luyện trên dữ liệu lịch sử để đánh giá hiệu quả của chúng, giảm thiểu rủi ro của các khoản lỗ tiềm năng. Các nhà nghiên cứu cũng có thể làm điều này bằng cách sử dụng các hệ thống như vậy để kiểm tra giả thuyết trong các kịch bản tài chính khác nhau, tăng hiểu biết trong lĩnh vực tài chính rộng lớn hơn. Đã có nhiều nghiên cứu lớn được thực hiện bằng các phương pháp thuật toán này.
• Quyết định không cảm xúc: Giao dịch thuật toán loại bỏ cảm xúc và yếu tố tâm lý ra khỏi quá trình ra quyết định trong giao dịch, tiềm năng dẫn đến một phương pháp tiếp cận nghiêm túc hơn.
• Kiểm soát tốt hơn: Mặc dù có vẻ không phải trường hợp ban đầu, nhưng với nhu cầu chuyển giao các nhiệm vụ giao dịch sang các hệ thống tự động, các nhà giao dịch có thể quyết định mọi thứ từ nơi giao dịch đến các chi tiết lệnh cụ thể như giá, số lượng cổ phiếu và thời điểm, sau đó điều chỉnh tốc độ giao dịch dựa trên mục tiêu của khách hàng hoặc quỹ và điều kiện thị trường hiện tại. Người dùng cũng có thể sửa đổi hoặc hủy các lệnh giao dịch gần như ngay lập tức.
• Giảm rò rỉ thông tin: Khi môi giới không nhận thông tin chi tiết về các lệnh giao dịch hoặc ý định giao dịch của nhà đầu tư, rủi ro rò rỉ thông tin giảm đi. Nhà giao dịch mua một chứng khoán chẳng hạn chỉ cần thông qua lựa chọn và thiết lập tham số của thuật toán để đưa ra nhu cầu giao dịch và chỉ thị.
• Truy cập vào thị trường: Giao dịch thuật toán cung cấp truy cập nhanh hơn vào các thị trường và sàn giao dịch qua các mạng tốc độ cao. Ngoài ra, các khách hàng không có các hệ thống cao cấp này cũng có thể tận dụng các lợi ích như đặt chỗ chung và kết nối thấp độ trễ.
• Tiềm năng tăng tính minh bạch: Mặc dù các thuật toán hộp đen đã gây ra vấn đề về quá trình không rõ ràng khi các chi tiết hoạt động cho các thuật toán thực hiện được chia sẻ trước, nhà đầu tư biết chính xác cách cổ phiếu của họ sẽ được giao dịch trên thị trường.
• Độ chính xác: Giao dịch thuật toán cho phép thực hiện các lệnh trong các điều kiện cụ thể một cách rất chính xác trong khi giảm thiểu khả năng mắc lỗi của con người.
• Tốc độ và hiệu quả: Ngầm hiểu trong tất cả những lợi ích trên là cách các thuật toán tài chính có thể thực hiện các lệnh nhanh hơn rất nhiều so với con người, cho phép các nhà giao dịch tận dụng các cơ hội thị trường nhanh chóng hơn.

Nhược điểm

Giao dịch thuật toán có những giới hạn riêng, cả đối với các nhà giao dịch cá nhân và đối với những yếu tố bên ngoài đối với các nhà giao dịch khác và thị trường như một tổng thể:

• Tự mãn: Các nhà giao dịch có thể trở nên quá phụ thuộc vào các thuật toán quen thuộc, sử dụng chúng bất kể điều kiện thị trường thay đổi.
• Phức tạp: Đã có thuật ngữ đi kèm với công nghệ liên quan, nhưng thêm vào đó là số lượng thuật toán rộng lớn có sẵn, đôi khi mang những tên không mang tính thông tin từ các câu nói phim hoặc nỗ lực vui vẻ, điều này có thể làm cho việc làm quen bị áp đảo. Các công ty lớn có thể làm việc với nhiều môi giới, mỗi môi giới cung cấp một loạt các thuật toán, làm tăng sự phức tạp.
• Rủi ro tuân thủ: Cảnh quan pháp lý đang phát triển cho giao dịch tự động hóa có thể đặt ra thách thức đòi hỏi giám sát liên tục và cập nhật.
  
• Chi phí: Tạo và thực hiện các hệ thống giao dịch thuật toán là một chi phí mà không phải tất cả các công ty đều có thể chi trả, và cũng có phí liên tục cho sức mạnh mạng lưới, phần cứng và ứng dụng.
• Tối ưu hóa lịch sử: Tồn tại rủi ro tạo ra các thuật toán phức tạp phù hợp với dữ liệu lịch sử nhưng thất bại trong các điều kiện thị trường thực tế.
  
• Khả năng thanh khoản kém: Một nhược điểm khác của giao dịch thuật toán là nó có thể làm mất thanh khoản nhanh chóng. Giao dịch thuật toán được cho là một yếu tố chính gây ra mất thanh khoản trên thị trường tiền tệ sau khi Thụy Sĩ ngừng giữ đồng euro của mình vào năm 2015.
• Sự cứng nhắc trước sự kiện: Các thuật toán thực thi chính xác theo chương trình đã lập trình, điều này có thể gây khó khăn trong các sự kiện thị trường mà chúng không được thiết kế để xử lý, tiềm năng dẫn đến hiệu suất kém và chi phí tăng lên.
• Thách thức phát hiện giá: Sự chuyển từ các chuyên gia và người làm thị trường truyền thống sang giao dịch dựa trên thuật toán đã làm phức tạp việc phát hiện giá, đặc biệt là vào lúc mở cửa thị trường. Mặc dù các thuật toán hiệu quả bao gồm thông tin giá để lập chiến lược, chúng có thể gặp khó khăn nhanh chóng trong việc xác định giá trị công bằng của một chứng khoán.
• Rủi ro hệ thống: Đây đã được rộng rãi thảo luận giữa các cơ quan quản lý và đại diện chính trị kể từ khi loại hình giao dịch này bắt đầu. Ví dụ, lo ngại rằng việc sử dụng rộng rãi các thuật toán tương tự có thể làm tăng rủi ro hệ thống và biến động thị trường, như đã thấy trong các sự kiện như sụp đổ nhanh chóng. Ví dụ, vào ngày 6 tháng 5 năm 2010, chỉ số Dow Jones Industrial Average cùng với các chỉ số khác đã có một sự giảm đột ngột và nhanh chóng, giảm 1.000 điểm trước khi nhanh chóng phục hồi. Sự sụp đổ ban đầu được kích hoạt bởi một lệnh bán lớn trên thị trường tương lai, kích hoạt một loạt các giao dịch tần suất cao.
• Phụ thuộc vào công nghệ: Sự phụ thuộc vào các hệ thống máy tính có nghĩa là lỗi kỹ thuật, vấn đề kết nối và sự cố hệ thống có thể dẫn đến các khoản lỗ lớn hoặc bỏ lỡ cơ hội quan trọng.
  

Làm thế nào để bắt đầu Giao dịch Thuật toán?

Bạn cần bao nhiêu tiền để bắt đầu Giao dịch Thuật toán?

Sự khác biệt giữa Giao dịch Tần suất Cao và Giao dịch Thuật toán là gì?

Kết luận chung

Không thể phủ nhận, giao dịch thuật toán có thể mang lại nhiều lợi ích khác nhau như tốc độ, hiệu quả và sự khách quan trong các quyết định giao dịch. Nó có thể tự động hóa điểm vào và ra, giảm thiểu rủi ro sai sót của con người và ngăn chặn rò rỉ thông tin. Tuy nhiên, nó cũng mang theo những rủi ro đáng kể: nó phụ thuộc vào công nghệ phức tạp có thể gặp sự cố hoặc bị tấn công, và giao dịch tần suất cao có thể làm tăng rủi ro hệ thống. Biến động thị trường, lỗi thực hiện và sự cố kỹ thuật cũng là những nguy cơ tiềm ẩn.