Giao dịch tương lai là gì?

Giao dịch tương lai là gì?

Hợp đồng tương lai là hợp đồng để mua hoặc bán một tài sản cơ bản cụ thể vào một ngày trong tương lai. Tài sản cơ bản có thể là hàng hóa, chứng khoán hoặc công cụ tài chính khác. Giao dịch tương lai yêu cầu người mua phải mua hoặc người bán phải bán tài sản cơ bản với giá được đặt ra, bất kể giá thị trường là bao nhiêu, vào ngày đáo hạn.

Giao dịch tương lai thường đề cập đến các hợp đồng tương lai có tài sản cơ bản là chứng khoán trên thị trường chứng khoán. Các hợp đồng này dựa trên giá trị tương lai của cổ phiếu của một công ty cá nhân hoặc một chỉ số thị trường như S&P 500, Chỉ số công nghiệp Dow Jones hoặc Nasdaq. Giao dịch hợp đồng tương lai trên các sàn giao dịch như Sở giao dịch hàng hóa Chicago có thể bao gồm các 'tài sản' cơ bản như hàng hóa vật lý, trái phiếu hoặc các sự kiện thời tiết.

Những điều quan trọng cần lưu ý

Tài sản cơ bản

Người giao dịch hợp đồng tương lai có thể khóa giá của tài sản cơ bản. Các hợp đồng này có ngày đáo hạn và giá được thiết lập trước đó. Hợp đồng tương lai chứng khoán có ngày đáo hạn cụ thể và được tổ chức theo tháng. Các tài sản cơ bản trong các hợp đồng tương lai có thể bao gồm:

• Hợp đồng tương lai hàng hóa với các hàng hóa cơ bản như dầu thô, khí tự nhiên, ngô và lúa mì
• Hợp đồng tương lai tiền điện tử dựa trên các biến động của tài sản như Bitcoin hoặc Ethereum
• Hợp đồng tương lai tiền tệ, bao gồm những cái cho euro và đồng bảng Anh
• Hợp đồng tương lai năng lượng, với các tài sản cơ bản bao gồm dầu thô, khí tự nhiên, xăng dầu và dầu sưởi ấm
• Hợp đồng tương lai chứng khoán, dựa trên cổ phiếu và nhóm cổ phiếu được giao dịch trên thị trường
• Hợp đồng tương lai lãi suất, mà đầu cơ hoặc bảo hiểm Treasurys và các trái phiếu khác chống lại sự thay đổi lãi suất trong tương lai
• Hợp đồng tương lai kim loại quý cho vàng và bạc
• Hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán với các tài sản cơ bản như Chỉ số S&P 500

Cách Thức Giao Dịch Hợp Đồng Tương Lai

Các hợp đồng tương lai được chuẩn hóa về số lượng, chất lượng và giao nhận tài sản, điều này làm cho việc giao dịch chúng trên sàn giao dịch hợp đồng tương lai trở nên có thể. Chúng ràng buộc người mua phải mua và bên kia phải bán một cổ phiếu hoặc cổ phiếu trong một chỉ số vào một ngày và giá trị được xác định trước đó. Điều này đảm bảo tính minh bạch của thị trường, tăng cường tính thanh khoản và hỗ trợ giá chính xác.

Hợp đồng tương lai chứng khoán có các ngày đáo hạn cụ thể và được tổ chức theo tháng. Ví dụ, các hợp đồng tương lai cho một chỉ số lớn như S&P 500 có thể có các hợp đồng đáo hạn vào tháng Ba, tháng Sáu, tháng Chín và tháng Mười Hai. Hợp đồng có ngày đáo hạn gần nhất được gọi là hợp đồng 'tháng trước', thường có hoạt động giao dịch nhiều nhất. Khi hợp đồng gần đáo hạn, các nhà giao dịch muốn duy trì vị thế thường lăn chuyển sang hợp đồng tháng tiếp theo sẵn có. Các nhà giao dịch ngắn hạn thường làm việc với các hợp đồng tháng trước, trong khi các nhà đầu tư dài hạn có thể nhìn xa hơn.

Khi giao dịch hợp đồng tương lai chỉ số S&P 500, các nhà giao dịch có thể mua một hợp đồng tương lai, đồng ý mua cổ phiếu trong chỉ số với một giá cố định vào sáu tháng tới. Nếu chỉ số tăng lên, giá trị của hợp đồng tương lai sẽ tăng và họ có thể bán hợp đồng với lợi nhuận trước ngày đáo hạn. Bán hợp đồng tương lai hoạt động theo chiều ngược lại. Nếu các nhà giao dịch tin rằng một cổ phiếu cụ thể sắp giảm và bán một hợp đồng tương lai, và thị trường giảm như dự đoán, các nhà giao dịch có thể mua lại hợp đồng với giá thấp hơn, thu lợi từ sự khác biệt.

Cá Cược

Hợp đồng tương lai cho phép nhà giao dịch đầu cơ giá của một hàng hóa. Nếu một nhà giao dịch mua một hợp đồng tương lai và giá tăng lên trên giá gốc của hợp đồng vào ngày đáo hạn, sẽ có lợi nhuận. Tuy nhiên, nhà giao dịch cũng có thể thua nếu giá hàng hóa thấp hơn giá mua được quy định trong hợp đồng tương lai. Trước khi đáo hạn, hợp đồng tương lai - vị thế dài hạn - có thể được bán với giá hiện tại, đóng vị thế dài hạn.

Nhà đầu tư cũng có thể đưa ra một vị thế đầu cơ ngắn nếu họ dự đoán giá sẽ giảm. Nếu giá giảm, người giao dịch sẽ đưa ra một vị thế đối ứng để đóng hợp đồng. Sự khác biệt net sẽ được thanh toán khi hợp đồng đáo hạn. Nhà đầu tư có lợi nếu giá tài sản cơ bản thấp hơn giá hợp đồng và mất nếu giá hiện tại cao hơn giá hợp đồng.

Giả sử một nhà giao dịch chọn một hợp đồng tương lai trên chỉ số S&P 500. Chỉ số là 5,000 điểm và hợp đồng tương lai là giao nhận trong ba tháng. Mỗi hợp đồng là $50 lần mức chỉ số, vì vậy một hợp đồng có giá trị $250k (5,000 điểm × $50). Mà không có đòn bẩy, các nhà giao dịch sẽ cần $250k. Trong giao dịch hợp đồng tương lai, các nhà giao dịch chỉ cần đặt cọc, một phần nhỏ so với tổng giá trị hợp đồng. Nếu đòn bẩy ban đầu là 10% giá trị hợp đồng, người giao dịch chỉ cần đặt cọc $25,000 (10% của $250,000) để vào hợp đồng tương lai. Nếu chỉ số giảm 10% xuống còn 4,500 điểm, giá trị của hợp đồng tương lai giảm xuống còn $225,000 (4500 điểm x $50). Các nhà giao dịch phải đối mặt với một khoản lỗ $25,000, tương đương với 100% lỗ về đòn bẩy ban đầu.

Chống Lại

Giao dịch hợp đồng tương lai có thể chống lại các biến động giá của các tài sản cơ bản. Mục tiêu là ngăn ngừa tổn thất từ các thay đổi giá không thuận lợi có thể xảy ra thay vì đầu cơ. Giả sử một quản lý quỹ tập trung quản lý một danh mục trị giá $100 triệu theo dõi chỉ số S&P 500. Lo ngại về biến động thị trường ngắn hạn, người quản lý quỹ chống lại danh mục bằng các hợp đồng tương lai S&P 500.

Giả sử S&P 500 đang ở mức 5,000 điểm và mỗi hợp đồng tương lai S&P 500 dựa trên chỉ số nhân với một hệ số, ví dụ $250 mỗi điểm chỉ số. Vì danh mục phản ánh S&P 500, giả sử tỷ lệ chống lãi là 'một đến một.' Giá trị được chống lãi bởi một hợp đồng tương lai sẽ là 5,000 điểm × $250 = $1,250,000. Để chống lại một danh mục $100 triệu, số lượng hợp đồng tương lai cần thiết được tìm bằng cách chia giá trị danh mục cho giá trị được chống lãi mỗi hợp đồng: $100,000,000 / $1,250,000 = khoảng 80. Vì vậy, việc bán 80 hợp đồng tương lai nên hiệu quả chống lại danh mục với hai kết quả có thể xảy ra:

• Chỉ số S&P 500 giảm 10% xuống còn 4,500 điểm trong vòng ba tháng, điều này có nghĩa là danh mục có thể mất khoảng 10% giá trị của nó, tức là $10 triệu. Tuy nhiên, các hợp đồng tương lai được bán bởi quản lý sẽ tăng giá, làm cân bằng lỗ này. Lợi nhuận mỗi hợp đồng sẽ là 5,000 - 4,500 điểm × $250 = $125,000. Với 80 hợp đồng, tổng lợi nhuận sẽ là 80 × $125,000 = $10 triệu. Lợi nhuận này sẽ hiệu quả cân bằng lỗ của danh mục, bảo vệ nó khỏi sự suy giảm.
• Chỉ số S&P 500 tăng trong vòng ba tháng. Điều này có nghĩa là giá trị của danh mục sẽ tăng, nhưng một mất mát trong vị thế tương lai sẽ làm cân bằng lợi nhuận này. Kịch bản này là chấp nhận được vì mục tiêu chính là chống lại sự suy giảm.
  

Lợi Ích và Nhược Điểm của Giao Dịch Hợp Đồng Tương Lai

Giao dịch hợp đồng tương lai có những lợi ích và nhược điểm. Thường thì giao dịch hợp đồng tương lai liên quan đến đòn bẩy và sàn giao dịch yêu cầu đòn bẩy ban đầu, một phần nhỏ của giá trị hợp đồng. Số tiền phụ thuộc vào kích thước hợp đồng, khả năng tín dụng của nhà đầu tư và các điều khoản của sàn giao dịch.

Hợp đồng tương lai có thể là công cụ quan trọng để chống lại biến động giá cả. Các công ty có thể lập kế hoạch ngân sách và bảo vệ lợi nhuận tiềm năng chống lại các biến động giá bất lợi. Tuy nhiên, hợp đồng tương lai cũng có nhược điểm. Nhà đầu tư có nguy cơ mất nhiều hơn số tiền đòn bẩy ban đầu do sử dụng đòn bẩy trong giao dịch hợp đồng tương lai.

Quản Lý Hợp Đồng Tương Lai

Tại Sao Lại Giao Dịch Hợp Đồng Tương Lai Thay Vì Cổ Phiếu?

Hợp Đồng Tương Lai Hay Tùy Chọn Có Lợi Nhuận Hơn?

Những Điều Gì Xảy Ra Nếu Nhà Đầu Tư Giữ Một Hợp Đồng Tương Lai Đến Khi Hết Hạn?

Tóm Lại

Là một công cụ đầu tư, hợp đồng tương lai cung cấp lợi thế trong việc đặt giá cả và giảm thiểu rủi ro chống lại các suy thoái tiềm năng trên thị trường. Tuy nhiên, chúng đi kèm với một số hạn chế. Lấy một vị thế đối diện khi chống lãi có thể dẫn đến thêm lỗ nếu dự đoán thị trường không chính xác. Ngoài ra, việc thanh toán hàng ngày của giá hợp đồng tương lai mang lại biến động, với giá trị đầu tư thay đổi đáng kể từ một phiên giao dịch sang phiên giao dịch khác.