Giao nhận ngay: Ý nghĩa, cách thức hoạt động và ví dụ

Giao Nhận Ngay Là Gì?

Giao nhận ngay là giai đoạn cuối cùng trong hợp đồng giao ngay khi một bên cung cấp tài sản cơ bản và bên kia thanh toán và nhận sở hữu tài sản. Giao nhận, giá cả và tất cả các điều khoản khác phải được ghi vào hợp đồng giao ngay ban đầu từ lúc bắt đầu.

Những điểm chính

Hiểu về Giao Nhận Ngay

Giao nhận ngay là khi tài sản cơ bản được giao cho bên nhận và được trao đổi lấy tiền.

Hợp đồng giao ngay là một hợp đồng giữa hai bên để mua hoặc bán một tài sản với một giá cả cụ thể vào một ngày trong tương lai. Hợp đồng giao ngay được sử dụng để đối phó hoặc đầu cơ. Hợp đồng giao ngay có thể được tùy chỉnh cho bất kỳ tài sản nào, với bất kỳ số lượng nào và vào bất kỳ ngày giao hàng nào. Các bên có thể thanh toán bằng tiền mặt, thanh toán lợi ích/tổn thất net từ hợp đồng, hoặc giao tài sản cơ bản. Khi hợp đồng thanh toán bằng việc giao tài sản cơ bản, giai đoạn cuối cùng đó được gọi là giao nhận ngay.

Thị trường hợp đồng giao ngay rất lớn, với nhiều công ty sử dụng hợp đồng giao ngay để đối phó với rủi ro lãi suất và biến động tiền tệ. Kích thước thực tế của thị trường chỉ có thể được ước tính vì hợp đồng giao ngay không được giao dịch trên các sàn và thường là các giao dịch riêng tư.

Vấn đề chính trong thị trường hợp đồng giao ngay là rủi ro đối bên. Một bên có thể không thực hiện phần của họ trong giao dịch và điều đó có thể dẫn đến thiệt hại cho bên kia.

Forwards Vs. Futures

Do hợp đồng tương lai được chuẩn hóa và được giao dịch trên các sàn, rủi ro đối bên được giảm bớt bởi cơ chế thanh toán của sàn giao dịch. Hơn nữa, có sẵn thị trường giao dịch sẵn sàng nếu người mua hoặc người bán quyết định đóng cửa vị thế của họ trước khi hết hạn. Điều này không xảy ra với các hợp đồng tương lai.

Sự điều chỉnh chặt chẽ của hợp đồng tương lai đảm bảo một thị trường công bằng, và đánh giá hàng ngày bảo vệ các nhà giao dịch khỏi việc gây ra các khoản lỗ không thực tế lớn. Yêu cầu ký quỹ ngăn chặn điều này. Một lần nữa, các hợp đồng tương lai không có điều này. Hợp đồng tương lai được giao dịch ngoài quầy với ít hơn các biện pháp bảo vệ.

Một sự khác biệt quan trọng khác là chi phí ban đầu. Người mua hợp đồng tương lai phải duy trì một phần chi phí của hợp đồng trong tài khoản suốt thời gian. Được gọi là ký quỹ. Người mua hợp đồng giao ngay không nhất thiết phải thanh toán hoặc đưa ra bất kỳ vốn nào từ đầu nhưng vẫn bị khóa vào giá họ sẽ thanh toán (hoặc số lượng tài sản họ sẽ giao sau này).

Do rủi ro đối bên tăng cao, người bán hợp đồng giao ngay có thể bị kẹt với một lượng lớn tài sản cơ bản nếu người mua không đáp ứng các nghĩa vụ của họ. Đây là lý do tại sao các hợp đồng giao ngay thường được giao dịch giữa các tổ chức có tín dụng vững và có khả năng đáp ứng các nghĩa vụ của họ. Các tổ chức hoặc cá nhân có tín dụng kém hoặc đang trong tình trạng tài chính xấu sẽ gặp khó khăn khi tìm tổ chức để thực hiện giao dịch giao ngay với họ.

Ví dụ về Giao dịch Chuyển phát

Giả sử một tình huống đơn giản trong đó Công ty A cần mua 15.236 ounce vàng vào một năm sau. Hợp đồng tương lai không cụ thể như vậy, và việc mua nhiều hợp đồng tương lai như vậy (mỗi hợp đồng đại diện cho 100 ounce) có thể dẫn đến chi phí trượt và chi phí giao dịch. Do đó, Công ty A lựa chọn hợp đồng chuyển phát hơn thị trường tương lai.

Giá vàng hiện tại là 1.500 đô la. Công ty B đồng ý bán cho Công ty A 15.236 ounce vàng vào sau một năm, nhưng với giá 1.575 đô la mỗi ounce. Hai bên đồng ý về giá và ngày giao hàng. Tỷ lệ chuyển phát, cao hơn so với tỷ lệ hiện tại, tính đến chi phí lưu trữ trong khi vàng được giữ bởi Công ty B và các yếu tố rủi ro.

Vào sau một năm, giá vàng có thể cao hơn hoặc thấp hơn 1.575 đô la, nhưng hai bên đã khóa mức giá 1.575 đô la.

Giao nhận chuyển phát được thực hiện bởi Công ty B cung cấp cho Công ty A 15.236 ounce vàng. Đổi lại, Công ty A cung cấp cho Công ty B 23.996.700 đô la (15.236 x 1.575 đô la).

Nếu tỷ lệ hiện tại cao hơn 1.575 đô la, thì Công ty A sẽ rất vui vì họ đã khóa mức giá như vậy, trong khi Công ty B sẽ không hề vui.

Nếu tỷ lệ hiện tại thấp hơn 1.575 đô la, thì Công ty A có thể đã tốt hơn nếu không ký hợp đồng, nhưng Công ty B sẽ rất hài lòng với thỏa thuận đã ký.

Tuy nhiên, những thỏa thuận loại này thường không được thiết kế để đầu cơ, mà là để khóa một mức giá trên tài sản cần thiết trong tương lai.