Giới hạn Khóa: Định nghĩa và cách hoạt động, Ví dụ minh họa

Khái niệm về Giới hạn Khóa là gì?

Giới hạn Khóa là mức giá chuyển động cụ thể do sàn giao dịch quy định, mà nếu vượt quá sẽ dẫn đến tạm ngưng giao dịch của công cụ tài chính đó vượt quá giới hạn đó. 'Giới hạn Khóa' thường áp dụng trong thị trường hợp đồng tương lai, với các thuật ngữ liên quan như 'giới hạn' hoặc 'circuit breaker' được sử dụng trong thị trường chứng khoán.

Giới hạn Khóa giúp điều tiết thị trường và giữ cho thị trường điều tiết hơn và gọn gàng hơn. Các nhà giao dịch vẫn có thể giao dịch tại mức giới hạn Khóa hoặc bên trong mức đó, nhưng giao dịch sẽ bị tạm ngừng ngoài mức giới hạn Khóa. Tạm ngừng giới hạn Khóa có thể là tạm thời, ví dụ như năm phút, hoặc có thể áp dụng trong ngày. Mỗi hợp đồng tương lai đều có các thông số giới hạn Khóa đi kèm.

Giới hạn Khóa là hiếm khi gặp trong thực tế và có thể được điều chỉnh và thi hành khác nhau giữa các sàn giao dịch khác nhau.

Những điều quan trọng cần nhớ

Hiểu về Giới hạn Khóa

Giới hạn Khóa được sử dụng trên các sàn giao dịch để điều tiết sự biến động của các công cụ giao dịch. Chúng được áp dụng trong thị trường hợp đồng tương lai cũng như trong thị trường chứng khoán, mặc dù trong thị trường chứng khoán thuật ngữ breaker mạch phổ biến hơn. Khái niệm này không thay đổi.

Giới hạn Khóa áp dụng suốt thời gian và áp dụng cho cả các chuyển động lên và xuống. Ví dụ, nếu giới hạn với ngô là $0.25, một động thái tăng hoặc giảm $0.25 so với giá đóng cửa trước đó sẽ kích hoạt khóa. Nếu giá giảm, giao dịch sẽ không được thực hiện dưới mức giới hạn khóa. Điều này được gọi là giới hạn xuống. Nếu giá đạt đến giới hạn trên, hợp đồng tương lai sẽ bị khóa. Khi điều này xảy ra, giao dịch không thể diễn ra vượt quá mức này trong lúc bị khóa.

Tùy thuộc vào hợp đồng tương lai, giao dịch có thể bị tạm ngừng hoàn toàn trong khi giới hạn khóa, hoặc chỉ trong giới hạn khóa giá. Ví dụ, nếu giá bị giới hạn xuống, một người mua lớn có thể bước vào và mua từ người bán với giá giới hạn khóa, sau đó đấu giá giá lên để đẩy giá ra khỏi giới hạn khóa. Giao dịch sau đó sẽ diễn ra bình thường miễn là giá còn trên mức giới hạn khóa. Trong những trường hợp khác, hợp đồng tương lai có thể bị đình chỉ trong ngày sau khi đạt đến giới hạn.

Ngày hôm sau, một mức giới hạn khóa khác sẽ được thiết lập và giao dịch có thể tiếp tục lên/xuống đến mức giới hạn khóa tiếp theo.

Cách thức hoạt động của Giới hạn Khóa

Thường liên quan đến thị trường hợp đồng tương lai, giới hạn khóa xảy ra khi giá hợp đồng của một công cụ hàng hóa vượt quá giới hạn cho phép. Khi điều này xảy ra, giao dịch dừng lại trong ngày vượt quá mức giá đó. Giới hạn có thể là giới hạn lên hoặc giới hạn xuống.

Ví dụ, xét giao dịch bột đậu nành đóng cửa lần cuối là 300. Giới hạn khóa là 20, có thể thay đổi. Điều đó có nghĩa là một động thái trong ngày đến 320 hoặc 280 sẽ kích hoạt giới hạn khóa. Nếu thị trường bị giới hạn lên, giao dịch không thể diễn ra vượt quá 320. Nếu thị trường bị giới hạn xuống, giao dịch không thể diễn ra dưới 280.

Một số hợp đồng tương lai cũng có các giới hạn mở rộng hoặc biến đổi. Điều này có nghĩa là nếu nhiều hợp đồng, cho các tháng khác nhau, đều bị giới hạn lên/xuống, thì ngày hôm sau giới hạn sẽ được mở rộng. Trong trường hợp bột đậu nành, giới hạn mở rộng là 50%, điều này làm tăng giới hạn vào ngày hôm sau lên 30. Nếu thị trường giới hạn xuống ở mức 280, ngày hôm sau giá giới hạn xuống sẽ là 250 và giới hạn lên là 310. Giới hạn vẫn duy trì tỷ lệ mở rộng nếu giá tiếp tục giới hạn lên/xuống, nhưng quay lại 20 nếu giới hạn khóa mở rộng không được đạt đến.

Ví dụ Thực tế về Giới hạn Khóa

Giả sử một nhà giao dịch gỗ muốn biết giới hạn dựa trên giá hiện tại, vì một thông báo tin tức chính sắp được công bố hôm nay. Dựa trên giá hiện tại, giới hạn là 19, có thể thay đổi theo thời gian, nhưng vào thời điểm giao dịch là 19.

Giả sử rằng gỗ đang giao dịch ở mức 319. Điều đó có nghĩa là giới hạn giá trên là 338 và giới hạn giá dưới là 300.

Gỗ cũng có một giới hạn mở rộng là 29. Điều này cũng có thể thay đổi, nhưng vào thời điểm giao dịch, giới hạn mở rộng là 29, điều này có nghĩa là giới hạn này sẽ có hiệu lực vào ngày mai chỉ khi gỗ định giá tại mức giới hạn lên hoặc xuống hôm nay.

Giả sử nhà giao dịch quan tâm vì họ đang nắm giữ hợp đồng tương lai gỗ ở mức 310.

Thông tin là xấu và giá ngay lập tức giảm xuống 300. Thị trường hiện đang giới hạn xuống, và giao dịch không diễn ra dưới mức này. Điều này cũng có nghĩa là nhà giao dịch không thể thoát khỏi vị thế của họ. Họ có thể cố gắng bán ở mức 300, nhưng khó có thể tìm được người mua. Nếu họ tìm được, giá có thể bắt đầu đi lên và xa khỏi mức giới hạn xuống.

Nếu các hợp đồng cho các tháng khác nhau giảm về giới hạn xuống, ngày hôm sau giới hạn mới là 29. Điều đó có nghĩa là giới hạn xuống mới là 271 (300 - 29). Giá mở cửa ở mức 290 và nhà giao dịch của chúng tôi có thể thoát khỏi vị thế với mức lỗ.

Nếu thị trường tiếp tục giảm và định giá ở mức 271, giới hạn mở rộng vẫn có hiệu lực, và ngày hôm sau giới hạn xuống là 242 (271 - 29). Nếu giá định giá trên 271 (và dưới 329) thì giới hạn mở rộng chưa được kích hoạt và giới hạn 19 sẽ được thiết lập lại ở trên và dưới giá đóng cửa.

Các Ứng Dụng Tài Chính Khác Của Thuật Ngữ 'Khóa'

Các loại khóa khác cũng xuất hiện trong thế giới tài chính:

• Một khóa vay là khi một mức lãi suất cụ thể được giữ cho một khách hàng bởi một người cho vay trong một khoảng thời gian khóa cụ thể.
• Một khóa lãi suất thế chấp giảm xuống giữ một mức lãi suất cụ thể cho một khoản vay với một lựa chọn giảm lãi suất nếu tỷ lệ thị trường rộng rãi giảm.
• Một khóa Ngân kho bạc là một thỏa thuận để khóa một mức lãi suất cụ thể. Thông thường được thực hiện như một hợp đồng tương lai cho một khoảng thời gian cụ thể.
• Một thỏa thuận khóa là một điều khoản hợp đồng ngăn chặn các bên trong của một công ty từ việc bán các cổ phiếu của họ trong một khoảng thời gian nhất định. Thông thường được sử dụng như một phần của quá trình chào bán công khai (IPO). Các giai đoạn khóa thường kéo dài 180 ngày, nhưng đôi khi có thể chỉ là 90 ngày hoặc lên đến một năm.
• Khóa lãi là việc thực hiện lợi nhuận đã từng chưa thực hiện được tích lũy trên một chứng khoán bằng cách đóng toàn bộ hoặc một phần của các khoản đầu tư.