Hiệu đính Hợp đồng Master ISDA: Định nghĩa, Chức năng và Yêu cầu

Hợp đồng Master ISDA là gì?

Một Hợp đồng Master ISDA là văn bản tiêu chuẩn thường được sử dụng để điều chỉnh các giao dịch dẫn đến thỏa thuận ngoại vi. Thỏa thuận, được xuất bản bởi Hiệp hội Swap và Dẫn đổi ngoại hối (ISDA), chỉ rõ các điều khoản áp dụng cho giao dịch dẫn đến thỏa thuận ngoại vi giữa hai bên, thường là một nhà giao dịch ngoại hối và một bên đối ứng. Chính Hợp đồng Master ISDA là tiêu chuẩn, nhưng nó được đi kèm bởi một lịch trình được tùy chỉnh và đôi khi là một phụ lục hỗ trợ tín dụng, cả hai đều được ký bởi hai bên trong một giao dịch cụ thể.

Những điều quan trọng cần lưu ý

Làm thế nào một Hợp đồng Master ISDA hoạt động

Các dẫn đổi ngoại hối (OTC) được giao dịch trực tiếp giữa hai bên, không thông qua sàn giao dịch hoặc trung gian. Quy mô thị trường OTC đồng nghĩa với việc các nhà quản lý rủi ro phải giám sát cẩn thận các nhà giao dịch và đảm bảo các giao dịch đã được phê duyệt được quản lý đúng cách. Khi hai bên tham gia vào một giao dịch, mỗi bên nhận được một xác nhận rằng giao dịch đã được thực hiện và tham chiếu đến thỏa thuận đã ký. Các điều khoản của Hợp đồng Master ISDA sau đó áp dụng cho giao dịch này.

Thị trường trao đổi ngoại tệ và trao đổi lãi suất đã trải qua sự phát triển ấn tượng trong vài thập kỷ qua. Cả hai thị trường này hiện nay đều chiếm số lượng giao dịch hàng ngày trị giá hàng ngàn tỷ đô la. Hợp đồng Master ISDA ban đầu được tạo ra để tiêu chuẩn hóa các giao dịch này vào năm 1985. Nó đã trải qua các bản cập nhật và sửa đổi vào năm 1992 và lại vào năm 2002, cả hai hiện đang được sử dụng. Ngân hàng và các công ty khác trên toàn thế giới sử dụng Hợp đồng Master ISDA. Hợp đồng Master ISDA cũng giúp việc thanh lý và tối ưu giao dịch dễ dàng hơn, vì nó là cây cầu nối giữa các tiêu chuẩn khác nhau được sử dụng ở các pháp lý khác nhau.

Hầu hết các ngân hàng đa quốc gia đều có Hợp đồng Master ISDA với nhau. Những thỏa thuận này thường áp dụng cho tất cả các chi nhánh hoạt động trong lĩnh vực giao dịch ngoại hối, lãi suất hoặc giao dịch quyền chọn. Các ngân hàng yêu cầu đối tác doanh nghiệp ký kết thỏa thuận để tham gia vào các giao dịch đổi trợ giúp. Một số cũng yêu cầu thỏa thuận cho các giao dịch ngoại hối. Mặc dù Hợp đồng Master ISDA là tiêu chuẩn, một số điều khoản của nó được sửa đổi và định nghĩa trong lịch trình đi kèm. Lịch trình được thương lượng để áp dụng cho (a) yêu cầu của một giao dịch bảo vệ cụ thể hoặc (b) một mối quan hệ giao dịch đang diễn ra.

Một Phụ lục Hỗ trợ Tín dụng (CSA) đôi khi cũng đi kèm với Hợp đồng Master. CSA cho phép hai bên liên quan giảm thiểu rủi ro tín dụng bằng cách quy định các điều khoản và điều kiện mà theo đó họ phải đăng bảo đảm cho nhau.

Lợi ích của Hợp đồng Master ISDA

Những lợi ích quan trọng nhất của Hợp đồng Master ISDA là tăng tính minh bạch và sự lỏng lẻo cao hơn. Bởi vì thỏa thuận này được tiêu chuẩn hóa, tất cả các bên có thể nghiên cứu Hợp đồng Master ISDA để hiểu cách nó hoạt động. Điều này cải thiện tính minh bạch bởi vì nó giảm khả năng có các điều khoản mơ hồ và các điều khoản thoát. Tiêu chuẩn hóa do Hợp đồng Master ISDA cung cấp cũng làm tăng tính thanh khoản vì thỏa thuận này làm cho việc hai bên tham gia vào các giao dịch lặp lại dễ dàng hơn. Việc làm rõ các điều khoản được cung cấp bởi một thỏa thuận như vậy tiết kiệm thời gian và chi phí pháp lý cho tất cả các bên liên quan.

Yêu cầu cho một Hợp đồng Master ISDA

Thỏa thuận chính và lịch trình quy định các điều kiện dưới đây khi một trong các bên có thể yêu cầu chấm dứt các giao dịch bảo đảm do xảy ra một sự kiện chấm dứt từ phía bên kia. Các sự kiện chấm dứt tiêu chuẩn bao gồm không thanh toán đúng hạn hoặc phá sản. Các sự kiện chấm dứt khác có thể được thêm vào trong lịch trình bao gồm giảm mức tín dụng dưới một mức xác định.

Hợp đồng Master ISDA quy định liệu pháp luật của Vương quốc Anh hay bang New York sẽ được áp dụng. Nó cũng quy định các điều khoản để định giá, chấm dứt và tối ưu hóa tất cả các giao dịch bảo đảm trong trường hợp xảy ra sự kiện chấm dứt.