Buzz
Chiến lược bán gọi được bảo đảm là một chiến lược được áp dụng bởi cả những nhà giao dịch mới và có kinh nghiệm. Vì đây là một chiến lược có rủi ro hạn chế, nó thường được sử dụng thay vì viết các tùy chọn 'trần', do đó các công ty môi giới không đặt nhiều hạn chế vào việc sử dụng chiến lược này. Trước khi sử dụng chiến lược này, bạn cần được phê duyệt cho tùy chọn bởi môi giới của bạn và có thể bạn cần được phê duyệt cụ thể cho các cuộc gọi được bảo đảm.
Tiếp tục đọc để tìm hiểu chiến lược tùy chọn này và xem cách sử dụng nó để có lợi thế.
Những điều quan trọng cần lưu ý
- Một bán gọi được bảo đảm liên quan đến việc bán một tùy chọn mua tăng giá đại diện cho số lượng cổ phiếu hoặc tài sản có sẵn trước đó.
- Người viết tùy chọn nhận tiền thưởng tùy chọn, tăng tỷ suất lợi nhuận khi cổ phiếu cơ bản dao động ngang.
- Một bán gọi được bảo đảm sẽ giới hạn tiềm năng tăng và không bảo vệ chống lại việc giảm giá trị của danh mục trong thị trường giảm giá.
Cơ bản về Tùy chọn
Một tùy chọn mua cho phép người mua quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, để mua công cụ cơ bản (trong trường hợp này là cổ phiếu) với giá chấm dứt hoặc trước ngày đáo hạn. Ví dụ, nếu bạn mua tùy chọn XYZ tháng 7 với giá 40 USD, bạn có quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, mua XYZ với giá 40 USD mỗi cổ phiếu bất kỳ lúc nào từ bây giờ đến ngày đáo hạn vào tháng 7.
Loại tùy chọn này có thể rất quý giá trong trường hợp di chuyển đáng kể lên trên 40 USD. Mỗi hợp đồng tùy chọn bạn mua là cho 100 cổ phiếu. Số tiền người giao dịch trả cho tùy chọn được gọi là phí bảo hiểm.
Tùy chọn có hai giá trị, giá trị nội tại và giá trị ngoại tại, hoặc phần thưởng thời gian. Sử dụng ví dụ XYZ của chúng tôi, nếu cổ phiếu giao dịch ở mức 45 USD, tùy chọn tháng 7 của chúng tôi với giá 40 USD có giá trị nội tại là 5 USD. Nếu các tùy chọn giao dịch ở mức 6 USD, đôla thêm đó là phần thưởng thời gian. Nếu cổ phiếu giao dịch ở mức 38 USD và tùy chọn của chúng tôi giao dịch ở mức 2 USD, tùy chọn chỉ có phần thưởng thời gian và được gọi là ngoài tiền (OTM).
Người bán tùy chọn viết tùy chọn để nhận phí từ người mua tùy chọn. Họ mong đợi tùy chọn hết hạn vô giá trị và vì vậy giữ lại phí bảo hiểm. Đối với một số nhà giao dịch, nhược điểm khi viết tùy chọn trần là rủi ro không giới hạn. Khi bạn là người mua tùy chọn, rủi ro của bạn được giới hạn trong phí bạn trả cho tùy chọn. Nhưng khi bạn là người bán, bạn chấp nhận một rủi ro đáng kể.
Quay lại ví dụ XYZ của chúng tôi. Người bán tùy chọn đó đã trao cho người mua quyền mua XYZ với giá 40 USD. Nếu cổ phiếu tăng lên 50 và người mua thực hiện tùy chọn, người bán tùy chọn sẽ bán XYZ với giá 40 USD. Nếu người bán không sở hữu cổ phiếu cơ bản, họ sẽ phải mua trên thị trường mở với giá 50 USD và sau đó bán với giá 40 USD. Rõ ràng, càng tăng giá cổ phiếu, rủi ro càng lớn cho người bán.
Lưu ý
Tùy chọn đôi khi có danh tiếng không công bằng là phức tạp và chỉ dành cho những nhà giao dịch nâng cao, nhưng như bạn sẽ học được trong khóa học Tùy chọn cho Người mới bắt đầu của Mytour Academy, điều đó không phải là trường hợp. Với những giải thích rõ ràng và chính xác về những gì là tùy chọn và cách sử dụng chúng trong lợi ích của bạn, bạn sẽ nhanh chóng khám phá ra rằng giao dịch tùy chọn có thể đưa bạn đến những nơi mà cổ phiếu không thể.
Lợi ích của Bán gọi được Bảo đảm
Trong chiến lược bán gọi được bảo đảm, chúng ta sẽ đảm nhận vai trò người bán tùy chọn. Tuy nhiên, chúng ta sẽ không chấp nhận rủi ro không giới hạn vì chúng ta đã sở hữu cổ phiếu cơ bản. Điều này dẫn đến thuật ngữ 'bảo đảm' bởi vì bạn đã được bảo đảm chống lại các tổn thất không giới hạn trong trường hợp tùy chọn vào tiền và được thực hiện.
Chiến lược bán gọi được bảo đảm yêu cầu hai bước. Đầu tiên, bạn đã sở hữu cổ phiếu. Không cần phải là từng khối 100 cổ phiếu, nhưng nó phải ít nhất là 100 cổ phiếu. Sau đó, bạn sẽ bán hoặc viết một tùy chọn mua cho mỗi bộ 100 cổ phiếu: 100 cổ phiếu = 1 cuộc gọi hoặc 200 cổ phiếu = 2 cuộc gọi.
Khi sử dụng chiến lược bán gọi được bảo đảm, bạn có những xem xét về rủi ro khác so với việc bạn sở hữu cổ phiếu một cách rõ ràng. Bạn sẽ được giữ lại phí bảo hiểm mà bạn nhận được khi bán tùy chọn, nhưng nếu cổ phiếu vượt qua giá đình chỉ, bạn đã giới hạn số tiền bạn có thể kiếm được.
Khi Nào Nên Sử Dụng Bán gọi được Bảo đảm
Có nhiều lý do mà nhà giao dịch sử dụng bán gọi được bảo đảm. Phổ biến nhất là để tạo ra thu nhập từ một cổ phiếu đã có trong danh mục của bạn. Bạn có thể tin rằng trong môi trường thị trường hiện tại, giá cổ phiếu không có khả năng tăng giá, thậm chí có thể giảm.
Dù biết điều này, bạn vẫn có thể muốn giữ cổ phiếu lại, có thể là để giữ lâu dài, vì lợi suất cổ tức hoặc lý do thuế. Do đó, bạn có thể quyết định viết các cuộc gọi được bảo đảm cho vị thế này.
Hoặc có thể, nhiều nhà giao dịch tìm kiếm các cơ hội trên các tùy chọn họ cho là định giá quá cao và sẽ mang lại lợi nhuận tốt. Khi một tùy chọn được định giá quá cao, phí bảo hiểm cao, điều đó có nghĩa là tiềm năng thu nhập tăng lên.
Để vào vị thế bán gọi được bảo đảm trên một cổ phiếu mà bạn không sở hữu, bạn nên đồng thời mua cổ phiếu (hoặc đã sở hữu nó) và bán cuộc gọi. Hãy nhớ khi làm điều này rằng giá cổ phiếu có thể giảm. Mặc dù rủi ro tùy chọn bị giới hạn bởi việc sở hữu cổ phiếu, nhưng vẫn có rủi ro khi sở hữu cổ phiếu trực tiếp.
Điều gì xảy ra khi hết hạn
Cuối cùng, chúng ta sẽ đến ngày đáo hạn. Nếu tùy chọn vẫn là ngoài tiền, có thể nó sẽ chỉ đơn giản là hết hạn vô giá trị và không được thực hiện. Trong trường hợp này, bạn không cần phải làm gì cả. Sau đó, bạn có thể viết một tùy chọn khác cho cổ phiếu nếu bạn muốn.
Nếu tùy chọn vào tiền, hãy mong đợi tùy chọn sẽ được thực hiện. Tùy thuộc vào công ty môi giới của bạn, mọi thứ thường tự động khi cổ phiếu được gọi đi. Hãy chú ý đến những khoản phí sẽ được tính trong tình huống này, vì mỗi công ty môi giới sẽ khác nhau. Bạn cần phải nhận thức điều này để bạn có thể lập kế hoạch một cách thích hợp khi xác định xem việc viết một cuộc gọi được bảo đảm cụ thể có lời không.
Hãy xem xét một ví dụ ngắn gọn. Giả sử bạn mua 100 cổ phiếu XYZ với giá 38 USD và bán các cuộc gọi tháng 7 với giá 40 USD với giá 1 USD. Trong trường hợp này, bạn sẽ thu được 100 USD cho phí bảo hiểm cho tùy chọn bạn bán. Điều này sẽ làm cho cơ sở chi phí của bạn trên cổ phiếu là 37 USD (38 USD trả cho mỗi cổ phiếu - 1 USD cho phí bảo hiểm của tùy chọn nhận được).
Nếu đến ngày đáo hạn tháng 7 và cổ phiếu giao dịch ở hoặc dưới 40 USD mỗi cổ phiếu, rất có thể tùy chọn sẽ hết hạn vô giá trị, và bạn sẽ giữ lại phí bảo hiểm. Bạn sau đó có thể tiếp tục nắm giữ cổ phiếu và viết một tùy chọn khác nếu bạn chọn.
Tuy nhiên, nếu cổ phiếu giao dịch ở mức 41 USD, bạn có thể mong đợi cổ phiếu sẽ được gọi đi. Bạn sẽ bán nó với giá 40 USD, đó là giá đình chỉ của tùy chọn. Nhưng hãy nhớ, bạn đã mang vào 1 USD tiền thưởng cho tùy chọn, vì vậy lợi nhuận của bạn từ giao dịch sẽ là 3 USD (mua cổ phiếu với giá 38 USD, nhận 1 USD cho tùy chọn, bán cổ phiếu với giá 40 USD).
Tương tự, nếu bạn đã mua cổ phiếu và không bán tùy chọn, lợi nhuận của bạn trong ví dụ này sẽ là $3 (mua với giá $38, bán với giá $41).
Nếu cổ phiếu cao hơn $41, người giao dịch đã nắm giữ cổ phiếu và không viết cuộc gọi 40 sẽ có lợi nhuận cao hơn, trong khi đối với người viết cuộc gọi bảo đảm 40, lợi nhuận sẽ bị giới hạn.
Những Rủi ro của Việc Viết Bán Gọi Được Bảo Đảm
Các rủi ro của việc viết bán gọi được bảo đảm đã được đề cập ngắn gọn. Rủi ro chính là bỏ lỡ việc cổ phiếu tăng giá để nhận phí bảo hiểm. Nếu một cổ phiếu tăng vọt vì đã viết cuộc gọi, người viết chỉ được hưởng lợi từ sự tăng giá của cổ phiếu lên đến giá đình chỉ, nhưng không cao hơn. Trong các đợt tăng mạnh, việc nắm giữ cổ phiếu và không viết cuộc gọi sẽ là lựa chọn tốt hơn.
Mặc dù một cuộc gọi bảo đảm thường được coi là một chiến lược tùy chọn ít rủi ro, điều đó không nhất thiết là đúng. Mặc dù rủi ro trên tùy chọn được giới hạn do người viết sở hữu cổ phiếu, những cổ phiếu này vẫn có thể giảm giá, gây ra tổn thất đáng kể. Tuy nhiên, thu nhập từ phí bảo hiểm giúp hơi giảm thiểu tổn thất đó.
Điều này đưa ra vấn đề tiêu cực thứ ba. Việc viết lựa chọn là một điều phức tạp hơn một chút để theo dõi. Nó làm cho giao dịch cổ phiếu phức tạp hơn một chút và liên quan đến nhiều giao dịch hơn và nhiều hoa hồng hơn.
Có thể mất tiền khi bán gọi có bảo đảm không?
Có thể mất tiền khi bán gọi có bảo đảm. Nếu giá cổ phiếu giảm xuống dưới điểm bẻ khóa trong một giao dịch bán gọi có bảo đảm, bạn sẽ mất tiền.
Mua gọi có bảo đảm là một giao dịch lạc quan hay bi quan?
Một giao dịch bán gọi có bảo đảm là một giao dịch trung lập đến lạc quan. Người giao dịch sẽ bán một trong số các lựa chọn không nằm trong tiền (OTM) hoặc ở điểm tiền (ATM), thu tiền thù lao, và sau đó đợi xem liệu lựa chọn có hết hạn hay được thực hiện.
Tại sao gọi có bảo đảm lại không tốt?
Gọi có bảo đảm không nhất thiết là không tốt. Không nên viết gọi có bảo đảm cho các cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng cao. Lý do là bạn sẽ bỏ lỡ lợi nhuận khi phải bán ở giá thực hiện.
Kết luận
Chiến lược gọi có bảo đảm hoạt động tốt nhất đối với các cổ phiếu mà bạn không mong đợi nhiều sự tăng hay giảm. Về cơ bản, bạn muốn cổ phiếu của mình duy trì ổn định khi bạn thu thập tiền phí và giảm chi phí trung bình mỗi tháng. Hãy nhớ tính đến chi phí giao dịch trong các tính toán và kịch bản có thể xảy ra.
Giống như bất kỳ chiến lược nào, viết gọi có bảo đảm có những ưu điểm và nhược điểm. Nếu sử dụng với cổ phiếu phù hợp, gọi có bảo đảm có thể là một cách tuyệt vời để giảm chi phí trung bình hoặc tạo thu nhập.
