Hiểu về Khả năng Thanh khoản và Cách Đo Lường Nó

Khái niệm Thanh khoản là gì?

Thanh khoản đề cập đến sự hiệu quả hoặc dễ dàng mà tài sản hoặc chứng khoán có thể chuyển đổi thành tiền mặt sẵn có mà không ảnh hưởng đến giá thị trường của nó. Tài sản dễ thanh khoản nhất là tiền mặt chính nó. Do đó, sự có sẵn của tiền mặt để thực hiện các chuyển đổi như vậy là yếu tố có tác động lớn nhất đến việc thị trường có thể di chuyển một cách hiệu quả hay không.

Một tài sản càng thanh khoản cao, việc chuyển đổi nó thành tiền mặt càng dễ dàng và hiệu quả hơn. Các tài sản ít thanh khoản hơn mất nhiều thời gian hơn và có thể có chi phí cao hơn.

Những Điều quan trọng cần nhớ

Hiểu về Thanh khoản

Nói cách khác, thanh khoản mô tả mức độ mà một tài sản có thể được mua bán nhanh chóng trên thị trường với giá phản ánh giá trị thực của nó. Tiền mặt được xem là tài sản dễ chuyển đổi nhất vì nó có thể nhanh chóng và dễ dàng chuyển đổi thành các tài sản khác. Các tài sản hữu hình như bất động sản, nghệ thuật và tư liệu sưu tầm đều có tính thanh khoản thấp. Các tài sản tài chính khác từ cổ phiếu đến đơn vị hợp tác đều nằm ở các vị trí khác nhau trên thang đo thanh khoản.

Ví dụ, nếu một người muốn một cái tủ lạnh trị giá $1,000, tiền mặt là tài sản dễ dàng nhất để sử dụng để mua nó. Nếu người đó không có tiền mặt mà chỉ có một bộ sưu tập sách hiếm được định giá là $1,000, họ khó có thể tìm được ai đó sẵn sàng đổi tủ lạnh cho bộ sưu tập của họ. Thay vào đó, họ sẽ phải bán bộ sưu tập và sử dụng tiền mặt để mua tủ lạnh.

Điều đó có thể tốt nếu người đó có thể chờ đợi trong vài tháng hoặc năm để thực hiện mua hàng, nhưng nó có thể gây vấn đề nếu người đó chỉ có vài ngày. Họ có thể phải bán sách với giảm giá, thay vì chờ đợi một người mua sẵn sàng trả đủ giá trị đầy đủ. Sách hiếm là một ví dụ về tài sản không thanh khoản.

Thanh Khoản Thị Trường

Thanh khoản thị trường đề cập đến mức độ mà một thị trường, như thị trường chứng khoán của một quốc gia hay thị trường bất động sản của một thành phố, cho phép tài sản được mua bán với giá ổn định và minh bạch. Trong ví dụ trên, thị trường đổi tủ lạnh bằng sách hiếm là một thị trường không thanh khoản đến mức nó không tồn tại.

Thị trường chứng khoán, ngược lại, được đặc trưng bởi thanh khoản thị trường cao hơn. Nếu một sàn giao dịch có một lượng giao dịch lớn không bị thống trị bởi việc bán ra, giá mà người mua đưa ra cho mỗi cổ phiếu (giá chào mua) và giá mà người bán sẵn sàng chấp nhận (giá chào bán) sẽ gần nhau.

Nhà đầu tư, do đó, sẽ không phải từ bỏ lợi nhuận chưa thực hiện để có một bán hàng nhanh chóng. Khi sự chênh lệch giữa giá chào mua và giá chào bán thu hẹp lại, thị trường trở nên thanh khoản hơn; khi nó mở rộng, thị trường thay vào đó trở nên không thanh khoản hơn. Thị trường bất động sản thường ít thanh khoản hơn nhiều so với thị trường chứng khoán. Sự thanh khoản của các thị trường cho các tài sản khác như phái sinh, hợp đồng, tiền tệ hoặc hàng hóa thường phụ thuộc vào quy mô của chúng và số sàn giao dịch mở để giao dịch chúng.

Thanh Khoản Kế Toán

Thanh khoản kế toán đo lường sự dễ dàng mà một cá nhân hoặc công ty có thể đáp ứng các nghĩa vụ tài chính của họ bằng các tài sản dễ dàng chuyển đổi có sẵn cho họ - khả năng trả nợ khi chúng đến hạn.

Trong ví dụ trên, tài sản của người sưu tập sách hiếm có tính thanh khoản tương đối thấp và có thể không đáng giá bằng giá trị đầy đủ là $1,000 khi gấp. Trên mặt bằng đầu tư, đánh giá thanh khoản kế toán có nghĩa là so sánh các tài sản dễ chuyển đổi với các khoản nợ phải trả hiện tại, hoặc các nghĩa vụ tài chính phải đến hạn trong vòng một năm.

Có một số tỷ số đo lường thanh khoản kế toán, khác nhau về cách định nghĩa nghiêm ngặt các tài sản dễ chuyển đổi. Các nhà phân tích và nhà đầu tư sử dụng chúng để xác định các công ty có thanh khoản mạnh mẽ. Nó cũng được coi là một chỉ số đo sâu sắc.

Đo Lường Thanh Khoản

Các nhà phân tích tài chính nhìn vào khả năng của một công ty sử dụng các tài sản dễ chuyển đổi để chi trả các nghĩa vụ ngắn hạn của nó. Nói chung, khi sử dụng các công thức này, tỷ số lớn hơn một là mong muốn.

Tỷ Số Hiện Tại

Tỷ số hiện tại là tỷ số đơn giản nhất và ít nghiêm ngặt nhất. Nó đo lường tài sản ngắn hạn (những tài sản có thể được chuyển đổi thành tiền mặt trong vòng một năm) so với các nợ phải trả hiện hành. Công thức của nó sẽ là:

Tỷ Số Hiện Tại = Tài Sản Ngắn Hạn ÷ Nợ Phải Trả Hiện Hành

Tỷ Số Nhanh (Tỷ Số Acid-Test)

Tỷ số nhanh, hay tỷ số acid-test, nghiêm ngặt hơn một chút. Nó loại trừ hàng tồn kho và các tài sản ngắn hạn khác, không có tính thanh khoản như tiền mặt và các tương đương tiền mặt, phải thu và các đầu tư ngắn hạn. Công thức là:

Tỷ Số Nhanh = (Tiền Mặt và Tương Đương Tiền Mặt + Đầu Tư Ngắn Hạn + Phải Thu) ÷ Nợ Phải Trả Hiện Hành

Tỷ Số Acid-Test (Biến thể)

Một biến thể của tỷ số nhanh/tỷ số acid-test đơn giản là loại bỏ hàng tồn kho khỏi tài sản ngắn hạn, làm cho nó rộng rãi hơn một chút:

Tỷ Số Acid-Test (Biến thể) = (Tài Sản Ngắn Hạn - Hàng Tồn Kho - Chi Phí Trả Trước) ÷ Nợ Phải Trả Hiện Hành

Tỷ Số Tiền Mặt

Tỷ số tiền mặt là tỷ số thanh khoản khắt khe nhất. Loại bỏ phải thu, cũng như hàng tồn kho và các tài sản ngắn hạn khác, nó định nghĩa tài sản dễ chuyển đổi một cách nghiêm ngặt là chỉ tiền mặt hoặc các tương đương tiền mặt.

Hơn tỷ số hiện tại hoặc tỷ số acid-test, tỷ số tiền mặt đánh giá khả năng của một thực thể để duy trì tính thanh khoản trong trường hợp khẩn cấp - kịch bản xấu nhất - trên cơ sở rằng ngay cả các công ty có lợi nhuận cao cũng có thể gặp rắc rối nếu họ không có thanh khoản để phản ứng với những sự kiện bất ngờ. Công thức của nó là:

Tỷ Số Tiền Mặt = Tiền Mặt và Tương Đương Tiền Mặt ÷ Nợ Phải Trả Hiện Hành

Ví Dụ Về Thanh Khoản

Liên quan đến các đầu tư, cổ phiếu như một nhóm là một trong những tài sản dễ chuyển đổi nhất. Tuy nhiên, không phải tất cả các cổ phiếu hoặc các chứng khoán có thể thay thế được nhau khi nói đến thanh khoản. Một số tùy chọn và cổ phiếu được giao dịch nhiều hơn so với các loại khác trên sàn giao dịch chứng khoán. Hoạt động nhiều hơn có nghĩa là có nhiều thị trường cho chúng. Nói cách khác, chúng thu hút sự quan tâm lớn hơn và nhất quán hơn từ các nhà giao dịch và nhà đầu tư.

Những cổ phiếu dễ dàng nhận biết bởi lượng giao dịch hàng ngày, có thể lên đến hàng triệu hoặc thậm chí hàng trăm triệu cổ phiếu. Khi một cổ phiếu có khối lượng giao dịch cao, điều đó có nghĩa là có nhiều người mua bán trên thị trường, giúp nhà đầu tư mua bán cổ phiếu mà không ảnh hưởng đáng kể đến giá của nó. Ngược lại, cổ phiếu có khối lượng giao dịch thấp có thể khó để mua bán vì ít người tham gia và do đó ít tính thanh khoản hơn.

Ví dụ, vào ngày 13 tháng 3 năm 2023, có 69.6 triệu cổ phiếu Amazon.com Inc. (AMZN) được giao dịch trên các sàn giao dịch. So với đó, Intel Corp. (INTC) chỉ có khối lượng giao dịch 48.1 triệu cổ phiếu, cho thấy nó ít thanh khoản hơn. Nhưng Ford Motor Co. (F) có khối lượng giao dịch là 118.5 triệu cổ phiếu, là cổ phiếu có hoạt động nhiều nhất và có lẽ là có nhiều thanh khoản nhất trong ba cổ phiếu này vào ngày đó.

Tại sao Tính thanh khoản quan trọng?

Các tài sản hoặc chứng khoán dễ dàng chuyển đổi nhất là gì?

Những Tài sản hoặc Chứng khoán Không Dễ Chuyển Đổi Là Gì?

Tại sao Một Số Cổ Phiếu Dễ Chuyển Đổi Hơn Những Cổ Phiếu Khác?

Điểm Quan Trọng

Tính thanh khoản là sự dễ dàng chuyển đổi một tài sản hoặc chứng khoán thành tiền mặt, với tiền mặt chính là tài sản dễ chuyển đổi nhất. Các tài sản lỏng khác bao gồm cổ phiếu, trái phiếu và các chứng khoán được giao dịch trên sàn. Các mặt hàng hữu hình thường ít thanh khoản hơn, có nghĩa là có thể mất nhiều thời gian, nỗ lực và chi phí hơn để bán chúng (ví dụ, một căn nhà).

Thanh khoản thị trường và thanh khoản kế toán là hai phân loại chính của tính thanh khoản, và các nhà phân tích tài chính sử dụng các tỷ lệ khác nhau như tỷ lệ hiện hành, tỷ lệ nhanh, tỷ lệ thử axit và tỷ lệ tiền mặt để đo lường nó. Việc có tính thanh khoản là quan trọng đối với cá nhân và doanh nghiệp để trả nợ và nghĩa vụ ngắn hạn của họ và tránh khủng hoảng thanh khoản.