Buzz
Khám phá tiềm năng của những khoản đầu tư crypto này
SOPA Images / Getty Images
Sau khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) chấp thuận Spot Bitcoin ETFs vào tháng 1 năm 2024 và tạo đà cho một cuộc tăng giá mạnh mẽ trong loại tiền điện tử này, sự quan tâm đến một Spot Ethereum ETFs được đề xuất cũng tăng mạnh cùng với giá của hai loại tiền điện tử lớn này.
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC), đã từ chối 20 đề xuất Spot Bitcoin ETF từ năm 2018 đến 2023, đã tỏ ra ngần ngại hơn kể từ sự tăng giá của Bitcoin vào đầu năm 2024 để chấp thuận các quỹ tương tự cho Ethereum.
Cơ quan quản lý vẫn còn lo lắng rằng tiền điện tử thường liên quan đến gian lận, có thể mang các bong bóng đầu cơ của mình vào tận trái tim của Wall Street và có thể khiến nhà đầu tư ít thành thạo hơn suy ra rằng việc SEC chấp thuận có nghĩa là những loại tiền tệ này an toàn hơn trước đây. SEC chỉ chấp thuận Spot Bitcoin ETFs sau khi một tòa án phúc thẩm liên bang Mỹ ra quyết định phản đối vào tháng 8 năm 2023 mà hầu như buộc phải chấp nhận nó.
Như chúng tôi đã đưa tin vào tháng 3 năm 2024, SEC đã tiếp tục chấp thuận Spot Bitcoin ETF và tập trung vào sự khác biệt giữa mô hình tiền điện tử của Ethereum và Bitcoin. Điều này khiến các nhà phân tích hoài nghi về triển vọng gần đến trung hạn của việc SEC chấp thuận Spot Ethereum ETFs. Trong khi quá trình này đang tiếp diễn, nhà đầu tư và những người quan sát ngành công nghiệp đang chặt chẽ theo dõi các diễn biến.
Quyết định của SEC, bất kể hướng nào nó chọn, sẽ có tác động đáng kể đối với tương lai của tiền điện tử và vai trò của chúng trong tài chính chính thống.
Dưới đây, chúng tôi sẽ hướng dẫn bạn qua những khó khăn và tranh cãi xung quanh Spot Ethereum ETFs trong quá trình chuẩn bị cho việc chấp thuận tiềm năng, cách chúng khác biệt so với các ETF tương lai đã được định giá liên quan đến các biến động giá của tiền điện tử, và ý nghĩa của việc chấp thuận Spot Ethereum ETFs đối với nhà đầu tư hàng ngày.
Những điểm chính cần nhớ
- Spot Ethereum ETFs sẽ cung cấp một cách để đầu tư vào Ethereum mà không cần sở hữu trực tiếp loại tiền điện tử này.
- Tuy nhiên, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) vẫn còn ngần ngại để chấp thuận chúng, một phần dựa trên việc Ethereum chuyển sang mô hình PoS (proof-of-stake consensus).
- ETFs mang lại những lợi ích như đa dạng hóa, sự đơn giản và giám sát từ quy định.
- Nhà đầu tư cần nhận thức về các rủi ro, bao gồm biến động thị trường và các thay đổi quy định.
- Nếu được chấp thuận, việc chọn đúng Ethereum ETF phù hợp bao gồm xem xét các khoản phí, lịch sử hiệu suất và tài sản cơ bản.
- Tương lai của spot Ethereum ETFs có vẻ hứa hẹn do sự thành công gần đây của spot Bitcoin ETFs, nhưng vẫn phụ thuộc vào các diễn biến quy định.
Giới thiệu về Spot Ethereum ETFs
Trước khi thảo luận về những điều cụ thể về spot Ethereum ETFs, cần nhấn mạnh rằng chúng vẫn chưa được chấp thuận để giao dịch tại Hoa Kỳ hoặc bất kỳ nơi nào khác. Việc chấp thuận spot Bitcoin ETFs, như ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) và Valkyrie Bitcoin and Ether Strategy ETF (BTF), đã có ý nghĩa quan trọng cho sự chấp nhận chính thống của tiền điện tử. Các ETF này đã có dòng tiền chảy nhanh và nhu cầu mạnh từ nhà đầu tư, cho thấy sự quan tâm đến cách tiếp cận được quy định và dễ dàng tiếp cận tiền điện tử.
Người ủng hộ tiền điện tử lập luận rằng sự tăng giá ban đầu trong spot Bitcoin ETFs củng cố vụ án cho spot Ethereum ETFs. Họ tin rằng nhà đầu tư đang tìm kiếm sự đa dạng hóa thông qua việc tiếp cận Ethereum, loại tiền điện tử lớn thứ hai theo vốn hóa thị trường. Đối với họ, hệ sinh thái phát triển mạnh mẽ của Ethereum với các ứng dụng phi tập trung (dApps) và hợp đồng thông minh làm cho nó trở thành một lựa chọn đầu tư hấp dẫn, ngay cả trước khi xem xét giá trị của các ứng dụng thực tế khi nó được chấp nhận rộng rãi.
Tuy nhiên, các nhà phê bình cảnh báo về việc vội vàng chấp nhận spot Ethereum ETFs. Họ lập luận rằng tính chất biến động của tiền điện tử khiến chúng không phù hợp với nhiều nhà đầu tư. Lo ngại về sự không chắc chắn của quy định, nguy cơ bị can thiệp vào thị trường và tác động môi trường của việc đào tiền điện tử (ngay cả khi được làm giảm bớt bởi mô hình của Ethereum) đều được đưa ra làm lý do cần phải cẩn trọng. Người hoài nghi lo lắng rằng sự đẩy mạnh cho ETFs có thể được thúc đẩy hơn bởi sự quan tâm của ngành tài chính đối với các sản phẩm mới hơn là bởi nhu cầu thực sự của nhà đầu tư về tiền điện tử.
Nếu được chấp thuận, spot Ethereum ETFs sẽ giữ các token ether trong danh mục đầu tư của họ. Mục tiêu của họ sẽ là theo dõi giá của Ethereum càng chính xác càng tốt, cung cấp cho nhà đầu tư sự tiếp cận trực tiếp với loại tiền điện tử mà không cần phải mua và lưu trữ nó.
Spot Ethereum ETFs sẽ cung cấp một cách tiếp cận đơn giản và minh bạch hơn so với các ETFs đầu tư vào các sản phẩm tương lai hoặc một danh mục đa dạng hóa của các loại tiền điện tử. Bằng cách giữ các token ether, những ETFs này nhằm mục tiêu mang lại cho nhà đầu tư một biểu đồ hiệu suất của loại tiền điện tử chính xác hơn.
ETFs Spot so với ETFs Futures
Gia tăng thực tế tiền điện tử
Theo dõi giá của tiền điện tử một cách rất chặt chẽ
Có thể hiệu quả chi phí hơn so với các tương lai
Chịu gánh nặng quy định lớn hơn so với tương lai
Chịu rủi ro của việc giữ tài sản
Đầu tư vào hợp đồng tương lai tiền điện tử
Theo dõi giá của tiền điện tử gốc không hiệu quả hơn
Không có rủi ro quy định hoặc giữ tài sản
Có chi phí quản lý cao hơn
Nhà đầu tư có hai lựa chọn chính cho các quỹ giao dịch trao đổi dựa trên tiền điện tử: ETFs Spot và ETFs dựa trên tương lai. Mặc dù cả hai loại đều nhằm mục tiêu cung cấp tiếp cận với biến động giá của một tài sản tiền điện tử gốc, chúng khác nhau ở cách thức thực hiện điều này.
ETFs Spot giữ các token tiền điện tử thực tế trong danh mục đầu tư cơ bản và được thiết kế để theo dõi giá càng chính xác càng tốt—cung cấp cho nhà đầu tư tiếp cận trực tiếp với loại tiền điện tử. Khi nhà đầu tư mua cổ phần trong một ETFs Spot, họ sở hữu một phần của danh mục tiền điện tử của quỹ.
Trong khi đó, ETFs dựa trên tương lai đầu tư vào các hợp đồng tương lai tiền điện tử thay vì giữ trực tiếp loại tiền điện tử. Các hợp đồng tương lai là các thỏa thuận mua bán một tài sản với giá cố định vào một ngày tương lai cụ thể. Những ETFs này theo dõi giá của tài sản tiền điện tử bằng cách chuyển tiếp các hợp đồng tương lai khi chúng tiếp cận ngày hết hạn.
Trong khi ETFs Spot nên hiệu quả chi phí hơn và cung cấp tiếp cận trực tiếp hơn so với các lựa chọn dựa trên tương lai của chúng, chúng có gánh nặng quy định lớn hơn và chịu rủi ro về việc giữ tài sản (ví dụ: nhà cung cấp ETFs bị hack hoặc mất chìa khóa riêng của họ). ETFs dựa trên tương lai không có rủi ro quy định hoặc giữ tài sản, nhưng chúng thường có sai lệch theo dõi giữa giá của ETFs và tài sản cơ bản và mang theo chi phí quản lý cao hơn do giao dịch tích cực các hợp đồng tương lai.
Đầu tư vào Ethereum
Trong khi Ethereum, loại tiền điện tử lớn thứ hai theo vốn hóa thị trường, thường bị che mờ bởi Bitcoin, nó có các ứng dụng tiềm năng có thể khiến nó trở nên hấp dẫn với nhà đầu tư. Ethereum là một nền tảng blockchain phi tập trung, mã nguồn mở cho phép tạo và thực thi các hợp đồng thông minh và dApps. Ra mắt vào năm 2015 bởi Vitalik Buterin, Ethereum đã phát triển thành một nền tảng nổi bật cho các ứng dụng và dịch vụ dựa trên blockchain khác nhau.
Ethereum đã phát triển do nhu cầu về các token không thể thay thế, cổ phiếu được mã hóa, các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi) và loại tiền điện tử gốc của Ethereum, ether (ETH). Do tác động mạng lưới, khi càng có nhiều nhà phát triển và người dùng sử dụng Ethereum—loại tiền điện tử đã vượt qua nhiều loại tiền điện tử khác được ra mắt vào cùng thời điểm—nền tảng đã thu hút thêm nhiều thành viên.
Tuy nhiên, đầu tư vào Ethereum có rủi ro. Thị trường tiền điện tử được biết đến với tính biến động của nó, và giá của ETH có thể dao động đáng kể trong khoảng thời gian ngắn. Sự không chắc chắn về quy định, các vấn đề về an ninh và sự cạnh tranh từ các nền tảng blockchain khác cũng là những vấn đề mà nhà đầu tư nên xem xét. Ngoài ra, Ethereum đối mặt với câu hỏi về khả năng mở rộng và có các chi phí giao dịch cao. Chi phí giao dịch đã tăng khi mạng lưới trở nên tắc nghẽn hơn, điều này có thể ảnh hưởng đến việc áp dụng của nó.
Cộng đồng Ethereum đã cố gắng giải quyết một số vấn đề này, đặc biệt là thông qua 'merge' của mình vào tháng 9 năm 2022, đó là việc chuyển sang một cơ chế công nhận chứng thử nghiệm (PoS). Dưới hệ thống chứng thư công việc (PoW) trước đó của mình, mà Bitcoin vẫn dựa vào, các máy tính mạnh mẽ cạnh tranh để giải quyết các vấn đề toán học phức tạp để xác nhận giao dịch và thêm các khối mới vào hệ thống Ethereum. Biết đến như là khai thác, công việc này đòi hỏi nhiều năng lực tính toán và tiêu thụ lượng năng lượng khổng lồ.
Ngược lại, PoS dựa trên việc người dùng gửi cọc ether của họ—nghĩa là khóa một phần của ETH của họ như tài sản đảm bảo để xác nhận giao dịch và tạo khối mới. Càng nhiều ether mà một người dùng gửi cọc, càng tốt cơ hội của họ để được chọn để xác nhận giao dịch và nhận phần thưởng. Ethereum nói rằng các thay đổi cho mô hình này đã giúp giảm 99,988% nhu cầu năng lượng của nó. PoS cũng được thiết kế để cải thiện an ninh mạng bằng cách làm cho việc kiểm soát mạng lưới của người tấn công trở nên đắt đỏ hơn. Ethereum cũng đã giới thiệu sharding để giảm độ trễ.
Cách Ethereum Hoạt Động
Ethereum hoạt động trên một blockchain, một công nghệ sổ cái phân tán, phi tập trung ghi lại các giao dịch trên một mạng lưới máy tính. Blockchain của Ethereum được cung cấp năng lượng bởi loại tiền điện tử gốc của nó, ether, làm tiền thanh toán cho các khoản phí giao dịch và các dịch vụ tính toán trong mạng lưới.
Một trong những tính năng chính của Ethereum là việc hỗ trợ các hợp đồng thông minh. Đây là các thỏa thuận tự thực thi với các điều khoản được viết trực tiếp vào mã code. Chúng tự động thực hiện các quy tắc và hình phạt xung quanh một thỏa thuận, loại bỏ nhu cầu về các bên trung gian và giảm nguy cơ gian lận hoặc thao túng.
Ethereum so với Bitcoin
Mặc dù Ethereum và Bitcoin có những điểm tương đồng rõ ràng—đặc biệt là dựa trên công nghệ blockchain phi tập trung—nhưng chúng có những khác biệt quan trọng mà nhà đầu tư cần chú ý:
- Mục đích: Bitcoin ban đầu được thiết kế như một loại tiền tệ kỹ thuật số và một nơi lưu trữ giá trị để cung cấp một sự lựa chọn thay thế cho các loại tiền tệ fiat truyền thống. Trong khi đó, Ethereum được tạo ra như một nền tảng để xây dựng các ứng dụng phi tập trung và kích hoạt các hợp đồng thông minh.
- Khả năng: Bitcoin chủ yếu hỗ trợ giao dịch ngang hàng mà không cần sự can thiệp của các trung gian. Ethereum đi xa hơn các giao dịch đơn giản và cho phép các nhà phát triển xây dựng và triển khai các ứng dụng phức tạp trên blockchain của nó.
- Cung cấp: Bitcoin có một cung cấp tối đa cố định là 21 triệu đồng tiền, điều này khiến cho nó trở nên hiếm có và có thể hỗ trợ giá trị của nó. Ethereum, ngược lại, không có một giới hạn cung cấp cố định, tuy nhiên cơ chế thống nhất của nó có thể hạn chế việc phát hành ETH mới.
- Tốc độ giao dịch: Blockchain của Ethereum xử lý các giao dịch nhanh hơn so với mục tiêu 10 phút giữa các khối của Bitcoin, tuy nhiên cả hai mạng đã phải đối mặt với các vấn đề về khả năng mở rộng khi việc sử dụng của họ tăng lên.
- Cơ chế thống nhất: Bitcoin sử dụng một cơ chế thống nhất PoW, nơi mà các máy đào cạnh tranh để giải quyết các vấn đề toán học phức tạp để xác minh giao dịch và tạo khối mới. Ethereum, trong khi đó, đã chuyển sang một cơ chế thống nhất PoS, nơi mà các nhà xác minh cược ETH của họ để tham gia vào quá trình xác minh.
- Hồ sơ thị trường: Trong khi Bitcoin vẫn là loại tiền điện tử nổi bật nhất theo vốn hóa thị trường, Ethereum có một cộng đồng nhà phát triển mạnh mẽ và một hệ sinh thái ngày càng phát triển của các ứng dụng phi tập trung và tài sản mã hóa, điều này có thể thúc đẩy nhu cầu tương lai cho ETH.
Cách Hoạt Động của ETF Ethereum Trực Tiếp
Một ETF Ethereum trực tiếp sẽ bao gồm 'tạo ra và đổi trả,' giống như các ETF khác. Các bên tham gia có thẩm quyền, thường là các nhà đầu tư tổ chức lớn, đóng một vai trò quan trọng trong quá trình này.
Để tạo ra cổ phiếu mới của ETF, các bên tham gia có thẩm quyền sẽ gửi một lượng ether tương ứng với người phát hành ETF. Trong quá trình đó, họ nhận được cổ phiếu mới được tạo ra của ETF. Ngược lại, khi các bên tham gia có thẩm quyền muốn đổi trả cổ phiếu của ETF, họ trả lại cổ phiếu cho người phát hành và nhận được một lượng ether tương ứng như thế.
Điều này giữ cho giá của một ETF ổn định với giá trị của ether cơ bản. Khi nhu cầu cho các cổ phiếu ETF tăng, các bên tham gia có thẩm quyền có thể tạo ra thêm cổ phiếu bằng cách gửi thêm ether. Tương tự, họ có thể đổi trả cổ phiếu và nhận lại ether nếu nhu cầu giảm.
Nhà đầu tư có thể mua và bán cổ phiếu của các ETF Ethereum trực tiếp trên các sàn giao dịch chứng khoán trong suốt ngày giao dịch, giống như họ làm với bất kỳ ETF hoặc cổ phiếu nào khác. Điều này sẽ khiến cho quỹ tiền điện tử dễ dàng giao dịch và có khả năng cung cấp đủ thanh khoản, giúp nhà đầu tư có thể mua vào hoặc bán ra vị thế trong suốt ngày giao dịch mà không cần tương tác trực tiếp với các sàn giao dịch tiền điện tử.
Lợi ích của ETF Ethereum Trực Tiếp
Nếu được phê duyệt, một ETF Ethereum trực tiếp có thể mang lại những lợi ích tiềm năng sau đây cho nhà đầu tư:
- Khả dễ tiếp cận: ETF Ethereum trực tiếp cung cấp một cách tiện lợi để nhà đầu tư tiếp cận Ethereum. Bằng cách đầu tư vào một ETF, cá nhân có thể tránh được những phức tạp khi điều hướng qua các sàn giao dịch tiền điện tử, thiết lập ví điện tử số, và lo lắng về bảo mật và lưu trữ các khoản Ethereum của họ.
- Được quy định: ETF là các khoản đầu tư được quy định được giám sát bởi các cơ quan giám sát tài chính. Khung pháp lý này mang lại cho nhà đầu tư sự bảo vệ và minh bạch hơn so với việc giữ trực tiếp các loại tiền điện tử.
- Đa dạng hóa: Bằng cách phân bổ một phần của danh mục đầu tư vào Ethereum thông qua một ETF, nhà đầu tư có thể hưởng lợi từ sự tăng trưởng của tiền điện tử và đa dạng hóa sự tiếp xúc với các lớp tài sản khác nhau.
- Thanh khoản: Một lợi thế lớn của các ETF Ethereum trực tiếp sẽ là thanh khoản của chúng. Với khả năng giao dịch cổ phiếu ETF trên các sàn giao dịch chứng khoán trong suốt ngày giao dịch, nhà đầu tư có thể nhanh chóng mua vào hoặc bán ra vị thế dựa trên chiến lược đầu tư của họ và điều kiện thị trường.
Rủi ro của ETF Ethereum Trực Tiếp
Nhà đầu tư cũng nên nhận thức về những rủi ro tiềm ẩn liên quan đến các khoản đầu tư này:
- Sự biến động: Ethereum, giống như các loại tiền điện tử khác, nổi tiếng với sự biến động cao. Giá của ether có thể biến động đáng kể trong thời gian ngắn, ảnh hưởng trực tiếp đến giá trị của các ETF Ethereum trực tiếp. Nhà đầu tư nên chuẩn bị cho các biến động giá tiềm ẩn.
- Bất định về quy định: Cảnh quan pháp lý cho các loại tiền điện tử và các sản phẩm đầu tư liên quan đang tiến triển. Đặc biệt, nếu SEC phân loại ether là một chứng khoán, điều đó sẽ thay đổi toàn bộ thị trường của nó qua đêm.
- Hạn chế về quy định: Mặc dù các người ủng hộ thường chú ý đến sự an toàn đi kèm khi đầu tư vào ETF dưới sự giám sát của SEC, chỉ có các ETF, không phải là tiền điện tử, sẽ phải đối mặt với sự giám sát đầy đủ và nghiêm ngặt của SEC. Trên thực tế, các nhà bảo trợ của các ETF ETH trực tiếp đã chiến đấu chống lại các nỗ lực của SEC để đưa tiền điện tử vào phạm vi quản lý của mình, chủ yếu bằng cách coi ether là một chứng khoán.
- Rủi ro đối tác: Nhà đầu tư trong các ETF Ethereum trực tiếp phải đối mặt với rủi ro đối tác phát sinh từ các bên liên quan đến hoạt động của ETF. Mọi vấn đề, mặc nợ, hoặc vi phạm bảo mật xảy ra từ những bên này có thể ảnh hưởng đến giá trị và tính toàn vẹn của ETF.
- Lỗi theo dõi: Mặc dù các ETF Ethereum trực tiếp sẽ theo dõi giá của ether, có thể có những sai khác nhỏ hoặc lỗi theo dõi. Chi phí ETF, sự không hiệu quả của thị trường, hoặc thời gian của các giao dịch ether có thể góp phần tạo ra những sai khác này.
Đầu tư trực tiếp vào ETH so với ETF Ethereum Trực Tiếp và Tương lai ETH
Nhà đầu tư có thể mua ETH trên các sàn giao dịch tiền điện tử và lưu trữ nó trong ví điện tử. Phương pháp này cung cấp quyền sở hữu trực tiếp của loại tiền điện tử nhưng cũng liên quan đến việc lưu trữ và quản lý khóa riêng tư một cách an toàn. Mặc dù hiện giờ dễ sử dụng hơn và mạnh mẽ hơn về mặt bảo mật, các sàn giao dịch tiền điện tử vẫn đối mặt với những thách thức như thiếu sự giám sát quy định, nguy cơ bị hack và trộm cắp, và khả năng của các nhân vật xấu để lừa đảo người dùng.
Hoặc, đầu tư vào các ETF Ethereum trực tiếp cung cấp một lối đi tiếp cận và được quy định hơn. ETF cung cấp cho nhà đầu tư tiếp xúc với sự di chuyển giá của ETH mà không cần giữ trực tiếp loại tiền điện tử. Cho đến nửa đầu năm 2024, chỉ có các ETF Ethereum dựa trên tương lai tồn tại.
Nhà đầu tư có thể bỏ qua các ETF dựa trên tương lai và tự giao dịch các sản phẩm phái sinh Ethereum, như các hợp đồng tương lai và quyền chọn, trên sàn giao dịch tiền điện tử. Những công cụ này cho phép giao dịch đòn bẩy và có thể được sử dụng để bảo vệ hoặc mục đích đầu cơ. Tuy nhiên, giao dịch các sản phẩm phái sinh một mình đi kèm với nhiều rủi ro và sự phức tạp. Những hợp đồng này thường được đòn bẩy mạnh mẽ và có thể không được quy định đầy đủ.
Thanh khoản cũng là một yếu tố cần xem xét khi giao dịch các sản phẩm phái sinh Ethereum. Mặc dù các sàn giao dịch lớn thông thường cung cấp đủ thanh khoản cho các hợp đồng tương lai và quyền chọn Ethereum, độ sâu thị trường có thể thấp hơn so với giao dịch ETF hoặc giao dịch trực tiếp. Điều này có thể dẫn đến sự mở rộng lớn giữa giá mua và giá bán và thách thức trong việc thực hiện các giao dịch lớn.
| Different Ways to Invest in Ether | ||||
|---|---|---|---|---|
| Prospective Spot ETH ETF* | Futures ETF | ETH Futures | ETH | |
| Underlying Asset | Ether held in trust | Ethereum futures contracts | Ethereum futures contracts | Ether |
| Ownership | Indirect ownership through the ETF | Indirect exposure through futures | Direct ownership of futures contracts | Direct ownership of cryptocurrency |
| Custody | ETF holds ETH on behalf of the investors | ETF holds futures contracts | Investor holds futures contracts | Investor responsible for custody |
| Trading Venue | Stock exchange | Stock exchange | Futures exchange | Cryptocurrency exchange |
| Trading Hours | During stock exchange hours | During stock exchange hours | Varies by futures exchange | 24/7 |
| Regulation | Regulated by securities laws | Regulated by securities laws | Regulated by futures regulations | Largely unregulated |
| Liquidity | Depends on ETF trading volume | Depends on ETF trading volume | Depends on futures trading volume | Depends on the cryptocurrency market |
| Minimum Investment | Typically one share | Typically one share | Varies by contract specifications | Fractional ETH can be bought |
| Management Fees | Applicable (expense ratio) | Applicable (expense ratio) | Not applicable | Not applicable |
| Counterparty Risk | Issuer and custodian risk | Issuer and futures exchange risk | Futures exchange risk | Exchange and wallet security risk |
| Regulatory Status | Not yet approved (as of March 2024) | Approved and trading | Approved and trading | Not applicable |
Triển vọng của ETF Ethereum Trực Tiếp
Triển vọng của các ETF Ethereum trực tiếp liên quan đến các phát triển về quy định và sự chấp nhận tổng thể của tiền điện tử như một lớp tài sản hợp lệ. Mặc dù SEC đã phê duyệt các ETF Bitcoin trực tiếp, nhưng chưa làm như vậy với các đơn đăng ký cho các ETF Ethereum trực tiếp.
Vào tháng 5 năm 2024, dự kiến SEC sẽ quyết định về các đơn đăng ký ETF Ethereum của các nhà chơi lớn như Fidelity, BlackRock và Grayscale. Các nhà phân tích đã trở nên ít lạc quan hơn về việc phê duyệt các ETF Ethereum trong năm 2024.
Một điểm bấp bênh khác là việc staking, nơi mà các chủ sở hữu Ethereum khóa tiền của họ như tài sản đảm bảo để hỗ trợ các hoạt động của blockchain Ethereum để đổi lấy phần thưởng. SEC đã siết chặt các hoạt động staking trong quá khứ, phạt sàn giao dịch tiền điện tử Kraken và kiện Coinbase về các dịch vụ staking của họ. SEC cũng quan tâm đến việc bảo vệ nhà đầu tư khỏi việc có thể mất quyền kiểm soát token của họ và gánh chịu các rủi ro liên quan đến các nền tảng staking. Thêm các sửa đổi về staking vào các đề xuất ETF Ethereum bởi Fidelity và Grayscale đã làm phức tạp thêm một quy trình phê duyệt khó khăn.
Một vấn đề khác là liệu SEC sẽ phân loại các token ether là chứng khoán hay không. Nếu điều này xảy ra, chính tài sản đó, không chỉ các ETF mà giá trị được kết nối với nó, sẽ thuộc phạm vi quản lý của SEC và sẽ chịu nhiều luật lệ và quy định chứng khoán giống như cổ phiếu. Điều này có thể thay đổi cách ether được giao dịch, giữ và đóng thuế cho nhà đầu tư. Nó cũng có thể ảnh hưởng đến việc phát triển và hoạt động của các ứng dụng phi tập trung trên Ethereum vì những cái này cũng có thể rơi vào luật chứng khoán của Mỹ.
Trong khi Chủ tịch SEC Gary Gensler và các quản lý khác đã từng là những người nghi ngờ nhất về tiền điện tử, việc phê duyệt một số ETF Bitcoin trực tiếp vào đầu năm 2024 đã tạo ra một tiền lệ có thể mở đường cho ETF Ethereum. Nếu SEC nhận ra những vấn đề mà nó đối mặt với ETF ETH giống như trong quá trình phê duyệt ETF Bitcoin, nó nên có nhiều ý định hơn để cấp phép.
Các nhà bảo trợ ETF ETH, như người pháp lý trưởng của Coinbase Paul Grewal và người pháp lý trưởng của Grayscale Craig Salm, đã lý luận rằng SEC không có lý do tốt để từ chối các đơn đăng ký ETF Ethereum sau khi đã phê duyệt ETF Bitcoin. Họ tin rằng SEC không thể công bằng phân biệt giữa các ETF Bitcoin được phê duyệt và các ETF Ethereum đề xuất—sự khác biệt duy nhất là tài sản cơ bản.
Tuy nhiên, tài sản cụ thể có thể là điểm gây mâu thuẫn cho SEC, có thể được xem là một chứng khoán do các cơ chế giao dịch khác nhau mà nó có trên nền tảng của mình so với Bitcoin và cách mà một số nhà giao dịch có lượng ETH nhiều hơn rất nhiều so với trường hợp của Bitcoin.
Làm thế nào Một ETF Ethereum Trực Tiếp sẽ Ảnh hưởng đến Thị trường ETH?
Liệu ETF Ethereum Trực Tiếp có Trả cổ tức không?
Staking là việc giữ và “khoá” một lượng ether nhất định trong ví để hỗ trợ cơ chế đồng thuận của mạng và kiếm được phần thưởng dưới dạng Ethereum mới được tạo ra. Nếu một ETF Ethereum Trực Tiếp tham gia staking, nó có thể tạo ra thu nhập từ các phần thưởng staking này.
Có thể bao gồm ETF Ethereum Spot trong các hồ sơ quản lý tiền hưu không?
Vâng. Trong khi việc giữ trực tiếp tiền điện tử không được phép trong các tài khoản tiền hưu đủ điều kiện như các tài khoản tiền hưu cá nhân, ETF, bao gồm cả ETF Ethereum Spot hoặc dựa trên tương lai, được phép.
Điểm Cốt Lõi
Nếu được phê duyệt bởi các cơ quan quản lý, các ETF Ethereum Spot sẽ cung cấp cho nhà đầu tư một phương tiện để tiếp cận thị trường tiền điện tử ETH thông qua một quỹ được quy định và tiếp cận. Bằng cách cung cấp tính tiếp cận, tính đơn giản và giám sát của cơ quan quản lý, ít nhất là của chính các ETF, các khoản đầu tư này có thể thu hút một loạt rộng lớn các nhà đầu tư vào thị trường tiền điện tử. Khác với các ETF Ethereum dựa trên tương lai, một ETF Spot sẽ giữ trực tiếp các mã ETH và hiệu quả chi phí hơn.
Tuy nhiên, giống như bất kỳ khoản đầu tư nào khác, quan trọng là phải hiểu rõ các rủi ro và xem xét có liên quan. Bằng cách đánh giá cẩn thận các lựa chọn có sẵn và luôn cập nhật thông tin về các phát triển trên thị trường, nhà đầu tư có thể đưa ra quyết định có sự hiểu biết tốt khi xem xét các ETF này và các ETF khác như một phần của chiến lược đầu tư của họ.
