Hợp đồng tương lai ngoài quầy

Hợp đồng tương lai ngoài quầy là gì?

Một hợp đồng tương lai ngoài quầy (OTC) là một hợp đồng tài chính không được giao dịch trên sàn chứng khoán tài sản, và có thể được điều chỉnh theo nhu cầu của từng bên.

Một hợp đồng phái sinh là một chứng khoán có giá phụ thuộc vào hoặc phát sinh từ một hoặc nhiều tài sản cơ sở. Giá trị của nó được xác định bởi các biến động trong tài sản cơ sở. Các tài sản cơ sở phổ biến bao gồm cổ phiếu, trái phiếu, hàng hóa, tiền tệ, lãi suất và chỉ số thị trường. Tùy thuộc vào nơi giao dịch, phái sinh có thể được phân loại là ngoài quầy hoặc được giao dịch trên sàn (được liệt kê).

Điểm chính cần lưu ý

Làm thế nào Hợp đồng tương lai ngoài quầy hoạt động

Hợp đồng tương lai ngoài quầy là các hợp đồng tài chính riêng tư được thiết lập giữa hai hoặc nhiều bên đối tác. Ngược lại, các hợp đồng phái sinh niêm yết được giao dịch trên các sàn và là các hợp đồng có cấu trúc và tiêu chuẩn hơn trong đó tài sản cơ bản, số lượng tài sản cơ bản và thanh toán được chỉ định bởi sàn và phải tuân thủ quy định nghiêm ngặt hơn.

Thay vì đó, các hợp đồng tương lai ngoài quầy là các hợp đồng riêng tư được đàm phán giữa các bên đối tác mà không thông qua sàn giao dịch hoặc các bên trung gian chính thức khác, mặc dù một nhà môi giới có thể giúp sắp xếp giao dịch. Do đó, các hợp đồng tương lai ngoài quầy có thể được đàm phán và tùy chỉnh để phù hợp với rủi ro và lợi nhuận chính xác mà mỗi bên cần. Mặc dù loại phái sinh này cung cấp tính linh hoạt, nó mang lại rủi ro tín dụng vì không có tổ chức thanh toán trung gian.

Các ví dụ về các hợp đồng tương lai ngoài quầy bao gồm hợp đồng chuyển tiếp, swap và các loại tùy chọn kỳ lạ, trong số những loại khác.

Ví dụ: Hợp đồng chuyển tiếp so với Hợp đồng tương lai

Hợp đồng chuyển tiếp và hợp đồng tương lai tương đồng nhau trong nhiều cách: cả hai đều liên quan đến việc thỏa thuận mua bán tài sản vào một ngày trong tương lai và cả hai có giá được dẫn xuất từ một số tài sản cơ bản.

Một hợp đồng chuyển tiếp, tuy nhiên, là một sắp xếp được thực hiện ngoài quầy giữa hai bên đối tác đàm phán và đạt được các điều khoản chính xác của hợp đồng - chẳng hạn như ngày hết hạn của nó, số lượng đơn vị của tài sản cơ bản được đại diện trong hợp đồng, và đặc biệt là tài sản cơ bản cần được giao, trong số các yếu tố khác. Hợp đồng chuyển tiếp thanh toán một lần duy nhất vào cuối hợp đồng. Hợp đồng tương lai, ngược lại, là các hợp đồng tiêu chuẩn với ngày đáo hạn cố định và các tài sản cơ bản đồng nhất. Chúng được giao dịch trên các sàn giao dịch và thanh toán hàng ngày.

Ví dụ: Swaption

Là một ví dụ khác, một swaption là một loại hợp đồng phái sinh ngoài quầy không được giao dịch thông qua các sàn giao dịch. Một swaption (hoặc tùy chọn swap) cấp cho người giữ chứng khoán quyền tham gia vào một hợp đồng swap cơ sở. Tuy nhiên, người giữ swaption không bị bắt buộc phải tham gia vào swap cơ sở.

Có hai loại swaptions: người trả tiền và người nhận tiền.

• Một swaption người trả tiền cho chủ sở hữu quyền tham gia vào một hợp đồng swap cụ thể trong đó họ trả chi trước và nhận chi sau.
• Một swaption người nhận tiền cho chủ sở hữu quyền tham gia vào một hợp đồng swap trong đó họ nhận chi trước và trả chi sau.

Các nhà mua bán sản phẩm tài chính địa phương này thương lượng về giá của swaption, thời hạn của swaption, tỷ lệ lãi cố định và tần suất mà tỷ lệ lãi nổi được quan sát.