Buzz
Hợp đồng tương lai thu nhập cố định là gì?
Hợp đồng tương lai thu nhập cố định là một hợp đồng tương lai để mua hoặc bán các chứng khoán thu nhập cố định vào một ngày trong tương lai, nhưng với một giá chấp nhận được hiện tại.
Thu nhập cố định đề cập đến một loại đầu tư mà tỷ lệ lợi nhuận thực hoặc thu nhập định kỳ được nhận vào các khoảng thời gian đều đặn và mức độ dự đoán. Nhà đầu tư có thể sử dụng các hợp đồng tương lai trên chứng khoán thu nhập cố định để khóa giá trái phiếu ngày hôm nay trong khi đảm bảo sở hữu hoặc bán chính bản thân chứng khoán trong tương lai.
Những điều quan trọng cần lưu ý
Cách hoạt động của Hợp đồng tương lai thu nhập cố định
Rủi ro khi nắm giữ các hợp đồng tương lai thu nhập cố định là thị trường lãi suất cho các trái phiếu cơ sở có thể tăng hoặc giảm. Những thay đổi này ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu và do đó làm thay đổi giá trị của nó. Các tỷ lệ tương lai sau đó trở thành trọng tâm của sự chú ý của nhà đầu tư, đặc biệt là nếu thị trường cho chứng khoán thu nhập cố định được coi là biến động.
Người mua hợp đồng tương lai đặt cược rằng giá sẽ tăng cao hơn giá tương lai giữa ngày hôm nay và ngày tương lai. Người bán mong đợi điều ngược lại.
Những xem xét đặc biệt
Để tính giá trị của một hợp đồng chuyển nhượng thu nhập cố định, bạn trừ đi giá trị hiện tại của các khoản thanh toán lãi suất cố định trong suốt thời gian của hợp đồng, từ giá trị của trái phiếu. Giá trị này được lũy tiến bởi tỷ lệ không rủi ro trong suốt thời hạn của tùy chọn. Tỷ lệ không rủi ro đại diện cho lãi suất mà nhà đầu tư mong đợi từ một khoản đầu tư hoàn toàn không rủi ro trong một khoảng thời gian nhất định.
Giá trị của hợp đồng là giá trị trái phiếu, trừ đi giá trị hiện tại của các phiếu lãi suất, trừ đi giá trị hiện tại của giá sẽ được thanh toán vào hết hạn (giá trái phiếu - PV lãi suất - PV giá thanh toán khi đáo hạn).
Để có lợi từ hợp đồng chuyển nhượng thu nhập cố định phụ thuộc vào vị thế nào của nhà đầu tư trong hợp đồng. Người mua tham gia hợp đồng hy vọng giá trái phiếu sẽ cao hơn trong tương lai vì sự khác biệt giữa giá đã thỏa thuận và giá thị trường đại diện cho lợi nhuận. Người bán mong đợi giá trái phiếu sẽ giảm.
Để tính giá trị của một hợp đồng chuyển nhượng thu nhập cố định, bạn trừ đi giá trị hiện tại của các khoản thanh toán lãi suất cố định trong suốt thời gian của hợp đồng, từ giá trị của trái phiếu. Giá trị này được lũy tiến bởi tỷ lệ không rủi ro trong suốt thời hạn của tùy chọn. Tỷ lệ không rủi ro đại diện cho lãi suất mà nhà đầu tư mong đợi từ một khoản đầu tư hoàn toàn không rủi ro trong một khoảng thời gian nhất định.
Để có lợi từ hợp đồng chuyển nhượng thu nhập cố định phụ thuộc vào vị thế nào của nhà đầu tư trong hợp đồng. Người mua tham gia hợp đồng hy vọng giá trái phiếu sẽ cao hơn trong tương lai vì sự khác biệt giữa giá đã thỏa thuận và giá thị trường đại diện cho lợi nhuận. Người bán mong đợi giá trái phiếu sẽ giảm.
Mặc dù số lượng các khoản thanh toán lãi suất trong suốt thời gian của trái phiếu có thể vượt quá thời hạn của hợp đồng, nhưng chỉ xét các khoản thanh toán đến hạn trong thời gian hợp đồng. Hạn chế thanh toán này là do một số trái phiếu có thời hạn đến hạn dài hơn nhiều so với thời gian tồn tại của hợp đồng. Các bên tham gia hợp đồng đang chi phối các biến động giá trong một khoảng thời gian ngắn hơn.
Các hợp đồng chuyển nhượng thu nhập cố định là công cụ ưa thích của các nhà đầu tư đang tìm cách giảm thiểu rủi ro lãi suất hoặc các rủi ro khác trên thị trường trái phiếu. Các nhà giao dịch khác được thu hút đến thị trường chuyển nhượng thu nhập cố định để tạo lợi nhuận từ các bất thường giữa thị trường chuyển tiếp và thị trường hiện tại cho trái phiếu và các công cụ nợ khác.
Đối với các loại hợp đồng tương lai thu nhập cố định so với các hợp đồng tương lai thu nhập cố định
Các đạo dụ tài sản thu nhập cố định có thể được giao dịch trên các sàn giao dịch, nơi trái phiếu cơ sở và các điều khoản của hợp đồng được chuẩn hóa. Khác với hợp đồng chuyển nhượng thu nhập cố định giao dịch ngoài quầy (OTC), các loại tài sản thu nhập cố định chuẩn hóa là hợp đồng tương lai được giao dịch trên sàn giao dịch. Những sàn giao dịch này công bố các tỷ lệ này cùng với các loại trái phiếu được chấp nhận là thanh toán. Ngoài ra, hợp đồng chuyển nhượng và tương lai hoạt động theo cách tương tự.
