Buzz
Hợp đồng tương lai tổng hợp là gì?
Một hợp đồng tương lai tổng hợp sử dụng các tùy chọn mua và bán với cùng một giá điểm và thời gian đáo hạn để tạo ra một vị thế tương lai bù trừ. Một nhà đầu tư có thể mua/bán một tùy chọn mua và bán/mua một tùy chọn bán với cùng một giá điểm và ngày đáo hạn với mục đích làm giống với một hợp đồng tương lai thông thường. Hợp đồng tương lai tổng hợp còn được gọi là hợp đồng tương lai tổng hợp.
Những điểm cần lưu ý
- Một hợp đồng tương lai tổng hợp sử dụng các tùy chọn mua và bán với cùng một giá điểm và thời gian đáo hạn để tạo ra một vị thế tương lai bù trừ.
- Hợp đồng tương lai tổng hợp có thể giúp nhà đầu tư giảm thiểu rủi ro.
- Một hợp đồng tương lai tổng hợp yêu cầu nhà đầu tư trả một khoản phí tùy chọn net khi thực hiện hợp đồng.
Hiểu về Hợp đồng tương lai tổng hợp
Hợp đồng tương lai tổng hợp có thể giúp nhà đầu tư giảm thiểu rủi ro mặc dù, tương tự như giao dịch hợp đồng tương lai trực tiếp, nhà đầu tư vẫn đối mặt với nguy cơ mất mát lớn nếu các chiến lược quản lý rủi ro thích hợp không được thực hiện. Ví dụ, một nhà làm thị trường có thể bù đắp rủi ro của việc giữ vị thế mua vào hoặc bán ra hợp đồng tương lai bằng cách tạo ra một vị thế tương lai tổng hợp tương ứng.
Một lợi thế lớn của hợp đồng tương lai tổng hợp là vị thế tương lai thông thường có thể được duy trì mà không cần những yêu cầu tương tự đối với các bên đối tác, bao gồm cả rủi ro mà một trong các bên có thể bất chấp thoả thuận. Tuy nhiên, khác với hợp đồng tương lai, hợp đồng tương lai tổng hợp yêu cầu nhà đầu tư trả một khoản phí tùy chọn net khi thực hiện hợp đồng.
Ví dụ, để tạo ra một hợp đồng tương lai dài tổng hợp với một cổ phiếu (cổ phiếu ABC với giá 60 đô la vào ngày 30 tháng 6 năm 2019):
- Một nhà đầu tư mua một tùy chọn mua với giá điểm 60 đô la và có thời hạn đáo hạn vào ngày 30 tháng 6 năm 2019.
- Một nhà đầu tư bán (viết) một tùy chọn bán với giá điểm 60 đô la và có thời hạn đáo hạn vào ngày 30 tháng 6 năm 2019.
- Nếu giá cổ phiếu cao hơn giá điểm vào ngày đáo hạn, nhà đầu tư, người sở hữu tùy chọn mua, sẽ muốn thực hiện quyền và trả giá điểm để mua cổ phiếu.
- Nếu giá cổ phiếu vào ngày đáo hạn thấp hơn giá điểm, người mua tùy chọn bán sẽ muốn thực hiện quyền. Kết quả là nhà đầu tư cũng sẽ mua cổ phiếu bằng cách trả giá điểm.
Trong cả hai trường hợp, nhà đầu tư đều phải mua cổ phiếu với giá điểm đã khóa khi hợp đồng tương lai tổng hợp được thiết lập.
Hãy nhớ rằng có thể có chi phí cho sự đảm bảo này. Tất cả phụ thuộc vào giá điểm và ngày đáo hạn được chọn. Tùy chọn mua và bán với cùng một giá điểm và ngày đáo hạn có thể có giá khác nhau, tùy thuộc vào việc giá điểm ở trong tiền hay ngoài tiền. Thông thường, các tham số được chọn dẫn đến việc phí tùy chọn mua sẽ cao hơn một chút so với phí tùy chọn bán, tạo ra một khoản nợ net trong tài khoản từ đầu.
