Hợp đồng và Tùy chọn STIR: Tổng quan và Ví dụ về Tùy chọn

STIR Futures & Options là gì?

STIR là viết tắt của 'lãi suất ngắn hạn,' và các hợp đồng tùy chọn hoặc futures trên lãi suất này được các nhà giao dịch tổ chức gọi là hợp đồng tương lai STIR hoặc tùy chọn STIR. Các loại phái sinh STIR bao gồm hợp đồng tương lai, tùy chọn và swap.

Những điểm chính

Hiểu về Hợp đồng và Tùy chọn STIR

Tài sản cơ bản cho hợp đồng và tùy chọn STIR là chứng khoán lãi suất ba tháng. Hai hợp đồng chính được giao dịch là Eurodollar và Euribor, có thể giao dịch hơn một nghìn tỷ USD và EUR mỗi ngày trên một thị trường điện tử hoàn toàn.

Danh mục cũng bao gồm các chỉ số ngắn hạn khác như hóa đơn ngân hàng 90 ngày ASX chấp nhận ở Úc và các lãi suất thay đổi ngắn hạn khác như London Interbank Offered Rate (LIBOR) và các phiên bản tương đương tại Hong Kong (HIBOR), Tokyo (TIBOR), và các trung tâm tài chính khác. Nhiều công ty và tổ chức tài chính sử dụng hợp đồng STIR để đề phòng rủi ro cho vay hoặc cho vay.

Trong khi các nhà đầu tư có thể thấy giao dịch STIR có lợi nhuận, việc sử dụng phổ biến nhất là để đề phòng với các chiến lược tùy chọn như cap, floor và collar. Ngân hàng trung ương có thể theo dõi hợp đồng STIR để đánh giá mong đợi của thị trường trước các quyết định chính sách tiền tệ. Do đó, các thay đổi trong hợp đồng STIR có thể hữu ích cho những ai muốn dự báo chính sách đó.

Sử dụng Hợp đồng và Tùy chọn STIR

Ai tham gia vào thị trường hợp đồng tương lai lãi suất đều có quan điểm về việc liệu lãi suất sẽ tăng hay giảm trong thời hạn ngắn của hợp đồng tương lai. Giống như bất kỳ hợp đồng tương lai nào, người mua tin rằng họ có thể mua hợp đồng ngay bây giờ và thu lợi từ sự tăng giá của tài sản cơ bản khi hợp đồng đáo hạn. Những hợp đồng này thanh toán bằng tiền mặt, vì vậy lợi nhuận hoặc lỗ đơn giản là sự khác biệt giữa giá thanh toán hoặc giá giao nhận và giá mua. Điều này khác biệt so với một số hợp đồng tương lai khác, chẳng hạn như hợp đồng tương lai trên hàng hoá, mà thanh toán bằng việc giao nhận vật lý của tài sản cơ bản từ người bán cho người mua.

Ngoài các kích thước hợp đồng cụ thể và biến động giá tối thiểu, không có nhiều sự khác biệt giữa hợp đồng và tùy chọn STIR và các hợp đồng và tùy chọn chuẩn khác. STIR là sự tương đương ngắn hạn của 'thời hạn dài' chỉ mô tả một phần của đường cong lợi suất, mặc dù là qua các thị trường (Eurodollars, LIBOR, vv).

Giao dịch trong các hợp đồng và tùy chọn STIR có mức hiệu quả, tính thanh khoản và minh bạch cao cho các nhà bảo hiểm. Điều này giúp công ty tránh phải tạo ra các chiến lược đề phòng từ các chiến lược phức tạp trên thị trường ngoài quầy (OTC) và khỏi rủi ro đối tác.

Chi tiết Hợp đồng STIR

Mặc dù mỗi sàn giao dịch đều thiết lập các thông số hợp đồng riêng, nhưng có vài quy tắc chung. Ngày đáo hạn thường theo các ngày của Thị trường Tiền tệ Quốc tế (IMM) vào thứ Ba thứ ba của tháng Ba, tháng Sáu, tháng Chín và tháng Mười hai. Các ngoại lệ bao gồm các hóa đơn Úc và hóa đơn New Zealand là các ngoại lệ đáng chú ý. ASX cũng có các hợp đồng 'liên tiếp' cũng đáo hạn vào thứ Ba thứ ba của tất cả các tháng hợp đồng.