Hướng dẫn cho người mới bắt đầu về Mua Tùy chọn Gọi

Sai lầm phổ biến rằng 90% các tùy chọn 'hết hạn vô giá trị' khiến nhà đầu tư sợ hãi và tin rằng nếu họ mua tùy chọn, họ sẽ mất tiền 90% thời gian. Nhưng thực tế, Cboe Global Markets (Cboe) và Tổ chức làm sạch Tùy chọn (OCC) ước tính rằng chỉ khoảng 23% tùy chọn hết hạn vô giá trị, trong khi có 7% được thực hiện và phần lớn, gần 70% được giao dịch hoặc đóng bởi việc tạo ra một vị thế đối lập.

Những điều cần nhớ

Chiến lược Mua tùy chọn gọi

Khi bạn mua một tùy chọn gọi, bạn trả tiền cho phí tùy chọn để có quyền mua cổ phiếu với giá cố định (giá gọi) vào hoặc trước một ngày nhất định (ngày đáo hạn). Nhà đầu tư thường mua các tùy chọn gọi khi họ lạc quan về một cổ phiếu hoặc tài sản khác vì nó mang lại đòn bẩy.

Ví dụ, giả sử Công ty ABC giao dịch với giá 50 đô la. Một tùy chọn gọi gần giá với thời hạn một tháng trên cổ phiếu có giá 3 đô la. Bạn có muốn mua 100 cổ phiếu ABC với giá 5,000 đô la hay mua một tùy chọn gọi với giá 300 đô la ($3 x 100 cổ phiếu), với kết quả phụ thuộc vào giá đóng cửa của cổ phiếu sau một tháng? Xem minh họa đồ họa của hai kịch bản khác nhau dưới đây.

Như bạn có thể thấy, phần thưởng cho mỗi khoản đầu tư là khác nhau. Trong khi mua cổ phiếu sẽ đòi hỏi một khoản đầu tư là 5,000 đô la, bạn có thể kiểm soát một số lượng cổ phiếu tương đương chỉ với 300 đô la bằng cách mua một tùy chọn gọi. Hơn nữa, lưu ý rằng giá điểm thanh toán trên giao dịch cổ phiếu là 50 đô la mỗi cổ phiếu, trong khi giá điểm thanh toán trên giao dịch tùy chọn là 53 đô la mỗi cổ phiếu (không tính phí giao dịch hoặc phí).

Mặc dù cả hai loại đầu tư đều có tiềm năng lợi nhuận không giới hạn trong tháng đầu tiên sau khi mua, các kịch bản mất tiềm năng khác nhau rất nhiều. Ví dụ: Trong khi mất tiềm năng lớn nhất trên tùy chọn là 300 đô la, thì mất tiềm năng trên mua cổ phiếu có thể là toàn bộ khoản đầu tư ban đầu là 5,000 đô la, nếu giá cổ phiếu lao dốc về mức không có giá trị.

Đóng Vị Thế

Nhà đầu tư có thể đóng vị thế gọi của họ bằng cách bán chúng lại cho thị trường hoặc để chúng được thực hiện, trong trường hợp đó họ phải trả tiền mặt cho các bên đối tác đã bán cho họ những cuộc gọi (và nhận cổ phiếu hoán đổi).

Tiếp tục với ví dụ của chúng tôi, hãy giả sử rằng cổ phiếu đang giao dịch ở mức 55 đô la gần ngày đáo hạn một tháng. Trong trường hợp này, bạn có thể bán cuộc gọi của bạn với giá khoảng 500 đô la ($5 × 100 cổ phiếu), điều này sẽ mang lại cho bạn lợi nhuận ròng là 200 đô la (500 đô la trừ 300 đô la phí).

Hoặc bạn có thể thực hiện cuộc gọi; trong trường hợp đó, bạn sẽ bị bắt buộc phải trả 5,000 đô la (50 × 100 cổ phiếu), và bên đối tác đã bán cho bạn cuộc gọi sẽ giao cổ phiếu. Với cách tiếp cận này, lợi nhuận cũng sẽ là 200 đô la (5,500 - 5,000 - 300 = 200 đô la). Lưu ý rằng lợi nhuận từ việc thực hiện hoặc bán cuộc gọi là một lợi nhuận ròng tương đồng là 200 đô la.

Những Yếu Tố Cần Xem Xét Khi Mua Quyền Chọn Mua

Việc mua quyền chọn mua đòi hỏi nhiều quyết định hơn so với việc mua cổ phiếu gốc. Giả sử bạn đã quyết định chọn cổ phiếu để mua quyền chọn mua, dưới đây là một số yếu tố cần xem xét:

• Số tiền chi ra cho phí bảo hiểm: Đây là bước đầu tiên trong quá trình. Trong hầu hết các trường hợp, một nhà đầu tư sẽ muốn mua quyền chọn hơn là mua cổ phiếu gốc vì chi phí chi trả cho quyền chọn là thấp đáng kể so với mua cổ phiếu. Tiếp tục với ví dụ trên, nếu bạn có $1,500 để đầu tư, bạn chỉ có thể mua được 30 cổ phiếu của Công ty ABC với giá hiện tại là $50. Nhưng với giá quyền chọn một tháng là $3, bạn có thể mua được năm hợp đồng (mỗi hợp đồng điều khiển 100 cổ phiếu và với chi phí là $300), điều này có nghĩa là bạn có quyền—nhưng không có nghĩa vụ—mua 500 cổ phiếu với giá $50.
• Giá giao dịch: Đây là một trong hai biến số quan trọng của quyền chọn cần phải quyết định, biến số còn lại là thời gian đáo hạn. Giá giao dịch có tác động lớn đến kết quả của giao dịch quyền chọn của bạn, vì vậy bạn cần phải nghiên cứu để chọn đúng giá giao dịch. Đối với quyền chọn mua, nguyên tắc chung là giá giao dịch càng thấp, phí bảo hiểm càng cao (vì bạn có quyền mua cổ phiếu gốc với giá thấp hơn). Quyền chọn ngoài tiền thì phí bảo hiểm thấp hơn. Trong trường hợp này, giá giao dịch nằm ở tiền (tức là nó bằng với giá hiện tại của cổ phiếu là $50).
• Thời hạn đáo hạn: Đây là một biến số chính khác. Đối với quyền chọn, khi tất cả mọi thứ cân bằng, thời hạn đáo hạn càng lâu, phí bảo hiểm càng cao. Quyết định về thời hạn đáo hạn liên quan đến sự đánh đổi giữa thời gian và chi phí. Hợp đồng quyền chọn thường hết hạn vào ngày thứ Sáu thứ ba của mỗi tháng.
• Số lượng hợp đồng quyền chọn: Sau khi giá giao dịch và thời hạn đáo hạn đã được quyết định, bạn sẽ có ý tưởng về phí bảo hiểm. Với $1,500 để đầu tư và với mỗi quyền chọn một tháng giá $50, bạn phải quyết định liệu nên mua năm hợp đồng cho toàn bộ số tiền bạn có sẵn để đầu tư, hay mua ba hoặc bốn hợp đồng và giữ lại một số tiền mặt dự phòng.
• Loại lệnh quyền chọn: Là một sản phẩm phái sinh của giá cổ phiếu, giá quyền chọn có thể rất biến động. Bạn sẽ cần phải quyết định liệu bạn nên đặt một lệnh thị trường hay một lệnh giới hạn cho những cuộc gọi của bạn.
  

Lỗ lỗ lỗ tối đa tôi có thể mất bằng cách mua quyền chọn mua là bao nhiêu?

Những nhược điểm của việc mua quyền chọn mua là gì?

Có nên thực hiện quyền chọn mua sớm nếu nó ở trong tiền và còn vài tuần cho đến khi đáo hạn không?

Tôi có nên mua quyền chọn mua trên một cổ phiếu rất biến động nếu tôi lạc quan về triển vọng dài hạn của nó không?

Điểm quan trọng

Giao dịch tùy chọn có thể là một cách hiệu quả để tăng cường sự tiếp cận với cổ phiếu hoặc các chứng khoán khác, mà không ràng buộc quá nhiều vốn. Những cuộc gọi như vậy được sử dụng rộng rãi bởi các quỹ và các nhà đầu tư lớn, cho phép cả hai bên kiểm soát lượng cổ phiếu lớn với vốn tương đối ít.