Hướng Dẫn của Công Ty Về Thu Nhập, Ảnh Hưởng và Rủi Ro?

Hướng Dẫn Của Công Ty Là Gì?

Hướng dẫn là một báo cáo không chính thức mà một công ty đại chúng phát hành cho cổ đông, chi tiết về thu nhập mà họ dự kiến sẽ đạt được trong quý tài chính sắp tới hoặc năm tới. Hướng dẫn, còn được gọi là hướng dẫn thu nhập dự kiến hoặc tuyên bố dự đoán, thường bao gồm các dự báo nội bộ về doanh thu, thu nhập và chi tiêu vốn và có thể được điều chỉnh trong thời gian tới.

Hướng dẫn có thể được so sánh với ước tính của các nhà phân tích, được tạo ra bởi các chuyên gia bên ngoài.

Những Điểm Chính

Cách Hoạt Động Của Hướng Dẫn Công Ty

Hướng dẫn của công ty thường được phát hành ngay sau khi công ty công bố báo cáo thu nhập quý mới nhất và thường được thảo luận sâu trong cuộc họp giữa các nhà phân tích ngành và các giám đốc điều hành công ty. Các công ty không bị pháp luật yêu cầu phải cung cấp hướng dẫn thu nhập, mặc dù nhiều công ty thường làm vậy.

Thông tin hướng dẫn thường bao gồm các dự báo về doanh số bán hàng, điều kiện thị trường và chi tiêu dự kiến ​​của công ty. Một số công ty cũng cung cấp hướng dẫn về các khía cạnh khác của hoạt động tài chính, chẳng hạn như hàng tồn kho, số lượng đơn vị đã bán và dòng tiền.

Tác Động Của Hướng Dẫn Công Ty

Cung cấp dự báo cho nhà đầu tư là một trong những truyền thống lâu đời nhất của Phố Wall. Trước đây, hướng dẫn thu nhập được gọi là 'con số thì thầm.' Sự khác biệt duy nhất là con số thì thầm chỉ được đưa cho một số cá nhân được chọn, chẳng hạn như các nhà phân tích hoặc môi giới, để họ có thể thông báo cho các khách hàng lớn của mình. Luật tiết lộ công bằng, được gọi là Quy định FD, đã khiến điều này trở thành bất hợp pháp và các công ty hiện nay phải công bố kỳ vọng của họ cho toàn thế giới, cung cấp cho tất cả các nhà đầu tư quyền truy cập vào thông tin này cùng một lúc.

Bất kỳ bình luận nào của ban quản lý về triển vọng tương lai của công ty đều được các nhà đầu tư nghiên cứu kỹ lưỡng. Góc nhìn nội bộ về tình hình kinh doanh kể từ khi số liệu cuối cùng được thu thập và khả năng phát triển trong những tháng tới có thể kích hoạt việc định giá lại giá cổ phiếu.

Các báo cáo hướng dẫn có xu hướng ảnh hưởng đáng kể đến xếp hạng cổ phiếu của các nhà phân tích, ảnh hưởng đến quyết định của nhiều nhà đầu tư về việc mua, giữ hay bán cổ phiếu. Ví dụ: nếu ban quản lý của một công ty đưa ra số liệu hướng dẫn thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường, một số nhà phân tích có thể sẽ hạ cấp cổ phiếu, khiến nhiều nhà đầu tư bán tháo nó.

Cân Nhắc Đặc Biệt

Luôn có rủi ro rằng hướng dẫn của một công ty có thể sai. Ít nhà đầu tư quan tâm nếu công ty đưa ra ước tính thấp. Nhiều người sẽ rất tức giận nếu họ không đạt được mục tiêu đã đề ra.

Ở Mỹ, các quy định về vùng an toàn bảo vệ các công ty khỏi bị kiện nếu họ không đáp ứng được kỳ vọng dự đoán trước của mình. Đáng chú ý nhất, vào năm 1995, Quốc hội đã ban hành Đạo luật Cải cách Tranh tụng Chứng khoán Tư nhân (PSLRA), giúp bảo vệ các công ty khỏi các vụ kiện gian lận chứng khoán phát sinh từ những kỳ vọng không đạt được.

Lời Cảnh Báo

Để bảo vệ mình khỏi các vụ kiện, các công ty thường kết hợp báo cáo hướng dẫn với các tuyên bố tiết lộ, khẳng định rằng các dự báo của họ không được đảm bảo.

Các công ty không có nghĩa vụ phải cập nhật hướng dẫn của họ sau khi báo cáo ban đầu được phát hành, ngay cả khi các sự kiện tiếp theo khiến các dự báo của họ khó xảy ra. Tuy nhiên, một số công ty vẫn làm vậy để thông báo tin xấu trước ngày công bố thu nhập.

Ưu Và Nhược Điểm Của Hướng Dẫn Công Ty

Một số người trong cộng đồng đầu tư cho rằng hướng dẫn gây hại cho công ty và nhà đầu tư nhiều hơn là lợi. Chuyên gia đầu tư Warren Buffett gần đây đã kêu gọi các công ty ngừng phát hành hướng dẫn thu nhập hàng quý. Ông tin rằng điều này buộc các công ty phải đặt ưu tiên quá cao vào việc đạt được con số thay vì phát triển lợi ích dài hạn của doanh nghiệp.

Những người khác không đồng ý, cho rằng báo cáo thu nhập hàng quý khiến các nhà đầu tư hiểu rõ hơn về kết quả ngắn hạn so với các sáng kiến dài hạn. Những người ủng hộ cũng tin rằng việc cung cấp ít thông tin hơn cho công chúng sẽ không làm giảm sự biến động của cổ phiếu.