ICO ngược: Định nghĩa, Cách hoạt động, Câu hỏi thường gặp

Reverse ICO là gì?

Một initial coin offering ngược (reverse ICO) là phương pháp được các doanh nghiệp hiện tại và thành lập sử dụng để phát hành token nhằm phân tán hệ sinh thái kinh doanh, huy động vốn và gia nhập vào thế giới tiền điện tử. Các doanh nghiệp này đã có sản phẩm và dịch vụ hiện hữu, phục vụ cho khách hàng thực tế.

Một reverse ICO hoạt động tương tự như một đợt chào bán công khai (IPO), cho phép doanh nghiệp hiện tại phát hành token tiền điện tử và tìm kiếm vốn từ cộng đồng. Trong những năm gần đây, điều tương tự này đã khiến Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) lập luận rằng việc phát hành token qua ICO có thể là chứng khoán chứ không phải tiền tệ.

Những điểm chính cần lưu ý

Hiểu về Reverse ICOs

Quá trình của một reverse ICO hoạt động hoàn toàn giống như một ICO tiêu chuẩn. Thường thì, một công ty ra mắt ICO khi đang tìm kiếm nguồn vốn. Công ty tạo ra nguồn vốn từ cộng đồng bằng cách bán token cho các nhà đầu tư tương tự như một IPO.

Sự khác biệt chính giữa một ICO và một reverse ICO là, trong trường hợp sau, công ty phát hành token đã có một vị thế vững chắc trong một lĩnh vực kinh doanh khác và cung cấp một token tiền điện tử để bán ra nhằm huy động vốn và gia nhập vào thế giới tiền điện tử phi tập trung.

Các công ty có thể ra mắt reverse ICO với nhiều lý do khác nhau. Các công ty hiện hữu có thể bán token cho các nhà đầu tư quan tâm để phi tập trung hoạt động kinh doanh, để ra mắt một dòng sản phẩm mới trong ngành công nghiệp blockchain, hoặc đơn giản chỉ để huy động vốn. Do một số IPO chỉ dành cho nhà đầu tư có chứng chỉ, họ chỉ có một nhóm nhỏ các nhà tài trợ tiềm năng so với reverse ICO.

Các Vấn Đề Có Thể Phát Sinh Với Reverse ICOs

Mặc dù có nhiều lợi ích tiềm năng cho một doanh nghiệp ra mắt reverse ICO, nhưng cũng có các vấn đề tiềm ẩn—một số trong số đó khá nghiêm trọng.

Việc sử dụng token reverse ICO như một loại tiền tệ là hơi không chắc chắn, vì các doanh nghiệp thực hiện reverse ICO đã có thể phát triển và thành công bằng tiền tệ fiat thông thường. Khả năng mà mỗi doanh nghiệp yêu cầu bạn chuyển đổi tiền fiat của mình thành token riêng của họ—như việc bạn phải nạp thẻ quà tặng Starbucks trước khi được phép mua một ly cà phê—không thực tế, để nói một cách tử tế.

Vấn đề khác với reverse ICO là làm thế nào để hiểu rõ về token của chúng. Chúng có phải là một phương tiện trao đổi, hay là chứng khoán? Điều này là vấn đề mà ứng dụng nhắn tin Kik gặp phải khi ra mắt reverse ICO vào năm 2017, gây được 100 triệu USD. SEC kiện Kik vì quá trình này, cáo buộc công ty đã bán token cho các nhà đầu tư Mỹ mà không đăng ký đầy đủ đề nghị và bán hàng.

SEC kiện Kik, cho rằng họ đã đánh lừa các nhà đầu tư vì reverse ICO của họ thực tế chỉ là một dạng chứng khoán như một cổ phiếu. Nhưng khác với cổ phiếu, không có lợi nhuận từ đồng tiền Kin của Kik.

Vào năm 2020, tòa án quận liên bang ra phán quyết cuối cùng về vụ kiện của SEC đối với Kik. Ngoài các hình phạt khác, Kik bị yêu cầu phải trả một khoản phạt 5 triệu USD.

Reverse ICOs: Một Cơn Sốt Trong Thời Kỳ Bong Bóng Tiền Điện Tử

Trong đỉnh điểm của bong bóng tiền điện tử vào năm 2017 và 2018, các công ty tuyên bố tích hợp công nghệ blockchain vào hoạt động kinh doanh của họ đã tăng giá trị đáng kể. Một ví dụ nổi tiếng từ đầu năm 2018 là Long Island Iced Tea Corp., đã đổi tên thành Long Island Blockchain và chứng kiến sự tăng mạnh giá cổ phiếu được niêm yết trên Nasdaq - mặc dù công ty này không có hoạt động rõ ràng trong lĩnh vực blockchain. Sau đó, công ty đã bị hủy niêm yết và một số cổ đông lớn đã bị buộc tội giao dịch nội gián.

Bởi vì các doanh nghiệp hiện có phải đối mặt với các rào cản quy định nếu muốn huy động vốn bằng cách bán cổ phiếu, và vì ngân hàng thường có yêu cầu nghiêm ngặt đòi hỏi các doanh nghiệp chứng minh được tín dụng tốt và khả năng sinh lời, reverse ICO dường như là một cách dễ dàng, không được quy định để huy động vốn với ít ràng buộc và không có sự giám sát. Sự cám dỗ làm điều này còn mạnh hơn khi những đồng tiền mỉa mai như PonziCoin, mà rõ ràng cảnh báo các nhà đầu tư rằng ICO là lừa đảo, vẫn kiếm được khoảng 250,000 USD.

SEC đã đi xa đến mức tạo ra một trang ICO giả để bán một loại tiền điện tử giả tên là HoweyCoin - một phiên bản chế từ cuộc kiểm tra Howey mà SEC sử dụng để xác định điều gì là chứng khoán - để dạy nhà đầu tư không cẩn thận phải đọc kỹ trước khi đầu tư. Vụ kiện của cơ quan này đối với Kik có thể là một lý do khiến thị trường reverse ICO khô hạn kể từ khi bong bóng tiền điện tử nổ tung.

Tương lai của Reverse ICOs

Tuy nhiên, khả năng của reverse ICO vẫn chưa hoàn toàn chết. Đề xuất reverse ICO của Meta cho đồng tiền Libra của họ đã gặp phải sự phản đối từ các nhà nước và ngân hàng trung ương khi được công bố vào năm 2019; và đến năm 2022, dự án Libra - sau đổi tên thành Diem và được bán cho Silvergate Bank - đã có vẻ như đã bị hoãn vô thời hạn.

Các tổ chức khác cũng có thể tìm thấy giá trị trong việc tạo ra một hệ thống mã thông báo dựa trên blockchain mà không có vẻ là một nỗ lực vi phạm quy định chứng khoán hoặc pháp lý mơ hồ, nhưng sức hấp dẫn của các ICO ngược như chúng tồn tại vào năm 2017 đã lụi tàn phần lớn.

Reverse ICO Là Gì?

Reverse ICO Khác Gì So Với ICO Thường?

Những Vấn Đề Liên Quan Đến Reverse ICOs