Itayose: Định Nghĩa, Cách Thức Hoạt Động và Quy Định

Itayose Là Gì?

Itayose là một phương pháp thanh toán được sử dụng bởi các sàn giao dịch hàng hóa Nhật Bản để thiết lập giá cả. Đó là một hình thức thị trường đấu giá trong đó thời điểm đặt lệnh không được phân biệt, và giá mở cửa được xác định dựa trên nguyên tắc ưu tiên giá.

Hiểu Thêm Về Itayose

Itayose là phiên bản được sửa đổi từ thị trường Walrasian. Các nhân viên tại các sàn giao dịch thực hiện phương pháp Itayose sẽ đăng một giá dự bị cho các thành viên sàn. Những thành viên này sau đó gửi các lệnh mua và bán cho nhân viên, người sau đó phân tích các lệnh để điều chỉnh giá dự bị. Quá trình này được lặp lại cho đến khi một giá phù hợp với tất cả các lệnh mua và bán được đặt bởi các thành viên sàn, giải quyết tất cả các giao dịch.

Phương pháp làm sạch Itayose

Giá hợp đồng được xác định bằng phương pháp Itayose là giá mà tối đa hóa khối lượng giao dịch và tối thiểu hóa khối lượng chưa giao dịch theo nguyên tắc ưu tiên về giá và thời gian. Điều kiện của nguyên tắc này là tất cả các lệnh thị trường được thực hiện trước; tiếp theo là tất cả các lệnh giới hạn được thực hiện để bán/mua với giá thấp/hơn so với giá thực hiện và cuối cùng, các lượng lệnh giới hạn để bán hoặc mua với giá thực hiện.

Theo Nhóm Sàn giao dịch Nhật Bản, các lệnh thị trường có ưu tiên dựa trên thời gian chấp nhận lệnh và được khớp theo nguyên tắc ưu tiên về giá và thời gian. Tất cả các lệnh thị trường không được thực hiện bằng phương pháp Itayose đều không hợp lệ. Do đó, các lệnh thị trường không nhất thiết phải được thực hiện. Ngoài ra, bất kể có giao dịch bằng phương pháp Itayose hay không, phiên giao dịch sẽ chuyển sang phương pháp Zaraba​​ sau khi hết thời gian thực hiện Itayose, ngoại trừ khi phiên kết thúc.

Thời gian chấp nhận lệnh được thiết lập giống như khi bắt đầu giao dịch, và giao dịch diễn ra bằng phương pháp Itayose cùng lúc với đóng cửa thời gian chấp nhận lệnh. Nếu giá xác định bởi phiên đấu giá đóng cửa vượt quá dải giá xác định (Dải Giá Thực Hiện Có Thể Trong Phiên Đấu Giá Đóng Cửa) từ giá hợp đồng cuối cùng, giao dịch sẽ không được thực hiện. Dải Giá Thực Hiện Có Thể Trong Phiên Đấu Giá Đóng Cửa giống như Dải Giá Thực Hiện Ngay Lập Tức.

Những Quy Định Xác Định Giá Hợp Đồng Bằng Phương Pháp Itayose

Nhóm Sàn giao dịch Nhật Bản đưa ra các quy định sau đây cho phương pháp Itayose. Sau đây là trích từ trang web của họ:

• Điều Kiện 1: Giá mà các lệnh mua và bán khớp nhau trong khoảng giá từ một tick cao hơn giá lệnh cao nhất và một tick thấp hơn giá lệnh thấp nhất*1.
• Điều Kiện 2: Trong trường hợp có nhiều giá thỏa mãn Điều Kiện 1, giá mà tối đa hóa khối lượng giao dịch.
• Điều Kiện 3: Trong trường hợp có nhiều giá thỏa mãn Điều Kiện 2, giá mà tối thiểu hóa sự khác biệt giữa khối lượng tích lũy của lệnh bán và khối lượng tích lũy của lệnh mua ('khối lượng dư thừa').
• Điều Kiện 4: Trong trường hợp có nhiều giá thỏa mãn Điều Kiện 1, giá sẽ là một trong những giá sau đây: Nếu tổng khối lượng bán lớn hơn tổng khối lượng mua tại tất cả các giá đó, giá thấp nhất. Nếu tổng khối lượng mua lớn hơn tổng khối lượng bán tại tất cả các giá đó, giá cao nhất; hoặc, giá ở Điều Kiện 5.
• Điều Kiện 5: Một trong những giá sau đây: Nếu giá cao nhất trong số những giá làm giảm khối lượng dư thừa (giới hạn là giá thấp nhất trong số những giá nơi khối lượng dư thừa trở thành bán thặng dư và giá cao nhất trong số những giá nơi khối lượng dư thừa trở thành mua thặng dư khi giá của bán thặng dư và mua thặng dư được bao gồm trong các giá nơi khối lượng dư thừa là tối thiểu), giá cao nhất.

Nếu có Giá Tham Chiếu*2 nằm giữa giá thấp nhất và giá cao nhất trong số các giá đó làm giảm khối lượng dư thừa, Giá Tham Chiếu.

Nếu giá thấp nhất trong số những giá làm giảm khối lượng dư thừa cao hơn Giá Tham Chiếu, giá thấp nhất.