Khái niệm và Tác động Kinh tế của 'Tiền Nóng'

Khái niệm 'Tiền Nóng' là gì?

Tiền nóng là loại tiền tệ di chuyển nhanh chóng và thường xuyên giữa các thị trường tài chính, giúp nhà đầu tư khóa mức lãi suất ngắn hạn cao nhất có sẵn. Tiền nóng liên tục chuyển từ các quốc gia có lãi suất thấp đến những nơi có lãi suất cao hơn.

Những chuyển đổi tài chính này ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái và có thể ảnh hưởng đến cân đối thanh toán của một quốc gia. Trong các vòng tuần tra pháp luật và các ngành ngân hàng quy định, thuật ngữ 'tiền nóng' cũng có thể ám chỉ đến tiền bị đánh dấu đặc biệt để có thể được truy vết và nhận diện.

Những điểm chính cần lưu ý

Hiểu về Tiền Nóng

Tiền nóng không chỉ liên quan đến tiền tệ của các quốc gia khác nhau mà còn có thể ám chỉ đến vốn đầu tư vào các doanh nghiệp cạnh tranh. Các ngân hàng cố gắng đưa vào tiền nóng bằng cách cung cấp chứng chỉ tiền gửi (CD) ngắn hạn với lãi suất cao hơn so với trung bình. Nếu ngân hàng giảm lãi suất hoặc nếu một tổ chức tài chính đối thủ cung cấp lãi suất cao hơn, các nhà đầu tư sẽ di chuyển vốn tiền nóng đến ngân hàng có ưu đãi tốt hơn.

Trong bối cảnh toàn cầu, tiền nóng có thể chuyển đổi giữa các nền kinh tế chỉ sau khi các rào cản thương mại được loại bỏ và cơ sở hạ tầng tài chính phức tạp được thiết lập. Dựa trên nền tảng này, vốn tiền chảy vào các khu vực tăng trưởng cao mang lại tiềm năng cho lợi nhuận lớn. Ngược lại, tiền nóng rút ra khỏi các quốc gia và các ngành kinh tế đang bị suy thoái.

Trung Quốc như một Thị trường Tiền Nóng và Lạnh

Nền kinh tế của Trung Quốc là một ví dụ rõ ràng về sự lên xuống của tiền nóng. Kể từ đầu thế kỷ, nền kinh tế Trung Quốc đang mở rộng nhanh chóng, đi kèm với sự tăng mạnh của giá cổ phiếu Trung Quốc, đã củng cố Trung Quốc như một trong những thị trường tiền nóng nóng nhất trong lịch sử.

Tuy nhiên, dòng tiền vào Trung Quốc nhanh chóng đảo chiều sau khi đồng nhân dân tệ Trung Quốc giảm giá mạnh, kết hợp với sự điều chỉnh lớn trên thị trường chứng khoán Trung Quốc. Chuyên gia kinh tế Trung Quốc của Ngân hàng Hoàng gia Scotland, Louis Kuijs, ước tính rằng trong sáu tháng ngắn từ tháng 9 năm 2014 đến tháng 3 năm 2015, nước này đã mất khoảng 300 tỷ đô la Mỹ trong tiền nóng.

Sự đảo chiều của thị trường tiền Trung Quốc là một sự kiện lịch sử. Từ năm 2006 đến năm 2014, dự trữ ngoại hối của đất nước này đã nhân ba, tạo ra một số dư 4 nghìn tỷ đô la Mỹ, phần nào tích lũy từ đầu tư ngoại hối dài hạn vào doanh nghiệp Trung Quốc. Nhưng một phần đáng kể đến từ tiền nóng, khi các nhà đầu tư mua trái phiếu có lãi suất hấp dẫn và tích lũy cổ phiếu có tiềm năng sinh lợi cao. Hơn nữa, các nhà đầu tư vay mượn số tiền lớn ở Trung Quốc, với lãi suất rẻ, để mua trái phiếu có lãi suất cao hơn từ các nước khác.

Mặc dù thị trường Trung Quốc trở thành điểm đến hấp dẫn cho tiền nóng nhờ thị trường chứng khoán phát triển và đồng tiền mạnh, dòng tiền chậm lại từ năm 2016 vì giá cổ phiếu đã đạt đỉnh đến mức không còn nhiều tiềm năng tăng trưởng. Ngoài ra, từ năm 2013, đồng nhân dân tệ biến động cũng gây ra sự rút vốn rộng rãi. Trong khoảng thời gian chín tháng từ tháng 6 năm 2014 đến tháng 3 năm 2015, dự trữ hối đoái của đất nước giảm hơn 250 tỷ đô la Mỹ.

Các sự kiện tương tự đã xảy ra vào năm 2019, khi theo ước tính của Viện Tài chính Quốc tế, hơn 60 tỷ đô la Mỹ đã được rút khỏi nền kinh tế Trung Quốc từ tháng 5 đến tháng 6 năm đó, do việc kiểm soát vốn tăng cường và đồng nhân dân tệ giảm giá.