Kích cỡ Tick: Định nghĩa trong Giao dịch, Yêu cầu, và Ví dụ

Kích Cỡ Tick Là Gì?

Kích cỡ tick là mức thay đổi giá tối thiểu lên hoặc xuống của một công cụ giao dịch trên thị trường. Kích cỡ của nó cho các tài sản khác nhau được giao dịch thay đổi.

Trong thị trường Mỹ, bước nhảy kích cỡ tick được tính bằng đô la hoặc xu (hoặc phân số của chúng). Cổ phiếu thường giao dịch với bước nhảy kích cỡ tick là một xu, trong khi tiền tệ có kích cỡ tick được tính bằng pips và tỷ suất được tính bằng điểm cơ sở (bps). Các nhà phân tích và nhà giao dịch mô tả bất kỳ biến động giá nào với các kích cỡ tick.

Những điểm Cần Lưu Ý

Làm thế nào để Đo Lường Kích Cỡ Tick?

Trong giao dịch hiện đại, kích cỡ tick thường được biểu diễn bằng thập phân. Tuy nhiên, cho đến đầu những năm 2000, thị trường cổ phiếu Mỹ thể hiện kích cỡ tick dưới dạng phân số của đô la. Đối với hầu hết các cổ phiếu, phân số đó là một sáu mười sáu, do đó một kích cỡ tick đại diện cho $0.0625, mặc dù một số cổ phiếu có kích cỡ tick là 1/8 (đối với cổ phiếu được giao dịch ít) và 1/32 (đối với các vấn đề được giao dịch nhiều và lưu thông dễ dàng hơn). Quy ước không có ý tự nhiên này bắt nguồn từ Sở giao dịch chứng khoán New York ban đầu, mà đã mô hình hóa các đo lường của mình trên một hệ thống giao dịch Tây Ban Nha hàng thế kỷ sử dụng cơ sở tám, hoặc số ngón tay trên hai bàn tay của một người—trừ ngón cái.

Năm 2005, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) giới thiệu Quy tắc 612, Quy tắc Sub-Penny. Quy tắc 612 yêu cầu sử dụng thập phân với kích cỡ tick tối thiểu cho các cổ phiếu trên $1.00 là $0.01 và các cổ phiếu dưới $1.00 là $0.0001. SEC hiện nay yêu cầu tất cả các sàn giao dịch Mỹ sử dụng hàng trăm, đó là lý do tại sao kích cỡ tick ngày nay là một xu cho hầu hết các cổ phiếu, mặc dù SEC gần đây đã thử nghiệm với các kích cỡ tick lớn hơn cho một số cổ phiếu ít lưu thông.

Thị trường hợp đồng tương lai thường có một kích cỡ tick cụ thể cho công cụ, với kích cỡ tick tối thiểu là $1 được gọi là “điểm.” Ví dụ, các hợp đồng tương lai S&P 500, được giao dịch nhiều, có kích cỡ tick là 0.25. Điều này có nghĩa là nếu, ví dụ, giá hiện tại của hợp đồng tháng ba là $4,553.00 và ai đó muốn đề nghị thêm cho nó, họ phải đặt giá, tối thiểu là, $4,553.25.

Chương trình Thử nghiệm Kích cỡ Tick

Vào ngày 3 tháng 10 năm 2016, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) bắt đầu một chương trình thử nghiệm hai năm để kiểm tra các lợi ích tiềm năng của kích cỡ tick lớn hơn cho các cổ phiếu có giá đóng cửa từ $2 trở lên, vốn hóa thị trường từ $3 tỷ trở xuống và khối lượng trung bình giao dịch hằng ngày gộp của 1 triệu cổ phiếu trở lại.

SEC đã chia một mẫu chứng khoán mid-cap thành một nhóm kiểm soát và hai nhóm thử nghiệm như một phần của thử nghiệm. Theo SEC, mỗi nhóm thử nghiệm bao gồm khoảng 400 chứng khoán, với 'phần còn lại ở nhóm kiểm soát.

Nhóm đầu tiên trong thử nghiệm sử dụng kích cỡ tick là $0.05, mặc dù các cổ phiếu trong nhóm này tiếp tục giao dịch theo các bước tăng giá hiện tại của mình. Nhóm thứ hai cũng báo giá kích cỡ tick là $0.05 và chỉ giao dịch theo các bước tăng giá này, mặc dù có một số ít trường hợp ngoại lệ so với quy tắc chung này.

Nhóm thứ ba được báo giá với các giao dịch tăng giá $0.05, mặc dù một quy tắc ngăn cản việc khớp giá bằng các tổ chức giao dịch không hiển thị giá tốt nhất trừ khi có ngoại lệ áp dụng. Chứng khoán trong nhóm kiểm soát tiếp tục giao dịch tăng giá $0.01.

Kết quả của Chương trình Thử nghiệm Kích thước Tick

Mặc dù chỉ là một thử nghiệm, một số nhà môi giới và nhà giao dịch bán lẻ đã phê phán nghiên cứu này, lập luận rằng việc chuyển đổi sang kích thước tick $0.05 chỉ mang lại lợi ích cho các nhà tạo lập thị trường bằng cách tăng biên lợi nhuận giao dịch tại chi phí của các nhà đầu tư cá nhân. Một bài báo cáo trắng về kế hoạch, “Chương trình Thử nghiệm Kích thước Tick và Chất lượng Thị trường,” được công bố vào tháng 1 năm 2018, đã phát hiện ra rằng các cổ phiếu trong nhóm thử nghiệm tăng về phạm vi và biến động và giảm sự hiệu quả giá so với các cổ phiếu trong nhóm kiểm soát.

Các sàn giao dịch và Cơ quan Quy định Ngành tài chính đã nộp một đánh giá chung công khai về tác động của Chương trình Thử nghiệm Kích thước Tick vào tháng 7 năm 2018.

Cuối cùng, các sàn giao dịch không áp dụng kích thước tick nickel lớn trong cổ phiếu, tiếp tục ở mức tăng trưởng một xu.

Pips và Bảng giá Forex

Pips bằng 1/100, một điểm cơ bản, hoặc 0.01%. Thị trường ngoại hối sử dụng một quy ước báo giá bốn chữ số với pips cho kích thước tick.

Ví dụ, cặp EUR/USD có thể có giá mua là 1.1257. Một số nhà môi giới forex cũng cung cấp giá tính theo phần pips, điều này lên đến chữ số thập phân thứ năm. Ví dụ, báo giá trên có thể được chỉ định cụ thể hơn là 1.12573. Có 10 phần pips phân chia cho một pip đầy đủ, đại diện cho 1/10 giá trị của một pip đầy đủ. Giá trị của một pip thay đổi dựa trên cặp tiền tệ đang giao dịch.

Ví dụ về Kích thước Tick

Cổ phiếu: Nhà giao dịch A mua 100 cổ phiếu của cổ phiếu ABC với giá $50 mỗi cổ phiếu. Kích thước tick hiện nay là $0.01 trong hầu hết các cổ phiếu. Giá tăng năm tick từ $50 lên $50.05. Với 100 cổ phiếu, Nhà giao dịch A thấy được một lợi nhuận như sau: 100 × $0.05 = $5.00.

Hợp đồng tương lai: Nhà giao dịch B mua một hợp đồng của hợp đồng tương lai E-mini S&P 500 với giá $4,700.00. Kích thước tick trong thị trường tương lai này là 0.25 điểm, và hợp đồng tương lai S&P 500 giao dịch với một bội số là $50 mỗi điểm mỗi hợp đồng, do đó một tick tương đương với một lợi nhuận hoặc mất mát $12.50 mỗi hợp đồng. Giả sử giá tăng năm tick từ $4,700.00 lên $4,701.25. Nhà giao dịch B, do đó, có lợi nhuận như sau: 5 × $12.50 = $62.50.

Ngoại hối: Nhà giao dịch C mua 100,000 EUR/USD với giá 1.1200, đại diện cho một lô chuẩn. Kích thước pip là 0.0001. Giá tăng năm pips từ 1.1200 lên 1.1205. Với 100,000 EUR, Nhà giao dịch C có lợi nhuận như sau: 5 × $0.0001 × 100,000 = $50.00.

Kích thước Tick so với Giá trị Tick

Tại sao Nhà giao dịch cần chú ý đến Kích thước Tick?

Cổ phiếu có thể giao dịch giữa các kích thước tick không?

Làm thế nào để Tính kích thước tick?

Tại sao các Sàn giao dịch đặt Kích thước Tick Tối thiểu?

Ý kiến cuối cùng

Đơn vị tick là bước giá tối thiểu được phép thay đổi cho một chứng khoán được niêm yết do các sàn giao dịch quy định. Các sản phẩm tài chính khác nhau có các đơn vị tick tiêu chuẩn khác nhau. Một đơn vị tick nhỏ cho phép các chênh lệch giá mua - giá bán chặt hơn, và xu hướng đã diễn ra là thiết lập các đơn vị tick nhỏ hơn trong nhiều thị trường. Ví dụ, khi thị trường chứng khoán Mỹ chuyển từ bước giá tối thiểu một sáu mười sáu của một điểm ($0.0625) sang hệ thập phân trong những năm 2000, bước giá tối thiểu trở thành $0.05 và sau đó là $0.01 cho hầu hết các cổ phiếu. Ngày nay, do các cơ chế như cải thiện giá bán lẻ và hồ bơi tối, khách hàng thường thấy các giao dịch cổ phiếu ở các bước giá cực nhỏ. Đơn vị tick có thể khác biệt so với giá trị tick (hoặc lợi nhuận/thất thu từ mỗi đơn vị tick) dựa trên đơn vị tick. Vì vậy, nếu một đơn vị tick là $0.05, một sự thay đổi một đơn vị tick sẽ dẫn đến một chênh lệch $5.00 cho 100 cổ phiếu.