Buzz
Lớp Tích Hợp Trả Nợ Mục Tiêu là gì?
Lớp tích hợp trả nợ mục tiêu (TAC) là một loại chứng khoán được bảo đảm tài sản nhằm bảo vệ các nhà đầu tư khỏi rủi ro thanh toán trước hạn.
Hiểu Thêm về Lớp Tích Hợp Trả Nợ Mục Tiêu (TAC)
Các lớp tích hợp trả nợ mục tiêu là các sản phẩm có cấu trúc nhằm tăng tính chắc chắn trong luồng tiền. Các lớp TAC có thể được tạo ra với bất kỳ chứng khoán được bảo đảm tài sản nào có lịch thanh toán, nhưng chúng thường được liên kết mạnh mẽ nhất với các khoản vay thế chấp (CMO) và chứng khoán thế chấp (MBS).
Mối Quan Hệ giữa TAC và PAC
Như đã đề cập, một lớp trả nợ định kỳ sử dụng một phạm vi tỷ lệ thanh toán trước, trong khi một lớp trả nợ mục tiêu chỉ sử dụng một tỷ lệ. Đối với PAC, các thay đổi trong tỷ lệ thanh toán trước - sự tăng hoặc sự cháy sụt - đã được tính vào mô hình một cách nào đó. Khác với người nắm giữ PAC, nhà đầu tư TAC sẽ thấy nhiều hoặc ít vốn chủ yếu hơn so với lịch trình đã định nghĩa tùy thuộc vào việc tỷ lệ thanh toán trước cao hơn hay thấp hơn so với tỷ lệ đã xác định. Ví dụ, nếu tỷ lệ thanh toán trước thấp hơn so với tỷ lệ sử dụng cho TAC, các số vốn chủ yếu sẽ không có sẵn để thanh toán theo lịch trình, vì vậy tuổi thọ của TAC sẽ cần được gia hạn. Ngược lại, sự bảo vệ thanh toán trước cũng bị hạn chế nếu tỷ lệ thanh toán trước vượt quá PSA được sử dụng cho TAC. Nhà đầu tư sẽ thấy khoản đầu tư của họ được hoàn trả trong một môi trường lãi suất xấu hơn.
Trên thực tế, sự tồn tại của các lớp PAC ảnh hưởng tiêu cực đến các lớp TAC. Các lớp PAC được ưu tiên hơn các lớp TAC. Do đó, trong bảng xếp hạng, các lớp PAC cho lợi suất ít hơn và có rủi ro thấp nhất, các lớp TAC cho lợi suất cao hơn so với PAC nhưng mang theo sự bảo vệ hạn chế, và các lớp khác cho lợi suất cao hơn nhưng không có bảo vệ chống lại thanh toán trước.
