LPDfi là gì? Narrative mới đầy tiềm năng có thể phát triển mạnh mẽ sau sự xuất hiện của LSDfi

LPDfi là viết tắt của Liquidity Providing Derivatives Finance, mô tả các giao thức sử dụng vị thế LP trên Uniswap V3 để tạo ra các sản phẩm như Perpetual DEX, Options,... LPDfi được dự đoán sẽ là xu hướng tiếp theo sau LSDfi. Hãy cùng Mytour khám phá thêm về LPDfi trong bài viết dưới đây! 

LPDfi là gì?

LPDfi là viết tắt của Liquidity Providing Derivatives Finance, tức các giao thức sử dụng vị thế LP trên Uniswap V3 để tạo ra các sản phẩm như stablecoin, Perpetual Futures (hợp đồng vĩnh viễn) DEX, Options (quyền chọn) và lending/borrowing. Tương tự như LSDfi, LPDfi được coi là một Narrative tập hợp tài sản mang lại lợi nhuận cho các LP khi cung cấp thanh khoản.

LPDfi đang mang đến một làn gió mới cho thị trường DeFi khi các giao thức tận dụng các vị thế LP của Uniswap V3 để xây dựng các sản phẩm stablecoin, phái sinh, lending/borrowing. Bằng cách sử dụng các vị thế LP chưa được khai thác, các giao thức LPDfi đem lại tiềm năng cung cấp thanh khoản với lợi nhuận cao cho LP.

Ví dụ: Aave hiện đang cung cấp mức APY cho USDT là 9,23% khi LP cung cấp thanh khoản vào pool. Các giao thức LSDfi sẽ mang lại cho LP mức APY cao hơn khoảng 10% - 12% khi họ cung cấp thanh khoản cho pool USDT.

LPDfi giải quyết vấn đề gì?

Uniswap V3 từ khi ra mắt đã đem lại cải tiến đáng kể về hiệu quả sử dụng vốn, nhưng cũng gặp phải một số vấn đề về thanh khoản trong thị trường DeFi. Ví dụ: LP cung cấp thanh khoản thông qua CLMM (Thanh khoản tập trung) phải thường xuyên điều chỉnh các vị thế LP bằng cách thủ công để tránh Impermanent Loss (Tổn thất tạm thời).

Sau đó, một số giao thức xuất hiện trên thị trường nhằm cung cấp các giải pháp quản lý thanh khoản để xử lý các chiến lược theo thuật toán MM. Những giao thức này rất quan trọng đối với CLMM nhưng chỉ có tác dụng trong phạm vi tương đối rộng. Nhiều MM cố gắng ngăn chặn sự biến động của tài sản bằng cách mua các option nhưng tính thanh khoản của các option này cũng không đủ để giảm thiểu rủi ro từ Impermanent Loss. Ngoài ra, đối với các nhà đầu tư nhỏ lẻ, khái niệm về option khá phức tạp và không có option nào có thể ngăn ngừa hiệu quả Impermanent Loss tại các vị thế LP đang hoạt động.

Một chiến lược khác để giảm thiểu Impermanent Loss là bán khống các tài sản dễ biến động thông qua việc sử dụng các giao thức lending/borrowing như AAVE hoặc Compound. Mặc dù chiến lược này khá hiệu quả, nhưng hiệu quả sử dụng vốn tương đối thấp. Hiện tại, tất cả các phương pháp giảm thiểu Impermanent Loss đều chưa thể tận dụng hết tiềm năng của Uniswap V3 và đây cũng là vấn đề mà Logarithm Finance - dự án định nghĩa khái niệm LDPfi đang cố gắng giải quyết.

Những dự án LPDfi nổi bật

Logarithm Finance

Logarithm Finance là một giao thức MM và quản lý thanh khoản phi tập trung được thiết kế cho cộng đồng người dùng DeFi và LP. Với Logarithm Finance, LP không cần phải liên tục quản lý vị thế thanh khoản của mình và tìm kiếm APY cao nhất để có thể thu được lợi nhuận từ hoạt động cung cấp thanh khoản.

Một trong những sản phẩm nổi bật của Logarithm Finance là Liquidity Shell, được sử dụng để định hướng các token LP đến các lối đi thanh khoản tốt nhất. Hãy tưởng tượng Liquidity Shell như một công cụ tổng hợp lợi nhuận và kênh thanh khoản. Mục tiêu chính của nó là đảm bảo lợi nhuận tối đa cho người dùng Logarithm Finance bằng cách phân phối tài sản giữa các nền tảng LPDfi như Panoptic, Smilee, Limitless,... Điều này không chỉ mang lại lợi ích cho người dùng mà còn tăng cường thanh khoản cho các giao thức LPDfi khác.

Hoạt động của Liquidity Shell là hướng dẫn người dùng đầu tư vào các giao thức chiến lược mang lại lợi nhuận cao nhất trong LPDfi để tối ưu hóa hiệu suất. Người dùng có thể gửi thanh khoản một chiều và quyết định liệu họ nên sử dụng chiến lược Nautilus Vaults hay không. Nếu họ chọn sử dụng Nautilus Vaults, vị thế LP của họ sẽ được bảo vệ bằng chiến lược trung lập delta của perpetual DEX GMX. Ngoài ra, họ cũng có thể chọn bỏ qua Nautilus Vaults và chỉ sử dụng Liquidity Shell. Điều này giúp họ thu được lợi nhuận cao hơn thông qua chiến lược triển khai tài sản của Liquidity Shell.

Panoptic

Panoptic là một giao thức hỗ trợ giao dịch option không có thời hạn và không phụ thuộc vào giá từ Oracle. Thông thường, các hợp đồng option yêu cầu có thời hạn nhất định nhưng Panoptic đã loại bỏ yêu cầu này để tạo điều kiện thuận lợi hơn cho người dùng DeFi.

Panoptic hỗ trợ người dùng giao dịch thông qua giao thức trung gian Uniswap V3 thay vì tạo Pool AMM hoặc dựa vào giá từ Oracle. Điều này giúp giao thức sử dụng nguồn thanh khoản lớn từ Uniswap để thực hiện các giao dịch theo nhu cầu của người dùng.

Trên Panoptic, có các Pool tài sản cho những người cho vay để họ gửi tài sản vào và nhận lãi suất cố định từ những người vay. Người dùng có thể vay tài sản gấp 5 lần giá trị tài sản thế chấp để thực hiện giao dịch của mình.

Dopex

Dopex là một giao thức phi tập trung được phát triển để tối đa hóa tính thanh khoản cho cộng đồng người dùng. Ngoài ra, Dopex cũng giảm thiểu rủi ro cho người viết quyền chọn (Option Writer) và tối đa hóa lợi nhuận cho người mua quyền chọn (Option Buyers).

Limitless

Limitless là một nền tảng cung cấp giải pháp giao dịch tài sản phái sinh với đòn bẩy cao được xây dựng trên Uniswap V3. Với Limitless, LP cung cấp thanh khoản trên Uniswap V3 có thể cho vay khi vị thế LP của họ không tham gia vào giao dịch (gọi là LP không hoạt động) để nhận phần thưởng từ người vay và trader. 

Ngoài ra, người vay có thể vay với tỷ lệ LTV (Loan-to-Value) cao và tránh rủi ro liên quan đến việc thanh lý tài sản. Người vay và trader có thể sử dụng đòn bẩy lên đến x1000 cho các vị thế giao dịch của mình.

Smilee Finance

Smilee Finance là một nền tảng Phái sinh sử dụng Impermanent Loss để “option hoá” thành các sản phẩm có thể sinh lợi. Sản phẩm chính của Smilee Finance là các Sản phẩm Biến động Không tập trung (DVP) với nhiều chiến lược khác nhau. 

Smilee Finance cung cấp 2 loại kho của DVP bao gồm: 

• Sản phẩm Biến động Ngắn hạn DVP: Đây là kho dành cho người dùng muốn bán Impermanent Loss hoặc một phần của nó để nhận Premium (phí bảo hiểm). Người dùng có thể kiếm lợi nhuận khi thị trường di chuyển theo bất kỳ hướng nào.

• Sản phẩm Biến động Dài hạn DVP: Đây là kho dành cho người dùng muốn sử dụng Premium để mua lại Impermanent Loss hoặc một phần của nó. Người dùng có thể kiếm lợi nhuận khi thị trường ổn định hoặc ở trạng thái cân bằng.

Smilee Finance áp dụng các chiến lược khác nhau trong các kho để loại bỏ Impermanent Loss và thậm chí giúp LP kiếm lợi nhuận từ Impermanent Loss. Điều quan trọng là đảm bảo tính thanh khoản trong mỗi kho và Smilee Finance cam kết chi trả đầy đủ cho tất cả các thanh toán liên quan đến DVP.

Good Entry

Good Entry là nền tảng bảo vệ vị thế vĩnh viễn với đòn bẩy x10 giúp trader không cần lo lắng về việc bị thanh lý khi thị trường biến động mạnh. Good Entry được xây dựng trên Uniswap V3 với cơ chế tương tự như các sản phẩm option. Khi người dùng gửi tiền vào ezVault, LP sẽ được gửi và tối ưu hóa trên Uniswap V3 đồng thời đóng vai trò như người bán options. Bên cạnh đó, trader sẽ là người mua option tại các điểm entry cụ thể.

InfinityPools

InifinityPools là một nền tảng giao dịch phi tập trung không cần dùng đến nguồn thông tin từ Oracle. InifinityPools sử dụng cơ chế UniV3 để cho phép người dùng giao dịch với đòn bẩy gần như không giới hạn và không phải lo lắng về việc bị thanh lý.

Với InfinityPools, người dùng có thể vay các loại tài sản có thời hạn cố định dựa trên các vị thế hiện có tương tự như trên Uniswap V3. Họ sẽ trả một khoản phí ban đầu bao gồm các khoản phí có thể phát sinh trong suốt thời gian vay. Nếu vị thế của người dùng có số dư âm thì tài sản sẽ được trả lại cho LP. Tuy nhiên, nếu khoản vay mang lại lợi nhuận thì họ có thể gia hạn thời hạn vay và tiếp tục trả lãi suất hoặc họ có thể kết thúc khoản vay và nhận về lợi nhuận của mình.

Tiềm năng của LPDfi

Thị trường DeFi không ngừng phát triển và LPDfi nổi lên như một giải pháp sáng tạo có khả năng bùng nổ trong thời gian sắp tới. Bằng cách tận dụng các vị thế LP của Uniswap V3, LPDfi có khả năng khai phá tiềm năng thanh khoản tại các DEX hiện có như Uniswap với TVL là hơn 3 tỷ USD (tại thời điểm tháng 10/20230) và đặt nền tảng cho các sản phẩm có cấu trúc chặt chẽ hơn. Câu chuyện của LPDfi không chỉ nằm ở sự đổi mới mà còn ở hiệu quả sử dụng vốn, tối ưu hóa trải nghiệm người dùng DeFi, thúc đẩy các giao thức mới nổi và lợi nhuận tiềm năng dành cho LP.

Hiện nay, các chuyên gia trong cộng đồng đều liên tục đề cập đến LPDfi tương tự như khi LSDfi xuất hiện vào đầu năm 2023. Trong bối cảnh thị trường crypto đang cần các Narrative mới để tạo sự sôi động, LPDfi có tiềm năng lớn để trở thành một phiên bản cải tiến của LSDfi.

Theo dự đoán cá nhân, LPDfi có thể sẽ bùng nổ khi bản nâng cấp Dencun (kết hợp giữa Deneb và Cancun) của Ethereum được hoàn thành. Tuy nhiên, nâng cấp Dencun có thể không diễn ra trong năm nay, vì vậy chúng ta cần chờ xem liệu LPDfi có thể trở thành một Narrative tiềm năng sau LSDfi hay không.

Tóm lại

LPDfi là viết tắt của Liquidity Providing Derivatives Finance, nơi các giao thức tận dụng vị thế LP trên Uniswap V3 để tạo ra các sản phẩm như stablecoin, perpetual DEX, option và lending/borrowing. LPDfi được coi là một Narrative mới đầy tiềm năng sau LSDfi để tăng hiệu quả sử dụng vốn, tối ưu hóa trải nghiệm người dùng DeFi, thúc đẩy các giao thức mới nổi và mang lại lợi nhuận tiềm năng cho LP.

Thông qua bài viết này, chắc chắn các bạn đã nắm được một phần về LPDfi để tự đưa ra quyết định đầu tư cho riêng mình.

Lưu ý: Mytour không chịu trách nhiệm về bất kỳ quyết định đầu tư nào của các bạn. Chúc các bạn thành công và kiếm được nhiều lợi nhuận từ thị trường này.