Mô tả một cuộc gọi ngắn trong giao dịch quyền chọn và cách hoạt động của nó.

Một cuộc gọi ngắn là một vị thế quyền chọn được chọn làm chiến lược giao dịch khi một nhà giao dịch tin rằng giá của tài sản cơ sở quyền chọn sẽ giảm. Do đó, nó được coi là một chiến lược giao dịch hướng giảm.

Một cuộc gọi ngắn là một vị thế quyền chọn được chọn làm chiến lược giao dịch khi một nhà giao dịch tin rằng giá của tài sản cơ sở quyền chọn sẽ giảm. Do đó, nó được coi là một chiến lược giao dịch hướng giảm.

Cuộc gọi ngắn có tiềm năng lợi nhuận hạn chế và rủi ro lý thuyết của mất mát không giới hạn. Chúng thường chỉ được sử dụng bởi nhà giao dịch và nhà đầu tư có kinh nghiệm.

Nhận điểm chính

Cách Một Cuộc Gọi Ngắn Hoạt Động

Chiến lược cuộc gọi ngắn là một trong hai cách đơn giản mà các nhà giao dịch quyền chọn có thể thực hiện các vị thế hướng giảm. Nó bao gồm việc bán quyền chọn gọi, hoặc cuộc gọi. Quyền chọn gọi cho người giữ quyền chọn quyền mua chứng khoán cơ sở với giá cụ thể (giá gọi) trước khi hợp đồng quyền chọn hết hạn.

Người bán, hoặc người viết, của quyền chọn gọi nhận phí mà người mua trả để mua quyền chọn. Người bán phải giao hàng cổ phiếu cơ sở cho người mua quyền chọn gọi nếu người mua thực hiện quyền chọn.

Sự thành công của chiến lược cuộc gọi ngắn phụ thuộc vào việc hợp đồng quyền chọn hết hạn vô giá trị. Như vậy, người giao dịch kiếm lợi nhuận từ phí. Vị thế đã hết hạn sẽ được loại bỏ khỏi tài khoản của họ.

Để điều này xảy ra, giá của chứng khoán cơ sở phải thấp hơn giá gọi. Nếu có, người mua sẽ không thực hiện quyền chọn.

Nếu giá tăng, quyền chọn sẽ được thực hiện vì người mua có thể nhận cổ phiếu với giá gọi và ngay lập tức bán chúng với giá thị trường cao hơn để có lợi nhuận.

Đối với người bán, có khả năng tiềm ẩn không giới hạn trong suốt thời gian quyền chọn có giá trị. Điều đó là do giá của chứng khoán cơ sở có thể tăng cao hơn giá gọi trong thời gian này và tiếp tục tăng. Quyền chọn sẽ được thực hiện vào một thời điểm nào đó trước khi hết hạn. Khi điều đó xảy ra, người bán phải vào thị trường và mua cổ phiếu với giá hiện tại. Giá đó có thể tiềm ẩn cao hơn nhiều so với giá gọi mà người mua sẽ trả.

Một người bán quyền chọn người không sở hữu trước đó cổ phiếu cơ sở của một quyền chọn đang bán một cuộc gọi ngắn không đối ứng. Để giới hạn mất mát, một số nhà giao dịch sẽ thực hiện một cuộc gọi ngắn trong khi sở hữu chứng khoán cơ sở. Điều này được biết đến là một cuộc gọi bảo đảm. Hoặc, ngược lại, họ có thể đơn giản là đóng vị thế ngắn không đối ứng của họ, chấp nhận một mất mát ít hơn so với những gì họ sẽ mất nếu quyền chọn được giao (được thực hiện).

Ví dụ về Một Cuộc Gọi Ngắn

Cho rằng cổ phiếu của Humbucker Holdings đang giao dịch gần $100 và đang trong xu hướng tăng mạnh. Tuy nhiên, dựa trên sự kết hợp của phân tích cơ bản và kỹ thuật, một nhà giao dịch tin rằng Humbucker đang được định giá cao. Họ cảm thấy rằng, cuối cùng, nó sẽ giảm xuống $50 một cổ phiếu.

Với điều đó trong tâm trí, nhà giao dịch quyết định bán một cuộc gọi với giá gọi là $110 và phí là $1.00. Họ nhận được một khoản phí net là $100 ($1.00 x 100 cổ phiếu).

Giá cổ phiếu của Humbucker thực sự giảm. Các cuộc gọi hết hạn vô giá trị và không được thực hiện. Nhà giao dịch được thưởng toàn bộ số phí như lợi nhuận. Chiến lược đã thành công.

Tuy nhiên, mọi thứ có thể đi vào hướng ngược lại. Giá cổ phiếu Humbucker có thể tiếp tục tăng thay vì giảm. Điều này tạo ra một rủi ro lý thuyết không giới hạn cho người viết quyền chọn.

Ví dụ, giả sử cổ phiếu tăng lên $200 trong vài tháng. Người giữ quyền chọn thực hiện quyền chọn và mua cổ phiếu với giá gọi là $90. Cổ phiếu phải được giao cho người giữ quyền chọn. Người viết quyền chọn vào thị trường, mua 100 cổ phiếu với giá thị trường hiện tại là, như đã biết, $200 mỗi cổ phiếu. Đây là kết quả của nhà giao dịch:

Mua 100 cổ phiếu với giá $200 mỗi cổ phiếu = $20,000

Nhận $90 mỗi cổ phiếu từ người mua = $9,000

Mất $20,000 - $9,000 = ($11,000) cho nhà giao dịch

Nhà giao dịch sử dụng $100 phí nhận được để tính tổng mất mát là ($10,900)

Cuộc Gọi Ngắn so với Quyền Mua Dài

Như đã đề cập trước đó, chiến lược cuộc gọi ngắn là một trong hai chiến lược giảm giá cơ bản liên quan đến quyền chọn. Một chiến lược khác là mua quyền mua. Quyền mua cho người giữ quyền quyền bán một chứng khoán với giá nhất định trong một khung thời gian cụ thể. Đặt cược dài hạn vào quyền mua, như những người giao dịch nói, cũng là một cược rằng giá sẽ giảm, nhưng chiến lược hoạt động theo cách khác.

Hãy nói rằng nhà giao dịch của chúng tôi vẫn tin rằng cổ phiếu Humbucker sẽ giảm. Họ quyết định mua một quyền mua với giá gọi là $90 với phí là $1.00. Nhà giao dịch chi $100 để có quyền bán cổ phiếu với giá $90 ngay cả khi giá thị trường thực tế giảm xuống $50. Tất nhiên, nếu cổ phiếu không giảm dưới $90, nhà giao dịch sẽ mất phí trả cho sự bảo vệ.

Cuộc Gọi Ngắn Là Gì?

Tại Sao Ai Đó Lại Bán Quyền Chọn Gọi?

Nguy cơ của Một Cuộc Gọi Ngắn Khỏa Thân Là Gì?