Buzz
Mua quyền chọn thường ít rủi ro hơn so với việc bán quyền chọn. Khi bạn mua một quyền chọn, rủi ro của bạn bị giới hạn trong phí mà bạn trả để mua hợp đồng quyền chọn. Điều này bởi vì bạn có thể mất tối đa 100% số tiền đầu tư nếu quyền chọn hết hạn mà không giá trị.
Bán quyền chọn là một chiến lược rủi ro hơn vì bạn có thể mất vô hạn tiền. Là người bán quyền chọn, bạn nhận được phí trước nhưng phải cam kết mua hoặc bán tài sản cơ bản ở mức giá giao dịch nếu được phân công. Điều này khiến bạn phải chịu rủi ro vô hạn nếu thị trường di chuyển ngược lại vị thế của bạn. Mặc dù bán quyền chọn có thể tạo ra thu nhập từ phí thu về, nhưng nó đòi hỏi kinh nghiệm và quản lý rủi ro để giới hạn các mức lỗ từ các biến động giá tiêu cực.
Nhìn chung, người mua quyền chọn chịu rủi ro xác định và giới hạn, trong khi người bán quyền chọn phải đối mặt với rủi ro không xác định và có thể vô hạn.
Nhận Điểm Quan Trọng
- Tùy chọn là các hợp đồng cho phép quyền, nhưng không bắt buộc, để mua hoặc bán tài sản với giá được xác định trước.
- Việc mua tùy chọn có rủi ro mất mức phí ban đầu nhưng mang lại tiềm năng lợi nhuận không giới hạn.
- Bán tùy chọn có thể tạo ra thu nhập ngay lập tức nhưng ti exposes người bán ra rủi ro mất mát không giới hạn.
- Nếu người bán cũng mua các tùy chọn khác để tạo ra các phân bố, nó sẽ giới hạn cả phần thưởng và rủi ro của họ.
- Cả mua và bán tùy chọn đều có những lợi ích và khó khăn của riêng họ; hiểu những điều này có thể giúp bạn đưa ra quyết định thông minh về chiến lược phù hợp với bạn.
Tùy Chọn Là Gì?
Tùy chọn là các hợp đồng tài chính phái sinh cho phép người mua có quyền, nhưng không bắt buộc, để mua hoặc bán tài sản gốc với một giá được xác định trước (được gọi là 'giá chấp thuận') vào hoặc trước một ngày nhất định. Tài sản gốc có thể là cổ phiếu, trái phiếu, hàng hóa, cặp tiền tệ hoặc chỉ số, v.v.
Có hai loại chính của tùy chọn - tùy chọn mua và tùy chọn bán. Tùy chọn mua cho người nắm giữ quyền mua tài sản gốc. Ví dụ, việc mua một tùy chọn mua trên một cổ phiếu cho phép chủ sở hữu quyền mua cổ phiếu đó với giá chấp thuận trước khi hết hạn. Ngược lại, tùy chọn bán cho phép chủ sở hữu quyền bán tài sản gốc. Người bán tùy chọn mua hoặc bán, mặt khác, có nghĩa vụ bán hoặc mua tài sản gốc, tương ứng, nếu người nắm giữ quyết định thực hiện tùy chọn. Khi bạn bán một tùy chọn mua, bạn đồng ý bán cổ phiếu tại giá chấp thuận cụ thể nếu người nắm giữ quyết định thực hiện tùy chọn. Ngược lại, nếu bạn bán một tùy chọn bán, bạn đồng ý mua cổ phiếu gốc với giá chấp thuận nếu người nắm giữ quyết định thực hiện.
Đơn giản, trong khi người mua tùy chọn trả một khoản phí để có quyền lựa chọn (tức là giá của tùy chọn), người bán nhận được khoản phí này để đảm bảo việc thực hiện hợp đồng nếu được lựa chọn. Mối quan hệ này đặt nền tảng cho các hồ sơ rủi ro khác nhau của việc mua và bán tùy chọn, hình thành các chiến lược mà các nhà giao dịch sử dụng để tận dụng các biến động thị trường hoặc tạo thu nhập.
Tùy chọn có thể được sử dụng để đầu cơ về hướng diễn biến của thị trường hoặc đề phòng vị thế hiện có trong tài sản gốc. Ví dụ, một nhà giao dịch có thể mua một tùy chọn mua nếu họ dự đoán giá cổ phiếu sẽ tăng. Ngược lại, một nhà đầu tư có thể mua tùy chọn bán để bảo vệ chống lại sự suy giảm tiềm năng trong cổ phiếu họ sở hữu. Khả năng thu lợi nhuận từ sự tăng lên trong khi hạn chế rủi ro giảm là một trong những lợi thế chính của việc sử dụng tùy chọn trong giao dịch và đầu tư.
Hiểu Rủi Ro của Tùy Chọn
Khi nói đến tùy chọn, việc mua chúng thường ít rủi ro hơn việc bán. Điều đó bởi vì khi bạn mua một tùy chọn, bạn trả một khoản phí trước và mức lỗ tối đa của bạn bị giới hạn là 100% của khoản phí đó nếu tùy chọn hết hạn vô giá trị. Người bán tùy chọn, tuy nhiên, đối mặt với nguy cơ tiềm ẩn không giới hạn nếu thị trường di chuyển ngược lại vị thế của họ. Trong khi việc bán tùy chọn có thể tạo ra thu nhập từ các khoản phí nhận được, nó cũng đưa người bán vào tình huống mất lớn nếu họ phải thực hiện hợp đồng.
| Risk/Return Profile of Options Contracts | ||
|---|---|---|
| Maximum Potential Gain | Maximum Potential Loss | |
| Long Call | Unlimited, if the stock goes up | The amount paid for the option |
| Long Put | The difference between the strike price and zero, if the stock goes down | The amount paid for the option |
| Short Call | The amount received for the option | Unlimited, if the stock goes up |
| Short Put | The amount received for the option | The difference between the strike price and zero, if the stock goes down |
Đánh Giá Rủi Ro Khi Mua Tùy Chọn
Điều này không có nghĩa là việc mua tùy chọn là không có rủi ro. Đầu tiên, bạn đối mặt với nguy cơ mất toàn bộ khoản phí bạn đã trả nếu tùy chọn hết hạn vô giá trị, điều này xảy ra nếu tài sản gốc không di chuyển theo hướng bạn mong đợi. Điều này đặc biệt đúng với các tùy chọn ngoài tiền, nơi khả năng thu lợi nhuận thống kê là hẹp.
Thứ hai, hiện tượng được biết đến với tên gọi 'sự suy giảm thời gian' làm việc ngược lại với người mua tùy chọn. Giá trị của một tùy chọn tự nhiên giảm đi khi ngày đáo hạn đến gần, điều này có nghĩa là bạn không chỉ phải đúng về hướng mà cổ phiếu sẽ di chuyển mà còn về thời điểm di chuyển đó. Mỗi ngày trôi qua mà không có sự di chuyển đáng kể trong tài sản gốc sẽ làm giảm giá trị của tùy chọn.
Thứ ba, tùy chọn rất nhạy cảm với biến động. Trong khi biến động gia tăng có thể làm tăng giá trị của tùy chọn bạn đã mua, biến động giảm có thể làm ngược lại, ngay cả khi tài sản gốc di chuyển theo hướng bạn dự đoán. Điều này được gọi là 'rủi ro biến động' và nó có thể là một thanh gươm hai lưỡi đối với người mua tùy chọn. Và hãy nhớ, giao dịch tùy chọn thường liên quan đến các chi phí bổ sung như phí giao dịch và phí, có thể làm giảm lợi nhuận hoặc làm tăng thiệt hại của bạn.
Đánh Giá Rủi Ro Khi Bán Tùy Chọn
Mặc dù việc bán tùy chọn đi kèm với mối đe dọa của mất mát không giới hạn, nhưng thực tế hồ sơ rủi ro thường phức tạp hơn mô tả đơn giản đó. Ví dụ, nhiều người bán sử dụng các chiến lược có thể làm giảm một phần trong số các mất mát tiềm năng đó, chẳng hạn như sử dụng lệnh stop-loss hoặc bán tùy chọn như một phần của các chiến lược phức tạp hơn như phân bố hoặc gọi có bảo vệ, có thể giới hạn mức lỗ.
Hơn nữa, thuật ngữ 'mất mát không giới hạn' có thể ngụ ý rằng những mất mát này có thể tăng vọt lên thành số tiền đáng kinh ngạc trong một thời gian ngắn, điều này thường không phải là trường hợp vì một số lý do. Thứ nhất, thị trường về tài sản gốc thường có các cơ chế kiểm soát riêng; những biến động cực đoan trong tài sản gốc thường kích hoạt tạm dừng giao dịch hoặc các cơ chế khác được thiết kế để làm nguội giao dịch quá mức biến động. Thứ hai, nhiều hợp đồng tùy chọn không bao giờ được thực hiện, vì chúng hết hạn vô giá trị hoặc được đóng trước khi hết hạn. Điều này có nghĩa là trong khi rủi ro lý thuyết là không giới hạn, rủi ro thực tế thường không kinh khủng như có vẻ ban đầu.
Bán tùy chọn có thể cung cấp một lớp che chắn chống lại các mất mát nhờ vào khoản phí trước nhận được. Khoản phí này làm giảm một phần rủi ro và có thể biến một vị thế giao dịch sẽ làm mất mát thành một vị thế hòa vốn hoặc hơi lợi nhuận. Tuy nhiên, điều quan trọng là phải nhớ rằng khoản phí nhận được thường nhỏ hơn nhiều so với mức lỗ tiềm năng, hoạt động như một lớp đệm hơn là một biện pháp bảo vệ chống lại những mất mát đáng kể.
Ưu điểm và Nhược điểm của Việc Mua Tùy Chọn
Tiềm năng lợi nhuận không giới hạn
Rủi ro giảm giới hạn
Có thể mất toàn bộ khoản phí nếu tùy chọn hết hạn vô giá trị
Phí tùy chọn có thể đắt đỏ
Giá của tùy chọn suy giảm theo thời gian
Ưu điểm và Nhược điểm của Việc Bán Tùy Chọn
Có thể thu toàn bộ phí bảo hiểm như là thu nhập đã kiếm được
Hưởng lợi từ sự giảm thời gian
Rủi ro mất mát không giới hạn
Lợi nhuận giới hạn bằng số tiền phí
Yêu cầu tài chính ký quỹ và có thể gây ra lệnh kêu gọi tăng thêm
Mua hay Bán Quyền Chọn Phù Hợp Với Tôi?
Quyết định mua hoặc bán quyền chọn không phải là một kích cỡ phù hợp cho tất cả; nó thay đổi dựa trên mục tiêu đầu tư, sự chịu đựng rủi ro, triển vọng thị trường và thậm chí cả trình độ giao dịch của bạn. Đối với hầu hết người mới và những người có tài khoản nhỏ, việc mua quyền chọn thường là cách tốt nhất để đi.
Điều này bởi vì giao dịch quyền chọn là phức tạp và đòi hỏi một hiểu biết sâu về thị trường và các chiến lược giao dịch. Người mới có thể thấy việc mua quyền chọn dễ hiểu hơn vì khái niệm trả phí để có cơ hội thu lợi nhuận lớn hơn dễ tiếp cận hơn. Việc bán quyền chọn thường liên quan đến các chiến lược phức tạp hơn và yêu cầu một hiểu biết sâu về cơ chế thị trường, điều này làm cho nó thường phù hợp hơn cho các nhà giao dịch có kinh nghiệm. Ngoài ra, còn có khả năng mất mát lớn đó.
Bán các lựa chọn, đặc biệt là các lựa chọn 'trần' (không có lớp che), thường yêu cầu một tài khoản đòn bẩy và một số vốn đáng kể để được giữ lại như tiền đặt cọc. Nếu tài khoản giao dịch của bạn khá nhỏ, yêu cầu vốn có thể là một yếu tố hạn chế. Mua các lựa chọn không có yêu cầu này, làm cho nó dễ tiếp cận hơn đối với những người có tài khoản nhỏ hơn.
Tuy nhiên, nếu bạn đang tìm cách tạo ra thu nhập ngay lập tức, việc bán lựa chọn có thể hấp dẫn hơn vì bạn nhận được phí bảo hiểm trước. Nếu bạn là một nhà giao dịch tinh vi hơn với các nguồn lực và hiểu biết để quản lý rủi ro, điều này có thể là một lựa chọn. Một cách tiếp cận cân bằng để cân nhắc là viết các lệnh gọi được bảo vệ trên các cổ phiếu bạn đã sở hữu. Điều này cho phép bạn nhặt phí bảo hiểm trước trong khi giảm thiểu một số rủi ro, vì bạn không bị yêu cầu mua cổ phiếu với giá thị trường nếu quyền lựa chọn được thực hiện. Tuy nhiên, chiến lược này hạn chế tiềm năng tăng giá của bạn, vì bạn sẽ bị bắt buộc bán cổ phiếu của bạn với giá chuẩn nếu quyền lựa chọn được thực hiện, có thể bỏ lỡ những lợi nhuận lớn hơn.
Bán một quyền chọn hoặc bán ngắn một cổ phiếu: Chúng khác nhau như thế nào?
Khi bạn bán ngắn một cổ phiếu, bạn đang vay cổ phiếu để bán với hy vọng mua lại chúng với giá thấp hơn sau này, thu lợi nhuận chênh lệch. Rủi ro có thể là vô hạn vì giá cổ phiếu có thể tăng không giới hạn.
Khi bạn bán một quyền chọn và bán ngắn một cổ phiếu đều liên quan đến đặt cược vào sự suy giảm giá trị tài sản (bán một put thực sự sẽ là một vị thế lạc quan), chúng có chiến lược khác nhau với hồ sơ rủi ro riêng biệt.
Tuy nhiên, khi bạn bán một quyền chọn, bạn đang bán cho ai đó quyền mua (quyền mua) hoặc bán (quyền bán) một cổ phiếu với một giá nhất định. Trong trường hợp này, bạn nhận được một khoản phí bảo hiểm trước, và nghĩa vụ của bạn là mua hoặc bán cổ phiếu với giá chuẩn nếu quyền lựa chọn được thực hiện. Giống như việc bán ngắn, việc bán quyền mua tiết lộ bạn đến rủi ro mất mát tiềm năng đáng kể nếu giá cổ phiếu tăng mạnh. Tuy nhiên, việc bán quyền bán tiết lộ bạn đến rủi ro mất mát đáng kể nhưng không vô hạn, vì giá cổ phiếu chỉ có thể giảm xuống mức không. Ngoài ra, hợp đồng quyền chọn có ngày đáo hạn, trong khi vị thế bán ngắn cổ phiếu có thể được giữ vô thời hạn. Do đó, trong khi cả hai chiến lược đều nhắm vào việc tạo lợi nhuận từ sự suy giảm giá trị tài sản, chúng hoạt động dưới cơ chế khác nhau và đi kèm với những rủi ro và nghĩa vụ độc đáo.
Bạn Có Thể Kết Hợp Mua và Bán Quyền Chọn?
Những Điều Gì Sẽ Xảy Ra Nếu Quyền Chọn Của Tôi Hết Hạn Vô Giá Trị?
Tôi Có Thể Thoát Khỏi Một Giao Dịch Quyền Chọn Trước Khi Hết Hạn Không?
Tóm Lại
Nói chung, việc mua quyền chọn ít rủi ro hơn việc bán chúng, với điều kiện tất cả các yếu tố còn lại bằng nhau. Giao dịch quyền chọn là một thanh gươm hai lưỡi, mang lại cơ hội và nguy cơ. Trong khi việc mua quyền chọn giới hạn tổn thất của bạn, việc bán chúng có thể dẫn đến mất mát vô hạn. Bằng cách hiểu những khía cạnh này, bạn có thể điều hướng thế giới giao dịch quyền chọn đầy rủi ro nhưng đầy phần thưởng này một cách tự tin hơn.
