Mùa hè DeFi của Bitcoin không thu hút được nhiều thanh khoản dù giá có xu hướng tăng

Những kỳ vọng về mùa hè DeFi của Bitcoin đang không trùng khớp với các chỉ số thấp. Dù giá BTC có dấu hiệu tích cực, các dự án phụ vẫn thu hút ít giá trị.

Blockchain của Bitcoin chưa đủ sức thay thế Ethereum hoặc Solana trong các hoạt động token hóa, DeFi, hoặc các ứng dụng hiệu suất cao khác. BTC đã khẳng định mình là một kho lưu trữ giá trị sau khi phục hồi lên mức giá 69.000 đô la.

Một trong những nguyên nhân là người mới làm quen với tiền điện tử thường bị thu hút bởi sự tiện lợi của Solana hoặc ví thông minh như Base. Bitcoin yêu cầu một ví tự lưu ký (custody). Hơn nữa, Ethereum DeFi có lợi thế về thanh khoản vốn có, điều này khiến các giao thức dựa trên Bitcoin thiếu sự chuyển giao thanh khoản.

Lĩnh vực DeFi của Bitcoin gặp khó khăn do phí giao dịch cao, lên tới 5 đô la ngay cả trong những ngày bình thường và có thể tăng lên 100 đô la khi lượng tồn đọng trong mempool lớn. Thêm vào đó, các giao thức DeFi thường sử dụng nhiều phương thức đồng bộ hóa đồng thuận khác nhau. Bitcoin vẫn vận hành với khoảng 20.000 node toàn cầu, thiếu sự điều phối trung tâm và mất thời gian để truyền các giao dịch.

Nguồn: YCharts

DeFi trên Bitcoin vẫn đang vật lộn để phát triển và vẫn bị đình trệ với giá trị bị khóa dưới 800 triệu đô la theo DefiLlama. Hơn 30% giá trị này đến từ Lightning Network, hiện có giá trị 362,3 triệu đô la. Tuy nhiên, Lightning Network không tạo ra thu nhập thụ động đáng kể hoặc thu hút được nhiều thanh khoản.

Bitcoin chậm trễ trong việc triển khai các dự án layer 2

Một trong những nguyên nhân chính khiến DeFi trên Bitcoin chưa phát triển mạnh là sự thiếu vắng các chuỗi layer 2. Trong khi đó, nhiều dự án trên Ethereum đã chiếm ưu thế trong lĩnh vực layer 2. Các dự án layer 2 thường được hỗ trợ bởi vốn mạo hiểm và được thiết kế để thu hút giá trị.

Hội nghị Bitcoin Builders gần đây đã làm nổi bật lại vấn đề về layer 2 của Bitcoin, có tiềm năng để khởi động các dự án mở rộng quy mô. Tuy nhiên, hiện tại, các mạng này vẫn chỉ đang ở giai đoạn ý tưởng và chưa chắc sẽ thành công. Merlin là dự án layer 2 duy nhất đang hoạt động, mặc dù chỉ khóa giá trị BTC là 654.000 đô la, một con số rất nhỏ so với các loại wrapped BTC. Giao thức này thu về 16.933 BTC.

Dù không có L2, Bitcoin vẫn có các công cụ token hóa như BRC-20 và Rune. Tuy nhiên, những công cụ này chỉ được sử dụng ở mức hạn chế. Token BRC-20 có tổng vốn hóa thị trường chỉ 1,7 tỷ đô la, chủ yếu là ORDI, SATS vẫn chiếm ưu thế.

Sau cơn sốt BRC20 và các giao dịch Ordinals khác, chain Bitcoin đã trở lại mức phí cơ bản để di chuyển BTC. Dữ liệu on-chain cho thấy người dùng đã từ bỏ token hóa dựa trên Bitcoin, đặc biệt là khi hoạt động bán lẻ và đầu cơ đã chuyển sang Solana.

Runes cũng đã chậm lại sau khi đạt tổng vốn hóa thị trường 1 tỷ đô la. Tổng vốn hóa của dự án hiện ở mức 440 triệu đô la, trong đó 420 triệu đô la thuộc về DOG – đồng Rune hàng đầu.

Rune có lợi thế về phí giao dịch thấp hơn nhiều, nhưng không phát triển mạnh mẽ vì token meme trên Solana cung cấp tiện ích tương tự. Mặc dù đã cố gắng thu hút sự chú ý bằng các meme token hóa, nhưng không thể cạnh tranh với Raydium và Pump.fun. Runes đã trở thành tài sản được giao dịch nhiều nhất từ tháng 4, thay thế token BRC-20, nhưng cả hai đều chậm lại trong quý 2.

Bitcoin vẫn chuyển hướng sang các chain khác

Một hình thức DeFi của Bitcoin đã tồn tại nhiều năm qua là việc chuyển tiền vào các chain khác dưới dạng wrapped BTC. Khoảng 154K BTC đã được wrap trên Ethereum, dưới nhiều hình thức khác nhau. Các đồng tiền này có kích thước tương tự như ví của những cá voi lớn, với WBTC là loại đầu tiên và phổ biến nhất. Các loại khác như HBTC, renBTC và sBTC trên Synthetix có nguồn cung thấp hơn nhiều.

Khoảng 140 triệu đô la BTC cũng đã được chuyển vào blockchain Avalanche kể từ khi giao thức ra mắt vào năm 2021. BTC.b chủ yếu được sử dụng để giao dịch nhanh chóng và đã được phân phối đến hơn 145.000 ví.

Xét về WBTC, sự tham gia của Bitcoin vào DeFi khoảng 10 tỷ đô la, tương đương một nửa giá trị bị khóa trên Ethereum. Theo một cách nào đó, BTC đang đóng góp nhiều nhất cho DeFi trên Ethereum.

Tuy nhiên, Bitcoin không cung cấp các tính năng staking hoặc re-staking gốc, điều này là lợi thế lớn của Ethereum. Tất cả các holder ETH có thể kiếm thu nhập thụ động qua staking, tạo động lực hodl dài hạn và sử dụng token cho các hoạt động đầu cơ ngắn hạn.

Tham gia cộng đồng Telegram tại: https://t.me/Mytourvn

Theo thông tin từ Bitcoinist