Mũi Lỗ Tài chính: Định nghĩa, Cách hoạt động, Ví dụ

Mũi Lỗ Tài chính là gì?

Mũi lỗ tài chính là một chiến lược quản lý rủi ro lãi suất chi phí thấp sử dụng các công cụ tài chính phái sinh để đối phó với rủi ro biến động lãi suất của các nhà đầu tư.

Nhận Định Quan Trọng

Hiểu về Mũi Lỗ Lãi suất

Một mũi lỗ là một nhóm rộng các chiến lược tùy chọn liên quan đến việc nắm giữ chứng khoán cơ bản và mua một tùy chọn bảo vệ đồng thời bán một cuộc gọi được bảo đảm đối với khoản nợ. Phí nhận được từ việc viết cuộc gọi trả tiền cho việc mua tùy chọn bảo đảm. Ngoài ra, cuộc gọi giới hạn tiềm năng tăng giá của giá chứng khoán cơ bản nhưng bảo vệ người bảo vệ khỏi bất kỳ chuyển động bất lợi nào trong giá trị của chứng khoán. Một loại mũi lỗ là mũi lỗ lãi suất.

Về cơ bản, một mũi lỗ lãi suất bao gồm việc mua đồng thời một trần lãi suất và bán một sàn lãi suất trên cùng chỉ số cho cùng thời hạn và số tiền gốc không đổi. Mũi lỗ lãi suất sử dụng các hợp đồng tùy chọn lãi suất để bảo vệ người vay tránh lãi suất tăng trong khi cũng thiết lập một sàn về lãi suất giảm. Mũi lỗ lãi suất có thể là một cách hiệu quả để bảo vệ rủi ro lãi suất liên quan đến việc nắm giữ trái phiếu. Với một mũi lỗ lãi suất, nhà đầu tư mua một trần lãi suất, được tài trợ bởi phí nhận được từ việc bán sàn lãi suất.

Hãy nhớ rằng có một mối quan hệ nghịch đảo giữa giá trị trái phiếu và lãi suất - lãi suất giảm khi giá trị trái phiếu tăng và ngược lại. Mục tiêu của người mua một mũi lỗ lãi suất là bảo vệ chống lại sự tăng lãi suất.

Mua một trần lãi suất (ví dụ, một tùy chọn đặt trái phiếu hoặc lựa chọn lãi suất) có thể đảm bảo giảm tối đa trong giá trị trái phiếu. Mặc dù một sàn lãi suất (tùy chọn gọi trái phiếu hoặc lựa chọn lãi suất) giới hạn tiềm năng tăng giá trái phiếu với việc giảm lãi suất, nó cung cấp tiền mặt trước và tạo ra thu nhập phí trả tiền cho chi phí của trần lãi suất.

Giả sử một nhà đầu tư tham gia vào một mũi lỗ bằng cách mua một trần với mức giá đầu tư là 10% và bán một sàn với mức giá đầu tư là 8%. Khi lãi suất cao hơn 10%, nhà đầu tư sẽ nhận được thanh toán từ người bán trần. Nếu lãi suất giảm xuống dưới 8%, tức là dưới sàn, nhà đầu tư bán cuộc gọi phải chi trả cho bên mua sàn.

Rõ ràng, chiến lược mũi lỗ lãi suất bảo vệ nhà đầu tư bằng cách giới hạn lãi suất tối đa phải trả tại trần mũi lỗ nhưng hy sinh sự sinh lợi từ sự giảm lãi suất.

Trần và Sàn Lãi suất

Một trần lãi suất thiết lập một trần lên thanh toán lãi suất. Đó đơn giản là một loạt các tùy chọn mua vào một chỉ số lãi suất thay đổi, thường là tỷ lệ LIBOR 3 hoặc 6 tháng, phù hợp với các ngày đáo hạn trên các khoản nợ chuyển đổi của người vay. Giá đầu tư, hay tỷ lệ đầu tư, của các tùy chọn này đại diện cho lãi suất tối đa mà người mua trần phải trả.

Một sàn lãi suất là lãi suất tối thiểu được tạo ra bằng các tùy chọn đặt. Nó giảm thiểu rủi ro cho bên nhận thanh toán lãi suất vì thanh toán lãi phiếu mỗi kỳ sẽ không thấp hơn một mức lãi suất sàn nhất định hoặc tỷ lệ đầu tư.

Mũi Lỗ Ngược Lãi suất

Một mũi lỗ ngược lãi suất bảo vệ một người cho vay (ví dụ như một ngân hàng) chống lại sự giảm lãi suất, dẫn đến việc người cho vay lãi suất biến đổi nhận ít thu nhập lãi suất hơn nếu lãi suất giảm. Nó bao gồm việc mua đồng thời (hoặc dài hạn) một sàn lãi suất và bán (hoặc ngắn hạn) một trần lãi suất. Phí nhận được từ trần lãi suất ngắn hạn một phần làm giảm phí trả cho sàn lãi suất dài hạn. Sàn lãi suất dài hạn nhận được thanh toán khi lãi suất giảm xuống dưới mức lãi suất sàn. Trần lãi suất ngắn hạn thực hiện thanh toán khi lãi suất vượt quá mức lãi suất trần.