Buzz
Cái gì là Năm Chống Lại Giao Dịch Giãn Điểm (FAN)?
Giao dịch giãn điểm năm chống lại (FAN) là một chiến lược giao dịch tương lai sử dụng vị thế trong các trái phiếu Chính phủ Mỹ có kỳ hạn 5 năm để bù đắp vị thế trong các trái phiếu Chính phủ Mỹ có kỳ hạn 10 năm, còn được gọi là T-notes.
Những điều quan trọng cần lưu ý
- Giao dịch giãn điểm năm chống lại (FAN) là một chiến lược giao dịch tương lai liên quan đến trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 5 năm để bù đắp vị thế trong trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm.
- Chiến lược này được sử dụng trong các hoạt động giao dịch tương lai và liên quan đến dự đoán của nhà đầu tư về sự thay đổi giá của các trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 5 và 10 năm.
- Để kiếm tiền từ một FAN, nhà đầu tư phải đưa ra dự đoán chính xác về nhu cầu tương lai về trái phiếu kỳ hạn 5 năm so với 10 năm.
- Trái phiếu là tài sản cơ sở trong chiến lược FAN.
- Hai chân của một FAN được duy trì bởi việc sử dụng trái phiếu Chính phủ Mỹ.
Hiểu về Chiến lược Giao dịch Giãn Điểm Năm Chống Lại (FANs)
Chiến lược giao dịch giãn điểm năm chống lại (FAN) mô tả một chiến lược được sử dụng trong giao dịch tương lai. Trong một giao dịch giãn điểm tương lai, nhà đầu tư đồng thời lấy hai vị thế của hai kỳ hạn khác nhau. Tương tự như bất kỳ giao dịch ghép cặp nào, nhà đầu tư mong đợi rằng chân dài của giao dịch sẽ tăng giá và chân ngắn sẽ giảm giá. Hai chân của một FAN sử dụng trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 5 và 10 năm.
Trái phiếu Chính phủ Mỹ là các trái phiếu Chính phủ Hoa Kỳ được phát hành với thời hạn không quá 10 năm. Trong điều kiện bình thường và đường cong lợi suất bình thường, các trái phiếu có kỳ hạn dài sẽ có lợi suất cao hơn so với các trái phiếu có kỳ hạn ngắn để bù đắp cho rủi ro lãi suất. Giá của một T-note hoặc trái phiếu được quyết định thông qua một phiên đấu giá và có thể cao hơn hoặc thấp hơn giá trị gốc của trái phiếu tùy thuộc vào cung cầu. Nhu cầu cao có thể buộc các nhà đầu tư phải trả một mức phí cao hơn giá trị gốc, trong khi nhu cầu thấp có thể dẫn đến giá giảm dưới giá trị pari của trái phiếu.
Ví dụ về Chiến lược FAN
Chiến lược FAN dựa trên dự đoán của nhà đầu tư về sự thay đổi giá của các trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 5 và 10 năm trong thời gian. Cụ thể, nhà đầu tư kiếm tiền nếu tỷ lệ giữa giá của hai chân giao dịch tăng lên. Để kiếm tiền từ một FAN, nhà đầu tư sẽ cần đưa ra dự đoán chính xác về nhu cầu tương lai về trái phiếu kỳ hạn 5 năm so với 10 năm.
Nếu nhà đầu tư dự đoán điều kiện kinh tế sẽ đẩy thị trường đến các trái phiếu có kỳ hạn dài hơn, thì trái phiếu 10 năm sẽ hình thành phần chân dài của FAN. Nếu nhà đầu tư mong đợi nhu cầu lớn hơn đối với các kỳ hạn ngắn hơn, thì trái phiếu 5 năm sẽ tạo thành chân dài của giao dịch, và trái phiếu 10 năm sẽ tạo thành chân ngắn. Càng lớn sự chuyển động giữa hai loại trái phiếu theo hướng cược của người giao dịch, càng lớn lợi nhuận.
Những tình huống tạo ra đường cong lợi suất đứng dựng, với sự khác biệt rộng rãi về giá giữa các trái phiếu có các kỳ hạn khác nhau, có lợi cho loại hình giao dịch này.
Lợi suất Trái phiếu so với Giá Trái phiếu
Trong khi trái phiếu là tài sản cơ bản trong chiến lược FAN, nhà đầu tư không kiếm tiền trực tiếp từ lợi suất trên trái phiếu. FAN đặt cược vào sự thay đổi giá của các trái phiếu theo thời gian. Trong khi lợi suất và lãi suất đóng vai trò trong lượng cầu cho một trái phiếu và giá của nó, tác động của chúng là gián tiếp. Nhà đầu tư quan tâm đến những loại chiến lược này nên cẩn thận để hiểu lý do để đặt một giao dịch như vậy vào thời điểm nhất định.
