Ngân hàng Trái phiếu: Định nghĩa, Cách hoạt động và Lịch sử

Ngân hàng Trái phiếu là gì?

Một ngân hàng trái phiếu là một tổ chức độc lập do nhà nước thành lập nhằm hợp nhất các vấn đề trái phiếu địa phương vào một nguồn vốn duy nhất để cung cấp các lựa chọn tài chính tốt hơn cho các dự án của bang hoặc đô thị.

Những điểm nhấn chính

Hiểu về Ngân hàng Trái phiếu

Ngân hàng trái phiếu có thể được thành lập thông qua pháp luật, mặc dù chúng là độc lập và khác biệt so với chính quyền tiểu bang. Chúng có các hội đồng và ủy ban độc lập. Xếp hạng tín nhiệm của ngân hàng trái phiếu của một tiểu bang khác với xếp hạng tín nhiệm của chính quyền tiểu bang đó. Ví dụ, Moody's Investors Service gán một xếp hạng tín nhiệm cho Ngân hàng Trái phiếu Công cộng Maine (MMBB) và một xếp hạng khác cho chính quyền tiểu bang Maine.  Xếp hạng tín nhiệm cao hơn cho MMBB giúp nó tiếp cận được lãi suất tốt hơn, giảm chi phí vay mượn cho tiểu bang Maine.

Tuy nhiên, một số tiểu bang có xếp hạng tín nhiệm ngang bằng với ngân hàng trái phiếu của họ. Trong những trường hợp này, ngân hàng trái phiếu có thể không nhận được lãi suất tốt hơn so với tiểu bang nếu tiểu bang tự mình vay tiền. Tuy nhiên, ngân hàng trái phiếu vẫn giúp các chính phủ tiểu bang bằng cách tổng hợp quá trình vay mượn, làm cho nó trơn tru và dễ dàng hơn cho tiểu bang để có được tài chính.

Thường xuyên, ngân hàng trái phiếu thực hiện ít nhất hai lần phát hành trái phiếu hàng năm và hầu hết sẽ được miễn thuế. Việc hợp nhất các chứng khoán thu nhập cố định đánh giá đầu tư khác nhau được thực hiện bởi ngân hàng trái phiếu có tác dụng mong muốn giảm thiểu rủi ro tổng thể của sự đề xuất gom nhóm đó đối với các nhà đầu tư.

Tiền được tạo ra từ các vấn đề của ngân hàng trái phiếu đi đến tiểu bang hoặc đô thị, sử dụng tiền để tài trợ các dự án công cộng như các trường học, bệnh viện và cơ sở hạ tầng cung cấp nước uống. Ngân hàng trái phiếu đóng vai trò cần thiết như là các trung gian, cho phép các bang tài trợ hạ tầng thông qua các vấn đề trái phiếu khổng lồ, thay vì từng phần thông qua các vấn đề nhỏ hơn được kiểm soát trực tiếp bởi chính quyền tiểu bang, điều này giảm chi phí phát hành đáng kể. Ngoài ra, việc tổng hợp nợ cho phép ngân hàng trái phiếu có xếp hạng tín nhiệm cao hơn dẫn đến lãi suất tốt hơn cho người vay.

Ngân hàng Trái phiếu Maine

Ngân hàng trái phiếu lâu đời nhất tại Mỹ là Ngân hàng Trái phiếu Công cộng Maine, được thành lập vào năm 1971 bởi lập pháp của tiểu bang. Ngân hàng trái phiếu là một cơ quan độc lập, mặc dù các ủy ban viên của nó được bổ nhiệm bởi thống đốc. Ngân hàng trái phiếu phát hành trái phiếu cho các dự án như Chương trình Trái phiếu Transcap, giúp tài trợ cho Bộ Giao thông Maine; và Chương trình SRF Nước uống, giúp tiểu bang duy trì nguồn nước uống sạch cho công dân của nó. Nhà đầu tư muốn mua các trái phiếu này có thể làm điều đó thông qua các nhà môi giới được chỉ định liên kết với ngân hàng trái phiếu.

Không phải tất cả các tiểu bang đều có ngân hàng trái phiếu. Đạo luật Cải cách Thuế năm 1986 đã nghiêm ngặt các quy định để ngăn các tiểu bang và đô thị phát hành một lượng lớn trái phiếu miễn thuế để trợ giá cho doanh nghiệp tư nhân. Điều này có nghĩa là những ngân hàng trái phiếu hoạt động trước năm 1986 có thể xây dựng nguồn lực thông qua vay mượn trước khi các hạn chế có hiệu lực. Những ngân hàng trái phiếu được thành lập sau đạo luật đối mặt với các giới hạn nghiêm ngặt hơn, làm cho việc xây dựng một nền tảng để phát triển khó khăn hơn.