Ngắn net: Định nghĩa và cách hoạt động, ví dụ minh họa

Net Short Là Gì?

Ngắn net đề cập đến tổng thể vị thế mà một nhà đầu tư có trong danh mục đầu tư của họ, cho dù là trong các chứng khoán cá nhân hay các lớp tài sản khác nhau. Một nhà đầu tư ngắn net có nhiều vị thế ngắn hơn vị thế dài về tổng giá trị.

Điểm nhấn chính

Hiểu về Ngắn Net

Ngắn net ngụ ý rằng một nhà đầu tư có thể nắm giữ lâu dài một tài sản cụ thể, nhưng tổng thể lại là vị thế ngắn. Ví dụ, một nhà đầu tư có thể nắm giữ cổ phiếu của một công ty và chọn vào vị thế giao dịch ngắn hạn của công ty đó bằng cách sử dụng các tùy chọn vượt quá số cổ phiếu mà họ nắm giữ. Trong trường hợp này, mặc dù nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu và có lẽ tin vào giá trị của những cổ phiếu đó trong dài hạn, nhưng nhà đầu tư lại có vị thế ngắn net đối với cổ phiếu trong thời hạn của tùy chọn.

Tương tự, một nhà đầu tư có thể có vị thế ngắn net trong một ngành công nghiệp cụ thể trong khi vẫn nắm giữ đầu tư vào vài công ty trong ngành đó mà họ cảm thấy tự tin. Trong trường hợp này, nhà đầu tư bi quan về toàn bộ ngành công nghiệp, vì vậy vị thế của họ là ngắn net, nhưng chắc chắn rằng các công ty chủ chốt có thể vượt qua trong dài hạn.

Một danh mục ngắn net có nhiều vị thế ngắn hơn vị thế dài về tổng giá trị—số lượng các vị thế trong trường hợp này không quan trọng bằng giá trị mà chúng đại diện. Nhà đầu tư có vị thế ngắn net được lợi khi giá của tài sản cơ bản giảm. Nếu giá của tài sản cơ bản tăng lên, các vị thế ngắn net sẽ mất tiền.

Ngắn net là đối lập của vị thế ngắn hạn, trong đó tổng thể của vị thế đầu tư đặt cược vào việc giá của tài sản cơ bản, ngành công nghiệp hoặc thị trường tăng lên. Đôi khi các nhà giao dịch sẽ gánh nặng một tỷ lệ lớn hơn của danh mục của họ cho các vị thế ngắn hạn hơn là cho các vị thế dài hạn. Loại danh mục này sẽ tăng khi giá của các chứng khoán cơ bản giảm vì các nhà đầu tư vay chứng khoán từ các nhà môi giới và bán chúng trên thị trường với hy vọng mua lại sau này với giá thấp hơn.

Ví dụ Ngắn Net: Quỹ Quantum của George Soros

Các quỹ đầu cơ và nhà giao dịch đi ngược thị trường đã biến việc định vị ngắn net thành một nghệ thuật. Một trong những vị giao dịch ngắn net vĩ đại là của George Soros đối với đồng Bảng Anh (GBP).

Quỹ mẫu của Soros, Quantum Fund, đã đặt cược ngắn net trên tiền tệ với một cái cược lớn chống lại đồng bảng. Tuy nhiên, trong vị thế đó, cũng có các vị thế dài hạn đối với cổ phiếu Anh, trái phiếu Đức và đồng đô la Đức. Vì vậy khi Soros 'phá vỡ' Ngân hàng Anh (BOE), ông đã có lợi từ vị thế ngắn lớn, cũng như từ sự chao đảo thị trường sau đó đã khiến đồng Đức tăng giá và vốn chuyển sang cổ phiếu Anh và trái phiếu Đức.

Đơn giản, một vị thế ngắn net không nhất thiết phải đặt cược vào sự suy giảm tổng thể trên thị trường, như một vị thế ngắn net đối với chỉ số S&P 500. Ngắn net, khi được bàn tay khéo léo, có thể đi theo một luận điểm đầu tư phức tạp để đảm bảo lợi nhuận tối đa thông qua các cược dài hạn xen kẽ nhau, phù hợp với tổng thể vị thế ngắn.