Nhà Chiết khấu: Ý nghĩa, Tổng quan, Ví dụ

Nhà Chiết khấu Là Gì?

Trong thế giới tài chính, nhà chiết khấu là một công ty chuyên về giao dịch, chiết khấu và đàm phán hối phiếu hoặc ngày hẹn chi trả. Các giao dịch của họ thường được thực hiện trên quy mô lớn bao gồm cả trái phiếu chính phủ và giấy nợ của chính phủ.

Còn được biết đến với tên gọi là môi giới hối phiếu, nhà chiết khấu chủ yếu hoạt động tại Vương quốc Anh, đóng vai trò then chốt trong hệ thống tài chính cho đến giữa những năm 1990. Đến năm 2000, các nhà chiết khấu Anh đã chủ yếu ngừng tồn tại dưới dạng các cơ sở tài chính riêng lẻ. Tuy nhiên, một số vẫn còn tồn tại tại Ấn Độ và một số quốc gia khác.

Những điều cần lưu ý chính

Hiểu về Nhà Chiết khấu

Bắt nguồn từ những năm 1820, nhà chiết khấu từng đóng vai trò then chốt trong hệ thống thị trường tiền của Luân Đôn. Họ hoạt động như người cho vay tiền thực tế tham gia mua và chiết khấu hối phiếu và các sản phẩm tài chính khác như chứng khoán thị trường tiền tệ, một số loại trái phiếu chính phủ và chấp nhận của ngân hàng (BA). Bằng cách tạo ra thị trường sẵn có cho các chứng khoán có bảo đảm của chính phủ ngắn hạn và các công cụ thị trường tiền tệ khác, và chiết khấu các nghĩa vụ ngắn hạn cho các cơ sở tài chính khác cần vốn, họ cung cấp thanh khoản trên thị trường tiền mặt phụ.

Một nhà chiết khấu chuyên chiết khấu các chứng khoán tài chính ngắn hạn và hoạt động như một trung gian giữa người cho vay và người vay, đàm phán mua các chứng chỉ tiền gửi (CD), giấy chứng nhận thương mại và các công cụ thị trường tiền mặt khác được đề cập ở trên dưới giá trị chủ yếu. Thông qua các chứng khoán ngắn hạn này, họ vay vốn từ các ngân hàng thương mại với lãi suất thấp hơn thị trường và cho vay lại vốn này cho người vay với lãi suất cao hơn một chút. Chênh lệch lãi suất này tạo thành lợi nhuận cho nhà chiết khấu.

Ngân hàng Chiết khấu và Hệ thống Tài chính

Ngân hàng Anh (BoE) trực tiếp đối thoại với các nhà chiết khấu để chống lại thiếu hụt vốn và tín dụng hàng ngày trên thị trường liên ngân hàng. Để điều chỉnh nguồn cung tiền trong nền kinh tế, Ngân hàng thực hiện các hoạt động thị trường mở mà bao gồm mở rộng hoặc thu hẹp khối lượng tài sản nắm giữ với Ngân hàng. Trước đây, Ngân hàng thực hiện điều này độc quyền bằng cách cung cấp khoản vay cho các nhà chiết khấu thông qua giấy thương mại hoặc chứng khoán được bảo đảm bởi chính phủ.

Các nhà chiết khấu sử dụng khoản vay để mua các chứng khoán thị trường tiền từ các ngân hàng thương mại, từ đó giúp các ngân hàng này đáp ứng nhu cầu tạm thời về vốn cho vay hoặc cho dự trữ tiền mặt. Như vậy, các nhà chiết khấu hoạt động như là trung gian giữa ngân hàng trung ương và hệ thống ngân hàng thương mại ở Anh. Bằng cách tăng giảm lãi suất chiết khấu — tỷ lệ mà ngân hàng trung ương cho vay dự trữ cho hệ thống ngân hàng của mình — Ngân hàng Anh có thể kiểm soát chi phí vay và hiệu quả là nguồn cung tiền.

Một nhà chiết khấu không nhất thiết phải vay vốn từ ngân hàng trung ương trước để cung cấp cho vay cho các ngân hàng thương mại. Nó cũng hoạt động theo hướng ngược lại. Các ngân hàng cần vốn sẽ bán giấy thương mại cho nhà chiết khấu, mà nhà chiết khấu sẽ lấy một khoảng chênh lệch nhỏ từ giao dịch này. Những hóa đơn này sẽ được bán cho các cơ quan có dư thừa tiền mặt, cung cấp nguồn vốn cho vay. Làm thế nào, Ngân hàng Anh sẽ tái chiết khấu các hóa đơn cho nhà chiết khấu và, do đó, duy trì một liên kết trực tiếp với thị trường tiền mặt và lãi suất hiện tại trong nền kinh tế.

Sự suy thoái của Nhà Chiết khấu

Bắt nguồn từ một mạng lưới không chính thức của các môi giới hối phiếu, mua các hối phiếu và bán chúng cho Ngân hàng Anh, hệ thống nhà chiết khấu được thành lập chính thức tại Anh sau khi khủng hoảng tài chính năm 1825 xảy ra. Nó đã tồn tại không thay đổi đáng kể trong 150 năm. Có 12 nhà chiết khấu, tất cả đặt tại khu phố City (quận tài chính của Luân Đôn), và họ có độc quyền về các giao dịch hàng ngày với Ngân hàng Anh trong các hối phiếu và, một phần, trong chứng khoán chính phủ Anh (tương tự như giấy nợ và trái phiếu của Bộ Tài chính Mỹ).

Giao dịch điện tử, ra mắt thị trường tương lai và sự phát triển của thị trường bán lại (repo) đã bắt đầu tạo ra sự cạnh tranh đối với các dịch vụ của các nhà giảm giá vào đầu những năm 1980. Nhưng chuông báo tử của họ đã vọng lên vào giữa những năm 1990, khi Ngân hàng Anh bắt đầu cải cách mạnh mẽ cách thức thiết lập lãi suất và điều tiết nguồn tiền. Vào năm 1996, nó chấm dứt vị thế đặc quyền của các nhà giảm giá bằng cách mở rộng giao dịch các công cụ thị trường tiền tệ ngắn hạn cho một loạt các ngân hàng, hợp tác xã tín dụng và các công ty chứng khoán, cả ở Anh và nước ngoài.

Đến năm 2000, tất cả các nhà giảm giá Anh đều ngừng hoạt động.

Tất cả các ngân hàng quốc tế của Anh hiện nay đều có các bộ phận quản lý tài chính chủ chốt, giao dịch trái phiếu chính phủ và các công cụ trên cơ sở toàn châu Âu.

Các Quy Định Đặc Biệt

Ở Hoa Kỳ, một nhà giảm giá là một cửa hàng bán lẻ lớn có thể cung cấp hàng tiêu dùng lâu dài với giá dưới giá danh sách thường nhật, nhờ khả năng mua hàng số lượng lớn và áp dụng các biện pháp kiểm soát chi phí.