Những Yếu Tố Quan Trọng Ảnh Hưởng Đến Giá Dầu

Dầu thô là loại hàng hóa được giao dịch và sử dụng rộng rãi nhất trên thế giới. Dầu và các sản phẩm phụ của nó vẫn là nguồn năng lượng chính cho hầu hết phương tiện giao thông trên toàn cầu, và được sử dụng làm nhiên liệu nấu nướng và sưởi ấm ở các quốc gia đang phát triển.

Bởi vì thế giới vẫn phụ thuộc rất nhiều vào dầu thô, giá của nó phụ thuộc nặng nề vào tốc độ tăng trưởng kinh tế, điều này ảnh hưởng đến triển vọng cầu. Mối quan hệ này là hai chiều, vì sự phụ thuộc của chúng ta vào các sản phẩm dầu mỏ trong giao thông, hóa chất và sản xuất có nghĩa là những thay đổi trong giá dầu cũng có thể ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng kinh tế.

Ví dụ, vào những tháng đầu năm 2022, giá dầu thô ở mức cao nhất trong bảy năm với hơn 90 đô la một thùng thường được mô tả là mối đe dọa gây lạm phát đối với sự tăng trưởng. Điều đó hoàn toàn đối lập với sự sụp đổ của giá dầu vào mùa xuân năm 2020 do đại dịch COVID-19.

Giá hợp đồng tương lai dầu West Texas Intermediate tháng 4 năm đó đã giảm xuống dưới 0 đô la mỗi thùng chỉ vài ngày trước khi hết hạn, có nghĩa là đó là số tiền mà các nhà giao dịch sẵn lòng trả để tránh việc phải nhận giao hàng khoảng 42 gallon dầu thô. Hành trình du lịch toàn cầu và hoạt động kinh tế đã giảm đáng kể vào thời điểm đó do các hạn chế về sức khỏe công cộng, và sự dư thừa cung đã làm căng thẳng năng lực lưu trữ dầu thô.

Mặc dù giá dưới mức 0 không kéo dài lâu và minh họa một số rủi ro đặc biệt của thị trường tương lai, nó chỉ ra cách tâm lý thị trường dầu có thể biến đổi mạnh mẽ đáp ứng vào những thay đổi trong cơ bản kinh tế.

Dưới đây, chúng ta sẽ xem chi tiết hơn về các biến số chính trong thị trường dầu toàn cầu.

Những Điều Quan Trọng Cần Nhớ

Cung Cấp

Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) đã cố gắng ảnh hưởng đến giá dầu toàn cầu bằng cách hạn chế nguồn cung dầu thô trong nhiều thập kỷ, với mức độ thành công khác nhau. Trong những năm gần đây, sức mạnh của OPEC trong việc đặt giá đã bị suy giảm bởi sự phát triển của nguồn cung shale ở Hoa Kỳ lục địa, nhưng được củng cố bởi liên minh của OPEC với Nga và các nhà xuất khẩu khác dưới bóng dáng của OPEC+. Chính phủ, các công ty dầu mỏ và nhà đầu tư tiếp tục chú ý mỗi quyết định của OPEC+.

Các chính sách của OPEC có thể bị ảnh hưởng, lần lượt, bởi các diễn biến địa chính trị. Một số trong những nhà sản xuất dầu lớn nhất thế giới có tính không ổn định chính trị.

Trong quá khứ, những rủi ro cung ứng do các sự kiện chính trị gây ra đã khiến giá dầu biến động mạnh mẽ; cách mạng Iran, chiến tranh Iran-Iraq, lệnh cấm dầu của các nước Arab và các cuộc chiến tranh ở Vịnh Ba Tư đã rất đáng chú ý. Khủng hoảng tài chính châu Á và cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu năm 2007-2008 cũng gây ra những biến động.

Các đổi mới công nghệ và điều kiện tài chính cũng có thể ảnh hưởng đến mức cung cấp dầu thô bằng cách ảnh hưởng đến khối lượng sản xuất và chi phí. Ví dụ, sự tiến bộ trong công nghệ frack thủy lực đã tăng đáng kể nguồn cung dầu được chiết xuất từ đá, với dầu shale được gọi là đã khiến Mỹ trở thành một nhà xuất khẩu ròng dầu thô và các sản phẩm liên quan lần đầu tiên kể từ những năm 1940 vào năm 2018.

Nhu Cầu

Sự tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ và sản xuất công nghiệp thường tăng cường nhu cầu về dầu—như thể hiện qua nhu cầu tăng lên từ các quốc gia đang phát triển nhanh chóng trong những năm gần đây. Theo Cơ quan Thông tin Năng lượng của Mỹ:

“Tiêu thụ dầu trong các nước Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) đã giảm từ năm 2000 đến 2010, [trong khi] tiêu thụ dầu ngoài OECD tăng hơn 40%. Trung Quốc, Ấn Độ, và Ả Rập Saudi là những nước có mức tăng trưởng lớn nhất về tiêu thụ dầu trong số các quốc gia ngoài OECD trong giai đoạn này.”

Các yếu tố quan trọng khác ảnh hưởng đến nhu cầu về dầu bao gồm giao thông (cả thương mại và cá nhân), tăng trưởng dân số, và thay đổi theo mùa. Ví dụ, việc sử dụng dầu tăng trong mùa du lịch mùa hè sôi động và vào mùa đông, khi có nhiều nhiên liệu sưởi ấm được tiêu thụ.

Phái Sinh và Báo Cáo

Ngày càng nhiều người tham gia thị trường mua bán dầu thô không dưới dạng vật lý mà thay vào đó là thông qua hợp đồng tương lai và tùy chọn. Ví dụ, các hãng hàng không và nhà sản xuất dầu sử dụng phái sinh như hợp đồng tương lai và tùy chọn để đề phòng trước những biến động trong giá dầu thô, trong khi nhà đầu tư speclators cũng sử dụng các công cụ tài chính tương tự với hy vọng thu được lợi nhuận từ biến động giá dầu.

Các công cụ đề phòng như vậy quan trọng đối với nhiều nhà sản xuất và người tiêu dùng dầu vì giá dầu có thể biến động mạnh mẽ. Một trong những lý do khiến giá dầu thường biến động là do người tiêu dùng dầu thô tương đối chậm chạp thay đổi lượng tiêu thụ của họ đáp ứng vào sự thay đổi của giá dầu, và những người sản xuất cũng có xu hướng chậm chạp điều chỉnh sản xuất. Với cung cầu tương đối đàn hồi, giá phải biến động nhiều hơn để cân bằng cung cầu trong những thời điểm xảy ra sự gián đoạn cho cả hai bên.

Các báo cáo về con số sản xuất, khả năng dư thừa và đầu tư đều có thể ảnh hưởng đến giá dầu thô trong tương lai ngắn hạn, cũng như quan điểm về các rủi ro đối với nguồn cung và tâm lý thị trường tổng thể. Một số báo cáo được theo dõi chặt chẽ nhất là báo cáo dầu hàng tháng của OPEC, báo cáo thị trường dầu của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), và dữ liệu tồn kho hàng tuần từ cả Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) và Viện Dầu Mỏ Mỹ (API).

Tóm lại

Dầu đã lâu là động cơ của nền kinh tế thế giới, và ngay cả ngày nay—khi việc tìm kiếm các nguồn năng lượng thay thế đang trở nên phổ biến—nó vẫn là một mặt hàng thiết yếu. Nhiên liệu dựa trên carbon được sử dụng rộng rãi trong vận tải, sưởi ấm và sản xuất.

Trong khi tăng trưởng toàn cầu đóng vai trò quan trọng trong việc định đặt giá dầu, động lực cung ứng được ảnh hưởng bởi các diễn biến chính trị cũng như các đổi mới công nghệ trong việc khai thác dầu thô và các nguồn năng lượng thay thế cũng là những yếu tố quan trọng của thị trường dầu.