Những Yếu Tố Quyết Định Giá Dầu?

Mặc dù nỗ lực liên tục để giảm sử dụng dầu và tìm kiếm các nguồn năng lượng xanh thay thế, dầu vẫn đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế toàn cầu. Trong những ngày đầu, việc tìm dầu trong quá trình khoan được xem là một phiền phức vì thông thường những kho báu dự kiến là nước hoặc muối. Cho đến năm 1847, giếng dầu thương mại đầu tiên được khoan tại Bán đảo Absheron, Azerbaijan. Ngành công nghiệp dầu mỏ Hoa Kỳ ra đời 12 năm sau đó, vào năm 1859, với việc khoan có chủ ý gần Titusville, Pennsylvania. (Việc khoan ở Hoa Kỳ bắt đầu từ đầu thế kỷ 19, nhưng họ đang khoan muối nên bất kỳ phát hiện dầu nào đều là tình cờ).

​Mặc dù nhu cầu ban đầu cho dầu chủ yếu là để sử dụng trong dầu hoả và đèn dầu, cho đến năm 1901, giếng dầu thương mại đầu tiên có khả năng sản xuất hàng loạt được khoan tại một địa điểm được biết đến với tên gọi Spindletop ở phía đông nam Texas. Điểm này sản xuất hơn 100,000 thùng dầu trong một ngày, nhiều hơn tất cả các giếng dầu khác sản xuất ở Hoa Kỳ cộng lại. Nhiều người cho rằng thời kỳ dầu mỏ hiện đại bắt đầu vào ngày đó năm 1901, khi dầu sớm thay thế than đá trở thành nguồn nhiên liệu chính của thế giới.

Việc sử dụng dầu trong nhiên liệu tiếp tục là yếu tố chính khiến nó trở thành một mặt hàng có nhu cầu cao trên toàn cầu, nhưng giá cả được xác định như thế nào?

Những Điểm Chính

Các Yếu Tố Định Giá Dầu Nhờ Thế Nào

​Với vị thế của dầu là một mặt hàng quốc tế được đòi hỏi cao, có thể làm thay đổi mạnh mẽ giá cả và tác động kinh tế. Hai yếu tố chủ yếu ảnh hưởng đến giá của dầu là:

• Cung và cầu
• Chi phí sản xuất
• Tâm lý thị trường

Cung Cầu

Khái niệm về cung và cầu khá đơn giản. Khi nhu cầu tăng lên (hoặc cung giảm), giá cả sẽ tăng. Khi nhu cầu giảm xuống (hoặc cung tăng), giá cả sẽ giảm. Nghe có vẻ đơn giản phải không?

Không phải lúc nào cũng vậy. Giá dầu như chúng ta biết là được định bởi thị trường tương lai dầu. Hợp đồng tương lai dầu là một thỏa thuận ràng buộc cho phép một bên có quyền mua dầu theo thùng với một giá đã được xác định trước đó vào một ngày nhất định trong tương lai. Dưới hợp đồng tương lai, cả người mua và người bán đều phải thực hiện phần của họ vào ngày đã chỉ định.

Các Tham Gia Thị Trường Dầu

Dưới đây là hai loại nhà giao dịch tương lai:

• Chống đỡ
• Nhà đầu cơ

Một ví dụ về chống đỡ có thể là hãng hàng không mua hợp đồng tương lai dầu để bảo vệ chống lại nguy cơ giá tăng. Một ví dụ về nhà đầu cơ có thể là người đoán giá hướng đi và không có ý định thực sự mua sản phẩm. Theo Sở giao dịch hàng hóa Chicago (CME), hầu hết giao dịch tương lai do nhà đầu cơ thực hiện, trong đó người mua hợp đồng tương lai sẽ nhận lấy hàng hóa, ít hơn 3%.

Tâm Lý Thị Trường

Yếu tố quan trọng khác trong việc xác định giá dầu là tâm lý thị trường. Đơn thuần niềm tin rằng nhu cầu dầu sẽ tăng mạnh vào một thời điểm nào đó trong tương lai có thể dẫn đến một sự tăng đột ngột trong giá dầu hiện tại, khi các nhà đầu cơ và chống đỡ đều mua hợp đồng tương lai dầu.

Tất nhiên, ngược lại cũng đúng. Đơn thuần niềm tin rằng nhu cầu dầu sẽ giảm vào một thời điểm nào đó trong tương lai có thể dẫn đến một sự giảm đột ngột trong giá cả hiện tại khi hợp đồng tương lai dầu được bán ra (có thể bán ngắn nữa), điều này có nghĩa là giá cả có thể phụ thuộc nhiều vào tâm lý thị trường hơn là các yếu tố kinh tế.

Khi Kinh Tế Xác Định Giá Dầu Không Tính Toán Được

Lý thuyết cung cầu cơ bản cho biết rằng một sản phẩm được sản xuất nhiều hơn sẽ bán rẻ hơn, với điều kiện là các yếu tố bình đẳng. Đó là một vũ điệu cộng sinh. Lý do sản xuất nhiều hơn một mặt hàng ban đầu là vì nó trở nên hiệu quả kinh tế hơn (hoặc không kém hiệu quả kinh tế) để làm như vậy. Nếu ai đó phát minh ra một kỹ thuật kích thích giếng khoan có thể làm tăng gấp đôi sản lượng mỏ dầu chỉ với chi phí bổ sung nhỏ, thì với nhu cầu vẫn giữ nguyên, giá cả nên giảm.

Thực ra, đã có những giai đoạn khi cung cấp dầu đã tăng. Sản xuất dầu ở Bắc Mỹ đạt đỉnh cao lịch sử vào năm 2019, với các mỏ ở North Dakota và Alberta vẫn màu mỡ như thường lệ. Khi đại dịch COVID-19 bùng phát vào đầu năm 2020 và mọi người ngừng đi lại do phong tỏa và các hạn chế khác, nhu cầu về dầu giảm mạnh. Nhưng giá xăng chỉ giảm một cách vừa phải và nhanh chóng phục hồi.

Đây là nơi lý thuyết đối mặt với thực tiễn. Sản xuất cao, nhưng phân phối và tinh luyện không thể đáp ứng kịp thời. Hoa Kỳ chỉ xây dựng trung bình một nhà máy lọc dầu mỗi thập kỷ (việc xây dựng đã chậm lại từ những năm 1970). Thực tế là có sự mất mát ròng: Hoa Kỳ có ít hơn hai nhà máy lọc dầu so với năm 2009. Tuy nhiên, 135 nhà máy lọc còn lại trên khắp đất nước có khả năng lớn hơn bất kỳ nước nào khác. Lý do chúng ta không có dầu rẻ là do những nhà máy lọc hoạt động ở mức 90% công suất. Hỏi một nhà lọc, và họ sẽ nói rằng công suất dư thừa đó là để đáp ứng nhu cầu trong tương lai.

Chu kỳ Giá Các Mặt Hàng Ảnh Hưởng Đến Giá Dầu

​Ngoài ra, từ một góc độ lịch sử, có vẻ như có một chu kỳ khoảng 29 năm (cộng hoặc trừ một hoặc hai năm) chi phối hành vi của giá các mặt hàng nói chung. Kể từ khi dầu trở thành một mặt hàng có nhu cầu cao vào đầu thế kỷ 20, các đỉnh lớn trong chỉ số hàng hóa đã xảy ra vào năm 1920, 1958 và 1980. Dầu đạt đỉnh cùng chỉ số hàng hóa vào cả năm 1920 và 1980. (Lưu ý: không có đỉnh thực sự về dầu vào năm 1958 vì nó đã di chuyển theo một xu hướng ngang từ năm 1948 và tiếp tục như vậy qua 1968.)

Lưu ý rằng cung cầu và tâm lý thị trường ưu tiên hơn các chu kỳ vì các chu kỳ chỉ là hướng dẫn, không phải là quy tắc.

Các Lực Lượng Địa Chính Trị Tác Động Đến Giá Dầu

Sau đó là vấn đề của các cái cartel sản xuất. Có lẽ yếu tố ảnh hưởng lớn nhất đến giá dầu là OPEC, gồm 13 quốc gia (Algeria, Angola, Congo, Equatorial Guinea, Gabon, Iran, Iraq, Kuwait, Libya, Nigeria, Saudi Arabia, United Arab Emirates và Venezuela); tổng cộng, OPEC chiếm 40% cung cấp dầu thế giới.

Mặc dù Hiến chương của tổ chức không nói rõ điều này, OPEC được thành lập vào những năm 1960 để—nói thẳng ra—cố định giá dầu và khí. Bằng cách hạn chế sản xuất, OPEC có thể buộc giá cả tăng lên, và do đó lý thuyết là có thể thu lợi nhuận lớn hơn so với việc các nước thành viên bán trên thị trường thế giới với giá hiện tại. Suốt thập niên 1970 và phần lớn thập niên 1980, tổ chức này đã thực hiện chiến lược này, mặc dù có phần không đạo đức.

Theo lời của P. J. O'Rourke, 'Một số người tham gia vào các cái cartel vì lòng tham; sau đó, vì lòng tham, họ cố gắng thoát khỏi các cái cartel.' Theo Cơ quan Thông tin Năng lượng của Mỹ, các quốc gia thành viên OPEC thường vượt quá chỉ tiêu sản xuất của họ, bán vài triệu thùng dầu thừa biết rằng các cơ quan thi hành không thể ngăn cản họ làm điều đó. Với Canada, Trung Quốc, Nga và Hoa Kỳ không phải là thành viên—và tăng sản lượng của riêng họ—OPEC đang bị hạn chế trong khả năng của mình, như nhiệm vụ của nó chỉnh nhẹ, 'đảm bảo ổn định thị trường dầu để đảm bảo cung cấp dầu mỏ hiệu quả, kinh tế và đều đặn cho người tiêu dùng.'

Mặc dù liên minh này đã thề sẽ duy trì giá dầu trên 100 USD một thùng trong tương lai có thể dự đoán được, vào giữa năm 2014, nó từ chối cắt giảm sản xuất dầu, ngay cả khi giá cả bắt đầu giảm. Kết quả là, giá dầu thô giảm từ mức cao hơn 100 USD một thùng xuống dưới 50 USD một thùng. Vào tháng 1 năm 2021, giá dầu đang giao dịch ở hơn 52 USD.

Tuy nhiên, vào năm 2022, Nga xâm lược Ukraine, làm gián đoạn thị trường dầu và khí. Với các lệnh trừng phạt kinh tế đối với Nga từ Mỹ và phần lớn các nước phương Tây, giá dầu từ đó đã bắt đầu tăng vọt lên trên 100 USD một thùng. Đến tháng 6 năm 2022, một thùng dầu được giao dịch với khoảng 125 USD.

Giá dầu cao nhất từng đạt được là bao nhiêu?

Giá dầu thấp nhất từng đạt được là bao nhiêu?

Những nước nào sản xuất nhiều dầu thô nhất?

Kết Luận Cuối Cùng

​Khác với hầu hết các sản phẩm, giá dầu không được xác định hoàn toàn bởi cung cầu và tâm lý thị trường đối với sản phẩm vật lý. Thay vào đó, cung cầu và tâm lý đối với hợp đồng tương lai dầu, được mua bán mạnh bởi các nhà đầu tư chủ yếu, đóng vai trò quyết định trong xác định giá cả. Các xu hướng chu kỳ trong thị trường hàng hóa cũng có thể đóng vai trò. Bất kể giá cả được xác định cuối cùng như thế nào, dựa trên việc sử dụng trong nhiên liệu và vô số hàng hóa tiêu dùng, dường như dầu sẽ tiếp tục được cầu hỏi cao trong tương lai gần.