Nợ chồng chéo: Định nghĩa và tác động kinh tế

Nợ chồng chéo là gì?

Nợ chồng chéo là các khoản nợ tài chính của một khu vực chính trị mà một phần cũng nằm trên các khu vực lân cận. Hiện tượng này phổ biến tại Hoa Kỳ do hầu hết các tiểu bang được chia thành nhiều khu vực khác nhau để mục đích thuế khác nhau, chẳng hạn như xây dựng trường học công cộng mới hay xây dựng đường mới.

Những điều cần lưu ý

Hiểu về Nợ Chồng Chéo

Các đô thị phát hành nợ để huy động vốn từ công chúng để tài trợ cho các dự án cơ sở hạ tầng sẽ mang lại lợi ích cho cư dân trong khu vực. Ví dụ, nếu một thành phố hoặc quận quyết định xây dựng một trường học, sân bay, cao tốc, hoặc bệnh viện, thường sẽ phát hành nợ để vay tiền cần thiết để xây dựng cơ sở hạ tầng đó. Hai cơ quan chính quyền đô thị có thể có các khu vực chồng chéo, chẳng hạn như một tiểu bang và một thành phố hoặc một thành phố và một quận. Các khu vực khác nhau có thể mỗi khu vực phát hành nợ dưới dạng trái phiếu và giấy nợ khi họ cần tiền để trả chi phí cho những khoản chi tiêu lớn này, dự kiến phục vụ tất cả cư dân của một khu vực chính trị.

Khi nợ của một cơ quan chính quyền địa phương được chia sẻ với một chính phủ khác, nợ này được gọi là nợ chồng chéo. Ví dụ, một trái phiếu tài trợ cho một dự án trong học khu của quận có thể được coi là nợ chồng chéo của một thị trấn nằm trong học khu đó. Thị trấn chỉ chịu trách nhiệm cho phần nợ chồng chéo của nó. Phần nợ chồng chéo này cộng với nợ trực tiếp của thị trấn cùng nhau tạo nên tổng nợ ròng của thị trấn. Tổng nợ ròng của thị trấn là yếu tố quan trọng trong khả năng huy động vốn nợ trong tương lai của thị trấn. Hơn nữa, người đóng thuế phải chịu trách nhiệm trả tiền nợ của họ từ mỗi khu vực chính quyền.

Nợ chồng chéo thường lớn hơn nợ trực tiếp của một chính quyền địa phương và được xác định bởi tỷ lệ giá trị định giá của tài sản chịu thuế nằm trong giới hạn hành chính của thị trấn đến giá trị định giá của mỗi khu vực chồng chéo. Việc có nợ chồng chéo có thể ảnh hưởng đến khả năng thanh toán của cả hai chính quyền.

Tác động kinh tế của Nợ Chồng Chéo

Nghiên cứu kinh tế đã chỉ ra rằng việc có nhiều cơ quan chính quyền địa phương trùng lấn có thể phát hành nợ trùng lấn để tài trợ hoạt động của họ có thể có tác động tài chính đáng kể đối với chính quyền địa phương. Phân tích kinh nghiệm đã cho thấy rằng việc trùng lấn giữa các địa phương có thể chi tiêu và phát hành nợ trùng lấn có xu hướng tạo ra sự thiên vị đối với tổng chi tiêu công cộng. Các nghiên cứu khác đã thấy rằng các địa phương trùng lấn về chính quyền tài chính có xu hướng xử lý cơ sở thuế có sẵn và khả năng tổng thể để huy động vốn từ thị trường thông qua việc phát hành trái phiếu như tài nguyên chung, với các vấn đề liên quan đến vấn đề vùng lũng. 

Điều này có nghĩa là việc thực hành rộng rãi của các cơ quan chính phủ trùng lấn phát hành nợ trùng lấn có xu hướng gia tăng quy mô và gánh nặng tài chính của chính quyền địa phương khi các cơ quan trùng lấn cạnh tranh lẫn nhau trên một khu vực chính trị để khai thác cùng một cơ sở thuế. Các cơ quan chức năng khác nhau đáp ứng với các nhóm cử tri và yêu cầu của các nhóm lợi ích về chi tiêu công cộng cuối cùng lại khai thác quá mức cơ sở thuế trong một khu vực trong khi gánh nặng nợ tổng thể và chi tiêu nhiều hơn cho các chương trình công cộng và cơ sở hạ tầng hơn những cử tri ở khu vực nói chung thực sự muốn.