Buzz
Hiện nay, chỉ những công ty chip hợp tác hoặc gia công sản xuất cho Nvidia mới có thể tồn tại, còn những ai đối đầu trực tiếp đều không thể thành công.
25 năm trước, Intel đã lập nên kỳ tích khi trở thành một trong hai công ty công nghệ đầu tiên được đưa vào Chỉ số công nghiệp Dow Jones. Giờ đây, Nvidia - cũng là một công ty sản xuất chip - đã chiếm vị trí của Intel trong chỉ số này sau khi giá cổ phiếu của họ tăng vọt gấp bảy lần chỉ trong hai năm qua. Đáng chú ý, đây mới chỉ là khởi đầu cho những biến chuyển lớn mà ngành chip sẽ phải đối mặt.
Nhu cầu về chip AI cung cấp năng lượng cho các công nghệ trí tuệ nhân tạo vẫn rất mạnh mẽ, trong khi những loại chip AI cao cấp vẫn đang thiếu hụt trầm trọng. Chỉ có một số ít nhà sản xuất chip tham gia vào thị trường đầy tiềm năng này, điều này hứa hẹn mang lại sự tăng trưởng mạnh mẽ về doanh thu và cổ phiếu cho ngành công nghiệp chip.
Tuy nhiên, đầu tư vào cổ phiếu ngành chip trong năm nay là một canh bạc đầy rủi ro. Cổ phiếu của Intel đã giảm gần 50%, trong khi Nvidia lại tăng trưởng gấp ba lần, trở thành cổ phiếu có hiệu suất tốt nhất trong ngành. Điều gì đứng đằng sau sự phân hóa mạnh mẽ này giữa các cổ phiếu chip?
Theo Financial Times, ngành công nghiệp chip hiện đang đối mặt với ba thách thức lớn. Thách thức đầu tiên là phần lớn các nhà sản xuất chip hiện nay đều bị tụt lại phía sau trong việc thiết kế và sản xuất chip AI hiệu suất cao. Những thiết kế tiên tiến của Nvidia đang khiến các nhà sản xuất chip phải làm việc theo tiêu chuẩn cao hơn rất nhiều so với thời kỳ mà nhu cầu chip toàn cầu chủ yếu đến từ điện thoại thông minh và các nhà sản xuất ô tô.
Với các tiêu chuẩn chất lượng ngày càng khắt khe, thời gian giao hàng của những nhà sản xuất chip có đủ kỹ năng và tài chính để sản xuất các loại chip tiên tiến đang ngày càng kéo dài.
Thứ hai, hai trong số những nhà sản xuất chip lớn nhất thế giới, dù có khả năng sản xuất chip AI cao cấp, hiện đang gặp khó khăn trong việc phục hồi sau những sai lầm trước đây. Đối với Intel, chỉ cần một sự chậm trễ trong việc cải tiến các nhà máy, mà nếu hoàn thành vào năm 2015, đã có thể giúp chip của họ trở nên nhanh hơn, thì vị trí dẫn đầu trong ngành sản xuất chip toàn cầu của họ đã bắt đầu suy giảm.
Sự chậm trễ này, kết hợp với tình trạng đầu tư thiếu thốn, đã tạo điều kiện cho đối thủ Đài Loan, TSMC, chỉ mất hai năm để rút ngắn khoảng cách công nghệ với Intel, khi họ bắt đầu sản xuất chip 10 nanomet vào năm 2017. Khoảng cách này ngày càng lớn và Intel đã đánh mất lợi thế sản xuất vào tay TSMC.
Intel gần như không có sự hiện diện đáng kể trong ngành sản xuất chip theo hợp đồng - một lĩnh vực rất có lợi nhuận khi Nvidia thuê ngoài việc sản xuất chip của mình - so với thị phần 62% mà TSMC nắm giữ.
Tương tự, Samsung cũng đang tụt lại phía sau SK Hynix trong lĩnh vực sản xuất chip nhớ băng thông cao, một thành phần quan trọng trong các chip AI của Nvidia. Theo dữ liệu từ TrendForce, SK Hynix dự kiến sẽ chiếm hơn 52% thị phần trong năm nay, vượt qua Samsung.
Thứ ba, giống như trong ngành bất động sản và ô tô, phân khúc chip cao cấp đang tách biệt rõ rệt so với phần còn lại của thị trường. Khoảng cách lợi nhuận giữa chip cao cấp và các loại chip nhớ thông dụng, hoặc chip cũ dùng trong các thiết bị điện tử truyền thống, đã ngày càng mở rộng trong những năm qua.
Một phần nguyên nhân là do nhu cầu đối với các thiết bị như điện thoại thông minh và PC đang chững lại. Tuy nhiên, yếu tố lớn nhất là giá bán trung bình của các chip hiệu suất cao phục vụ AI cao gấp năm lần so với chip nhớ thông thường.
Điều này đã tạo ra xu hướng "kẻ thắng sẽ được tất cả" trong ngành chip. Không phải ngẫu nhiên mà hai nhà sản xuất chip có hiệu suất tốt nhất năm nay lại chính là hai đối tác chủ chốt của Nvidia: TSMC vừa công bố mức lợi nhuận ròng kỷ lục trong quý vừa qua và nâng dự báo doanh thu cho năm nay, trong khi SK Hynix báo cáo lợi nhuận hoạt động cao nhất từ trước đến nay trong quý vừa qua.
Cả hai công ty đều báo cáo biên lợi nhuận hoạt động trên 40% trong quý ba, gấp đôi so với các đối thủ trong ngành. Cổ phiếu của TSMC tăng mạnh 80% trong năm nay, còn SK Hynix cũng tăng trưởng 1/3.
Điều này cho thấy rủi ro bị bỏ lại phía sau hiện nay đang lớn hơn bao giờ hết. Samsung không đạt được mục tiêu lợi nhuận cho mảng kinh doanh chip trong quý gần đây, trong khi Intel thông báo khoản lỗ lớn nhất từ trước đến nay, lên đến 16,6 tỷ USD, mặc dù đã tự sản xuất chip AI để đối đầu với Nvidia.
Intel cũng đã phải rút lại dự báo doanh thu 500 triệu USD từ việc bán chip AI Gaudi trong năm 2024. Để làm rõ, doanh thu từ mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu của Nvidia, nơi sản xuất chip AI, đã đạt 26,3 tỷ USD trong quý kết thúc vào tháng 7.
Sự dư thừa của các chip nhớ truyền thống dự báo sẽ tiếp tục gây áp lực lên giá và biên lợi nhuận của các sản phẩm này trong các quý tới.
Các chip AI có biên lợi nhuận cao đang trở thành giải pháp duy nhất để bù đắp cho sự yếu kém đó. Trong một thế giới AI do Nvidia dẫn dắt, thông điệp gửi đến các nhà sản xuất chip toàn cầu rất rõ ràng: Nếu không thể đánh bại, hãy gia nhập chuỗi cung ứng của chúng tôi.
Theo: Financial Times
