One-Year Constant Maturity Treasury: Ý nghĩa và Cách Hoạt Động

One-Year Constant Maturity Treasury (CMT) Là Gì?

Lãi suất ổn định trong một năm của Chính phủ Mỹ (CMT) là lãi suất trung bình được nộp giữa các cuộc đấu giá gần đây nhất của các trái phiếu Chính phủ Mỹ có kỳ hạn 4, 13, và 26 tuần (T-bills); các trái phiếu Chính phủ Mỹ 2, 3, 5, và 10 năm (T-notes); trái phiếu Chính phủ Mỹ 30 năm (T-bond); và các trái phiếu ngoài chuỗi giao dịch có kỳ hạn 20 năm.

Những Điều Quan Trọng Cần Biết

Hiểu Về Lãi Suất Ổn Định Trong Một Năm (CMT)

Khi lãi suất trung bình của các Chứng khoán Chính phủ được điều chỉnh để tương đương với một Chứng khoán trong một năm, cấu trúc lãi suất đưa ra một chỉ số được biết đến là lãi suất ổn định trong một năm của Chính phủ.

Bộ Tài Chính Hoa Kỳ công bố giá trị CMT trong một năm hàng ngày, cùng với các giá trị CMT trong một năm hàng tuần, hàng tháng và hàng năm tương ứng. Lãi suất ổn định trong một năm được sử dụng như một tham chiếu để định giá Chứng khoán nợ do các đơn vị như tập đoàn và tổ chức phát hành.

Liên Kết với Đường Cong Lãi Suất

Đường cong lãi suất — quan trọng trong việc xác định một điểm chuẩn cho việc định giá trái phiếu — cung cấp cho nhà đầu tư một cái nhìn nhanh chóng về các lãi suất mà các trái phiếu ngắn hạn, trung hạn và dài hạn cung cấp. Còn được biết đến với tên gọi là 'cấu trúc lãi suất,' đường cong lãi suất là một đồ thị biểu diễn các lãi suất của các trái phiếu cùng chất lượng so với thời gian đáo hạn của chúng, từ 3 tháng đến 30 năm.

Đường cong lãi suất bao gồm 11 kỳ hạn, bao gồm 1, 3 và 6 tháng cũng như 1, 2, 3, 5, 7, 10, 20 và 30 năm. Các lãi suất của những kỳ hạn này trên đường cong là tỷ lệ CMT.

Một Đường Cong Nộp Giữa

Lãi suất ổn định trong một năm liên kết với một đường cong lãi suất nộp giữa (I-curve). Bộ Tài Chính Hoa Kỳ nộp giữa các lãi suất ổn định trong một năm từ đường cong lãi suất hàng ngày, dựa trên lãi suất chào mua thị trường đóng cửa của các Chứng khoán Chính phủ được giao dịch mạnh mẽ trên thị trường ngoại vi (OTC) và được tính từ các tổ hợp của báo giá được nhận bởi Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York.

Lãi suất ổn định, trong ngữ cảnh này, có nghĩa là phương pháp nộp giữa này cung cấp một lãi suất cho một kỳ hạn cụ thể ngay cả khi không có Chứng khoán nợ nào hiện có có đúng kỳ hạn cố định đó. Nói cách khác, các chuyên gia đầu tư có thể xác định lãi suất của một Chứng khoán trong một năm ngay cả khi không có Chứng khoán nợ hiện tại nào đáo hạn đúng một năm.

CMT và Lãi Suất Thế Chấp

Chỉ số CMT hàng tháng trong một năm là một chỉ số thị trường mà nhiều khoản vay có lãi suất cố định trong một khoảng thời gian hoặc lãi suất điều chỉnh có kỳ hạn (ARMs) được liên kết với nó. Khi điều kiện kinh tế thay đổi, các ngân hàng sử dụng chỉ số này - mà thay đổi - để điều chỉnh lãi suất bằng cách thêm một số điểm phần trăm nhất định gọi là lãi suất cơ bản - mà không đổi - vào chỉ số để xác định lãi suất mà người vay phải trả. Khi chỉ số này tăng, lãi suất trên bất kỳ khoản vay nào liên kết với nó cũng tăng.

Một số khoản vay, như ARMs có tùy chọn thanh toán, cung cấp cho người vay một lựa chọn chỉ số để xác định lãi suất. Tuy nhiên, người vay nên xem xét lựa chọn này cẩn thận với sự trợ giúp của một nhà phân tích đầu tư, vì các chỉ số khác nhau có giá trị tương đối mà lịch sử là khá ổn định trong một phạm vi nhất định.

Ví dụ, chỉ số CMT một năm trước đây được thiết lập thấp hơn so với chỉ số LIBOR một tháng (tuy nhiên, LIBOR đang bị loại bỏ để thiết lập lãi suất). Vì vậy, khi xem xét chỉ số nào kinh tế nhất, đừng quên về lãi suất cơ bản, hoặc chênh lệch giữa CMT và một chỉ số hoặc lãi suất tham chiếu nào đó. Chỉ số nào thấp hơn so với chỉ số khác, lãi suất cơ bản có thể cao hơn.